公司限售股解禁 - 公司约5.62亿股限售股份将于2026年1月13日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本的比例为27% [1] 行业技术路线讨论 - 特斯拉FSD（完全自动驾驶）系统实现了一次4400公里全程“零接管”的测试，驾驶员手未触碰方向盘 [1] - 此次测试引发了关于自动驾驶技术路线的讨论，即便作为激光雷达销售员，测试者也支持马斯克倡导的“纯视觉”方案 [1]

限售股解禁概况 - 青岛军民融合发展集团有限公司持有的561,853,163股限售股将于2026年1月13日上市流通 [1] - 该部分股份占公司总股本的27.00% [1] - 股份锁定期为36个月，自2022年12月23日起算，目前锁定期承诺已履行完毕 [1] 股权结构变动 - 此次限售股上市流通后，公司限售条件流通股占比将从38.08%降至11.08% [1] - 无限售条件流通股占比将从61.92%升至88.92% [1]

格隆汇1月9日丨中国核电(601985.SH)在互动平台表示，海南封关对海南核电税率没有影响。 ...

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核心观点 - 国家知识产权局信息显示，岭澳核电有限公司、岭东核电有限公司、广东核电合营有限公司、大亚湾核电运营管理有限责任公司共同取得一项名为“曲线校准实验的执行方法、电子设备及计算机程序产品”的专利，授权公告号CN120015384B，申请日期为2025年1月 [1] 公司专利与研发动态 - 岭澳核电有限公司、岭东核电有限公司、广东核电合营有限公司、大亚湾核电运营管理有限责任公司共同取得一项关于“曲线校准实验的执行方法、电子设备及计算机程序产品”的专利，授权公告号CN120015384B，申请日期为2025年1月 [1] 公司基本情况与运营数据 - 岭澳核电有限公司成立于1995年，位于深圳市，从事电力、热力生产和供应业，注册资本332,322.4万人民币，参与招投标项目1077次，拥有专利信息1414条，行政许可31个 [1] - 岭东核电有限公司成立于2004年，位于深圳市，从事电力、热力生产和供应业，注册资本534,800万人民币，参与招投标项目1684次，拥有专利信息1502条，行政许可44个 [1] - 广东核电合营有限公司成立于1985年，位于深圳市，从事电力、热力生产和供应业，注册资本40,000万美元，参与招投标项目2741次，拥有专利信息1589条，行政许可94个 [1] - 大亚湾核电运营管理有限责任公司成立于2003年，位于深圳市，从事电力、热力生产和供应业，注册资本25,000万人民币，参与招投标项目4599次，拥有专利信息1552条，商标信息16条，行政许可41个 [1][2]

项目与设备进展 - 广东太平岭核电项目1号机组与浙江三澳核电项目1号机组获颁运行许可证并启动首次核燃料装载，正式进入带核调试阶段 [1] - 两台机组均为“华龙一号”百万千瓦级压水堆核电机组，分别位于广东省惠州市和浙江省苍南县 [1] - 各核电基地规划建设6台百万千瓦级核电机组 [1] 核心装备国产化突破 - 中国东方电气集团有限公司为两台“华龙一号”机组提供核心装备，实现国产化突破 [1] - 东方电气集团及旗下企业在“华龙一号”核岛与常规岛的多项关键设备上实现自主化突破与批量供货 [1] - 在反应堆压力容器、稳压器设备研制中，攻克了薄壁防热冲击套管半盲态全焊透自动TIG焊接等多项工艺难关 [1] - 在反应堆冷却剂泵研制中，实现了关键部件全部国产化，突破了叶轮的流道全尺寸加工核心技术 [1] - 在核控制棒驱动机构加工中，攻克了高精度零件加工、异种材料堆焊等核心技术，实现关键部件全部国产化 [1] - 研发团队围绕相关核心技术已进行专利布局 [1] 预期效益与影响 - 每台机组投入商业运行后，预计每年可提供清洁电能近100亿度 [2] - 每台机组发电量能够满足100万人口的生产生活年度用电需求 [2] - 每台机组等效可减少标煤消耗超300万吨，减少二氧化碳排放924万吨，相当于造林2.25万公顷 [2]

市场整体表现与情绪 - 市场展现出强劲韧性，收出低开高走的假阳线，构成历史性的15连阳 [1] - 首次调整被视为倒车接人的机会，建议保留部分仓位以防踏空，同时预留资金等待低位回补 [1] - 当前行情由商业航天引领情绪周期，情绪锚点为航发与胜通 [1] - 航发在12月9日与12月30日的情绪分歧中均对应其调整位置，其影响立竿见影，且再有2.69%涨幅将触及严重异动 [1] - 胜通作为市场最高标，其表现显著影响情绪，昨日一字涨停硬钢监管促成了今日情绪修复，但今日已断板 [1] 商业航天板块表现 - 商业航天板块全天表现强势，共计24家上市公司涨停 [2] - 板块内操作策略明确，一是对高位核心辨识度标的进行高抛低吸，二是挖掘低位补涨机会 [2] - 该策略将持续有效，直至该方向出现亏钱效应 [2] 其他板块轮动情况 - 除商业航天外，市场呈现快速轮动特征，先后经历了脑机接口、智能驾驶、机器人、芯片及核电等板块的行情 [2] - 这些轮动方向多呈现一波流走势，分歧后的回流主要得益于整体行情向好 [2] - 在行情向好时，有过表现的题材均有回流机会，为偏好抄底的投资者提供了选择 [2]

2025年度运营业绩 - 2025年全年总发电量约为2470.13亿千瓦时，较去年同期增长2.00% [1] - 2025年全年总上网电量约为2326.48亿千瓦时，较去年同期增长2.36% [1] 大修完成与计划 - 2025年第四季度按计划完成了4个年度换料大修 [1] - 截至2025年12月31日，已按计划完成16个年度换料大修、2个十年大修和1个首次大修 [1] - 2026年第一季度，计划新开展4个年度换料大修和3个十年大修 [1] 新项目建设进展 - 2025年11月18日，招远1号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [1] - 2025年11月19日，苍南3号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [1] - 2025年12月16日，宁德6号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [1] - 2025年12月22日，陆丰2号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [1] 在建机组状态 - 截至2025年12月31日，公司共管理20台在建核电机组 [1] - 在建机组包括4台处于调试阶段、2台处于设备安装阶段、7台处于土建施工阶段、7台处于FCD准备阶段 [1]

核心观点 - 公司2025年全年发电量与上网电量实现稳定增长，总发电量约为2470.13亿千瓦时，同比增长2.00%，总上网电量约为2326.48亿千瓦时，同比增长2.36% [1] - 公司2025年大修任务按计划完成，并计划于2026年第一季度新开展多项大修工作 [1] - 公司在建项目稳步推进，2025年第四季度有四台新机组进入全面建设阶段，截至2025年底共管理20台在建核电机组，处于不同建设阶段 [1][2][3][4] 运营业绩与维护 - 2025年全年，公司运营管理的核电机组总发电量约为2470.13亿千瓦时，较去年同期增长2.00% [1] - 2025年全年，总上网电量约为2326.48亿千瓦时，较去年同期增长2.36% [1] - 2025年第四季度，公司按计划完成了4个年度换料大修 [1] - 截至2025年12月31日，公司已按计划完成16个年度换料大修、2个十年大修和1个首次大修 [1] - 2026年第一季度，公司计划新开展4个年度换料大修和3个十年大修 [1] 项目建设与进展 - 2025年11月18日，招远1号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [1] - 2025年11月19日，苍南3号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [2] - 2025年12月16日，宁德6号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [3] - 2025年12月22日，陆丰2号机组开始全面建设，进入土建施工阶段 [4] - 截至2025年12月31日，公司共管理20台在建核电机组，其中4台处于调试阶段，2台处于设备安装阶段，7台处于土建施工阶段，7台处于FCD准备阶段 [4]

公司运营数据 - 2025年全年，公司运营管理的核电机组总发电量约为2470.13亿千瓦时，较去年同期增长2.00% [1] - 2025年全年，公司总上网电量约为2326.48亿千瓦时，较去年同期增长2.36% [1] 行业与公司表现 - 公司2025年发电量与上网电量均实现同比增长，显示其核心运营业务保持稳定扩张态势 [1]