文章核心观点 - 内蒙古赤峰市宁城县凭借其独特的膨润土资源优势，已发展成为全球最大的膨润土猫砂生产基地，其产量占据全国三分之二、全球五分之一，并拥有完整的产业链和显著的出口规模 [1][7][10] - 尽管在产量和市场份额上占据优势，但宁城猫砂产业目前主要集中在中低端市场，以代工为主，缺乏具有国际影响力的自主品牌，产业正面临从“量”到“质”、从“制造”到“创造”的转型升级挑战 [20][22][23] - 面对全球及中国快速增长的宠物市场，宁城猫砂产业正通过成立行业协会、制定标准、加大研发投入、对标国际高端品牌等方式，积极向高端市场进军，目标是成为真正的猫砂“世界工厂” [25][27][30] 全球猫砂产业与宁城地位 - 猫砂是养猫的必需品，其中膨润土猫砂占据近一半的市场份额，是绝对主力 [5] - 内蒙古赤峰市宁城县是全球最大的膨润土猫砂生产基地，其膨润土猫砂年产量占全国的三分之二、全球的五分之一 [1][7] - 2023年，宁城县膨润土总产量260万吨，其中猫砂产量150万吨，猫砂产业年产值达9亿元，税收7000万元 [7] - 2024年，宁城猫砂产量预计超过200万吨，增速达20%-30%，并计划在2025年实现产量突破240万吨、产值突破16亿元的目标 [7] 宁城猫砂产业的发展历程与资源优势 - 宁城的猫砂产业始于2002年，由一家本地企业与日本客户合作，通过改造机器生产猫砂并出口而起步 [13][15] - 宁城县拥有国家级大型膨润土矿，资源保有量1641.5万吨，潜在资源量高达20亿吨，且品质优良，适合精深加工 [17] - 当地膨润土矿集中易开采，矿山紧邻工厂，降低了物流和能源成本（如电费），使猫砂生产成本具备显著优势 [17] - 宁城县地处内蒙古、河北、辽宁三省交界，距离锦州港仅200多公里，距离天津港400公里，物流便利，便于产品出口全球 [19] - 2015年前后，宁城猫砂在海外市场打出名气，产业开始“井喷式”增长 [19] 产业现状与挑战 - 宁城县有40多家膨润土加工企业，其中33家生产猫砂，14家专门从事外贸进出口 [10] - 当地头部企业淡季日产量超1000吨，旺季日产量达3500吨，其中一半直接出口海外 [10] - 宁城猫砂销往全球140多个国家和地区，年出口价值上亿元 [10] - 产业主要挑战在于缺乏强势自主品牌，目前主要给国外知名宠物品牌做代工，在中低端市场占有量大，但高端市场被国外品牌主导 [22] - 国内电商平台数据显示，猫砂类产品近80%是国产品牌，但高端产品几乎都是国外品牌 [25] - 早期粗放式发展导致产品品质一致性存在挑战 [23] 转型升级与未来展望 - 宁城猫砂企业开始投资更新生产线，在研发和技术指标上对标世界知名品牌，并向高端市场进军 [22] - 当地成立了猫砂协会，旨在制定膨润土猫砂行业标准，注册区域公共品牌，推动产业从量到质发展 [22] - 企业积极引入科技创新，如建立膨润土新材料研发实验室，通过自动化减少人工对产品的影响，提升产品一致性 [25] - 宁城县与北京科技大学合作，制定膨润土猫砂团体标准，向国外行业标准看齐 [25] - 全球宠物产业预计到2030年将突破5000亿美元，中国是全球增长最快的宠物市场，2023年市场规模达2793亿元，预计2026年将突破3600亿元 [28] - 中国宠物猫数量估计在6000万至1亿只，作为必需品，单只猫每月约消耗8公斤猫砂，市场需求巨大 [30] - 宁城计划以猫砂为切入点，争夺宠物用品高端市场，向猫砂“世界工厂”目标迈进 [20][30]

中国制造业结构性变化与转型 - 中国制造业正经历缓慢而深刻的结构性变化，传统生产模式仍在运转但增长失去确定性，利润被压缩，传统经验和规模优势逐渐失效 [2] - 在家电、餐具、灯饰等传统行业，状况尤为明显，一批深耕传统产业的厂家开始进入全新赛道重新创业 [2] - 宠物经济是这股转型浪潮中的典型样本，其兴起不仅是新兴消费需求带动产业带，更展示了传统制造业通过新一代电商平台实现“敏捷转型”的可能性 [2] 传统制造业面临的结构性瓶颈 - 传统制造业面临共同困境：毛利率下降，组织复杂度上升，产品同质化导致竞争唯一可控变量只剩成本 [5] - 在高度透明的供应链环境下，旧赛道中以时间为周期积淀的经验护城河正被快速复制和摊薄 [6] - 成熟行业如餐具，意味着创新空间枯竭，技术门槛下降和供应链透明化使得“知道怎么做”不再等于“能持续赚钱”，竞争最终聚焦于价格 [6] 需求侧的结构性变化驱动转型 - 与供给侧疲态形成对比的是需求结构变化：少子化、晚婚与情绪消费兴起，使宠物从“陪伴”升级为“家庭成员”，这是一种人口结构驱动的长期趋势 [6] - 宠物主愿意为高品质宠物产品付费的深层动力源于细腻的情感体验，宠物、情绪价值、家庭陪伴型消费正在崛起 [7] - 新的需求开始显现，而旧有体系已难以承载这些需求 [7] 转型的本质是能力迁移而非跨界 - 成功转型并非彻底抛弃过去，而是对自身能力的重新定价和迁移 [9] - 例如，小家电创业者的电控、材料、安全标准、长周期耐用性能力被完整迁移到宠物饮水设备研发中 [9] - 餐具工厂积累的材料与结构经验被迁移到解决宠物饮水需求上，产品迭代源于用户反馈而非闭门造车 [12] - 出口代工厂将其在宠物赛道的审美与品味迁移至内销市场，产品逻辑是让宠物用品嵌入家庭空间，符合主人审美 [12][15] 再创业：从工厂思维到用户需求理解 - 创业过程是反复失败后的“非线性成功”，例如一款真空喂食器经历了44个版本，模具反复修改，最终成为行业前三产品 [16] - 团队从工厂视角迁移至用户视角，通过亲自做客服、吸收用户反馈来驱动产品迭代，例如根据客户需求开发无线续航、恒温功能、八个颜色等 [17] - 转型公司有意保持小团队状态以维持灵活高效的作战文化，在订单爆增时全员支援生产，稳定性被视为比速度更重要 [20] 电商平台作为转型的放大器与孵化器 - 拼多多平台通过其反馈机制快速暴露产品问题，使商家能在较低风险下进行多轮迭代 [21] - 平台的海量用户评价，尤其是差评，成为产品迭代的重要信息源，评论区、复购率、差评结构构成实时市场信号系统 [23] - 对于非品牌出身、非资本驱动的商家，拼多多更像新产业的孵化器，其快速测款能力（如5到7天）在快消品领域尤为重要 [23] - 平台为制造业出身的创业者提供了一条缓冲带，允许他们在未形成品牌势能前通过产品力生存，其简单高效的运营模式让商家能聚焦产品研发 [24][25] 产业能力迁移与未来方向 - 这场转型是产业能力规模化的迁移，传统制造业的供应链、工艺、品控等硬实力是转型基石，而用户洞察、设计思维、品牌意识等软实力是突破关键 [26] - 当旧赛道边际回报持续下降，理性选择是带着全部能力走向仍需它们的新赛道，原有设备、工人和经验被重新配置而非失效 [27] - 在新赛道中，传统制造业不再依赖规模扩张，而是依靠质量、差异化与长期主义重生 [27] - 电商平台在此过程中不仅是销售渠道，更是产品试炼场、用户洞察池和增长加速器，让产业能力迁移变得现实可行 [28]

高温天气事件 - 巴西自12月24日起遭遇热浪侵袭 国家气象研究所对东南部、南部和中西部多个地区发布红色高温预警 警报持续至29日[1] - 12月27日 圣保罗伊比拉布埃拉公园录得37摄氏度高温[3] - 里约热内卢州和圣保罗州因城市热岛效应备受炙烤 27日中午里约西区实测最高气温35.5摄氏度 体感温度飙升至42摄氏度[3] 高温引发的社会与健康影响 - 高温导致海滩人满为患 不少人决定在沙滩上过夜[3] - 巴媒梳理称 两天内已有1300余人因中暑、昏厥、虚弱和晒伤就医 四天内紧急医疗事件超过2000起[3] “凉宠”商品市场需求激增 - 高温使得给宠物降温的“凉宠”商品在多地走俏[1] - 高温天气突如其来 引爆社交媒体上“宠物降温”话题 直接推高电商销量[3] - 一位华商指出“小狗凉垫”话题突然冲榜 其连夜调集2500件货供应里约、圣保罗及外州 但仍不够卖且进不到货[3] 相关商品销售情况 - 在电商平台上 宠物冰垫、凉感喷雾、降温背心等商品销量可观[5] - 在电器卖场 “黑五”和圣诞促销后迎来酷暑商机 几大品牌空调已售罄[5] - 低矮的摇头风扇、带有冰水喷雾的可移动空调因对宠物友好且免安装费 销路特别好[5] 宠物服务创新与溢价 - 圣保罗花园区一家宠物旅馆开放泳池派对和泼水节游戏 对身体有恙的狗施以针灸治疗 泳池和针灸均可按次收费且非常受欢迎[5] - 高温天气叠加情绪满足 为“凉宠”经济创造了溢价空间[5]

行业与区域战略规划 - 佛山市及三水区已出台推动宠物经济集聚发展的行动方案与计划 明确提出打造具有竞争力的宠物产业集群 [2] - 乐平镇发布宠物经济带 以湖芯大道为界构建“北产南旅、全域联动”发展格局 实现从研发制造到文旅体验的全链条覆盖 [2] - 北部规划1800亩高标准宠物产业园 聚焦宠物智能用品研发、宠物医疗医械制造等高附加值业态 [2] - 南部打造宠物特色农文旅融合带 以礼运路为主轴串联三大文旅板块 形成“东融古村文韵、中塑田园风情、西聚专业服务”的生态格局 [2] - 区域发展目标是构建“产、旅、文”宜居宜业宜游的宠物经济生态体系 全力打造“全国宠物度假小镇” [2][6] 产业载体与平台建设 - 乐平镇拥有酷贝e族宠物文化产业基地、佛山骏逸国际马术学府等成熟宠物产业载体和各类优质农文旅资源 [2] - 三水园区投资发展有限公司（国企）与酷贝e族宠物文化产业基地（民企）签署合作协议 融合“国企实力+民企活力”双重优势以提升资源配置效率并推动产业链补链强链 [5] - 三水区宠物行业协会已落户大同湖边的招商中心 [2] - 合作双方计划在基地标准训练场东侧扩建宠物跑道 并在大同湖畔引入宠物文化展馆 以完善“宠物训练+度假”业态 [5] 文旅产品与消费场景 - 乐平镇推出“带着宠物游乐平”主题旅游路线 包含4条涵盖一日游、两日游的精品路线 [6] - 路线串联文旅景点、露营地及多家宠物友好餐厅与商圈 提供户外探索、文化体验与都市休闲等多元体验 [6] - 举办首届萌宠跨年嘉年华 活动集规划发布、平台成立、友好场景建设、特色赛事和精彩活动于一体 [1] - 嘉年华活动深度融合宠物元素与潮流玩法 设计了从专业竞技、趣味互动到人宠T台秀、宠物民谣音乐会等每日主题 打造集“赛、游、娱、购”于一体的沉浸式文旅盛宴 [6] 发展路径与战略定位 - 乐平镇将依托工业基础、宠物资源、农业特色与文化底蕴四大优势 [7] - 坚持“产业为基、文旅融合、场景创新、服务升级”的发展路径 [7] - 通过全产业链布局、多场景体验打造 目标建成业态丰富、特色鲜明、行业标杆的“全国宠物度假小镇” [7] - 此举是推进文旅“十五五”规划、激活宠物经济带的关键一步 旨在让“带着宠物游乐平”成为全国休闲消费新潮流 [6]

中国线上消费品牌指数(CBI)核心发布 - 2025年第三季度中国线上消费品牌指数(CBI)为62.65，较去年同期增长0.92%，增速自2023年起保持增长态势[1] - 指数由北京大学国家发展研究院、北京大学数字金融研究中心、中山大学商学院合作开发，基于淘宝天猫平台消费大数据，整合销量、搜索、客单价、新品、复购、好评率等12项指标[1] - 指数旨在刻画消费品质变化，助力宏观监测实现量、价、质的全面覆盖[1] 行业表现与品牌集中度 - 各行业消费品牌指数存在明显差异，更高的评分意味着该行业无品牌与低评分品牌较少，销售额更集中于头部品牌[1] - CBI指数位居前列的行业为3C数码、家用电器、美妆、运动户外等，表明这些领域消费者对产品品质、功能及品牌认知要求更高，品牌效应更明显[1] - 较低的行业评分意味着该行业仍有较大的品牌竞争空间[1] 行业增长趋势与地域特征 - 与去年同期相比，多个行业的CBI指数保持增长，包括女装、3C智能、日用美妆、运动户外、宠物用品、男装以及家装家具[2] - 在品牌购买力指数(BPI)中，一线城市仍保持在榜单最前列[2] 消费趋势与企业战略启示 - 消费者在线上购物时，对品质、品牌的重视程度持续增强，倾向于优质产品和品牌商品的趋势正在增强[1][2] - 尽管市场有“白牌崛起”讨论，但CBI整体走势表明品牌消费仍处于扩张阶段[2] - 高质量消费的关键在于走出单纯“比成本”阶段，转向“比品质、比品牌、比差异化价值”，以品质竞争为核心才能形成市场良性循环[2] - 企业面临在“低价获客”与“价值创新”之间的战略困惑，但从消费趋势看，企业仍应致力于提升品牌价值，避免陷入低价竞争或通过削减功能降低成本的发展模式[2]

行业趋势与背景 - 宠物经济已从满足基本生存需求迈入智能升级新时代，智能饲喂机、智能鱼缸等创新好物层出不穷，行业正朝着“精准呵护”的方向发展 [3] 活动核心信息 - 首届大湾区宠物行业年度盛典科技创新奖正式开启征集，旨在寻找为宠物产业注入全新活力的创新者 [6] - 活动征集对象为运用原创技术、智能硬件或数字解决方案的从业者，涵盖提升养宠便捷度的智能用品、守护宠物健康的数字服务以及突破瓶颈的宠物医疗科技 [6][7] - 活动报名截止时间为2026年1月5日，需将产品资料发送至指定邮箱并备注联系方式 [23][24][25] 奖项设置与评选标准 - 奖项设置三大细分赛道：年度智能用品创新奖、年度数字健康服务奖、年度医疗科技突破奖 [13][14][15][16] - 评选采用多维标准，拒绝“一刀切”，具体维度及权重为：技术突破性（35%）、市场应用前景（30%）、用户体验与宠物福祉（25%）、产业驱动价值（10%） [17][18][19][20] - 评选标准兼顾硬核技术壁垒与暖心用户体验，旨在全方位认可创新价值 [21] 活动资源与支持 - 活动提供超全资源矩阵，包括行业协会资源以帮助产品触达行业核心圈层，以及宠业达人亲测以专业评估产品落地实效 [9][10] - 活动汇集多元资源，旨在助力创新“金点子”快速转化为市场爆款产品 [11]

核心观点 - 报告认为北京房地产限购政策优化调整将对行业销售构成利好 并预计上海和深圳将跟进放松政策 [3] - 报告指出HBM3E价格接近20%的上涨表明海外AI算力基础设施需求旺盛 继续看好AI产业链投资机会 [3] - 报告认为云南省2025年新能源指标大幅增长将实质性支撑储能建设与运营的景气度 [6] - 报告指出依依股份主业经营出现拐点 并通过收购高爷家切入高增长宠物食品用品赛道 成长确定性提升 [8] 产业综合组 - 2025年12月24日 北京市住建委等4部门联合发文优化房地产限购政策 具体措施包括：放宽非京籍家庭购房社保年限要求 总体缩短12个月社保时限；支持二孩及以上多子女家庭在五环内多购买一套商品房；利率定价不再区分首套和二套住房 新政自2025年12月24日起施行 [3] - 报告认为 在国内房地产投资仍在下滑的背景下 北京放松限购后 预计上海和深圳大概率也会跟进进一步放松购房限制 对地产行业销售疲弱形势构成一定利好 [3] - 2025年12月24日 据韩国朝鲜日报报道 三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格 涨幅接近20% [3] - 报告指出 此前有报道称SK海力士的HBM4晶圆将于本月底完成制造 并于2026年1月初向英伟达交付最终样品 过往在新一代HBM产品面世前 供应商往往会下调前一代产品价格 因此本次涨价充分说明当前海外AI算力基础设施建设需求依然十分旺盛 [3] 先进制造组 - 2025年12月24日 云南省发改委、能源局联合下发《云南省2025年第三批新能源项目开发建设方案的通知》 文件下发风电、光伏指标规模总计14.07GW 其中光伏7.74GW 风电6.34GW [6] - 截止目前 云南省2025年已下发三批风电、光伏项目指标 总规模为42.84GW 较2024年增长81.64% 其中 光伏和风电较去年分别增长53.49%和249.70% [6] - 报告分析 云南风电增速显著高于光伏 核心原因并非偏好风电 而是在消纳与系统安全约束逐步显现的背景下进行电源结构再平衡 一方面 风电对枯水季与晚高峰具有更优的系统价值 出力更加分散且便于消纳；另一方面 风电项目前期投放规模较小 基数偏低 导致增速远高于光伏 [6] - 报告认为 43GW的风光指标下发意味着配套储能与系统服务能力的重要性显著抬升 对储能建设、储能运营的景气度有实质性支撑作用 [6] 消费组 - 报告指出 依依股份短期受益于关税压力缓解 实现主业经营拐点 长期则依托外延并购高爷家切入高景气宠物食品用品赛道 多重协同效应有望持续释放 成长确定性显著提升 [8] - 主业经营方面 关税扰动消退后客户观望情绪落定 下单节奏加快驱动2025年第四季度订单明显改善 国内及柬埔寨生产基地均达到满产状态 柬埔寨自建产能投产后 凭借区位关税优势 有望进一步提升对Costco、沃尔玛等核心海外客户的供应份额 巩固其全球宠物尿垫龙头地位 [8] - 外延并购方面 公司拟全资收购宠物赛道优质标的高爷家 高爷家2024年营收为4.6亿元 净利率为4% 在猫砂品类市占率领先 主粮业务已跻身头部阵营 其2025年双十一线上销售额突破2亿元 同比增长超过120% 预计全年实现收入高速增长且利润率稳步提升 [8] - 报告认为 双方协同价值突出 后续有望通过多品类自主品牌拓展、将猫砂新品类导入海外成熟渠道以及供应链整合优化 推动整体盈利水平持续改善 [8]

消费市场变革与潮流玩具行业 - 消费市场正经历重大变革，以年龄、人群等标签切割市场需求的做法已过时，兴趣爱好、情绪价值成为更有效的新锚点[3] - 精神消费与兴趣消费正在成为一种新型刚需，自下而上地重塑整个产业链条[3] - 潮流玩具行业表现强劲，泡泡玛特在2024年上半年赚到了2023年一整年的利润[3] - 抖音电商非亲子玩具的销售额同比增长92%[3] 兴趣产业带的兴起与特征 - 兴趣产业带是时代新奇观，由精神与兴趣消费驱动，与商家、工厂、产业带共同构成[3] - 抖音平台上有超过23500个兴趣产业带，其中有9个订单量破亿、132个订单量超千万的产业带[17] - 兴趣产业带商家为平台贡献了最多的行业增量，成交额同比增长近千亿[17] - 兴趣产业带通常位于产业链上游，缺少与消费者直接打交道的经验，对下游市场风向变化不够敏锐[12] 内容电商的关键作用 - 内容电商（短视频/直播）拉近了商家和消费者的距离，在算法推荐下，再偏门的商品、再小众的需求都能被看见[7] - 内容电商集合了直连用户、真实呈现与即时反馈等特点，弥补了传统产业带与市场脱节的短板[13] - 产品即内容，好的产品本身就是流量密码[7] - 直播电商盘活了产业链上下游，也在推动产业带的技术转型与升级[16] 具体产业带案例与转型 - **青岛平度假睫毛产业带**：占全球生产份额的70%，当地约有5000多家假睫毛经营主体，2万多个加工点[4][6] - **桃花优品案例**：从不到一万粉丝起步，在抖音的销售额连续三年翻倍增长，一条展示工艺的短视频获得1.7万播放并引发首次爆单[6] 通过留意美睫师评论区的需求，将睫毛根部切掉1mm的改进，带动工厂一年3000万的销售额[7] 工厂面积曾连续三年扩建一倍，并推动仓储打包环节向数字化管理转型[16] - **浙江永康铸铁（铁锅）产业带**：作为非遗技艺，通过内容电商重新激活，对工艺进行现代化改造，使铁锅经处理后最长可浸泡在水中60天不生锈[13] 2025年，永康铁锅已成为抖音电商最受欢迎的非遗商品Top10[13] - **山东曹县产业带**：从棺材木制品基地转型为“汉服之都”，当地成立汉服协会，将专利申请从180天缩短至10天，2024年当地汉服原创率已超90%[19] - **宠物用品案例**：品牌cocoyo扬爪针对不同犬种需求进行精细化研发，连续两年蝉联抖音宠物尿垫榜单Top1[10] - **“童年无限”玩具案例**：来自浙江金华产业带，常年产品远销70多个地区，在出口遭遇挑战时，抖音直播间里的内销订单撑起了工厂现金流[19] 对县域经济与就业的带动 - 抖音上491个销售额破亿的兴趣产业带中，有108个来自县城[17] - 产业带具备极强的产业协同能力，天然具有辐射周边地区的带动作用，例如浙江金华、吉林长春、安徽芜湖等地域领头羊带动了周边县城加入直播间[17] - 超6000个县域兴趣产业带涌入抖音电商，商品流动正在重塑地方经济[17] - 兴趣产业带带动了地方就业，在桃花优品的工厂里，假睫毛生产的每个环节都带动了一批当地女工从传统务农转向精密手工业[19] - 据《直播电商带动产业带高质量就业普惠报告》显示，直播电商每亿元交易额就能对应378人就业，而每一个直播岗位平均能衍生出3.36个上下游支持岗位[20] - 县域就业演变为包含主播、运营、设计、物流在内的多元生态[19] 产业创新与需求响应 - 消费市场进入供给过载而需求分化阶段，消费者热衷于为“懂自己”的商品支付溢价[10] - 颗粒度更小、更细腻的消费需求催生了兴趣产业带[10] - 商家通过内容电商即时反馈迅速响应需求，例如“免搓洗洗衣粉”单月最高销量达3900万，回应了“懒癌”消费者的诉求[3] 该产品出现后，广东、山东等地的传统清洁产业带也纷纷跟进技术革新[14] - COS圈、古风圈等兴趣圈层扩大，带动假睫毛产业积极进行产品创新，推出炫彩睫毛、亮片睫毛、异形款式及免胶、磁吸假睫毛等[13]

宏观消费市场趋势 - 2025年1至11月中国社会消费品零售总额同比增长4%，增速快于上年全年，消费成为拉动经济增长的主力[2] - 新型消费业态持续壮大，即时零售作为品牌重要增长点，加速构建“线上+线下”复合场域的全域大消费平台[2] - “情绪经济”延续爆火态势，Z世代消费者更愿意为当下的满足感买单[2] - 以AI为代表的新质生产力加速演进，“AI+电商”日益成为创业者的必修课[2] 行业峰会与奖项 - 天下网商于12月19日在杭州主办第11届“风正千帆起·2025新网商峰会”，超过50个头部消费品牌创始人及CEO、近千位商家创业者参会[4] - 峰会颁发“2025新网商创新品牌大奖”，评选出年度十二大创新品牌：泰兰尼斯、袋鼠妈妈、许翠花、萨洛蒙、徕芬、酷态科、悦鲜活、极核、HEFANG、Spes诗裴丝、欧诗漫、UR[4] - 峰会还颁发了“2025产业互联网十大厂牌”奖项，由1688基于企业实力、增长概况等维度遴选，旨在认证源头实力工厂[33] - 天下网商在峰会上发布《2025年度品牌创新案例白皮书》，总结新理性消费主义兴起、老牌国货焕新、高品质消费动能凸显、细分赛道王者崛起、价值出海蕴藏机遇五大趋势[35] 品牌增长与创新策略 - 品牌需将产品功效卖点转译为消费者的场景买点，将产品形象定位转化为消费者的体验感受，引用“代办任务理论”分析该转化过程[9] - 天下网商总经理熊伟林结合中国市场特点，首度提出HHB趋势体验范式，即健康感、愉悦感、美感[11][12][13] - 健康感方面，主打“配料表只有番茄”的一颗大果汁实现从0到10亿的进阶，希乐一年卖出20万个钛杯[11] - 愉悦感方面，身体护理品牌浴见跃升至国货沐浴油第一品牌，百胜图成为半自动咖啡机品类Top[12] - 美感方面，萨洛蒙为户外类目赋予时尚感，泡泡玛特签约200多个全球影响力设计师成为Z世代潮流图腾[13] 细分赛道品牌案例 - 宠物用品品牌许翠花创立于2022年，2025年双11开售1小时销售额同比增长500%以上，超过去年双11全周期[16] - 百年品牌凤凰自行车推出年轻化子品牌菲尼仕，该子品牌为全集团贡献15%至20%的营收份额[16] - 照相馆品牌海马体在全国90个城市布局600多家直营门店，用户数超过1300万名，年营收达20亿元[17] - 个护品牌Spes诗裴丝创立于2020年，其控油蓬松干发喷雾累计卖出8000万瓶，带动天猫该类目增长170%，2024年年销售额接近20亿元[22] - 科技个护品牌徕芬科技成立于2019年，三年内营收突破30亿元，在多个细分品类与国际品牌竞争[22] - 吾岛酸奶瞄准“配料干净”的希腊酸奶赛道，先后拿下天猫、抖音平台希腊酸奶品类第一，年销售额突破5亿元[22] - 人体工学椅品牌西昊创始于2011年，产品销往85个国家，年销量超150万件，2024年全年销售额达20亿元[26] - 韩国滋补品牌正官庄创立于1899年，2024年中国市场销售额约15亿元，同比增速20%[26] 供应链与产业带赋能 - 1688商家发展中心指出，中国各地产业带蕴藏巨大生产能力和定制能力，平台通过工具帮助工厂数字化转型，让工厂被看见、被信任[27] - 1688超级工厂认证旨在发掘并认证在产品质量、供应链稳定及海外服务能力上表现卓越的厂牌，帮助其从传统代工转向以可信赖的供应链合作伙伴身份直面市场[33] 经济学家观点 - 北京大学国家发展研究院院长黄益平指出，发展新质生产力、扩大内需将成为拉动经济的重要力量，产业需不断沿价值链向上攀登以支持下一阶段经济增长[6][7] - 黄益平判断，国际社会正在重新认识中国的创新能力[7]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告核心观点 - 在扩大内需、提振消费的背景下，关注结构性消费机会，如国货崛起的个护、相对高景气的宠物用品、悦己消费催化的IP潮玩 [3][5] - 外部扰动减弱，美国降息有望拉动家具消费，中国企业进入海外运营比拼新阶段，关注出口链优质个股 [3][5] - AI眼镜行业正从AI向带显AR眼镜迭代，产品加速渗透，头部镜片制造商有望受益 [3][5] - 造纸行业需求逐步转旺，浆纸价格有望触底向上，中期反内卷逻辑成立 [3][5] - 家居行业整合加速，板块估值处于底部，地产政策有望催化估值向上，关注具备高股息安全边际的头部企业 [3][5] 分行业观点总结 内需消费 - **个护**：持续看好国货崛起，推荐**百亚股份**（全国化扩张进展顺利，中长期成长动能充沛）和**登康口腔**（产品结构升级顺利，有望延续稳健增长）[3][6] - **宠物用品**：卡位成长赛道，推荐**依依股份**（尿垫主业增长稳健，拟收购高爷家100%股权，2025年双十一线上销售额破2亿，同比增长超120%）和**源飞宠物**（外贸延续高增，自主品牌匹卡噗双十一全网销量同比增长500%）[3][7][8] - **IP潮玩**：悦己消费催化，关注**创源股份**（与五台山合作联名进军祈福文化市场）、**广博股份**（谷子潮玩业务顺应“犒赏经济”兴起）和**晨光股份**（IP战略提高，子公司奇只好玩已合作原神等IP）[3][8][9][10] 出口链 - **裕同科技**：供应链全球化加速份额提升，在全球10个国家布局供应链，建设生产基地超过40个，2025年分红率提升至70% [3][13] - **永艺股份**：外销业务有望迈入新阶段，布局越南、罗马尼亚海外产能，悦己消费催生人体工学椅高潜赛道，2023年开启自主品牌发展元年 [3][14][28][29] - **匠心家居**：产品力优势拓客增长，2021年新增客户13家，2023、2024、25Q1-3分别达到34、96、67家，驱动收入持续放量 [3][15] - **众鑫股份**：纸浆模塑为成长性赛道，2022年全球市场规模为51.11亿美元，对超1400亿美元的塑料食品包装替代空间大，公司前瞻布局泰国基地加速美国客户份额提升 [3][16] AI眼镜 - 行业进入加速渗透期，Rokid Glasses、Meta Ray-Ban Display、夸克AI眼镜S1等带显产品相继发布，应用场景延伸至信息速览、导航、翻译、会议纪要、支付等 [3][18] - 一体化镜片方案受青睐，**康耐特光学**为Rokid Glasses、夸克AI眼镜S1的供应商，截至2025年8月底，其AI眼镜业务贡献收入约1000万元 [3][19] 造纸 - 海外浆厂控产意愿强烈，浆价企稳反弹，智利Arauco宣布12月针叶浆银星涨20美金至700美金/吨，阔叶浆明星涨20美金至570美金/吨 [22] - 需求逐步转旺，白卡纸、文化纸均发布提价函，Q4纸价预计企稳回升，中期反内卷逻辑成立，关注**太阳纸业**、**玖龙纸业**、**博汇纸业**、**华旺科技** [3][20][22] 家居 - 行业整合加速，盈峰入股**索菲亚**股权（受让1.04亿股，占总股本10.8%），体现产业资本认可 [23][39] - 地产政策有望催化估值向上，2025年1-11月家具社零额1895亿元，同比增长16.9%，以旧换新政策效果显著 [24] - 板块估值处于底部，推荐关注**顾家家居**、**索菲亚**、**欧派家居**、**慕思股份**、**志邦家居**、**喜临门**等具备高股息安全边际的头部企业 [3][27] - **欧派家居**：控股股东一致行动人计划增持金额不低于5000万元，不超过10000万元，彰显发展信心 [37] - **顾家家居**：定位全屋型企业，2024年仓配服体系覆盖率突破50%，向零售型企业转型，总裁增持及员工持股推出彰显信心 [43][44] - **慕思股份**：2023/2024年股利支付率分别为50%/90%，积极回购股份 [48] 其他轻工消费 - **公牛集团**：新能源业务渠道扩张、产品扩充，国际化战略有望成为中长期增长极 [62][63] - **晨光股份**：传统核心业务加速东南亚、非洲市场扩张，根据QYResearch，2024年全球文具市场规模1960亿美元 [65] - **潮宏基**：截至2024年底共1505家珠宝门店，加盟渠道收入高增，2024年传统黄金产品收入29.5亿元，同比增长30.2% [69] - **思摩尔国际**：作为英美烟草HNB新系列独供，有望再造一个思摩尔，国内新国标实施后公司合规化优势突显，市占率有望提升 [71][72]