宠物行业是一门什么样的生意 我们选择哪些赛道 关于行业本质、量价增长、赛道选择、成长空间的思考 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年06月12日 ◼ 分析师：娄倩 ◼ SAC编号：S1050524070002 证 券 研 究 报 告 行业专题报告 目 录 CONTENTS 2.宠物行业空间如何：量价齐升 3.我们选择哪些赛道：刚需、品牌、规模效应 1.宠物行业是一门什么样的生意：情感链接 4.单个企业能做多大：市占率对比 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 2 宠物行业的增长与格局 刚性&品牌粘性&规模效应 宠物行业本质 细分赛道选择 行业增长： 市场还能做多大？ 哪些领域具备壁垒？ 市占率对比： 龙头企业能做到多大？ 核心 逻辑 量增 渗透率增加+户均养宠增加 价涨 高端化推动单公斤价格提升 主粮 ① 人对情感链接的需 要推动养宠消费 ② 宠物生理与主人心 理双重需求 ③ 量价齐升推动行业 扩容 城镇户数 × 养宠渗透率 × 户均养宠数×单宠消费 疫苗 猫砂 宠物行业空间 单个企业空间 市占率的空间、对比及原因 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 3 1.行 ...