公司基本信息 - 东莞市清溪恒宝木材加工厂为个体工商户 [1] - 公司注册资本为3万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括木材加工、木材销售及建筑用木料组件加工 [1] - 业务涵盖林业专业活动、林业产品销售及林业有害生物防治服务 [1] - 公司从事软木制品制造与销售、地板制造与销售 [1] - 经营范围包括农业园艺服务 [1]

文章核心观点 - 上海证券交易所对ST景谷重大资产重组草案发出问询函 重点关注前期收购的审慎性 信息披露的真实性 以及交易后公司的持续经营能力 [1][2] - ST景谷拟向控股股东周大福投资出售汇银木业51%股权 该标的公司业绩承诺期内发生大额亏损并涉及重大民间借贷诉讼 [1][3] - 交易所要求公司及中介机构就收购审慎性 业绩预测合理性 资产减值充分性 风险隔离措施有效性等问题进行详细说明 [2][4][5] 重大资产出售交易概述 - ST景谷拟以现金方式向控股股东周大福投资转让汇银木业51%股权 [1] - 汇银木业2023年至2025年1-7月营业收入占上市公司整体收入比例分别为93.68% 87.02% 79.39% 交易完成后上市公司经营规模将大幅减少 [2] - 公司三季报显示营业收入仅为1.4亿元且净利润为负值 2025年可能触及退市风险警示指标 [2] 标的公司汇银木业状况 - 2023年业绩踩线达标 2024年发生大额亏损 2025年业绩继续大幅下滑并因民间借贷诉讼导致停工停产 [1] - 涉及原实际控制人王存兰 崔会军以公司名义进行的民间借贷 截至2025年7月31日涉及金额约3.13亿元 已计提预计负债0.98亿元 [3] - 会计师对汇银木业出具保留意见审计报告 无法获取充分证据表明民间借贷已准确完整披露 [3] - 截至2025年7月31日 交易性金融资产 应收账款 存货及固定资产余额较期初大幅减少 累计计提资产减值损失6134.54万元 [5] - 应收账款按特殊风险组合计提坏账准备4103.72万元 因客户或关联人员与原实际控制人之间可能存在民间借贷或资金往来 [5] 交易所问询重点 - 要求说明前期收购汇银木业是否审慎 重组报告书及相关财务数据是否真实准确完整 是否存在尽调不充分情形 [2] - 要求说明汇银木业近两年业绩大幅下滑的原因 前期业绩预测是否审慎 业绩承诺测算依据是否合理 [2] - 要求说明本次出售完成后 是否会导致公司主要资产为现金或无具体经营业务 [2] - 要求披露汇银木业应偿还上市公司拆借资金的具体金额 截至7月31日本金1326万元及利息尚未归还 并明确清偿安排 [3] - 要求说明计提预计负债金额是否充分 前期财务报表是否准确 以及已采取的风险控制措施 [4] - 要求全面自查汇银木业是否存在其他民间借贷 违规担保 资金占用等损害上市公司利益的行为 [4] - 要求说明本次计提大额减值的准确性和充分性 以前年度财务数据是否准确 是否需要差错更正 [5] - 要求说明评估中是否已充分考虑相关资产被司法冻结 查封的情况 评估的合理性 [5] 控股股东相关承诺与安排 - 控股股东周大福投资承诺 出售交割完成前后 因汇银木业有关事项对上市公司的损失 均由其向上市公司予以偿付或予以解决 [3] - 交易所问询交易完成后 除出具承诺外 周大福投资是否提供其他具体有效的保障措施以确保风险与上市公司有效隔离 [4]

重大资产重组问询函核心事件 - 公司于2025年11月25日收到上海证券交易所关于重大资产重组草案信息披露的问询函，需在10个交易日内回复 [1] 关于前期重组情况 - 公司于2023年完成收购汇银木业51%股权，原实际控制人作出2023至2025年业绩承诺，2023年业绩踩线达标，2024年发生大额亏损，2025年业绩大幅下滑并出现因民间借贷诉讼导致停工停产 [2] - 交易所要求公司说明前期收购是否审慎，前期重组报告书及相关财务数据是否真实准确完整，以及汇银木业近两年业绩大幅下滑的原因和前期业绩预测是否审慎 [2] 关于公司持续经营能力 - 2025年三季报显示公司营业收入仅为1.4亿元且净利润为负值，2025年可能会触及退市风险警示指标 [3] - 2023年至2025年1-7月，拟出售资产汇银木业营业收入占上市公司整体收入比例分别为93.68%、87.02%和79.39%，交易完成后公司经营规模将大幅减少 [3] - 交易所要求说明交易后公司是否主要资产为现金或无具体经营业务，并提示持续经营不确定性及退市风险 [3] 关于资金拆借偿还安排 - 截至2025年7月31日，汇银木业对上市公司仍有资金拆借款本金1,326万元及利息尚未归还，支付安排尚未明确 [3] - 交易所要求披露具体应偿还金额、预计交割日规模，并明确偿还资金来源及清偿安排 [4] 关于保留意见所涉借款事项 - 汇银木业被出具保留意见审计报告，原实际控制人利用公章管理漏洞以公司名义为其个人民间借贷出具借条，涉及金额约3.13亿元，公司已计提预计负债0.98亿元 [5] - 交易所要求说明计提预计负债是否充分、已采取的风险控制措施，并自查是否存在其他损害上市公司利益的行为 [6] 关于标的公司借款到期 - 标的公司主要银行债权人宣布1.48亿元贷款提前到期并要求一次性清偿，本次交易股权变动需取得银行债权人同意 [6] - 交易所要求说明具体偿还安排、上市公司是否承担担保责任，以及交易是否已取得债权人同意 [7] 关于减值 - 截至2025年7月31日，标的公司交易性金融资产、应收账款、存货及固定资产余额较期初大幅减少，对应收账款计提坏账准备4,103.72万元，累计计提资产减值损失6,134.54万元 [8] - 交易所要求列示计提减值的往来款项具体情况，说明大额减值的准确性和充分性，以及评估的合理性 [9]

上交所问询函核心事件 - ST景谷于2024年11月25日收到上交所关于其重大资产重组草案的信息披露问询函 [1] 重大资产出售交易详情 - ST景谷于2024年11月15日披露草案，拟以现金方式向控股股东周大福投资有限公司转让所持唐县汇银木业有限公司51%股权 [1] 上交所关注的核心问题：前期收购审慎性 - 公司于2023年完成收购汇银木业51%股权的重大资产重组，原实控人作出了2023年至2025年的业绩承诺与补偿安排 [1] - 汇银木业2023年业绩踩线达标，但2024年发生大额亏损，2025年业绩继续大幅下滑并因民间借贷诉讼等事项导致停工停产 [1] - 上市公司在业绩承诺期内即筹划处置标的公司，并计提大额减值准备 [1] - 上交所要求公司结合收购不久即发生业绩变脸等情况，补充说明前期收购是否审慎 [2] 上交所关注的核心问题：信息披露真实性及尽调充分性 - 汇银木业所涉民间借贷事项部分发生在上市公司收购之前 [1] - 上交所要求公司结合风险事件具体情况，说明前期收购时所披露的重组报告书及相关财务数据是否真实、准确、完整，是否存在尽调不充分等情形，是否对后续信息披露产生重大影响 [2] 上交所关注的核心问题：业绩下滑原因及预测审慎性 - 上交所要求公司结合业务开展、行业变化、主要财务指标等，说明汇银木业近两年业绩大幅下滑的原因 [2] - 上交所要求说明前期业绩预测是否审慎，相关方业绩承诺的测算依据是否合理 [2] 上交所的其他问询方向 - 上交所还就公司持续经营能力、资金拆借偿还安排、保留意见所涉借款事项、标的公司借款到期、减值等问题进行了问询 [2]

业绩表现 - 前三季度营业总收入2.78亿元，同比下降43.74% [1] - 归母净利润亏损1.89亿元，亏损额较上年同期的1.25亿元有所扩大 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-6179.48万元，上年同期为正值8456.7万元 [1] - 今年以来公司股价涨幅约36%，截至11月25日收盘报2.83元/股，总市值38.05亿元 [2] 业绩变动原因 - 业绩变动受国际贸易政策变动、集装箱行业周期性波动、外贸需求减弱等多重因素影响 [1] - 集装箱行业产销量以及售价较去年同期出现明显下滑 [1] - 营收下降主要原因是本年度集装箱板平均售价较去年大幅度下降 [2] - 公司通过原材料市场化采购等举措，采购成本较去年明显降低 [1] 运营与成本 - 销售费用增加主要是自产销售数量增加所致 [2] - 截至目前公司集装箱板自产产量较去年全年大幅提升约326% [2] - 本年度提升了自产箱板销售比重，对应的售后费用由公司承担 [2] - 公司2025年的产能利用率较2024年度已经有明显的提高 [2] 未来战略与措施 - 未来将加大与下游需求端的联系与互动，提升集装箱板市占率，提升营业收入 [1] - 将通过加大市场开拓、提升管理效能、强化成本管控等措施来提高现有业务的盈利能力 [1] - 推进集装箱地板产品新工艺技改、木结构建筑、林下经济等新业务布局，培育未来增长点 [1] - 2025年公司将继续通过设备技术改造、调整生产工艺流程、提升管理水平等方式进一步提升产能 [2] - 公司将根据市场行情动态调整公司产能，以适应市场需求 [2] - 公司在积极探索并购重组机会，积极推进业务发展 [2]

公司基本信息 - 新成立公司名称为泸州市江阳区新高度板材中心，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为李奇 [1] - 注册资本为5万人民币 [1] 公司经营范围 - 主营业务包括人造板、建筑材料、木材及木材加工产品的销售 [1] - 业务范围涵盖五金产品零售、普通货物仓储服务 [1] - 同时涉及家具、家居用品、塑料制品的销售 [1]

核心交易与合同 - 江苏苏豪中锦发展有限公司与新西兰富存纳林业有限公司签订金额2.28亿美元、总量200万立方米的辐射松原木采购意向合同[1] - 此次为双方继2024年之后的第二次合作[1] - 公司还与俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦等国展开农林产业合作，年贸易额达5000万美元[1] 期货市场对行业的影响 - 2024年11月原木期货、期权在大连商品交易所上市[1] - 期货上市前，国内原木现货市场存在测量标准不统一问题，南北方在原木长度、径级测定上存在差异，同一原木检尺差异最高达10%[1][2] - 原木期货通过科学设计交割质量标准，推动南北方原木体积测量标准统一[2] - 标准化使得各地从独立的度量模式向期货交割标准靠拢，降低了企业的加工和检测成本[2] - 期货和期权为贸易企业提供了风险对冲工具，帮助其应对上下游价格波动风险，实现更稳健经营[2] 公司业务模式升级 - 苏豪中锦公司进口规模较去年同期有所增长[1] - 公司不仅是原木贸易商，还成为原木期货交割库[2] - 2025年7月完成原木期货上市后首个交割月的85手交割出货[2] - 标品货物因交割质量标准清晰、客观、可量化而具备更高流动性[2] - 公司在期货交割过程中引入机器检尺，以智能化手段降低检验误差，推动行业转型升级[2] 行业标准化与统一市场建设 - 原木期货上市推动年加工产值超过2万亿元的木材产业加速迈向规范化[2] - “十五五”规划建议提出坚决破除全国统一大市场建设卡点堵点，健全一体衔接的流通规则和标准[1] - 再生钢铁原料领域同样面临标准化难题，大商所参与国家标准修订，在混料交易、夹杂物检测、检验组批三项技术指标上吸纳期货市场建议，推动期现货标准统一[3] 期货市场的对外开放 - 大商所稳步推动商品期货期权品种纳入对外开放范围，允许合格境外投资者参与[3] - 通过结算价授权等方式拓展国际市场，实践“引进来”和“走出去”相结合的双向开放路径[3] - 此举旨在提升中国大宗商品国际价格和标准制定的影响力，服务双循环格局[3]

核心交易与合同 - 江苏苏豪中锦发展有限公司与新西兰富存纳林业有限公司签订金额2.28亿美元、总量200万立方米的辐射松原木采购意向合同[1] - 此次为双方继2024年之后的第二次合作[1] - 公司还与俄罗斯、白俄罗斯、哈萨克斯坦等国展开农林产业合作，年贸易额达5000万美元[1] 原木期货的市场影响 - 2024年11月原木期货、期权在大连商品交易所上市[1] - 原木期货通过科学设计交割质量标准，推动南北方原木体积测量标准统一，解决了同一原木检尺差异最高达10%的难题[2] - 期货上市为行业提供了统一“标尺”，使企业加工和检测成本降低[2] - 期货和期权为企业提供了风险对冲工具，帮助贸易公司应对上下游价格波动风险[2] - 原木期货成功上市推动年加工产值超过2万亿元的产业加速迈向规范化[2] 公司业务模式转型 - 苏豪中锦公司从原木贸易商转变为原木期货交割库[2] - 2024年7月完成原木期货上市后首个交割月的85手交割出货[2] - 期货交割质量标准清晰、客观、可量化、可检验，使标品货物具备更高流动性[2] - 公司在期货交割过程中引入机器检尺，以智能化手段降低检验误差，推动行业转型升级[2] 其他大宗商品标准化进展 - 再生钢铁原料领域因来源复杂、分拣技术不一，长期面临品质差异大、分类混乱的挑战[3] - 大连商品交易所深度参与国家标准修订，在《再生钢铁原料》国家标准修订中，混料交易、夹杂物检测、检验组批三项技术指标吸纳了期货市场建议[3] - 此举推动了期现货标准的统一[3] 期货市场对外开放 - 大连商品交易所稳步推动商品期货期权品种纳入对外开放范围，允许合格境外投资者参与[3] - 交易所以结算价授权等方式拓展国际市场，实践“引进来”和“走出去”相结合的双向开放路径[3] - 此举旨在提升中国大宗商品国际价格和标准制定的影响力，服务双循环格局[3]

行业整体表现 - 广西林草产业总产值在2024年突破1.069万亿元，成为全国首个万亿林业产业省份 [1] - 2025年上半年全区林草产业总产值达5495亿元，同比增长24.3% [3] - 林业产值增速达8.3%，超额完成自治区下达的4.5%稳增长任务，已连续10个季度领跑农林牧渔业 [3] - 木材产量、人造板产量、林业产业总产值连续3年稳居全国第一 [1] 智能化转型成效 - AI视觉质检让不良品率下降40% [3] - 智能供应链协同使采购及时率提升60% [3] - 智能采伐装备单套设备日产能超150立方米，相当于50名工人的工作量，木材损耗率降至1%以下 [2] - 广西博易特智能家居产业园项目全面投产后，年主营业务收入可达3亿元以上 [2] 区域产业发展 - 贵港市是广西木材生产加工及高端绿色家居产业的重要产区，拥有全区最完整的木业家居产业链 [1] - 港南区木材企业已从最初的30多家发展至1400多家 [2] - 2025年上半年，当地308家规上木业企业总产值突破102亿元 [2] - 港南区成功实现从普通基础板材到定制家居、高端饰面板的“三级跳” [2] 具体企业案例与技术应用 - 广西柏秀家居的智能生产线使传统工艺所需人员从6人减少至1人，产能提升两三倍 [1] - 广西博易特智能家居产业园通过工业4.0智能体系赋能，打通个性化定制与大规模生产的壁垒 [2] - 南宁林业发展集团与广西玉柴专用汽车合作研发的智能采伐装备开创“国企资源+装备制造+AI技术”新模式，未来3年将覆盖广西主要林区，年采伐面积超1万亩 [2][3] - 连续平压技术填补国内产业空白 [3]

核心观点 - 2025年10月中国锯材进口呈现量减价增态势 进口数量同比下降2%至195万立方米 进口金额同比增长4%至5.32亿美元 [1] 进口数量分析 - 2025年10月中国锯材进口数量为195万立方米 [1] - 进口数量较去年同期下降2% [1] 进口金额分析 - 2025年10月中国锯材进口金额为5.32亿美元 [1] - 进口金额较去年同期增长4% [1]