公司基本情况 - 公司成立于2007年1月26日，于2022年2月10日在深交所上市 [1] - 公司是全球赤藓糖醇行业龙头企业，拥有核心技术及全产业链优势 [1] - 公司主营业务为食品添加剂“赤藓糖醇及其复配产品”的研发、生产和销售 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为4.76亿元，在24家同行业公司中排名第19位 [2] - 行业第一名梅花生物营收为182.15亿元，行业平均营收为35.71亿元 [2] - 当期净利润为6728.47万元，行业排名同样为第19位 [2] - 行业第一名新和成净利润为53.54亿元，行业平均净利润为5.39亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为3.73%，远低于28.46%的行业平均水平 [3] - 当期毛利率为16.15%，去年同期为10.30%，低于28.77%的行业平均水平 [3] 管理层薪酬 - 董事长聂在建2024年薪酬为80万元，较2023年增加7.72万元 [4] - 总经理程保华2024年薪酬为76.5万元，较2023年增加10.26万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.58万户，较上期减少3.67% [5] - 户均持有流通A股数量为8248.95股，较上期增加3.81% [5]

公司基本情况 - 公司成立于2003年9月5日，于2020年7月27日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的益生菌产品及服务提供商，拥有多项自主知识产权和核心技术 [1] - 公司主营业务为复配食品添加剂、食用益生菌制品以及动植物微生态制剂研发、生产与销售 [1] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度公司实现营业收入2.67亿元，行业排名23/24，远低于行业龙头，行业平均数为35.71亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7623.2万元，行业排名18/24，行业平均数为5.39亿元 [2] - 2025年前三季度营业收入同比增长22.3%，归母净利润同比增长7.1% [5] - 主营业务构成中，食用益生菌制品收入1.16亿元，占比71.03%，是核心业务 [2] 盈利能力与偿债能力 - 2025年三季度毛利率为52.04%，高于行业平均的28.77% [3] - 2025年三季度资产负债率为5.90%，远低于行业平均的28.46% [3] 管理层与股东结构 - 董事长孙天松女士2024年薪酬为199.1万元，较2023年增加21.7万元 [4] - 总经理刘晓军先生2024年薪酬为337.87万元，较2023年增加1.58万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.71万，较上期增加5.63% [5] 机构观点与未来展望 - 华源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.03/1.24/1.57亿元，同比增速为9%/20%/27% [5] - 华西证券预计2027年益生菌原粉市场规模达106亿元，并调整公司2025-2027年营收预测至4.26/5.84/8.07亿元 [6] - 内蒙古食用益生菌车间于2025年9月初投产，预计本年度总产值可达3000-4000万元，项目完全建成后5年内可实现年产值40亿元 [5] - 公司2024年研发投入占比营收12%，未来产能或达950吨 [6]

公司概况 - 公司是全球领先的动物营养添加剂生产企业，核心业务为动物营养添加剂，具备全球化布局和“双支柱”战略等差异化优势 [1] - 公司主营业务为动物营养添加剂的研发、生产与销售，所属行业为基础化工 - 化学制品 - 食品及饲料添加剂 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为129.31亿元，在24家同行业公司中排名第三，高于行业平均数35.71亿元和中位数12.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为9.92亿元，在24家同行业公司中排名第四，高于行业平均数5.39亿元和中位数1.24亿元 [2] - 主营业务构成中，功能性产品收入64.75亿元，占比76.07%，特种产品收入20.37亿元，占比23.93% [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为32.69%，高于去年同期的28.81%，也高于行业平均的28.46% [3] - 2025年三季度毛利率为27.87%，低于去年同期的30.58%，也低于行业平均的28.77% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.22万，较上期减少1.46% [5] - 户均持有流通A股数量为8.33万，较上期增加1.48% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1024.58万股，相比上期减少679.46万股 [5] - 国泰中证畜牧养殖ETF持股909.14万股，相比上期增加336.20万股 [5] - 南方中证500ETF持股587.66万股，相比上期减少11.12万股 [5] - 汇添富中证主要消费ETF持股508.46万股，相比上期增加175.45万股 [5] 业务亮点与机构观点 - 蛋氨酸行业具有高壁垒、高景气特征，公司是全球蛋氨酸龙头，海外工厂有脱瓶颈项目，部分2025年定增资金用于福建泉州扩建固体蛋氨酸产能 [6] - 特种产品作为第二大业务支柱，布局多元，盈利能力强，预计到2026年其收入的20%将来自新产品，并将通过并购拓宽产品线 [6] - 蛋氨酸业务依托液体产品渗透率提升，维生素业务以量补价展现盈利韧性 [7] - 公司持续巩固蛋氨酸行业领导地位，泉州年产15万吨固体蛋氨酸工厂和配套装置建设推进，欧洲液体蛋氨酸工厂脱瓶颈扩能项目将在2025年底前全面投入运营 [7] - 特种产品推进反刍动物产品酯化生产内部化，酶制剂聚焦提升饲料消化率，围绕“营养促健康”理念推进本地化产能建设 [7] 业绩预测 - 有机构预计公司2025至2027年归母净利润分别为16亿元、17亿元、21亿元，同比增速分别为29%、11%、20% [6] - 有机构预计公司2025至2027年实现营业收入分别为172.88亿元、190.26亿元、205.52亿元，实现归母净利润分别为17.14亿元、19.44亿元、22.16亿元 [7]

公司基本情况 - 公司成立于2005年12月30日，于2021年4月21日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的益生元及膳食纤维产品供应商，拥有全产业链优势和多项核心技术 [1] - 公司主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖(醇)系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为9.69亿元，在行业中排名第16位，低于行业平均数35.71亿元和中位数12.38亿元 [2] - 主营业务构成中，膳食纤维系列收入6.24亿元，占比54.15%，益生元系列收入3.22亿元，占比28.00%，健康甜味剂收入1.56亿元，占比13.57% [2] - 2025年三季度净利润为2.65亿元，在行业中排名第7位，高于行业平均数5.39亿元和中位数1.24亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为27.16%，高于去年同期的15.89%，但低于行业平均的28.46% [3] - 2025年三季度毛利率为41.84%，高于去年同期的33.14%，且高于行业平均的28.77% [3] 管理层与股东结构 - 董事长窦宝德2024年薪酬为120.93万元，较2023年的73.12万元增加47.81万元 [4] - 总经理禚洪建2024年薪酬为150.5万元，较2023年的110.16万元增加40.34万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.29万户，较上期增加1.87% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股732.76万股，较上期减少8.58万股；鹏华新兴产业混合A持股723.61万股，较上期减少192.88万股；博道惠泰优选混合A持股487.99万股，较上期增加12.19万股 [5] 机构观点与未来展望 - 信达证券指出公司2025年前三季度业绩优异，营收和净利润同比大幅增长，亮点包括收入稳步增长、海外业务提升、毛利率大幅提升、阿洛酮糖审批持续推进 [5] - 信达证券预计公司2025至2027年每股收益（EPS）为0.85元、1.12元、1.48元 [5] - 华安证券指出公司营收和毛利率齐增长，亮点包括产能扩张、原材料价格下降、国内阿洛酮糖市场开放、泰国基地奠基提升供应链韧性 [6] - 华安证券预计公司2025至2027年归母净利润分别为3.38亿元、4.12亿元、5.36亿元 [6]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度营业收入129.31亿元，同比增长13.67% [1] - 2025年前三季度归母净利润9.90亿元，同比下降1.29% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润9.86亿元，同比下降10.57% [1] - 2025年第三季度单季净利率5.67%，同比下降3.96个百分点，环比下降0.89个百分点 [2] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率27.87%，同比下降2.72个百分点 [2] - 2025年第三季度单季毛利率26.83%，同比下降2.39个百分点，环比下降0.32个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率7.67%，较上年同期下降1.15个百分点 [2] - 2025年前三季度加权平均净资产收益率6.11% [2] 费用控制情况 - 2025年三季度期间费用20.43亿元，较上年同期增加4879.50万元 [2] - 2025年三季度期间费用率15.80%，较上年同期下降1.73个百分点 [2] - 销售费用同比增长12.77%，管理费用同比减少1.73%，研发费用同比减少6.10%，财务费用同比减少56.75% [2] 估值与每股指标 - 基本每股收益0.37元 [1][2] - 市盈率（TTM）约为19.08倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为1.52倍 [2] 股东结构与业务构成 - 截至2025年三季度末股东总户数3.22万户，较上半年末下降477户，降幅1.46% [2] - 户均持股市值由上半年末79.16万元下降至78.34万元，降幅1.04% [2] - 主营业务收入构成为：功能性产品76.07%，特种产品23.93% [3] 公司基本信息 - 公司全称蓝星安迪苏股份有限公司，位于北京市朝阳区 [3] - 成立日期1999年5月31日，上市日期2000年4月20日 [3] - 主营业务涉及动物营养添加剂的研发、生产与销售 [3] - 所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [3]

股价表现与资金流向 - 10月30日盘中股价上涨2.01%至11.18元/股，成交额2.96亿元，换手率0.96%，总市值313.51亿元 [1] - 主力资金净流出483.21万元，特大单净买入1315.02万元，大单净流出1798.22万元 [1] - 今年以来股价累计上涨16.35%，近5个交易日上涨3.61%，近20日上涨5.57%，近60日下跌4.03% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为氨基酸系列产品研发、生产及销售，收入构成为：饲料氨基酸46.09%，鲜味剂29.04%，大原料副产品15.38%，其他7.47%，医药氨基酸2.01% [1] - 2025年1-9月实现营业收入182.15亿元，同比减少2.49%，归母净利润30.25亿元，同比增长51.61% [2] - A股上市后累计派现120.47亿元，近三年累计派现40.75亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为6.67万户，较上期增加13.10%，人均流通股42058股，较上期减少13.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股9892.29万股，较上期增加1833.66万股 [3] - 国泰中证畜牧养殖ETF（新进）和南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A（新进）分别位列第七和第九大流通股东，兴全合润混合A与兴全合宜混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [2] - 所属概念板块包括维生素、代糖概念、低市盈率、疫苗、合成生物等 [2]

股价与交易表现 - 10月30日盘中股价下跌2.05%至17.24元/股，成交额5630.78万元，换手率1.67%，总市值45.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出744.60万元，其中特大单净卖出211.72万元（占比3.76%），大单净卖出532.88万元（占比17.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨21.15%，近5个交易日上涨1.65%，近20日下跌3.79%，近60日上涨0.88% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为8月4日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为复配食品添加剂、食用益生菌制品及动植物微生态制剂的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成：食用益生菌制品占比71.03%，动植物微生态制剂占比16.96%，复配食品添加剂占比11.14% [1] - 2025年1-9月实现营业收入2.67亿元，同比增长22.25%；归母净利润7623.20万元，同比增长7.08% [2] - A股上市后累计派现2.89亿元，近三年累计派现1.32亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为1.71万户，较上期增加5.63%；人均流通股11343股，较上期减少5.33% [2] - 富国成长领航混合（010966）为第五大流通股东，持股660.83万股，持股数量较上期未变 [3] - 富国均衡优选混合（010662）为第七大流通股东，持股424.66万股，较上期减少316.17万股 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [2] - 所属概念板块包括幽门螺杆概念、生物医药、宠物经济、国产乳业、小盘等 [2]

公司股价与交易表现 - 10月29日公司股价上涨1.07%，成交额为5783.35万元，换手率为0.69%，总市值为83.25亿元 [1] - 当日主力资金净流入411.31万元，占成交额的0.07%，在所属行业中排名第31位 [5] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力净流入分别为582.34万元、571.69万元、-1154.92万元、-1125.35万元 [6] - 主力持仓占比为4.23%，成交额1131.59万元，筹码分布非常分散，无控盘现象 [6] - 技术面上筹码平均交易成本为20.46元，股价靠近压力位19.90元 [7] 公司业务与产品结构 - 公司主营业务为益生元系列产品、膳食纤维系列产品、其他淀粉糖(醇)系列产品和健康甜味剂产品的研发、生产及销售 [8] - 健康甜味剂主要产品阿洛酮糖是一种天然稀有单糖，甜味及口感接近蔗糖但热量更低，是肥胖和糖尿病患者的理想蔗糖替代物 [2] - 主营业务收入构成：膳食纤维系列54.15%，益生元系列28.00%，健康甜味剂13.57%，其他(补充)3.91%，其他淀粉糖(醇)0.38% [8] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-6月公司实现营业收入6.49亿元，同比增长22.18%；归母净利润1.70亿元，同比增长42.00% [8] - A股上市后累计派现1.83亿元，近三年累计派现1.72亿元 [9] - 公司持有山东禹城农村商业银行股份有限公司5.14%股份 [3] - 2024年年报显示公司海外营收占比为60.62%，受益于人民币贬值 [4] 公司资质与股东结构 - 公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单，该称号是中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号 [4] - 截至8月29日，公司股东户数1.27万户，较上期减少0.43%；人均流通股33056股，较上期增加0.43% [8] - 截至2025年6月30日，十大流通股东包括鹏华新兴产业混合A(持股916.49万股，增加52.17万股)、香港中央结算有限公司(新进，持股741.34万股)等机构 [10] 行业与概念属性 - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [8] - 所属概念板块包括代糖概念、多胎概念、小盘、专精特新、价值成长等 [8]

农牧渔板块市场表现 - 农牧渔板块于10月29日震荡上行，全市场“含猪量”最高的农牧渔ETF（159275）盘中场内价格最高涨幅达0.81%，截至发稿时上涨0.51% [1] - 成分股中，食品及饲料添加剂、生猪养殖、种子等板块部分个股涨幅居前，蔚蓝生物涨停，美农生物大涨超8%，罗牛山涨6%，神农种业涨超5% [1] - 截至发稿时，农牧渔ETF（159275）价格为0.992，上涨0.005（0.51%），成交额为492.70万，换手率为2.39% [2] 生猪行业政策与前景 - 中邮证券表示，自5月份以来生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力 [2] - 随着政策执行力度的加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势 [2] - 华西证券指出，生猪行业反内卷相关举措有望中长期抬升国内生猪价格中枢，未来行业发展以“提质增效”为主要趋势，落后产能将逐步出清，成本低、财务状况好的优质产能市占率将进一步提升 [4] 板块估值与配置价值 - 当前农牧渔板块估值水平仍处相对低位，截至10月28日收盘，中证全指农牧渔指数市净率为2.57倍，位于近10年来30.08%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [3] - 国信证券看好牧业大周期反转，具体包括：看好2025年国内牧业大周期反转，海内外肉牛及原奶景气有望共振上行；反内卷支撑生猪长期价格中枢，看好龙头低估值修复；饲料行业白马超额收益明显，有望受益水产景气复苏；禽类中白鸡消费中枢上移，黄鸡或率先受益内需提振 [4] 农牧渔ETF产品特征 - 农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，其权重股包括牧原股份、温氏股份等生猪养殖行业龙头个股，并覆盖饲料、粮食种植、动保等农牧渔产业链主要细分行业 [4][5] - 截至2025年9月末，根据申万三级行业分类，该ETF标的指数中生猪养殖行业占比为40.25%，高于同类ETF所跟踪的中证畜牧指数中的生猪养殖行业占比，为全市场“含猪量最高”的农牧渔ETF [8] - 场外投资者可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块 [5]

中国卫星财务表现 - 公司前三季度实现营业收入31.02亿元，同比增长85.28%，归属于上市公司股东的净利润1481.14万元，同比扭亏为盈 [1] - 第三季度业绩表现尤为强劲，实现营业收入17.82亿元，同比增长177.31%，净利润4530.29万元，同比扭亏 [1] - 公司主营业务为宇航制造和卫星应用业务，所属行业为国防军工-航天装备 [1] 赛象科技业务合同 - 公司与空客天津项目签署运输工装夹具合同，总价为5.33亿元，合同有效期至2038年 [1] - 合同内容涉及为空客A320系列飞机大部件运输提供固定、支撑和保护组装件的工装夹具 [1] - 公司主营业务为子午线轮胎关键智能设备的研发、制造、服务，所属行业为机械设备-专用设备 [1] 半导体与芯片行业 - 中微半导前三季度净利润1.52亿元，同比增长36.78%，营业收入7.73亿元，增长19.03% [2] - 紫光国微前三季度净利润12.63亿元，增长25.04%，第三季度净利润增速达109.55% [57][58] - 通富微电前三季度净利润8.60亿元，增长55.74%，第三季度净利润增长95.08% [49][50] - 达梦数据前三季度净利润3.30亿元，增长89.11%，主营业务为数据库产品及技术服务 [59][60] 锂电池与新能源产业链 - 骄成超声前三季度净利润9402.59万元，同比增长359.81%，主营业务为超声波焊接设备 [2][3] - 科达利前三季度净利润11.85亿元，增长16.55%，营业收入106.03亿元，增长23.41% [3] - 欣锐科技前三季度净亏损6262.07万元，但第三季度实现净利润326万元，同比增长108.60% [37] 汽车零部件行业 - 宁波华翔前三季度净利润8872.61万元，同比下降87.68%，但第三季度净利润4.62亿元，增长149.27% [4][5] - 天成自控前三季度净利润5032.79万元，增长91.73%，第三季度净利润增长158.24% [20][21] - 威腾电气前三季度净利润1366.32万元，同比下滑87.47%，第三季度出现净亏损282.27万元 [18][19] - 贵航股份前三季度净利润1.18亿元，微增0.77%，但第三季度净利润下降29.19% [14][15] 有色金属与材料 - 湖南黄金前三季度净利润10.29亿元，增长54.28%，营业收入411.94亿元，增长96.26% [32][33] - 永杰新材前三季度净利润3.09亿元，增长30.99%，主营业务为铝板带箔研发生产 [26][27] - 中孚实业前三季度净利润11.87亿元，增长63.25%，主营业务为铝精深加工 [40][41] - 海星股份前三季度净利润1.47亿元，增长41.41%，主营业务为铝电解电容器电极箔 [16][17] 化工与农药行业 - 先达股份前三季度净利润1.96亿元，同比增长3064.56%，第三季度净利润增长5447.46% [7] - 苏利股份前三季度净利润1.39亿元，增长1522.38%，第三季度净利润增长2750.24% [23] - 嘉必优前三季度净利润1.29亿元，增长54.18%，主营业务为ARA、DHA等产品 [37][38] - 瑞丰新材前三季度净利润5.74亿元，增长14.85%，主营业务为油品添加剂 [39][40] 消费电子与硬件 - 奥海科技前三季度净利润3.59亿元，增长19.32%，拟每10股派现6元，第三季度净利润增长81.92% [41][42] - 福日电子前三季度净利润8736.24万元，同比扭亏，第三季度净利润6527.80万元 [54][55] - 东阳光前三季度净利润9.06亿元，增长189.80%，第三季度净利润增长240.41% [35][36] 医药生物行业 - 康恩贝前三季度净利润5.84亿元，增长12.65%，第三季度净利润增长69.11% [28][29] - 华东医药前三季度净利润27.48亿元，增长7.24%，营业收入326.64亿元 [33][34] - 安杰思前三季度净利润1.77亿元，下降10.35%，第三季度净利润下降30.15% [45][46] 交通运输与基础设施 - 南方航空前三季度净利润23.07亿元，增长17.40%，营业收入1376.65亿元 [47] - 海南高速前三季度净亏损1062.99万元，但第三季度实现净利润2468.44万元，同比扭亏 [9][10] - 中原高速前三季度净利润9.61亿元，增长16.78%，第三季度净利润增长43.85% [30][31] 机械设备与制造 - 隆鑫通用前三季度净利润15.77亿元，增长75.45%，营业收入145.57亿元 [8] - 杭齿前进前三季度净利润2.07亿元，增长9.59%，主营业务为齿轮传动装置 [21][22] - 杭氧股份前三季度净利润7.57亿元，增长12.14%，营业收入114.28亿元 [12] 其他行业表现 - 三七互娱前三季度净利润23.45亿元，增长23.57%，尽管营业收入下降6.59% [24][25] - 罗莱生活前三季度净利润3.40亿元，增长30.03%，第三季度净利润增长50.14% [60][61] - 南京银行前三季度净利润180.05亿元，增长8.06%，营业收入419.49亿元 [48] - 中瓷电子前三季度净利润4.43亿元，增长20.07%，主营业务为电子陶瓷产品 [11]