绿色化工和新材料 | 肆芃科技 业内人士认为，从战略上看，生物制造对中国的重要性，不亚于集成电路，将是中国继"新能源"之后的又一轮"弯道超车"之举，背后承接的产业规 模，不下于万亿。 由于中国"贫油、少气、相对富煤"的先天禀赋特征，新能源产业的快速崛起显著缓解我国对石油等传统能源的外部依赖，但在石化领域，类似汽车 产业长期被跨国巨头主导的格局依然存在——核心技术与知识产权壁垒高度集中，突破难度较大。在此背景下，生物制造凭借创新潜力，有望成为我 国在高端制造领域实现"弯道超车"的战略性新赛道。 根据全球经济合作与发展组织（OECD）的预测，到2030年全球至少20%的石化产品将被生物基产品替代，对应市场空间超过8,000亿美元。 " 生物基材料前景广阔 " ，陶飞认为，从发展潜力看，生物制造未来有望达到与化工产业相当的量级。他特别强调，生物制造并非孤立存在的产 业， 其核心价值更在于"融合" ——与现有产业体系的深度融合。最终产品需深度嵌入现有产业链，而非独立于产业生态之外。 I 上海交通大学特聘教授、肆芃科技创始人 许平教授 2022年，陶飞与肆芃科技的另一位创始人—— 美国三院Fellow、上海交通大学特聘 ...

核心观点 - 报告核心观点为关注电子材料、新能源汽车、光伏及消费领域多个公司的业绩高增长及行业趋势变化，并看好相关产业链的持续增长潜力 [3][4][7][8][10][11][12][13][14] 产业综合组 - 生益科技预计2025年实现归母净利润32.5亿元到34.5亿元，同比增加87%到98% [4] - 生益电子预计2025年实现归母净利润14.4亿元到15.1亿元，同比增加331.03%到355.88% [4] - 生益科技2025年四季度覆铜板业务盈利约5.8亿元，同比增长115%，增速较前三季度的约40%显著加快 [4] - 覆铜板行业在2025年12月大幅上调价格，预计今年一季度业绩增幅大概率进一步加速 [4] - 伟测科技预计2025年实现归母净利润3.0亿元左右，同比增加133.96%左右 [4] - 伟测科技业绩增长受AI及汽车电子渗透、消费电子回暖、国产替代加速及先进封装技术升级推动 [4] - 多种电子材料价格上涨，继续看好封测产业链的业绩增长 [4] 先进制造组 - 2025年12月欧盟纯电动车销量同比大涨51%至217,898辆，市场份额达22.6%，首次超越汽油车 [7] - 2025年全年，上汽集团在欧洲销量30.57万辆，同比增长24.9%；比亚迪销量18.8万辆，相较2024年的5.1万辆暴涨269% [7] - 中国汽车对欧盟出口有望在2026年保持较快增长，并可能体现为对传统欧洲及日韩厂商的结构性替代 [7] - 2025年12月国内光伏新增装机40GW，同比-43%，环比+84%；1-12月累计装机315GW，同比+14% [8] - 自2026年4月1日起取消光伏等产品出口退税，政策窗口或推动海外出货节奏向26Q1前置 [8] - 从项目收益率看，Q2电价差收窄及银价上行将分别压缩发电侧收益率和抬升电池成本，对光伏需求扩张和供给端形成压力 [8] 消费组 - 金丹科技预计2025年归母净利润9,600到13,800万元，同比大幅增长156%到268%，扣非净利润增幅超过300% [10] - 业绩增长源于年产5万吨乳酸扩产项目投产及玉米采购成本、海运费下降带来的成本改善 [10] - 长期成长空间取决于下游7.5万吨聚乳酸项目的投产及爬坡进展 [10] - 恒丰纸业预计2025年归母净利润1.78到2.15亿元，同比+54%到86% [11] - 业绩增长源于4万吨新产线投产、与英美烟草等国际巨头合作深化及产品结构向高附加值方向升级 [11] - 洁雅股份预计2025年归母净利润7,200到8,800万元，同比大幅增长270%到352%，扣非净利润实现扭亏为盈 [12] - 业绩高增主要来自深度绑定金佰利、宝洁等国际龙头带来的海外订单集中放量，外销收入占比已提升至约七成 [12] - 美国工厂投产将为北美客户提供本土化配套，但量产预计在2026年下半年 [12] - 中顺洁柔预计2025年归母净利润3.0到3.3亿元，同比大幅增长约2.9到3.3倍 [13] - 业绩修复源于原材料价格下行、战略性囤浆带来的毛利率回升以及费用率得到有效控制 [13] - 万辰集团预计2025年归母净利润12.3到14.0亿元，重组口径下同比增长超过2倍 [14] - 量贩零食业务收入预计500到520亿元，同比增长约60%，门店数已扩张至约1.9万家 [14] - 量贩零食加回股付后的净利率提升至4.4%到5.1%，受益于规模摊薄、供应链效率提升及自有品牌占比提高 [14]

公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为9,600万元至13,800万元，比上年同期增长156.06%至268.09% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为7,000万元至10,000万元，比上年同期增长335.17%至521.67% [1] 业绩增长驱动因素 - 2025年度公司年产5万吨乳酸扩产改造项目投产，主营产品产量及销量得到提升 [1] - 玉米采购成本、海运费等营业成本下降，共同推动公司经营业绩较同期实现增长 [1]

（记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——水贝黄金平台"杰我睿"兑付危机调查：40倍杠杆对赌，金价越涨平台越 亏！老板自称"还在深圳"，投资者：兑付方案本金打两折，无法接受 每经AI快讯，金丹科技1月29日晚间发布业绩预告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润9600万元 ~1.38亿元，同比增长156.06%~268.09%；业绩变动主要原因是，2025年度公司计提相应资产减值准备较 2024年度减少，对当期业绩的影响较同期有所降低。2025年度公司年产5万吨乳酸扩产改造项目投产， 公司主营产品产量及销量进一步得到提升，叠加玉米采购成本、海运费等营业成本下降因素，推动公司 经营业绩较同期实现增长。受前述因素影响，公司整体利润呈现大幅增长态势。 ...

金丹科技公告，预计2025年度净利润为9600万元-1.38亿元，同比增长156.06%-268.09%。2025年度公司 计提相应资产减值准备较2024年度减少，对当期业绩的影响较同期有所降低。2025年度公司年产5万吨 乳酸扩产改造项目投产，公司主营产品产量及销量进一步得到提升，叠加玉米采购成本、海运费等营业 成本下降因素，推动公司经营业绩较同期实现增长。 ...

胶质母细胞瘤疾病现状与未满足的临床需求 - 胶质母细胞瘤是成年人中最常见、最具侵袭性的恶性脑肿瘤，患者在确诊后通常只能存活12-18个月 [3] - 尽管经过几十年研究，该疾病尚无治愈方法，已批准的治疗方法在延长预期寿命方面效果有限 [3] 肿瘤微环境与关键代谢机制 - 胶质母细胞瘤的肿瘤微环境复杂，以胶质母细胞瘤干细胞为主，并有肿瘤相关巨噬细胞浸润，且存在异常的代谢途径 [3] - 乳酸是一种关键的糖酵解代谢物，可促进肿瘤进展，但其在胶质母细胞瘤肿瘤微环境中的转运和乳酸化修饰作用机制此前仍不清楚 [3] 最新研究发现的核心机制 - 研究发现，乳酸通过MCT4-MCT1从肿瘤相关巨噬细胞转运至胶质母细胞瘤干细胞 [7] - 肿瘤相关巨噬细胞提供的乳酸促进胶质母细胞瘤干细胞的增殖，并诱导非同源末端连接蛋白KU70在赖氨酸317位点发生乳酸化修饰 [7] - KU70的乳酸化修饰会抑制cGAS-STING信号转导并重塑免疫抑制性的肿瘤微环境 [7] 潜在的治疗策略与协同效应 - 抑制巨噬细胞来源的乳酸转运，可恢复cGAS-STING信号转导，并增强胶质母细胞瘤的抗肿瘤免疫 [4] - 在免疫功能正常的异种移植模型中，抑制乳酸转运或靶向KU70的乳酸化修饰，与免疫检查点阻断疗法相结合，显示出协同的治疗益处 [7] 研究的学术价值与产业意义 - 该研究揭示了肿瘤相关巨噬细胞产生的乳酸和乳酸化修饰是维持胶质母细胞瘤免疫抑制性肿瘤微环境的关键调控因子 [9] - 这一发现为胶质母细胞瘤的联合治疗开辟了新途径 [9]

公司战略与经营状况 - 公司坚持“乳酸+可降解材料”双轮驱动战略 [1] - 公司以市场需求为导向，聚焦核心主业推进技术创新与市场拓展 [1] - 公司目前经营一切正常，不存在应披露而未披露的重大事项 [1] 公司治理与投资者关系 - 公司治理严格遵循上市公司规范要求 [1] - 公司积极与机构投资者保持沟通，努力提升治理透明度与市场认可度 [1] - 公司分别已于2024年和2025年实施了股份回购 [1] - 公司积极推进员工持股计划，体现了管理层对公司长期发展的信心 [1] 股价表现相关说明 - 公司认为二级市场股价受宏观环境、行业周期、市场情绪等多重因素综合影响，波动具有复杂性 [1]

公司业务与产品 - 公司出口到日本的主要产品包括乳酸、乳酸钠和乳酸钙等 [1] - 截至当前，公司2025年出口到日本的营业额约占总营收的0.4% [1] 财务数据说明 - 公司提供的2025年对日出口营收占比为初步数据，最终数据将以公司2025年年度审计数据为准 [1]

公司战略与资本运作 - 联泓新科拟向控股子公司科院生物增资1.5亿元，其中8850万元计入注册资本，6150万元计入资本公积 [2] - 增资目的为加快战略布局、补充科院生物流动资金、改善其资产负债结构，并确保“生物可降解材料聚乳酸项目”早日达产达效 [2] - 生物可降解材料是公司战略发展的重点方向之一，此次增资旨在助力将公司打造成为新材料平台型企业 [2] - 科院生物其他股东未同步参与本次增资，增资后联泓新科对科院生物的持股比例从51.00%提升至65.70% [2][3] 子公司股权与财务概况 - 科院生物成立于2008年，注册资本从增资前的2.07亿元增至2.95亿元 [3] - 增资后，联泓新科出资额增至19,381.50万元，其他股东出资额不变，导致其持股比例被稀释 [4] - 科院生物2024年营业收入为483.60万元，净利润为-222.96万元；2025年前三季度营业收入大幅增长至5289.66万元，净利润扭亏为盈至1576.72万元 [5] - 截至2025年9月30日，科院生物总资产为21.77亿元，净资产为2.5亿元 [5] 行业与业务定位 - 科院生物主要从事乳酸、聚乳酸的研发、生产与销售 [2] - 聚乳酸属于生物可降解材料，是公司战略发展的重点方向 [2]

公司战略与业务方向 - 生物可降解材料是公司战略发展的重点方向之一 [1] - 公司控股子公司江西科院生物新材料有限公司主要从事乳酸、聚乳酸的研发、生产与销售 [1] 公司资本运作与子公司情况 - 公司拟以自有资金向科院生物增资1.5亿元 [1] - 增资目的为加快公司战略布局及发展，补充科院生物流动资金，改善其资产负债结构 [1] - 科院生物其他股东不同步参与本次增资 [1]