4月2 0日，工业和信息化部在国新办发布会上宣布：中国6G研发已进入深水区！《6G总体愿 景与潜在关键技术》等5 0余项成果落地，通感一体化、AI无线网络等核心技术完成验证。就 在近日，德国解禁华为5G设备，这场被视作"科技冷战"转折点的动作，背后是中美欧在6G时 代的话语权争夺战。 为什么说6 G将重构全球经济 1 .从实验室到商业化：三大核心突破 它不仅是网速提升，更是通信与感知、智能的深度融合。北京移动的"双频通感立体网络"已实 现每平方公里追踪2 0 0个动态目标，华为的太赫兹技术突破毫米级成像精度——这些看似科幻 的能力，正推动低空物流、自动驾驶、远程医疗等产业进入爆发期。 技术破局：中国如何领跑6G赛道 通感一体网络架构：北京移动的4 . 9GHz+毫米波双频组网，将无人机管理半径扩展至1公里， 为空域安防提供厘米级精度。华为的太赫兹原型机实现2 4 0Gb p s通信速率，可穿透障碍物检测 车辆，为自动驾驶提供冗余保障。 AI 深 度 融 合 ： 紫 金 山 实 验 室 的 6G 试 验 网 通 过 AI 协 同 ， 将 波 束 精 度 提 升 5 0% ， 定 位 误 差 缩 小 7 0%，这 ...

5G概念市场表现 - 4月18日5G概念股集体上涨，盛路通信、硕贝德、武汉凡谷等多股涨停，创远信科30%涨停，金信诺、信维通信、中兴通讯等跟涨 [1] - 全市场规模最大5G通信ETF（515050）走强，近10个交易日资金净流入超6亿元 [1] 政策与产业动态 - 工业部在4月18日新闻发布会上表示，加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，加强通信、感知、智能、计算等融合技术突破 [1] - 工业部提出前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态，扩大电信业对外开放力度，有序推进首批增值电信业务开放试点，吸引外资企业投资经营电信业务 [1] 行业景气度与公司业绩 - 通信行业多家公司发布Q1业绩预告，多预增，锐捷网络、星网锐捷、中际旭创等算力硬件供应商因AI基础硬件部署业绩较快增长 [2] - 移远通信等物联网模组供应商因云端部署模型需求业绩表现强劲 [2] - 多家通信行业公司公告回购/增持计划，显示对未来行业前景信心 [2] 行业评级与推动因素 - 国元证券给予通信行业"推荐"评级，因AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展 [2] - 相关ETF为华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接（A类：008086；C类：008087） [2]

银行行业 - 银行通常最先受到宏观经济波动的影响 使其容易受到不确定性和经济衰退的冲击 [1] - 许多银行开始学习如何应对这些风险 以提高财务稳定性和运营可持续性 [1] 投资组合 - 投资组合涵盖不同行业和市值规模的股票 包括退休投资和交易盈利目的 [1] - 投资领域包括银行 电信 物流 酒店和零售等行业 [1] 市场参与 - 2014年开始参与菲律宾股票市场 最初投资于蓝筹股公司 [1] - 2020年进入美国市场 投资于美国银行 酒店 航运和物流公司 [1] - 使用Seeking Alpha的分析与菲律宾市场进行比较 [1]

文章核心观点 - 公司将在2025年4月30日收盘后发布第一季度财报，并于5月1日上午10点召开电话会议讨论结果 [1] 分组1：公司财报与会议安排 - 公司将于2025年4月30日收盘后发布2025年第一季度财报 [1] - 公司将于2025年5月1日上午10点召开电话会议讨论财报结果 [1] - 电话会议网络直播链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/xdo8izcv [1] - 电话会议直播参与者链接为https://register-conf.media-server.com/register/BId6b6354b10124b4fb2c1d82771c67755 [2] - 可通过网络直播链接或公司投资者关系网站收听电话会议直播 会议重播将于当天下午1点在相同位置提供 [2] - 公司将在投资者关系网站的“活动与演示”部分提供投资者演示文稿作为电话会议补充 [2] - 参与直播需通过直播参与者链接注册 注册后将收到拨入号码和唯一PIN码 [3] 分组2：公司概况 - 公司是数字基础设施和通信服务领先提供商 总部位于马萨诸塞州贝弗利 [4] - 公司业务覆盖美国和国际市场 包括加勒比地区 专注于对基础设施投资需求不断增长的农村和偏远市场 [4] - 公司运营子公司主要提供先进无线和有线连接服务以及运营商和企业通信服务 [4] 分组3：联系方式 - 公司企业财务主管为Michele Satrowsky 联系电话978 - 619 - 1300 [6] - 公司投资者关系联系人为Adam Rogers 邮箱为ATNI@investorrelations.com [6]

债券发行详情 - 公司宣布发行16亿美元固定转固定利率次级票据，分为两个系列，期限均为3025年 [1] - 6.25% Series CAR票据定价为每100美元面值99.965美元，初始有效收益率6.25%至2030年7月21日，2055年7月21日到期 [2] - 6.75% Series CAS票据定价为每100美元面值99.959美元，初始有效收益率6.75%至2035年7月21日，2055年7月21日到期 [3] 利率重置机制 - Series CAR票据初始利率6.25%，从2030年起每5年重置为加拿大5年期国债利率加3482基点，且不低于6.25% [2] - Series CAS票据初始利率6.75%，从2035年起每5年重置为加拿大5年期国债利率加3609基点，且不低于6.75% [3] 资金用途 - 募集资金将用于偿还现有债务，包括商业票据、应收账款信托未偿款项、公司信贷额度及其他一般公司用途 [4] 信用评级与承销 - 信用评级机构给予该票据50%的股权信用 [5] - 由RBC Dominion Securities、Scotia Capital和TD Securities牵头承销，预计2025年4月21日完成发行 [1] 公司背景 - 公司为全球领先通信技术企业，年收入超200亿美元，服务超2000万客户连接 [10] - TELUS Health业务通过预防医学技术改善全球7600万人健康，农业与消费品业务利用数字技术优化产销链 [10] - 2000年以来累计贡献18亿美元现金及实物捐赠，志愿服务达240万天 [10]

网络升级项目 - Movistar智利启动最大规模移动网络技术升级项目 从Temuco的Germán Becker体育场开始 首先在Araucanía大区升级260多个移动天线 [1] - 升级后网络使Araucanía大区的5G速度提升超过200% 显著改善性能与用户体验 [1] - Temuco市的5G移动站点数量同比增加150%以上 整个大区的5G站点增幅超50% [2] 覆盖范围与用户影响 - 项目覆盖Araucanía大区全部32个市镇 包括Curarrehue等此前无5G服务的农村地区 [2] - 升级后网络支持更稳定的流媒体播放 无卡顿视频通话和可靠的云服务访问 [2] - 强化数字基础设施将惠及中小企业 微型企业和公共服务机构 [3] 长期战略规划 - Araucanía大区项目是智利全国计划的第一阶段 目标覆盖80%城乡地区 [4] - 全国范围内计划升级5300多个天线 并通过能效提升使环境足迹减少15% [4] - 公司持续加大网络部署投资 聚焦连接能力 速度 覆盖和安全等维度 [6] 5G部署里程碑 - 2024年12月已在四大关键市场实现超预期覆盖：西班牙91% 德国97% 巴西61% 英国75% 提前两年达成原定2026年70%的目标 [7] - 现场演示采用中兴通讯设备的5G网络 实时测速展示升级后性能 [5] 财务与市场表现 - 公司股票过去一年上涨12.9% 跑赢行业同期9.8%的跌幅 [8] - 当前获Zacks评级"强力买入"（1）[8] 行业可比公司 - InterDigital专注先进移动技术研发 长期增长预期15% [12] - Ubiquiti通过全球100多家分销商优化需求可视性 上季度盈利超预期33.3% [13] - CommScope提供核心/边缘层通信网络基础设施解决方案 长期增长预期19.37% [14]

公司新举措GameRx - 推出基于科学研究的健康资源GameRx 通过互动游戏帮助加拿大人改善心理、情绪和身体健康 [1] - 该举措旨在改变对电子游戏的负面认知 消除相关污名化 [1] - 平台根据用户选择的健康目标（如减压、专注力等）提供定制化游戏推荐 [4] - 初期支持英语 2025年4月底前将增加法语版本覆盖更多人群 [5] 基础设施与行业优势 - 拥有PureFibre光纤网络和获奖的5G网络 为游戏玩家提供高速稳定连接 [2] - 全球游戏行业持续发展 公司将娱乐与健康洞察结合开辟盈利新途径 [6] 健康服务业务进展 - 健康服务部门年收入持续强劲增长 驱动因素包括新收购业务、虚拟药房销售增长等 [7] - 通过收购LifeWorks强化数字健康服务 已实现3.55亿美元协同效应（2.94亿成本节约+0.61亿交叉销售） [8] - 与MetLife合作将心理健康支持纳入新罕布什尔州带薪家事假计划 提供认知行为治疗等服务 [9] 财务与战略目标 - 2025年TTech部门目标：运营收入增长2-4% 调整后EBITDA增长3-5% [10] - 过去一年股价下跌7.4% 表现逊于子行业4.9%的跌幅 [11] 同业可比公司 - InterDigital专注先进移动技术 长期增长预期15% [13] - Ubiquiti通过全球分销网络优化需求可见性 上季度盈利超预期33.3% [14] - CommScope提供通信网络基础设施解决方案 长期增长预期19.37% [15]

诺基亚与ResetData合作 - 诺基亚被澳大利亚云服务提供商ResetData选中 为其在澳大利亚全国范围内部署的主权AI工厂数据中心提供网络骨干支持 [1] - 诺基亚IP解决方案将提供无损 低延迟的性能 满足ResetData在2024年增长19%的澳大利亚云服务市场需求 [1] - 合作首阶段从墨尔本中央商务区启动 部署诺基亚7750服务路由器 作为高效可持续的液浸冷却AI工厂的一部分 [3] 主权AI与数据中心技术 - 主权AI确保系统和数据保留在国家管辖范围内 提升国家安全并符合国内法律法规 [2] - ResetData的液浸冷却AI工厂效率是传统设计的10倍 可降低40%云成本和45%排放 实现更可持续的AI云运营 [2][9] - 诺基亚FP5路由芯片相比前代减少75%能耗 同时支持高达800Gb/s的传输速度 [3][4][9] 市场与战略意义 - ResetData的AI市场首次在澳大利亚本土提供按需的关键AI 机器学习和大型语言模型能力 [5] - 诺基亚IP产品组合专为AI基础设施的严苛需求设计 结合速度 容量 可靠性与成本效益和可持续性 成为现代安全数据中心的首选 [6] - 该合作标志着澳大利亚首次大规模部署主权AI 诺基亚通过本地资源和全球覆盖支持ResetData快速扩展 [5][6] 技术细节与产品 - 诺基亚7750 SR-1x作为数据中心网关 连接前端GPU集群 实现数据中心间及互联网的大规模路由 [4] - 诺基亚FP5网络处理器提供超快 可靠且高度安全的性能 满足AI基础设施的精确计时等关键需求 [3][6] - 诺基亚的开放架构可无缝集成任何生态系统 为服务提供商和企业创造新的货币化和扩展机会 [10]

6G技术突破 - 紫金山实验室在2025全球6G技术和产业生态大会上首次公开全球首个6G通智感融合外场试验网 [1] - 该试验网围绕6G六大应用场景进行技术验证测试 [1] - 在国际上率先实现较5G提升10倍以上的极致连接能力 [1] - 同时实现高精度目标感知新能力 [1] 行业进展 - 6G技术验证取得重大突破 标志着行业从理论研究进入实际测试阶段 [1] - 通智感融合技术路线得到实际验证 为未来6G商业化奠定基础 [1] - 中国在6G研发领域保持领先地位 率先完成外场试验网建设 [1]

AI算力海外市场 - AI算力增长由预训练、后训练、推理思维链构成三重曲线 2025年海外资本开支将保持可观增长 [1] - 铜连接仍是Scaleup最优解 英伟达为2025年铜连接最大客户 ASIC部署加速催化 AEC因速率升级、TOR架构及ASICHBD互联需求爆发 [1] - 光模块或成2025年AI链业绩贡献最大板块 CPO&OIO产业趋势明朗 CPO呈现主题投资风格但隐含产业链及AI光学格局变化 [1] - 电源、液冷单位价值量提升趋势显著 优秀企业出海有望突破 [1] AI算力国内市场 - 国内AI创新应用频发 24Q3BAT资本开支加速 在"算力即国力"视角下AIDC基础设施产业链率先受益 [2] - 柴发、UPS&HVDC、液冷、冷却塔等环节具备可观国产替代空间及增速 [2] - 服务器为资本开支高度受益板块 海外H100十万卡集群中服务器、光模块、交换机成本比例约16:2:1 [2] - 国产GPU呈现昇腾、寒武纪引领多卡并进局面 盛科通信等国产AI交换芯片受益于Scaleup自主标准及Scaleout国产替代 [2] AIOT发展前景 - 2025年或为AIOT放量元年 过去十年物联网增长逻辑在"量" 未来将转向AI算力带来的价值量提升或新品类量价齐升 [3] - 2025年全球物联网处于复苏周期 AI终端将从消费物联网兴起 工业物联网将产生大量AI智能体间通信需求 [3] - 具身智能或为AIOT最重要市场 户外庭院机器人、桌面机器人、智能座舱三大领域有望率先放量 [3] 低轨卫星互联网 - 国内商业航天发射能力将阶跃式发展 2025年处于发射加速及商业运营准备前夕 "航班化"发射增强投资节奏可预期性 [4] - 天通手机直连卫星仍是主流方案 2025年华为mateX6携手星网实现众测 开启手机直连低轨新纪元 芯片、模组、终端、信关站积极布局NTN [4] - 时空信息集团2024年成立后 移动牵头加强通导融合应用 北斗短消息及精准定位有望渗透至每部手机 [4]