港股核电板块走强，中广核电力(01816.HK)涨超5%，中广核矿业(01164.HK)涨超8%。 ...

5月26日周一，A股低开，早盘沪指震荡走高，创业板走低，核电、黄金板块活跃，汽车股下跌，港股恒指、恒科指 双双低开，恒科指跌超1%，美团跌超4%，新能源汽车股领跌。债市方面，国债期货小幅走高。核心市场走势： | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | | 3355.54 | 7.17 | 0.21% | | 399001 | 深证成指 | | 10111.06 | -21.36 | -0.21% | | 399006 | 创业板指 | | 2006.57 | -14.93 | -0.74% | | 000300 | 沪深300 | | 3874.71 | -7.56 | -0.19% | | 000016 | FiF50 | | 2712.07 | 0.22 | 0.01% | | 000680 | 科创综指 | | 1156.37 | 1.15 | 0.10% | | 000688 | 科创20 | | 981.18 | 0.61 | 0.06% | | 899050 | ...

和讯投顾张婧表示，接下来就结合周末的一个消息面，来拆解一下周一的一个盘前预判，消息面主要有以下几点：一可控核聚变的一个持续发 酵，川子发布加速核反应堆，测试行政令加剧了可控核聚变的一个竞争。第二美线海运热度持续上升，货运订舱就算抢票，再次催化涨价。第 三，审议通过了制造业绿色低碳发展行动方案。第四，宇数机器人格斗大会，晚上8:30会进行直播，这个最终的结果目前还是一个谜，当前所获 得的路演结果目前来说不尽如人意，那么接下来人形机器人板块又该如何预演？ 首先我们先看可控核聚变板块，上周可控核聚变不断表现，周五尾盘板块再度拉升，主要是外围川子对于可控核聚变行政令的一个发布做出的市 场反应，周末再度发酵，现在可控核聚变不再是各自研发阶段了，而是进入了一个互相追逐的竞争阶段了，那么就会加速这一块的发展，并且周 末对于制造业绿色低碳发展行动方案的一个审议通过，也会对核电这方面的绿色能源有一定的促进作用，但是毕竟核电板块在上周有了一个反复 的表现，并且可控核聚变的指数出现了一个双顶。所以说周一对于这个明牌的方向对于后手来说是不友好的，不如延续到周二，以波段眼光来演 绎核电的表现，这是一个重点锚定的方向。 第二就是对于航运 ...

美欧关税谈判期限延长至7月9日，此前特朗普威胁6月1日起对欧盟征收50%关税。 美国4月新建单户型住宅销量折合年率增长11%，达到74.3万套，超出经济学家预期，创下2022年2月以 来的最高水平。这一增长主要得益于建筑商推出的降价和销售激励措施，新房市场表现优于二手房市 场。然而，前三个月数据被下修，且房屋库存仍接近历史高位，削弱了乐观情绪。市场分析认为，这一 增长可能更多是一种统计假象，而非需求的真正回升。Pantheon Macroeconomics首席美国经济学家 Samuel Tombs指出，鉴于当前抵押贷款利率仍徘徊在7%附近，未来几个月销售额仍有可能出现下降趋 势。此外，消费者对财务和就业前景的担忧也抑制了购房需求。 ③特朗普威胁：苹果、三星等在美销售的手机若非美国制造 将被征25%关税 特朗普上周五通过社交媒体表示，如果苹果不在美国生产iPhone，将对其征收至少25%的关税。随后不 久又升级了"关税威胁"，称这条规则也同样适用于三星和其它智能手机制造商。特朗普还表示，如果苹 果、三星在美国建厂，将免征关税。受此消息影响，苹果股价上周五收跌超3%，苹果供应链集体下 跌，博通跌近0.8%，高通跌 ...

当地时间周五，美国总统特朗普签署了一系列行政命令，旨在放宽对核能的监管并加速核电建设。 行政令要求美国能源部在2030年前建造10座大型反应堆，同时升级现有的反应堆。 特朗普称，"核能是一个热门行业，将把它做得非常大。" 分析师称，特朗普总统预计将发布的指令将放宽反应堆审批，指示关键机构确定联邦土地以进行部署， 并简化核监管委员会下的当前监管路径。 智通财经APP获悉，行政令要求美国独立核监管委员会削减监管措施，加速审批新反应堆和核电站的许 可证。随着人工智能专用的数据中心和加密货币矿场接入电网，美国电力消费预计在2025年和2026年达 到历史新高，结束了近二十年的停滞局面。 行政令还旨在重振美国铀生产和浓缩业务，以应对激增的电力需求。受此影响，铀矿开采企业Uranium Energy(UEC.US)、Energy Fuels(UUUU.US)和Centrus Energy(LEU.US)股价涨幅介于19.6%至24.2%之间， 加拿大矿商Cameco(CCJ.US)上涨近10%。追踪广泛铀相关股票的Global X铀ETF(URA.US)涨幅超过 11.6%。核电公用事业公司星座能源(CEG.US)、Vi ...

煤炭行业智能化升级 - 中国首个百台级纯电动无人驾驶矿卡集群在伊敏露天矿投入运营 该矿年度工程量约1亿立方米 峰值作业车辆超过300台 此前全部采用人工驾驶 从业人员超过1200人 [1] - 新型"华能睿驰"纯电动无人驾驶矿卡取消传统驾驶室 配备564千瓦时磷酸铁锂电池组 单次换电时间小于6分钟 满电可拉载90吨货物行驶约60公里 [1] - 无人电动矿卡单车综合运输效能达到人工的120% 创下全球无人驾驶电动矿卡领域最大吨位、最快运行速度、最低运行温度三项记录 [1] 核电领域智能化应用 - 中国4月新核准5个核电项目共10台机组 在运和核准在建核电装机容量超过1.2亿千瓦 [2] - 海底隧洞海生物清理机器人能在90小时内完成约10万平方米清理任务 实现2000余吨海生物无人化清理 作业效率相比人工提升200多倍 [2] - 该机器人以无人化作业革新传统模式 取代工人需在7米高脚手架上使用铁铲作业的高风险劳动 [2] 燃气行业智能巡检技术 - 上海燃气试用PPB级高精度巡检车 检测精度达十亿分之一 运用光腔光谱测量技术 检测灵敏度提升1000倍 [3] - 2022年6月至2024年底 PPB高精度检漏累计覆盖91000公里 巡检效率提高 检测能力增强 检漏准度提升 [3] - 2024年将推进PPB两轮助动车巡检方式 实现对背街小巷等狭窄区域的灵活覆盖 [3] 能源行业智能化趋势 - 智能化设备与传统人工深度融合 使能源行业工作效率、精度和安全性得到极大提升 [1][2][3] - 智能技术显著降低员工工作强度和危险性 成为全行业发展的新方向 [1][2][3]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 特朗普签署4项行政命令推动美国核能产业改革，或吹响美国核电复兴号角，强化全球核电发展蓝图，带动产业资本开支强度提升，天然铀将显著受益于远期核电需求增长，长牛可期[1] - 本轮核电复苏周期已持续多年，发展中国家持续推动新机组建设，美国核电发展热情和资本投入强度将提升，虽目标落地情况需谨慎观察，但趋势确定，且加快SMR审批利好相关公司及权益投资热度[2] - 天然铀需求将随美国核能规模扩充和SMR应用推广而强化，远期供需矛盾未解决，价格将持续上涨，5月以来现货价格逐步修复，仍处于底部向上修复区间，推荐关注中广核矿业[3] 根据相关目录分别进行总结 特朗普核能复兴令要点 - 部署先进核反应堆技术，保障军事、国家安全设施以及AI等先进计算基础设施所需能源[6] - 改革NRC，促进反应堆技术发展，重申2050年核电装机容量提升至400GW，要求NRC在18个月内发布最终规则，新反应堆申请审批不超过18个月[6] - 2030年前拥有10台新建大型机组在建[6] 核电发展趋势 - 自2019年中国复批核电机组、2021年全球主要国家支持核电重启以来，本轮核电复苏周期持续深入，发展中国家持续推动新机组建设，核电发展趋势明确[2] - 美国“核电复兴令”意在重塑核工业与增强核电供给规模，虽目标落地情况需谨慎观察，但核电发展热情和资本投入强度提升趋势确定[2] 天然铀市场情况 - 天然铀需求将随美国核能规模扩充和SMR应用推广进一步强化，远期供需矛盾未解决，价格将持续上涨[3] - 5月以来天然铀市场不确定性消除，现货价格逐步修复至71美元/磅，仍处于底部向上修复区间，推荐关注中广核矿业[3]

行业整体表现 - A股公用事业行业2024年营收同比下降0.1%，归母净利润同比增长11.3%，ROE同比提升0.4个百分点至8.6% [1] - 2025Q1行业归母净利润同比增长5.8%，火电成本改善和水电来水蓄能改善是主要驱动因素 [1] - 2024年行业资本支出同比增长20.8%，资产负债率同比下降0.5个百分点至64.4% [1] 火电板块 - 2024年动力煤价格同比回落11.4%，推动火电企业盈利改善 [2] - 2025Q1燃料成本进一步下降抵消电价下行影响，盈利实现同比增长 [2] - 预计2025年全年煤价回落将延续火电盈利小幅改善趋势 [2] 水电板块 - 2024年水电利用小时数同比提升超200小时，行业盈利同比增长17.4% [3] - 2025Q1来水和蓄水改善推动单季盈利同比增长28.2% [3] - 预计2025年大水电电量弹性释放将带动盈利延续增长 [3] 核电板块 - 2024年新机组投产推动发电量同比增长2.9%，但所得税补缴导致净利润下滑 [4] - 2025Q1发电量同比增长12.8%，但市场化电价下降导致盈利同比降低7.5% [4] 新能源板块 - 2024年新能源投资额同比增长12.5%至7,545亿元，但消纳矛盾导致归母净利润同比下滑14.3% [5] - 2025Q1归母净利润同比下滑7.3%，主要受市场化交易比例扩大影响 [5] 燃气板块 - 2024年燃气行业气量稳健增长但综合业绩小幅下滑 [6] - 2025Q1气价下行和居民端顺价推进助力盈利改善 [6] - 预计2025年全年行业盈利将呈现稳中有升态势 [6]

贸易政策 - 懂王威胁从6月1日起对欧洲大幅加征50%关税，并强调若iPhone和三星不在美国建厂制造将加征25%关税，全球贸易不确定性加剧 [1] - 该政策引发避险情绪，现货黄金收盘涨幅超过1.75%，黄金概念或受推动 [1] - 对A股市场形成偏负面影响 [1] 制造业绿色低碳发展 - 国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025-2027）》，强调绿色科技创新和先进技术推广应用 [1] - 清洁能源、绿色环保等相关方向短期内或迎来反攻机会 [1] 监管动态 - 监管部门对田汉违反限制性股份转让及信息披露罚款2.3亿，对夏德全操纵市场行为罚没近5,600万元 [1] - 上交所和深交所分别对ST锦州、中易达等严重异动进行重点监控，深交所对ST宇顺及143起证券交易异常行为采取自律措施 [1] - 监管强压状态对异常波动大幅上涨品种形成压制 [1] 核电建设 - 懂王签署4项行政指令加快美国核电建设，推动核电核能可控核聚变发展 [1] - 该方向下周或迎来短期反攻机会 [1]

国防预算 - 美国总统特朗普明确表示不会削减1万亿美元的国防预算 强调连10美分都不会减少 [1] - 美国下一财年国防预算将首次达到1万亿美元 若获批将创历史新高 [1] - 2026财年国防预算较2025财年增加近12% 美国将进入"万亿美元国防预算时代" [1] 核能发展 - 特朗普签署行政命令加速核电产业发展 包括改革核监管机构 加快新项目审批 增加国内燃料供应 [2] - 政府目标是在2029年1月前测试和部署新的核反应堆 [1][2] - 大型科技公司推动核电需求增长 因AI系统耗电量激增 [2] - 核电公司股价在行政令签署后出现暴涨 [2] 钢铁行业并购 - 特朗普支持日本制铁与美国钢铁合作 预计创造7万个就业岗位和140亿美元经济收益 [3] - 美国钢铁总部将保留在匹兹堡 特朗普计划举行大型集会 [3] - 美国钢铁股价在23日上涨21.24% 收于52.01美元 [4] - 日本制铁声明称合作符合美国国家安全和产业保护承诺 [4]