报告行业投资评级 - 公用事业行业评级：**增持 (维持)** [7] - 发电行业评级：**增持 (维持)** [7] - 重点公司评级： - 中广核电力 (1816 HK): **买入**，目标价4.37港元 [9] - 中国核电 (601985 CH): **买入**，目标价10.78元 [9] - 中国广核 (003816 CH): **买入**，目标价5.25元 [9] 报告核心观点 - 核电行业正迎来“业绩成长+估值提升”的双击机会 [1] - 能源转型与能源安全背景下，核电作为自主可控的能源，是解决能源“不可能三角”（安全、可负担、环保）的最优解 [2] - 2026年开始，煤价反弹、碳价上涨及机制电价试点政策出台，有望结束市场对核电降价的担忧，迎来盈利修复、成长加速与估值提升三重利好 [1] - 报告重点推荐国内两大核电龙头中国核电和中国广核 [6] 根据相关目录分别进行总结 核电发展提速：能源“不可能三角”的最优解 - **战略地位提升**：“双碳”目标下，核电的战略意义凸显，2021年政府工作报告首次用“积极”形容核电发展，并写入《能源法》 [19] - **审批进入新常态**：2022年核准10台机组创近十年记录，2024年额外核准1台四代核电，标志着审批常态化，预示2026年起投产进入高速增长期 [19] - **国际承诺**：2026年3月中国加入《三倍核能宣言》，彰显长期积极发展核电的决心 [22] - **清洁稳定**：核电全生命周期碳排放仅约12.2克/千瓦时，与风光水电相当；利用小时数显著高于其他电源，运行稳定 [23][28][37] 产业链自主可控与能源安全 - **技术国产化**：已形成国产化“华龙一号”和“国和一号”完整产业链，核心技术自主可控 [2][38] - **产业规模全球领先**：截至2025年，中国商运核电机组58台，核准在建44台，总规模升至全球第一 [39] - **降低对外依存度**：测算每台三代核电（如“华龙一号”）可降低全国煤炭和LNG进口0.4%-1.1%，对沿海省份可使其化石能源对外依存度下降超10% [2][43] - **成本优势**：核电度电营业成本稳定在约0.2元/度，在沿海省份相比火电、风电和光伏具有明显成本优势 [2][44] 基本面：“十五五”有望迎来量价双击 - **装机高速增长**：测算“十五五”期间，中国核电与中国广核的权益装机增速分别为11%和13% [3][58] - **电价拐点催化**：2026年煤价和碳价上涨可能催化电价拐点；辽宁、广西的机制电价试点落地，表明政府托底核电盈利的态度 [3] - **盈利修复弹性大**： - 若机制电价试点全国推广，测算两家公司2026年盈利有7%-43%的修复空间 [3] - 假设煤价中枢上移150元/吨，或对应电价上涨5-6分/度，有望带来公司业绩30%-40%的向上弹性 [3] - 若碳价上涨至150-200元/吨，可带动核电利润增厚78%-147% [75] 估值：表观ROE被压制，机制电价或投产提速迎来估值提升 - **真实盈利能力强**：核电站层面ROE即使在电价下降的2023-25年也基本不低于15%，不输三大水电龙头，但上市公司表观ROE被新项目前期成本和费用压制 [4][16][87] - **DCF估值空间大**：在7%的WACC下，测算中国核电和中国广核在手核电项目的DCF价值分别为2185亿元和2661亿元 [5][92] - **估值提升动力**：机制电价落地将增强盈利稳定性信心，降低DCF估值中的WACC要求；2026年开始的投产提速将缓解在建项目对ROE的摊薄压力 [4][5][17] - **持续价值增量**：我国核电进入常态化审批（每年8-10台），每台三代机组可额外增厚内在价值100-120亿元，为两家公司带来源源不断的增量价值 [5][93] 投资建议与公司对比 - **推荐标的**：报告核心推荐中国核电与中国广核 [6] - **盈利决定因素**： 1. **区域电价与消纳**：核电核准电价为min(0.4153元/度，当地燃煤标杆电价)，沿海电价高的省份以及利用小时高的省份（如江苏、浙江、广东）项目回报率更高 [100][101] 2. **造价与运营时间**：折旧和财务费用占总成本34%-48%，投产时间、技术路线（国产三代技术成本更优）、以及税收优惠政策（如增值税返还）共同决定了项目生命周期内的盈利曲线 [103] - **成长性对比**：“十五五”期间中国广核的权益装机增速（13%）略高于中国核电（11%） [3][58]

核心观点 报告认为，在政策护航、技术成熟及海外需求共振下，中国核电行业正迎来新一轮发展周期，国内核电建设有望维持高景气，同时核电出海有望实现从“1到10”的跨越，为行业打开广阔的成长空间 [3][4][5]。 行业技术发展现状与趋势 - **核能技术路线迭代清晰**：裂变发电技术已历经四代发展，目前全球在运机组以第二代为主，在建机组以第三代为主，第四代技术聚焦可持续性、安全性与更广泛的应用前景 [11][14][15][16] - **压水堆是当前绝对主流**：截至2026年3月，全球在运核电机组415台，总装机379.47GWe，其中压水堆数量占比74.2%，装机容量占比78.4% [11] - **中国已掌握自主三代核电技术**：形成“华龙一号”和“国和一号”两大自主三代技术路线，并实现批量化、商业化部署，设备国产化率超过90% [29][45] - **四代堆技术实现多项重大突破**：中国在高温气冷堆、钠冷快堆、钍基熔盐堆路线上均取得进展，例如2023年石岛湾高温气冷堆并网商运，2025年武威钍基熔盐堆实现钍-铀燃料转换 [36] - **小型模块化反应堆（SMR）即将落地**：全球首个通过IAEA安全审查的陆上商用模块化小堆“玲龙一号”预计2026年并网发电，其选址灵活，国产化率超90% [32] - **核聚变研发稳步推进**：中国正在建设BEST、CFEDR、星火一号等多个核聚变工程实验装置，其中BEST装置计划在2027年底投运，工程目标实现聚变能量净增益（Q>1） [38][40] 全球与中国核电建设周期 - **全球核电建设迎来新一轮周期**：1970-1990年为第一轮建设高峰（美欧苏日主导），全球核电装机从18.1GW增至364.2GW，复合增速16.2%；1990-2025年海外建设大幅放缓，装机仅新增108.1GW，复合增速0.7% [3][28] - **中国主导第二轮全球建设**：2010年起中国核电建设提速，2010-2025年装机容量从11.1GW增长至60.7GW，复合增速12.0% [3][28] - **中国加入《三倍核能宣言》**：2026年3月，中国宣布加入该宣言，目标到2050年将全球核能装机增至2020年的至少三倍，截至2026年3月已有38个国家签署 [23][24] - **海外市场潜力巨大**：若海外拥有核电的国家均加入宣言，到2050年其核电装机需较2020年增加约900GW，年均新增约30GW [28] 国内政策支持与可持续发展 - **国内核电核准节奏稳定且强劲**：2022-2025年连续4年每年核准10台百万千瓦级核电机组，其中“华龙一号”技术机组28台 [4][44][47] - **核电是新型电力系统的重要基荷**：报告引用国家电投观点，未来核电发电量在骨干电网占比应超过20%，预计需要建设200台以上大型压水堆，直接投资超4万亿元 [42] - **电价支持政策陆续出台护航发展**：2025-2026年，广东、江苏、浙江等省市场化电价跌破核电核准价，下浮超10% [4][49][52]。2026年一季度，广西、辽宁相继出台核电电价支撑政策，通过差价结算机制保障核电合理收益，解除运营商盈利与估值压制 [4][51][53] - **远期建设规划明确**：“十五五”期间有望维持每年核准8-10台百万千瓦机组的节奏，预计到2035年核能发电量占比将达到10%左右 [4][45] 核电出海机遇 - **中国核电技术已实现出海“0到1”**：“华龙一号”海外首堆（巴基斯坦卡拉奇K-2机组）自2021年投运以来平稳运行近5年，中核集团在巴基斯坦共有6台机组安全运行，年提供清洁电力近300亿度 [3][54] - **出海订单与合作持续落地**：除巴基斯坦外，“华龙一号”技术已落地阿根廷，带动装备出口超300亿元人民币；中核集团已与近10个国家签署小堆合作意向协议 [32][55] - **技术型号矩阵完善助力出海**：中国拥有“华龙一号”、“国和一号”三代技术及即将商运的“玲龙一号”小堆，功率型号完备，可适应不同海外市场需求 [3][56] - **海外市场存在结构性机会**：海外核电产业面临劳动力老龄化等问题，为中国核电技术、装备和工程服务出海提供了机遇 [55] 产业链投资机会 - **运营商**：受益于国内稳定的核准节奏和电价支撑政策的出台，盈利预期与估值压制有望解除 [4][5][57] - **设备商**：核电核准后约第4年设备进场，随着2022年起核准站上年均10台的新平台，预计从2026年起设备订单和交付将提速，中期订单确定性较强 [4][5][57] - **核聚变相关**：人工智能、高温超导等技术进步推动聚变研发，2026年有望迎来BEST核心部件招标、星火一号等项目开工催化，关注磁体、主机、电源等环节 [5][58] - **具体受益标的**：报告列出了运营、设备、聚变三个领域的多家上市公司作为受益标的 [5][58]

国家核电产业发展战略与规划 - “十五五”规划建议首次提出建设能源强国 并明确要求加快建设新型能源体系 构建新型电力系统 坚持风光水核多能并举[2] - 推动核电高质量发展是建设能源强国的必然要求 核电是国家综合实力和核心竞争力的重要标志[2] - 我国核电产业在全球范围内已形成竞争优势 拥有以“国和一号”、“华龙一号”为代表的先进核电型号 技术先进性、安全性和经济性得到国际业界广泛认可 核电技术整体迈入世界先进国家行列[2] - 我国拥有全球最完整核电装备产业链供应链体系[2] 核电安全与监管现状 - 我国始终坚持理性、协调、并进的核安全观 构建了严密的核安全责任体系 严格监督管理 全面提高核安全监管能力[2] - 截至今年1月底 101台在运在建核电机组、21座民用研究堆、21座民用核燃料循环设施运行安全稳定、建造质量受控[3] - 我国在运核电机组安全水平多年来处于国际领先 未对公众和环境造成任何不良影响[3] - 2025年国际原子能机构来华开展综合监管评估时 高度肯定中国核与辐射安全监管水平和成效 认定可在国际社会推广多项良好实践和良好业绩[3] 技术发展与产业效能提升 - “国和一号”在设计思路上采用“非能动”安全理念 经过完整的试验验证 已建成一批具有世界先进水平的综合配套试验设施 支撑型号安全审评[3] - 随着装备制造、工程建设、运营维护等各环节协同并进 加上数字化、智能化技术的深度融合 带动整个核能产业发展韧性的不断夯实[3] - 未来一个时期 我国核电仍将保持较快发展节奏 在保障能源安全、优化能源结构中发挥更重要的作用[3] 推动核电高质量发展的五点建议 - **建议一：推动标准化、批量化建设** 加大力度推动核电进入标准化、批量化建设新阶段 保持“国和一号”等主力堆型稳定的核准节奏 固化成熟的设计方案 以提升经济性和规模化建设发展过程中的本质安全水平[3] - **建议二：推进先进堆型研发** 在巩固三代主流堆型优势的同时 加快推进先进小型堆、四代堆等型号研发 建议加快启动新一轮国家科技重大专项 统筹推进熔盐堆、快堆等四代堆型的研发示范 攻关核聚变关键技术 持续打造国家级核电产业技术创新平台 建设四代堆现代产业链体系[4] - **建议三：将核电纳入绿证交易体系** 尽快研究启动将核电纳入绿证交易体系 通过“证电合一”兑现其零碳价值 建议按照“顶层设计定规则、机制创新促交易、试点先行稳推广、标准互认促融合”四步走实施路径稳步推进[4] - **建议四：加强核能综合利用顶层设计** 进一步加强顶层设计和政策支持 重点将核能综合利用纳入建设新型能源体系的战略部署与实践路径中 一方面 大力推广“暖和一号”等核能供热项目成功经验 另一方面 积极推动核能供汽、海水淡化、制氢等领域的应用 探索核电与石化、冶金等高耗能行业的耦合发展模式[4] - **建议五：强化公众沟通与科普** 强化公众沟通 提升全社会核与辐射安全认知 尤其要加强对关键群体的科普宣传 推动将核安全纳入地方政府、重点高校、重点企业的干部、骨干培训体系[5]

行业核心观点 - 行业在“十四五”期间取得历史性成就，已成为世界第一核电大国，并进入批量化建设新阶段 [1] - 党的二十届四中全会将“建设能源强国”列为国家目标，核电作为高科技战略产业，其高质量发展是建设能源强国的必然要求 [3] - “十五五”是行业从大向强的关键时期，将坚持“积极安全有序发展核电”方针，统筹发展和安全 [6] 行业发展规模与现状 - 目前大陆地区在运及核准在建核电机组共112台，装机规模1.25亿千瓦 [1] - 2025年，核电发电量约4800亿千瓦时，占全国总发电量的4.8%，占一次能源消费总量的2% [1] - “十四五”期间平均每年核准9台机组，进入批量化建设新阶段 [1] 技术与装备能力 - 华龙一号国内核准在运在建机组38台，是全球建设规模最大的三代核电技术 [2] - 高温气冷堆示范工程是全球首座四代堆技术商业示范电站，百万千瓦钠冷快堆基本具备工程示范条件 [2] - 形成全球最完整的核电装备产业链供应链体系，具备每年10台（套）核电主设备制造能力，设备国产化率达到90%以上 [2] - 具备同时承担50台机组建设的施工能力 [2] 未来发展重点方向 - 在规模化建设上持续发力，保持平稳建设节奏，推动自主化、批量化、标准化建设，稳步提升核电比重 [3][4] - 在科技创新上持续发力，前瞻布局小型堆、四代堆、核聚变产业，实施先进核能创新突破工程 [4] - 在产业链供应链体系上持续发力，推进“补短板、锻长板”和数字化智能化应用，打造国际一流现代产业体系 [4] - 稳步有序推进沿海核电建设，以华龙一号、国和一号为主力堆型，推动项目批量化、标准化、模块化、智能化建造 [6] - 大力推进核电科技创新，推动三代核电技术优化改进和数字化智能化转型，加快推进小型堆、四代堆等新一代技术攻关 [6] 面临的国内外形势 - 国际：全球核电版图深刻变革，30多个国家作出三倍核电承诺，为我国加强国际合作及“走出去”带来新机遇 [5] - 国际：全球核电建设加快复苏，预计天然铀价格将长期保持高位，增加资源开发难度和采购成本 [5] - 国内：能源电力消费稳步增长，核电在新型能源体系中的战略价值凸显，发展空间大 [5] - 国内：面临在运在建机组数量庞大带来的安全质量保障压力、电力市场建设带来的消纳与经济收益压力、以及新技术示范与商业现实脱节的压力 [5] 产业链与资源保障 - 将加大天然铀资源对外合作力度，巩固提高海外铀矿开发、国际贸易等规模 [7] - 根据发展需要，适度超前做好核电燃料保障、乏燃料安全管理、核废物处理处置以及退役准备等工作 [7] 国际合作与治理 - 鼓励支持企业按照平等互利原则，扎实做好海外核电项目合作 [7] - 充分利用国内超大市场优势，推动在华成立国际核电组织，深度参与全球核电治理体系 [7]

文章核心观点 - “十五五”规划建议作出建设能源强国的战略部署，为能源行业高质量发展指明了方向 [1] - 核能凭借清洁低碳、安全高效的属性，在能源强国战略中扮演不可或缺的重要支撑角色 [4] - 中国广核集团作为能源央企，致力于推动核能高质量发展，为能源强国建设贡献力量 [7][9] 加快建设能源强国的背景与内涵 - 全球能源格局深刻重塑，能源领域竞争加剧，中国需统筹能源安全保障与绿色低碳转型 [2] - 建设能源强国与“四个革命、一个合作”能源安全新战略一脉相承，共同构成国家能源发展的战略体系 [2] - 建设能源强国的内涵包括：以安全保障为基础、以绿色低碳为核心、以创新发展为支撑、以治理现代化为保障 [3] 核能在能源强国战略中的地位与现状 - 全国在运和核准在建核电机组已达112台，装机容量突破1.25亿千瓦，位居世界第一 [4] - 核电安全运行业绩位居世界前列，遵循国际最高安全标准 [4] - 已成功研发华龙一号、国和一号等自主三代核电技术并实现批量化建设 [4] - 核电全生命周期碳足迹因子仅为6.5克/千瓦时，是所有发电类型中最低的 [5] - 核能除发电外，在清洁供热、海水淡化、制氢等非电领域具有广阔应用前景 [5] 中国广核集团的业务表现与战略规划 - 公司核电在运在建装机规模超5600万千瓦，安全运营业绩保持世界先进水平 [7] - 高质量推动华龙批量化建设，带动5400多家上下游企业实现400多项关键设备国产化，整机设备实现100%国产化 [7] - 未来将统筹高质量发展和高水平安全，坚决扛起能源安全保障职责 [8] - 坚持核能高水平科技自立自强，开展先进核能前瞻性技术布局，探索“人工智能+核能”融合创新 [8] - 积极拓展核能多元应用场景，为算力、石化、钢铁等重点行业绿色低碳转型提供支撑 [8] 行业发展趋势与目标 - 中国清洁能源发展已进入快车道，新能源装机规模达到世界第一，核电、水电规模处于全球领先水平 [3] - 能源发展呈现电气化、清洁化、高效化、智能化、融合化趋势 [3] - 未来核能的规模化发展、技术进步和应用拓展，将在保障能源安全、建设新型能源体系、助力“双碳”目标中发挥更重要作用 [6]

公司经营业绩与规模 - 2025年公司总装机规模达2.87亿千瓦，同比增长8.4% [1] - 公司资产规模接近2万亿元 [1] - 公司营业收入跨越4000亿元 [1] - 公司利润总额突破500亿元 [1] 重大项目与技术进展 - “国和一号”示范工程在2025年建成投产 [1] - 300兆瓦级F级重型燃机首台样机通过了初步可靠性验证 [1] - 公司有两个重大专项入选工信部2025年“大国重器助力强国建设”成果 [1] 公司未来战略方向 - 2026年公司将深化企业改革并加快战略落地 [1] - 公司将坚持创新驱动并强化数智赋能 [1] - 公司将防范化解风险并奋力开创改革发展新局面 [1]

美国核电产业现状 - 美国核电年发电量超过8100亿度，占其全国总发电量的五分之一[2][3] - 美国拥有全球最大的核电产能，但主要依赖上世纪七八十年代建成的老电厂，机组利用率常年超过90%[3] - 近三十年来，美国仅建成沃格特尔核电站3号与4号机组，该项目预算140亿美元，最终成本超300亿美元，工期延误七八年[5][7] - 沃格特尔核电站已成为美国最大核电站，但其建设过程导致西屋电气一度申请破产保护[7] - 美国传统大型核电站建设已基本断档，当前重点是为老电厂延期服役和发展小型模块化反应堆技术[9][21] 中国核电产业现状 - 截至2025年底，中国年核能发电量达到4811.76亿千瓦时[11][12] - 中国核电建设节奏加快，2022年与2023年各核准10台新机组，预计未来五到十年每年都有新机组投运[16] - 中国拥有“华龙一号”、“国和一号”等自主三代核电技术，并在山东石岛湾建成全球首座实现商业运行的第四代核电站（高温气冷堆）[16][18] - 中国核电产业人才结构年轻化，基地内多为三十岁左右、受过良好教育的年轻工程师[19] - 中国拥有全球最完整的核电装备制造产业链，从压力容器到核级焊材均能自主制造，导致建造成本远低于美国[23][24][26] 中美核电发展模式对比 - 美国发展模式为“存量优化以及技术突围”，重点押注小型模块化反应堆，但面临成本飙升等挑战[21] - 中国发展模式为“全产业链规模化以及技术迭代”，凭借完整产业链和低成本优势，使核电技术在国际市场具备竞争力[23][24][26] - 业内普遍预测，基于中国的高速发展和美国增长的停滞，中国核电总发电量有望在2030年至2035年间超越美国[28]

行业现状与“十四五”成就 - 安全水平国际领先，在运机组保持安全稳定运行，未对公众和环境造成不良影响，在建机组未发生重大系统性质量问题[4] - 装机规模世界第一，大陆地区在运及核准在建核电机组共112台，总装机容量达1.25亿千瓦[4] - 发电量占比显著，2025年核电发电量约4800亿千瓦时，占全国总发电量的4.8%，占一次能源消费总量的2%[4] - 建设进入批量化新阶段，“十四五”期间平均每年核准9台机组[4] - 技术整体迈入世界先进行列，华龙一号成为全球建设规模最大的三代核电技术，国内核准在运在建达38台，四代高温气冷堆已建成全球首座商业示范电站[4] - 装备产业链自主可控，形成全球最完整的产业链供应链体系，具备年产10台（套）核电主设备制造能力，设备国产化率超过90%，具备同时承担50台机组建设的能力[5] 政策导向与发展目标 - 国家战略定位提升，“十五五”规划建议首次将“建设能源强国”列为国家目标，并明确要求坚持风光水核多能并举[7] - 核电被定位为高科技战略产业，是建设能源强国的必然要求[8] - 发展总体思路是坚持“积极安全有序发展核电”的方针，统筹发展和安全[12] “十五五”期间核心发展任务 - 确保安全万无一失，牢固树立“安全第一、质量第一”理念，压实全过程安全质量管理责任[12] - 稳步推进沿海核电建设，保持稳定建设节奏，以华龙一号、国和一号为主力堆型，推动批量化、标准化、模块化、智能化建造，并支持民营企业参股投资[12] - 大力推进科技创新，持续优化改进三代核电技术并推动数字化智能化转型，加快小型堆、四代堆等新一代技术攻关与示范，前瞻布局可控核聚变技术，力争早日实现点火[12] - 统筹产业链协调发展，加大天然铀资源对外合作力度，巩固提高海外铀矿开发与国际贸易规模，并超前做好燃料保障、乏燃料管理及退役准备等工作[13] - 稳妥推进国际合作，鼓励企业平等互利开展海外项目合作，推动在华成立国际核电组织，深度参与全球核电治理体系[13] 行业发展面临的形势与挑战 - 国际机遇与竞争并存，全球30多个国家作出三倍核电承诺，为我国“走出去”带来新机遇，但天然铀资源开发竞争加剧预计将导致价格长期高位运行，增加采购成本，同时围绕新一代核电技术的国际竞争也日趋激烈[10] - 国内发展空间广阔但压力凸显，能源电力消费稳步增长使核电战略价值提升，但面临庞大机组群的安全保障压力、电力市场化带来的消纳与收益压力，以及新一代技术长远战略与当前商业现实脱节的压力[10]

行业核心观点 - 核电行业在“十四五”期间取得显著成就，已成为世界第一核电大国，并进入批量化建设新阶段 [1][2] - 党的二十届四中全会将“建设能源强国”列为国家目标，核电作为高科技战略产业，其高质量发展是建设能源强国的必然要求 [4][5][6] - “十五五”是行业从大向强的关键时期，将坚持“积极安全有序发展”方针，统筹发展与安全，稳步推进各项工作 [10][11] 行业发展现状与成就（“十四五”总结） - **安全水平**：在运核电机组安全稳定运行，安全水平国际领先，未对公众和环境造成不良影响，在建机组未发生重大系统性质量问题 [2] - **装机规模**：在运及核准在建核电机组共112台，总装机1.25亿千瓦，为世界第一核电大国 [2] - **发电贡献**：2025年核电发电量约4800亿千瓦时，占全国总发电量4.8%，占一次能源消费总量2% [2] - **建设节奏**：“十四五”期间平均每年核准9台机组，进入批量化建设新阶段 [2] - **技术进展**：华龙一号国内核准在运在建38台，为全球最大规模三代核电技术；国和一号具备推广条件；高温气冷堆为全球首座四代堆商业示范电站；小型堆示范项目即将投运；百万千瓦钠冷快堆基本具备工程示范条件 [2] - **装备能力**：形成全球最完整产业链，具备年产10台（套）核电主设备制造能力，设备国产化率达90%以上，具备同时承担50台机组建设的能力 [3] 未来发展战略与部署（“十五五”规划） - **规模化建设**：保持平稳建设节奏，推动自主化、批量化、标准化建设，稳步提升核电比重 [6][11] - **安全质量**：全面加强安全质量管理和核安全文化建设，确保庞大机组群运行安全，抓好全过程安全质量管理 [6][11] - **科技创新**：前瞻布局小型堆、四代堆、核聚变产业，实施先进核能创新突破工程；推动三代核电技术优化和数字化智能化转型；加快推进新一代技术攻关与示范工程 [6][11] - **产业链供应链**：扎实推进“补短板、锻长板”，推进数字化智能化应用，推动装备产业升级，打造国际一流现代产业体系 [6] - **资源保障**：加大天然铀资源对外合作力度，巩固提高海外铀矿开发与贸易规模；适度超前做好燃料保障、乏燃料安全管理、核废物处理及退役准备 [11] - **国际合作**：鼓励企业平等互利开展海外项目合作；推动在华成立国际核电组织，深度参与全球核电治理体系 [6][12] 行业发展面临的形势 - **国际机遇**：全球核电版图深刻变革，30多国作出三倍核电承诺，美国提出四倍核电规划，为我国加强国际合作与“走出去”带来新战略机遇 [8] - **国际挑战**：全球核电建设复苏导致天然铀资源开发竞争激烈，预计天然铀价格将长期保持高位，增加开发难度与采购成本；新一代核电技术研发竞争日趋激烈 [8][9] - **国内机遇**：能源电力消费稳步增长，核电在构建新型能源体系和新型电力系统中的战略价值愈发凸显，发展空间大 [9] - **国内压力**：面临庞大在运在建机组的安全质量保障压力、全国统一电力市场建设带来的市场消纳与经济收益压力，以及新一代技术示范长远战略与当前商业现实脱节的压力 [9]

能源强国战略背景与意义 - 党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议，作出建设能源强国的战略部署，中央经济工作会议强调制定建设规划纲要，2026年全国能源工作会议提出推进建设的目标任务[3] - 建设能源强国是社会主义现代化强国建设对能源领域的新要求，为能源行业高质量发展指明了方向[3] - 全球能源格局深刻重塑，地缘政治、气候治理、科技产业变革交织，我国经济社会发展与“双碳”战略目标叠加，对统筹能源安全保障与绿色低碳转型提出更高要求[4] - 能源强国战略与“四个革命、一个合作”能源安全新战略一脉相承，共同构成我国能源发展的战略体系[4] 能源强国建设的核心路径 - 安全保障是基础，需立足我国资源禀赋，坚持先立后破，加快化石能源绿色低碳利用和非化石能源安全替代，增强能源产供储销体系韧性[5] - 绿色低碳是核心，我国清洁能源发展已进入快车道，新能源装机规模世界第一，核电、水电规模全球领先，需积极推进能源清洁低碳发展[5] - 创新发展是支撑，能源发展呈现电气化、清洁化、高效化、智能化、融合化趋势，需坚持创新驱动，狠抓绿色低碳技术攻关[5] - 治理现代化是保障，需深化能源体制机制改革，加快建设全国统一电力市场体系，构建适应新型能源体系的治理方式和市场机制[6] 核能在能源强国战略中的关键作用 - 核能凭借清洁低碳、安全高效的属性，是建设能源强国不可或缺的重要支撑，党中央提出“积极安全有序发展核电”的战略部署[7] - 我国和平利用核能取得举世瞩目成就，成功跻身核电大国并向强国迈进，全国在运和核准在建核电机组达112台，装机容量突破1.25亿千瓦，位居世界第一[7] - 核电安全运行业绩位居世界前列，严格遵循国际最高安全标准，构建了全方位、多层次的安全防控体系[7] - 核能自主化水平实现跨越式提升，成功研发华龙一号、国和一号等自主三代核电技术并实现批量化建设，小堆、四代堆等先进堆型研发与国际水平同步[7] - 已形成涵盖研发设计、设备制造、工程建设、运营维护的完备核能产业链体系，具备同时建设40台以上核电机组的能力，核心设备国产化率大幅提高[7] - 核电全生命周期碳足迹因子仅为6.5克/千瓦时，是所有发电类型中最低的，除提供清洁电力外，在清洁供热、海水淡化、制氢等非电领域具有广阔应用前景[8] - 核能技术集中体现了国家整体工业基础和科学技术水平，是建设现代化产业体系、打造新质生产力的关键抓手[8] 中国广核集团的实践与规划 - 作为能源央企，公司坚持发展清洁能源的初心使命，走出以核能为特色的清洁能源高质量发展道路[9] - 公司核电在运在建装机规模超5600万千瓦，安全运营业绩保持世界先进水平，高质量推动华龙批量化建设[9] - 公司带动5400多家上下游企业实现400多项关键设备国产化，整机设备实现100%国产化，践行了我国核电发展主力军、清洁能源发展国家队的使命担当[9] - 面向“十五五”，公司将统筹高质量发展和高水平安全，以扎实举措推动核电安全水平持续提升[10] - 公司坚决扛起能源安全保障职责，提升在运机组精细化运营水平，高质量推进在建核电项目，保持华龙批量化建设“一台比一台好”创优态势，多途径提升天然铀安全保障能力[10] - 公司坚持核能高水平科技自立自强，开展先进核能前瞻性技术布局，持续优化华龙一号技术，大力推进先进堆型、先进燃料等自主创新，探索“人工智能+核能”融合创新[10] - 公司将充分发挥产业链龙头作用，强化对关键环节的引领带动，提升核能产业链自主可控能力[11] - 公司将积极拓展核能多元应用场景，为算力、石化、钢铁等重点行业绿色低碳转型提供支撑[11]