5月16日，A股缩量调整，市场逾3000股飘红，全天成交1.09万亿元，较上一日缩量629亿。截至收盘， 沪指跌0.40%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.19%。 中国银河证券表示，5月中到6月中市场可能呈现震荡上行，但节奏上有所反复的态势。前期市场在政 策"组合拳"呵护下及外部环境改善预期下已经有所上涨。进入5月中旬后，虽然政策会持续发力，但仍 面临一些扰动如资金面波动和外部环境不确定性等因素。所以整体以震荡上行来消化前期涨幅和等待新 的催化因素为主。 盘面上，题材加速轮动，机器人产业链掀涨停潮，中超控股走出10天6板；高位股抱团加剧，中毅达再 度涨停，年内涨幅接近250%，成飞集成走出8连板；汽车产业链集体大涨，豪恩汽电、万安科技等多股 涨停；此外，医药、可控核聚变、飞行汽车、折叠屏、军工等板块盘中均有所表现。下跌方面，银行股 集体调整，近期强势的港口航运、出海概念等方向回调。 展望后市，华泰证券认为，市场短线或有震荡和反复，行情能否进入新的阶段关键还是要看市场的内生 动力。 热门板块 1、机器人产业链爆发 机器人产业链爆发涨停潮，中超控股走出10天6板，豪恩汽电、铭科精技、新坐标等多股涨停。 点评 ...

活动概况 - 陕西证券期货业协会联合6家机构(西部证券 开源证券 中邮证券 西部期货 长安期货 迈科期货)在西安地铁3号线开展为期1个月的投资者保护主题宣传活动[1] - 活动日均触达客流达10万人次 通过沉浸式视觉场景将专业金融知识转化为公众语言[1] - 扫码访问线上投教专区人次环比增长300% 实现线下线上联动传播[7] 主题内容设计 - 西部证券车厢聚焦基础投资服务 涵盖交易所介绍 证券知识图解及反洗钱专栏[3] - 开源证券融入秦风唐韵文化 采用"唐风小人"形象构建传统与现代交融的投教范式[3] - 西部期货通过期货现货对比表 防诈口诀等内容破解衍生品市场认知误区[3] - 长安期货解析"防范非法证券期货活动六要六不要" 以案例警示强化理性投资意识[3] - 迈科期货以风险防控为主线 设置"高收益伴随高风险"等警示标语[3] - 中邮证券用卡通插画揭示"保本承诺""内幕消息"等投资误区[3] 视觉与交互系统 - 车厢采用蓝白主色调象征陕西资本市场专业稳健 窗楣设置应急标识与主题标语[5] - 模块化分层布局知识展示 如西部证券"爱心座"服务区 长安期货法治新防线图解[5] - 风险提示类信息占比超70% 通过红色警示条 放大镜图标突出非法金融识别要点[5] - 设置二维码实现"线下+线上"联动 周边附加服务热线及官网链接形成闭环[5] 场景化传播效果 - 在曲江商务区 高新产业园等金融从业者密集区域 内容与受众产生深度共鸣[7] - 针对老年群体设计防诈口诀 面向上班族编排"一分钟读懂证券知识"模块[7] - 活动日机构工作人员与陕西投教IP"秦犇犇"登车互动 将专业知识融入生活场景[7] 行业意义 - 活动实现从单向宣传到互动体验的升级 为资本市场生态建设注入新动能[13] - 通过场景化 分众化 数字化三维传播 推动投资者教育纳入市民日常生活[13]

证券公司债券承销业务 - 2025年一季度证券公司债券承销业务中，40家证券公司作为科技创新债券主承销商，共承销107只债券，合计金额1042.93亿元 [1] - 承销家数和金额排名前5的证券公司依次为中信证券、中信建投、国泰海通、中金公司以及华泰联合 [3] 科技创新债券政策支持 - 2025年5月7日，央行、证监会发布公告支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券 [3] - 2021年3月科创债试点工作启动，初期纳入创新创业债框架，引导优质企业发行科创用途公司债券 [3] - 2022年5月，中国银行间市场交易商协会发布科创票据相关通知，沪深交易所分别发布科技创新公司债券指引，科创票据与科技创新公司债正式落地 [3] 科创债市场规则更新 - 2024年12月27日，沪、深、北交易所同步修订《公司债券发行上市审核指引》，更新创新债券品种发行上市审核规则体系 [4] - 科创债市场提升科创企业类发行人认定指标，拓宽科创投资类、科创孵化类发行人主体范围 [4]

比赛概况 - 广东证券期货业协会、南方都市报社、湾财社联合主办"投教护航 粤投有方"微视频比赛 于"5·15全国投资者保护宣传日"前夕揭晓结果 [2] - 比赛自2024年11月启动 吸引广东(不含深圳)金融机构参与 共报送75份作品 覆盖服务实体经济、投资者保护、社会责任三大主题 [2] - 作品聚焦AI诈骗、老年投资陷阱、新兴金融产品科普等市场痛点 采用短剧、动画、AI技术等创新形式 最终19部作品获奖 [2][3] 获奖作品分析 一等奖 - 广发期货《老吴期遇记》以老年投资者为主角 通过情感诈骗叙事线揭露风险 强调家庭陪伴对防骗的重要性 [4] 二等奖 - 中粮期货广东分公司《AI算法？人性算法！》通过黑客视角拆解AI炒股软件诈骗 揭示利用人性贪婪的底层逻辑 [5][6] - 广发证券《学投资 找正规军投教基地》用幽默短剧覆盖全龄段投资痛点 强化官方渠道学习价值 [7] - 中国银河证券中山分公司《擦亮双眼识非法证券》以搞笑演绎串联不同时代诈骗手段升级 还原诈骗链条 [7] 三等奖 - 万联证券《ST股的自述》采用拟人化短剧形式 生动演绎退市规则与投资风险 [8] - 粤开证券《315金融打假》通过主播口播+实景演示拆解仿冒APP骗局 提供真假APP功能对比等实用干货 [9] - 广发证券《第二回 黛玉打新嗟叹空签》结合《红楼梦》IP与AI技术 用古典角色解读现代打新规则 [10] - 华福证券广东分公司《遵纪守法 享幸福人生》以职场轻喜剧警示"出借账户"等违规行为 [11] - 东莞证券《权益之光》用夸张表演还原股票退市维权场景 戏剧化呈现投资者维权转变 [12] 行业创新趋势 - 获奖作品突破传统说教模式 融合AI虚拟角色、经典IP改编、幽默短剧等多元形式 实现金融知识"破圈"传播 [3][12] - 技术应用方面 涵盖AI技术、虚拟主播、代码可视化等创新手段 提升内容科技感与互动性 [5][6][10] - 内容设计精准匹配不同受众需求 包括老年群体情感关怀、年轻人潮流语言、全龄段实用干货等 [4][7][9]

科创债政策与市场反应 - 中国人民银行会同多部门推出债券市场"科技板"，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券 [2] - 政策发布一周内，85只科创债密集发行，总规模达1358亿元，涉及新材料、信息技术、金融、生物医药等行业 [2] - 科创债发行期限以中长期为主，超60只为3年和5年期及以上，票面利率普遍在2%区间，认购倍数较高 [2] 发行主体与典型案例 - 交通银行担任首批36单科创债中8个项目的主承销商，募集资金投向半导体、集成电路等"卡脖子"领域 [5] - 国泰海通发行全国首批科技创新可续期公司债券，规模15亿元，票面利率2.55%，期限3+N年 [6] - 长江产业投资集团发行14亿元科创债，票面利率2%创中长期信用债新低，认购倍数达3.7倍 [7] 投资者偏好与市场动态 - 科创债因信用等级高、政策背书强，被机构视为"准无风险利率"投资品种，认购火爆 [4][8] - 银行理财、保险资金等长期配置型资金青睐科创债，认为其信用风险低且流动性良好 [10] - 部分科创债设置特殊条款，如回售、调整票面利率等，37只产品包含此类创新设计 [9] 未来市场展望 - 当前1400亿元发行规模难以满足需求，预计未来1-2年年发行量将突破3000亿元 [10] - 银行科创债偏"支持型"，资金用途与特定项目挂钩；券商科创债偏"投资型"，结构设计更市场化 [10][11] - 私募机构参与方式多样，包括信用底仓配置、信用挖掘等，差异化策略凸显 [12]

保荐代表人变更 - 中信证券作为苏州光格科技首次公开发行股票持续督导工作的保荐人，原保荐代表人为王建文和李天智，因李天智工作变动，不再担任保荐代表人 [1] - 中信证券委派王勤接替李天智担任公司持续督导工作的保荐代表人，相关业务已交接完毕 [1] - 变更后，公司持续督导工作的保荐代表人为王建文和王勤，不影响中信证券对公司的持续督导工作 [1] 新任保荐代表人背景 - 王勤现任中信证券全球投资银行管理委员会副总裁，保荐代表人，拥有硕士研究生学历 [2] - 王勤主要负责或参与的项目包括臻镭科技IPO、光格科技IPO、泰坦科技IPO和向特定对象发行股票、朗新集团发行股份及支付现金购买资产等 [2] - 王勤在保荐业务执业过程中严格遵守相关规定，执业记录良好 [2] 公司表态 - 公司董事会对李天智在担任保荐代表人期间的工作表示衷心感谢 [1]

此次活动采用"健步走+知识通关"模式，环湖步道沿途设置证券、银行、保险、期货、信托等17个金融 机构特色展位，重点聚焦防范非法金融活动主题，通过模拟荐股骗局、拆解假冒金融机构话术、剖析伪 金融中介套路等情景互动，让参与者身临其境识别非法金融活动陷阱。在公安机关与基层治理单位的展 位上，工作人员聚焦当前高发经济犯罪领域，运用案例剖析、风险预警、防范指南等多种形式深化群众 认知，有效提升公众风险识别能力。参与者手持定制打卡地图，每完成相应站点的知识挑战即可获得一 枚刻有甘肃人文景观的印章。参与者仿佛手持通关文牒，完成各类"识破非法集资陷阱""破解股市黑嘴 迷局""揭穿养老理财骗术"等情景挑战，让金融安全知识沿着千年丝路文脉流淌入心。 活动现场打造的沉浸式学习空间形成了立体防护网：知识普及区变身"金融术语解码站"，通过互动展板 破解各金融行业的专业概念；风险警示区架设"行业照妖镜"，集中呈现证券"非法荐股"、银行"非法中 介"、保险"代理退保"等不同领域典型非法案例；咨询答疑区设立"纠纷化解指南针（300803）"，现场 演示"调解－仲裁－诉讼"三级维权路径，特别公示甘肃辖区调解机构，为金融消费者和投资者的合法权 ...

投资者保护措施 - 金融机构未尽适当性管理义务导致投资者损失的需依法赔偿 [1][8] - 保护投资者三大权利：知情权、参与公司治理权、公平交易权 [4] - 支持先行赔付、行政执法当事人承诺等制度工具赔偿投资者损失 [4] - 投资者保护机构可代表50名以上投资者提起普通或特别代表人诉讼 [5] - 完善代表人诉讼考核机制并畅通投资者意见表达渠道 [6] 财务造假与第三方责任 - 严厉打击欺诈发行、违规信息披露等财务造假行为 [1] - 依法追究配合财务造假的第三方刑事责任 [1][8] - 从严惩处财务造假策划者、组织者、实施者 [8] "小作文"虚假信息治理 - 编传虚假信息扰乱市场秩序的行为将承担民事或刑事责任 [2][9] - 支持受害主体通过民事诉讼索赔 [9] - 打击恶意代理维权、"有偿删稿"等行为并追究刑责 [9] 资本市场开放与维权渠道 - 研究制定资本市场法律域外适用司法文件以统一跨境纠纷裁判尺度 [12][13] - 加强国际司法合作降低境内外投资者维权成本 [13] - 推广在线服务平台便利投资者诉讼维权 [14] - 探索投资者司法保护综合平台应用 [15] 其他重要规范 - 强化对资本市场"吹哨人"的就业权利与公平待遇保护 [10] - 落地重大典型案件以强化震慑效应 [15]

陕西证券期货业协会、陕西上市公司协会及行业纠纷调解中心对辖区2024年度投资者教育、投资者关系 管理、证券期货纠纷调解方面表现突出的会员单位、律师事务所及个人进行表彰。陕西证券期货行业纠 纷调解中心向2家市场主体成立的调解工作室授牌。 5月15日，陕西证监局组织辖区行业协会和市场主体在西安市举办2025年"5·15全国投资者保护宣传 日"系列活动启动仪式，陕西省委金融办、陕西金融监管局、西安市公安局莲湖分局相关负责同志出席 活动，辖区部分上市公司、证券期货经营机构、中介服务机构等百余名人员参会。 陕西证监局相关负责同志指出，过去一年陕西证监局坚决贯彻落实证监会投资者保护工作部署，牢固树 立投资者是市场之本的工作理念，通过完善内部机制，强化监管协同，围绕全面深化资本市场改革重点 工作和辖区实际，构建"事前教育、事中监管、事后救济"的全流程投保工作机制，持续深化诉源治理和 多元纠纷化解工作机制，推动畅通投资者维权救济渠道，综合施策提升辖区投资者保护工作质效，构建 良好资本市场投融资生态，服务经济社会高质量发展。 辖区各行业机构统一行动，以"智造赋能投教 智慧守护权益"为主题，在西安市大唐西市广场开展投教 户外宣传 ...

2025年5月7日，《推动公募基金高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）发布，给券商研究所 带来了"冲击波3.0"。而在此之前的近两年以来，券商研究所已遭"两连击"：2023年7月公募基金费率改 革（以下简称"公募费改"）的首轮冲击；同年12月《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规 定》发布后的"降佣第二弹"。 "公募变革下公募基金大洗牌，受其影响，券商研究所佣金分仓收入持续缩水，研究所也将随之洗 牌。"某券商研究所所长表示。 据其分析，券商研究所洗牌将呈现三大趋势。 首先，由于增效困难，研究所将优先降本，采取降薪减员等措施；其次，展业方面，券商研究所将降低 卖方业务依赖度，侧重券商内部业务协同，以及集团、股东资源拓展。再者，中长期来看，一些中小券 商研究所将逐步退出卖方业务，转为对内服务，乃至被裁撤或合并。 值得注意的是，此轮《行动方案》只是新一轮公募变革的"前奏"，未来还将有至少20余项配套政策陆续 出台。随着更多政策的到来，此轮公募变革的力度将持续提升。对于券商研究所来说，则意味着"冲击 波"的日渐强化。 多位券商研究所所长告诉21世纪经济报道记者，公募费改使券商研究所佣金由"万八降至万四 ...