公司战略布局 - 公司旗下全资科技子公司九方智擎正式入驻全国首个大模型创新生态社区"模速空间" [1] - 公司秉承"科技+投研"双轮驱动战略 标志向"金融智能体2.0"阶段迈进 [1] - 公司聚焦金融垂类大模型的研发与应用 致力打造开放型智能引擎 [1] 技术研发方向 - 专注于金融垂类大模型研发与应用 打造高精尖AI研究团队 [1] - 深度推动AI技术在证券领域核心场景落地 包括研究分析、投教服务、合规风控等 [1] - 与腾讯云计算建立战略合作 共同构建面向AI原生的新一代企业内部效率工具 [1] 技术合作与创新 - 深化数据库、自研中间件、微服务架构等自主技术的联合创新 [1] - 打造更具韧性的技术底座 聚焦人工智能前沿技术研发与场景应用落地 [1] - 共同推进云计算及智能化基础设施的升级与创新发展 [1] 战略意义 - 九方智擎作为AI战略重要载体 入驻标志AI产品化、生态化、产业化迈入新阶段 [2] - 推动"人工智能+" 加速集团"数智化"转型 [2] - 与打造证券领域全周期AI智能体的战略目标高度契合 [2]

金城银行"企业智脑"大模型应用项目获奖 - 金城银行"企业智脑"大模型应用项目荣获2025年度"中国最佳生成式人工智能应用项目"奖项 被评审认定为彻底革新银行后台运营 是人工智能技术与金融场景深度融合的最佳实践表现[1] - 该奖项由国际权威财经机构《亚洲银行家》主办 是国内最严格的金融服务行业年度奖项计划 被誉为亚太金融界的"奥斯卡" 2025年从中国机构近600份申请中脱颖而出 经过研究分析 数据核实和深度访谈等立体化评审 历时三个多月[3] 项目技术细节与实施效果 - 项目从合规管理到文档处理等传统低效环节入手 构建了企业知识库 智能客服助手 智能代码辅助插件和智能合规驾驶舱[3] - 呼叫中心质量检测流程从原先5%人工审核提升至最高100%自动化 AI辅助编码使开发效率提升40%[3] - 采用轻量级检索增强生成(RAG)方案 规避高额模型再训练成本 保障输出精准度 结合智能体与指标平台 员工通过自然语言交互即可完成数据查询与分析 全面降低用数门槛[3] 未来发展规划 - 当前技术方案基于平台构建Agentic AI能力 对模型进行解耦 未来有望实现更大参数规模 多模态能力升级以及推理模型逻辑能力强化[4] - 项目可灵活适应更多复杂业务场景 与新兴技术深度融合 持续为数字化金融创新注入动力 创造可观长期效益[4] - 作为数字科技银行 公司将继续深化AI技术应用 探索大模型在金融领域的深度应用 为行业持续创新发展贡献力量[4]

金融数智化转型背景 - 数智化时代下银行将数据重要性提升至战略高度，金融创新迅速发展[1] - 2025年国务院指导意见强调加强数字技术应用，培育金融新质生产力，推进金融数智化转型[1] - 分布式架构成为金融核心系统升级必然选择，存储技术性能、可靠性与扩展性成为转型关键[1] 贵州农信基本情况 - 贵州省人民政府管理的地方金融机构，成立于2003年，定位为"农村金融主力军"[1] - 省内规模最大银行业机构：2293个网点、2.8万名员工、存款9229亿元、贷款7095亿元[1] - 选择与华为合作推进数智化转型，提升系统灵活性、可扩展性和安全性[1] 传统存储网络挑战 - 扩展性受限：FC网络最大带宽仅32G，业务扩容需增加硬件导致成本上升[4] - 管理复杂：需专业人员配置维护，运维成本高且效率低[5] - 性能瓶颈：传统以太网0.1%丢包率造成吞吐下降50%，NVMe协议性能被网络制约[6][7] - 安全要求：作为关键基础设施单位，需采用自主创新技术保障供应链安全[8] NoF+解决方案技术革新 - 智能无损算法：实现100%吞吐0丢包，IOPS提升87%，时延降低42%，支持70km长距传输[11] - 智能感知特性：毫秒级故障通告+亚秒级倒换，确保单点故障不影响核心业务[12] - 即插即用设计：存储与交换机智能联动，一键扩容使业务发放效率显著提升[13] 转型成效 - 性能提升：存储网络IOPS+87%，时延-42%，系统响应速度显著提高[15] - 可靠性增强：亚秒级故障倒换保障业务连续性[16] - 运维优化：设备自动配置功能降低60%运维成本，业务变更效率提升300%[17] 行业合作展望 - 贵州农信与华为合作成为金融机构数智化转型范式突破[14] - 未来将持续探索金融科技创新，深化数智化转型实施[17] - 华为将助力更多金融机构通过技术升级实现高质量发展[17]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 资本市场整体回暖但金融机构科技投入未现明显正增长拐点 维持此前业绩预测 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为12/14/17亿元 对应PE为46/40/33倍 看好公司金融IT业务模式 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2025年一季报 营业总收入同比-14%至10亿元 归母净利润同比+186%至0.31亿元 [1] 市场波动影响营收小幅下滑 投资收益拉升利润 - 2025年一季度公司营业收入下滑 因资管、风险与平台、运营与机构科技服务收入减少 归母净利润高增长因投资收益同比+2635%至0.55亿元 公允价值变动收益为200万元（2024Q1为 - 6695万元） [7] 分业务情况 - 2025年一季度 财富科技服务业务收入同比-5%至2.35亿元 资管科技服务业务收入同比-34%至1.87亿元 运营与机构科技服务业务收入同比-9%至2.12亿元 风险与平台科技服务/数据服务/创新/企金、保险核心与金融基础设施科技服务/其他业务分别实现收入0.56/0.72/1.07/1.23/0.33亿元 同比-43%/-10%/-9%/+19%/-30% [7] 整体成本情况 - 营业成本同比-2%至3.62亿元 销售费用同比-32%至0.85亿元 销售费用率同比-2pct至8% 管理费用同比-11%至1.45亿元 管理费用率同比+0.4pct至14% 研发费用同比-11%至5亿元 研发费用率同比+1pct至49% [7] 科技突破与系统升级 - 2024年6月至2025年4月 助力多家券商及私募升级机构业务IT系统 适配新规落地 2025年3月 恒生光子大模型一体机DeepSeek版上线 模型推理效率提升40% PTrade集成DeepSeek 量化交易终端性能跃升 与红塔证券共建智能运营体系 帮助国金证券升级LDP风控系统 2025年4月 协助西南证券完成三套核心系统全栈信创适配上线 O45在招商信诺成功上线 [7] 盈利预测 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入（百万元）|7,281|6,581|7,551|8,719|10,156| |同比（%）|11.98%|-9.62%|14.74%|15.47%|16.48%| |归母净利润（百万元）|1,424|1,043|1,199|1,385|1,654| |同比（%）|30.54%|-26.75%|14.95%|15.51%|19.39%| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.75|0.55|0.63|0.73|0.87| |P/E（现价&最新摊薄）|38.41|52.44|45.62|39.50|33.08| [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 资本市场整体回暖但金融机构科技投入未现明显正增长拐点，维持此前业绩预测，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为12/14/17亿元，对应PE为46/40/33倍，看好公司金融IT业务模式 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2025年一季报，营业总收入同比-14%至10亿元，归母净利润同比+186%至0.31亿元 [1] 市场波动影响营收小幅下滑，投资收益拉升利润 - 2025年一季度公司营业收入下滑，因资管、风险与平台、运营与机构科技服务收入减少；归母净利润高增长，投资收益同比+2635%至0.55亿元，公允价值变动收益为200万元（2024Q1为 - 6695万元） [7] 分业务情况 - 2025年一季度财富科技服务业务收入同比-5%至2.35亿元；资管科技服务业务收入同比-34%至1.87亿元；运营与机构科技服务业务收入同比-9%至2.12亿元；风险与平台科技服务/数据服务/创新/企金、保险核心与金融基础设施科技服务/其他业务分别实现收入0.56/0.72/1.07/1.23/0.33亿元，同比-43%/-10%/-9%/+19%/-30% [7] 整体成本情况 - 营业成本同比-2%至3.62亿元；销售费用同比-32%至0.85亿元，销售费用率同比-2pct至8%；管理费用同比-11%至1.45亿元，管理费用率同比+0.4pct至14%；研发费用同比-11%至5亿元，研发费用率同比+1pct至49% [7] 科技突破与系统升级 - 2024年6月至2025年4月助力多家券商及私募升级机构业务IT系统；2025年3月恒生光子大模型一体机DeepSeek版上线，PTrade集成DeepSeek；同月与红塔证券共建智能运营体系，帮国金证券升级LDP风控系统；2025年4月协助西南证券完成三套核心系统全栈信创适配上线，O45在招商信诺成功上线 [7] 盈利预测与投资评级 - 维持此前业绩预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为12/14/17亿元，对应PE为46/40/33倍，维持“买入”评级 [7]