11月广州二手住宅网签套数环比大幅增长逾两成 中新网广州11月28日电 (记者 许青青)据广州市房地产中介协会28日消息，11月(10月26日至11月25日)广 州市二手住宅网签套数和面积分别为9191套、91.47万平方米，环比分别大幅增长22.89%和23.07%。 此外，2025年1至11月(2024年12月26日至2025年11月25日)，广州市二手住宅共网签99312套和991.17万 平方米，同比均基本持平。(完) 来源：中国新闻网 编辑：王永乐 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 从网签套数环比来看，绝大部分区域均显著增长。其中越秀区大幅增长74.34%；其次是黄埔区，增幅 达到32.35%；其余区域增长幅度均在10%以上。 从网签二手住宅面积区间构成方面看，60至90平方米和144平方米及以上所占比例环比分别增长1.38个 百分点和0.53个百分点，60平方米以下、90至120平方米和120-1 ...

2025.11. 28 本文字数：1599，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 陈益刊 一些涉税中介为牟取私利而进行的税收违法行为，正遭到税务部门严打。 11月28日，税务总局网站披露8起涉税中介违法违规案件，并公布其详细作案手法。今年以来，税务曝光涉税中介机构违 规典型案例已经超过18起，释放出严打信号，为涉税中介服务行业敲响了警钟。 比如，上述税务部门曝光的一起案例显示，2019年至2021年，深圳市财智恒通企业管理咨询有限公司在为深圳市鼎信私 募股权基金管理有限公司提供涉税服务时，主动提出可通过虚列成本等方式来降低税负的违规税务策划方案，以非法提供 银行账户等方式，帮助其获得其他企业虚开的增值税专用发票52份，涉及金额合计4792.11万元，导致少缴税款合计 1186.90万元，并从中获利共计84.08万元。 目前代理记账机构、财税类咨询公司等涉税专业服务机构，利用自身专业知识和技能，向一些企业、个人提供纳税申报代 办等涉税专业服务，帮助这些经营主体合规经营、依法纳税。然而一些涉税中介专业服务机构却为了牟取私利，做起了非 法勾当。 从目前税务部门披露的案例来看，比较常见的手法是部分涉税中介专业服务机 ...

深交所公告，"21万科02"、"22万科02"跌超20%，"21万科06"、"21万科04"跌超30%，盘中临时停牌。 (本文来自第一财经) ...

11月17日-11月21日，全球主要资产大多数都下跌，私募策略量化CTA再现"危机阿尔法"特点，跟踪的 该策略平均收益为0.43%，多个策略中仅有的正收益。步入10月，国内A股和债市都偏震荡，近1月量化 CTA策略平均收益为2.01%，居于各策略首位。往后看，市场关注点在美联储12月是否降息、国内12月 中旬的中央经济工作会议，在美联储因政府关门导致的数据缺失、AI泡沫化讨论等背景下，市场不确 定性在加大，量化CTA值得在资产配置中拥有一席之地。 数据来源：金斧子官网、金斧子投研中心 数据来源：金斧子官网、金斧子投研中心 数据来源：wind，金斧子投研中心 虽说如此，这两年不少投资者对量化CTA策略"颇有微词"，就今年而言： 一方面，对比股票资产而言，量化CTA的收益偏低，以量化选股策略为例，至11月21日，跟踪的量化选 股产品今年以来平均收益为42.71%，同期量化CTA策略平均收益为11%左右； 另一方面，量化CTA策略今年业绩有所分化，普遍而言趋势跟踪策略较好，有管理人1-2倍杠杆产品达 到10%以上收益；10月以来收益中趋势策略依旧亮眼，优秀管理人可以在3%以上的收益，截面多空策 略近期表现也有所跟踪 ...

智通财经APP讯，景业名邦集团(02231)发布公告，德博会计师事务所有限公司已辞任公司核数师，自 2025年11月28日起生效。根据审核委员会的推荐建议，董事会已决议委任长青(香港)会计师事务所有限 公司为公司新核数师，自2025年11月28日起生效，以填补德博辞任后的临时空缺，任期直至公司下届股 东周年大会结束为止。 ...

格隆汇11月28日丨景业名邦集团(02231.HK)宣布，德博已辞任公司核数师，自2025年11月28日起生效。 董事会进一步宣布，根据审核委员会的推荐建议，董事会已决议委任长青(香港)会计师事务所有限公司 (「长青」)为公司新核数师，自2025年11月28日起生效，以填补德博辞任后的临时空缺，任期直至公司 下届股东周年大会结束为止。 ...

核心观点 报告认为，中国房地产市场正经历从高速扩张向长期均衡的转变，预计2026年底至2027年中，商品房销售面积将触底，房价将趋稳[2][12][29][35] 未来3-5年商品住宅销售面积的阶段性均衡区间或在6.8-7亿平方米，较2021年峰值15.7亿平方米下降约56.81%[2][10][13][14][16] 报告提出三条关键线索支持房价将在2026-2027年探底的观点，并基于此给出相应的投资策略[2][6][29][35] 商品房销售与价格分析 - 商品住宅销售面积已从2021年峰值15.7亿平方米大幅下滑，2025年前10月累计销售6.03亿平方米，同比下降7.0%，预计2025年全年约7.3亿平方米，较峰值下降53%[8][9][12] 预计2026年销售面积将进一步降至6.98亿平方米[12] - 70大中城市新房价格指数较2021年8月峰值下降11.87%，但考虑到得房率等因素，实际跌幅约27%[11][12] 全国二手住宅价格指数预计至2025年底较峰值回落约40%[2][33][34][35] - 通过对黑龙江、吉林、辽宁、山东、河南、湖南、山西七省的分析，其商品房销售面积自历史高点的平均降幅为-56.81%，这对判断全国销售量底部具有参考意义[16][17] 价格探底的三条线索 - 线索一：历史经验显示，销售量触底后房价跌幅较小。美国销售量触底后房价下跌3.97%，日本下跌1.01%。报告预计中国销售量在2026年底-2027年中触底，随后房价下滑幅度有限[2][23][24][26][27][29] - 线索二：中国居民房贷占收入百分比已低于2010年以来大部分时期，2025年该比例为184.3%，较2023年的275.1%下降90.8个百分点，居民债务负担减轻有助于房价企稳[2][37][38][42][43][44] - 线索三：参考美国次贷危机和日本泡沫破裂的经验，租金回报率反弹幅度约1.5个百分点。若中国百城租金回报率从2022年3月低点2.06%反弹1.5个百分点至3.56%，并结合租金可能下跌10%-15%的假设，则对应的房价超跌水平可能为-48%至-51%。报告预测至2025年底全国房价自峰值下降约40%，剩余跌幅空间约8-11个百分点[2][47][48][49][50][53][56] 地产投资周期 - 房地产开发投资完成额较2021年峰值14.76万亿元下降43%，2025年预计为8.4万亿元，2026年进一步降至6.93万亿元。土地购置费较2020年峰值4.45万亿元下降30%[65] - 房屋新开工面积较2019年峰值22.72亿平方米下降74%，2025年预计为5.86亿平方米。竣工面积较2021年峰值10.14亿平方米下降42%，2025年预计为5.87亿平方米[67][68] - 若考虑不良资产盘活，2026年新开工面积有望回正，但前提是资产价格波动减弱。竣工面积短期由"保交楼"支撑，但长期受制于新开工不足[2][67] 投资策略 - 策略一：优先选择拿地能力强且销售较好的房企。2025年1-10月，百强房企权益拿地金额同比增长25%，其中央企拿地金额占比超50%。建议关注A股的招商蛇口、滨江集团；港股的保利置业、中国海外发展、华润置地等[79][80][82][83][84][85] - 策略二：在房价尚未企稳时可关注轻资产公司及聚焦"好房子"的房企，长线投资选择多元化实力较强的房企。参考美日经验，市场反弹初期轻资产公司表现较好，后期多元化房企更具优势。轻资产公司如华润万象生活、绿城管理控股；聚焦"好房子"房企如建发国际、中国金茂；多元化实力较强房企如华润置地、中国海外发展等[86][88][92][94] - 策略三：观察债务重组完成且具有反转动力的房企，如融创中国、碧桂园、旭辉集团等，但其投资时点受政策及自身进度影响较大[95][96]

高层建筑存量与增长趋势 - 全国现有高层民用建筑超过一百多万栋，超高层建筑（大于100米）五千余栋，总量居世界第一[1][4] - 2017年数据显示全国24米以上高层建筑共61.9万栋[4]，至2024年高层民用建筑数量已增长至一百多万栋[4] - 2010-2020年全国居住在高层的家庭户数涨幅达到150%，城市高层住宅家庭数增长125%，县镇增长超300%[1][13] 高层建筑火灾风险与挑战 - 高层建筑火灾时竖向通道形成烟囱效应，烟火垂直蔓延速度可达8米/秒，400米超高层建筑烟火1分钟即可蔓延至楼顶[5][6] - 240米高楼全员疏散需1小时以上，有毒烟气可在4分钟内致人昏迷[5] - 常规云梯车作业高度≤50米（约15层），国内最高云梯为101米（35层），采购预算达3350万元[6] - 消防员需背负20kg器材攀登，空气呼吸器使用时间仅几十分钟且重量达10kg，体能制约极大[7] 消防设施现状与维护问题 - 高层建筑消防主要依赖内部设施，但最大问题是设施常常没有水[1][7] - 2017年数据显示全国23.5万幢高层住宅中未设置自动消防设施的占46%，设有自动消防设施的建筑平均完好率不足50%[8] - 管道生锈漏水维修资金难以筹措，消防水系统额定压力仅能保障200米以下供水[7] - 浙江省规划至2025年全省高层建筑消防设施完好率要达到90%以上[8] 易燃可燃材料风险 - 2024年前8个月全国高层建筑火灾达3.6万起，已超过2023年全年总和[10] - 全国约有40亿平方米高层建筑采用易燃可燃外保温材料[11] - 2020至2024年全国发生建筑外墙保温材料火灾3353起，死亡123人，其间14起重特大火灾有7起涉及易燃可燃保温材料[11] - 2017年数据显示61.9万栋高层建筑中有4.2万栋采用易燃可燃外保温材料，其中6206栋属违规使用[12] 高层住宅发展特征 - 对128个城市数据分析显示约46%住宅属于高层住宅（约157万栋）[14] - 2000年前仅34个城市高层住宅占比超50%，2010年后有100个城市高层占比超50%[14] - 2000年前一栋高层平均提供56套住宅，2010年后增至91套[14]

诚通证券研究所所长李宗光 提振汽车消费，一方面，要加大以旧换新补贴以及金融支持力度。延长以旧换新补贴以及税费减免时间 及力度，扩大补贴、税费减免范围。鼓励地方政府结合财政能力发放汽车消费券，并与车企优惠叠加， 提升政策杠杆效应。鼓励金融机构降低购车首付比例以及贷款利息，并延长贷款期限。将汽车以旧换新 和"汽车下乡"结合，针对适合农村、边远地区市场的适配车型，给予额外补贴。 另一方面，放宽限行限购。对实施摇号、限行的城市，适度增加新能源汽车号牌配额，取消或放宽燃油 车限行区域。动态调整购车指标，优先向无车家庭、新市民倾斜。探索跨城市使用购车指标，对城市间 通勤人群放宽异地购车限制。 "十五五"时期，我国发展战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多，同时"有效需求不足"等矛 盾仍比较突出。对此，党的二十届四中全会提出"居民消费率明显提高"等目标。提振消费既是应对外部 不确定性、保持经济增长在合理区间的重要支撑，又是提升人民幸福感获得感的重要渠道。2024年中国 居民消费率约为40%，低于全球55%的平均水平，也低于高收入经济体的60%，提升空间巨大。大力提 振消费，把握好服务、汽车、住房等主要抓手，可以达到事 ...

红利指数的运作机制 - 红利指数基于股息率的数学逻辑运作，股价上涨导致股息率下降，股价下跌则股息率上升，使指数天然具备高抛低吸的特性 [1] - 股息率作为估值过滤器，高估值股票因股价高导致股息率分母变大而难以被纳入指数 [2] - 过去5年数据显示，红利指数新纳入公司的市盈率显著低于沪深300新纳入公司，而剔除公司的市盈率高于纳入公司，体现其高抛低吸属性 [2] 调仓的高抛低吸效果 - 红利指数的剔除机制敏锐，近五年其剔除的公司中，调仓前一年涨幅超过30%的比例达15%，远高于沪深300的6% [6] - 在2024年12月调仓中，中证红利调出的20只股票平均股息率为3%，而调入的新标的平均股息率达5.2%，完成高股息资产的新陈代谢 [8] - 以宁波华翔为例，其因股价年初上涨超200%导致股息率降至1.6%，远低于指数4%的平均水平，验证了指数动态调仓机制的有效性 [8] 行业权重的动态变化 - 红利指数的核心是“高股息率”内核，而非固定行业，其行业权重随市场股息率变化而动态调整 [9] - 以中证红利指数为例，银行板块权重从2009年近乎零升至当前23%，煤炭板块权重从2016年不足1%升至当前17% [10] - 房地产板块在2018-2021年连续四年为第一大权重行业，如今权重已大幅降低，体现指数“铁打的红利，流水的行业”特性 [10][12] 投资策略的本质 - 红利指数的高抛低吸是通过严格的股息率筛选规则被动实现的市场纪律，而非主动择时 [13] - 该策略通过年度调仓，持续将资金配置到当期最具性价比的高股息资产上 [13] - 该指数以股息率单一指标完成复杂资产配置决策，使投资者无需研究个股基本面和市场时点，即可分享分红收益与资本利得 [13]