赣南脐橙产业概况 - 赣南脐橙被誉为"橙中之王"，是中国国家地理标志产品和全国十一大优势农产品之一 [1] - 2025年赣南脐橙品牌价值达692.94亿元，连续11年位居地理标志品牌水果类第一 [5] - 瑞金市作为核心产区，脐橙种植面积16.8万亩，预计产量13.5万吨 [5] 2025年产销情况 - 2025年产量比去年增长20%左右，品质为2019年以来最好的一年 [3] - 优越的气候条件（夏秋季日夜温差超12度，全年有效积温大于5200度）和富含磷、钾、硒的土壤是高品质的关键 [5] - 果子糖度高，表皮漂亮，价格比往年更实惠 [3] 京东生鲜合作模式 - 京东推出"源头直发"模式，通过专业买手深入产地直接采购，砍掉中间环节确保"产地价" [7] - 启动"京东基地计划"，在核心产区联合建立超100个特色产业带基地，实现保真可溯源 [7] - 京东与瑞金土八鲜公司联合建立认证基地，面积1000多亩，产量300多万斤 [9] 供应链与品控管理 - 认证基地需满足核心产区、品质上乘、产量稳定等严格标准 [9] - 实施从标准化种植、生态化管理到智能分选、无损检测的全流程精益管控 [9] - 与京东物流团队紧密协同，确保从采摘、包装到发货的高效无缝衔接 [9] 市场推广与销售策略 - 2025年赣南脐橙季已在京东上线，产品按果子大小分级销售，3斤装中果售价11.9元，8斤装大果售价34.9元 [11] - 京东联动线上生鲜与线下七鲜超市、华冠超市、京东折扣超市等渠道，并借助百亿补贴全面助力销售 [13] - 该合作模式为农产品上行提供了可复制的范例，在赋能品牌的同时带动当地经济发展 [13]

行业整体表现 - 前三季度水果网络零售额达161.19亿元，同比增长7.57%，位居全国第三 [1] - 水果产业线上销售继续保持稳健增长态势 [1] 产品结构分析 - 鲜食水果网络零售额为137.54亿元，同比增长7.16%，占总销售额的85.33% [1] - 水果加工品网络零售额为23.65亿元，同比增长10.05%，增速高出鲜食水果2.89个百分点 [1] 区域市场表现 - 渭南、咸阳、延安三市构成核心支柱，销售额合计占比达64.56% [1] - 渭南市网络零售额39.96亿元位居全省第一，咸阳、延安紧随其后，销售额分别为32.51亿元和31.60亿元 [1] - 西安、榆林、安康增速领先，分别达到17.59%、15.61%和13.75% [1] 核心品类与品牌 - 苹果网络零售额实现31.06亿元，同比增长11.13% [2] - 猕猴桃网络零售额实现19.06亿元，同比增长9.16% [2] - 水果区域公用品牌增至66个，较去年同期增加5个 [2] - 区域公用品牌实现网络零售额114.03亿元 [2] 跨境电商发展 - 水果跨境电商实现网络零售额1.15亿元，同比增长18.22% [2] - 苹果、梨、猕猴桃是热销跨境水果品类，主要出口市场为泰国、越南、俄罗斯 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新季苹果优果率差，因天气导致质量差、果径偏小、水裂纹和霉病比例增加，仓单制成率低且成本高，保存难度大，入库量可能不及预期，使得苹果走势强势，但当前涨幅大、价格高，继续向上空间有限，建议多单择机获利观望 [9][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为107.18，较上一工作日跌0.43；6种水果平均批发价为7.21，较上一工作日涨0.01 [2] - 期货方面，AP01为9268，较昨夜涨70；AP05为9664，较昨夜跌20；AP10为8453，较昨夜跌57 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年9月25日，全国主产区苹果冷库库存量为14.79万吨，环比上周减少6.02万吨 [5] - 2025年8月鲜苹果出口量约6.84万吨，环比增加27.6%，同比减少17.6%；1 - 8月累计出口量约53.27万吨，同比减少7.7% [5] - 2025年8月鲜苹果进口量1.18万吨，环比减少33.3%，同比减少15.3%；1 - 8月累计进口量9.84万吨，同比增加22% [5] - 昨日产区苹果行情稳定，山东客商采购积极性好，西北产区收购中后期，冷库继续入库，市场到货平稳，价格稳定 [6] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.4元/斤，较上周下跌0.1元/斤 [7] - 陕西延安市洛川苹果主流成交价格平稳，70以上半商品主流成交价格3.5 - 4.0元/斤；山东烟台栖霞苹果价格平稳，新季纸袋富士80以上片红一二级3.5 - 4.0元/斤等 [8] 交易逻辑 - 新季苹果优果率差，仓单成本高，保存难度大，入库量可能不及预期，苹果走势强势，但涨幅大、价格高，向上空间有限 [9][11] 交易策略 - 单边：建议之前多单择机获利观望 [12] - 套利：建议观望 [13] - 期权：建议观望 [14] 第三部分 相关附图 - 包括栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差等多幅苹果相关数据图表 [16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差且开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期维持震荡略偏强走势 [15] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 - 本周新季晚富士上货量继续增加，下树进度及入库量较去年同期推迟，西部晚富士交易进入中后期，客商对好货收购积极，一般货源收购谨慎，入库工作陆续开展；山东产区上货量有限，小单车要货增加，收购好货难足量，入库工作零星开始；销区交易氛围清淡，周内走货不快，需求端承压 [6] - 山东产区晚富士陆续上市，交易集中在部分市场，乡镇扎点收购少，客商收购好货有难度，小单车要货增加；85一二级价格4 - 4.5元/斤，80一二级主流参考价3.5 - 4.0元/斤，80一二级半主流参考价3.3 - 3.5元/斤，统货报价2.0 - 3.0元/斤，以质论价；上量以片红货源为主，条纹果预计3 - 5天后下树交易，标准一二级货源不多，差货价格混乱 [6] - 陕西产区晚富士上量交易，好货价格稳硬运行，一般质量货源价格混乱；产区内下树进度过半，入库工作陆续展开但进度缓慢；洛川70以上半商品3.7 - 4.2元/斤附近，70以上统货3.4 - 3.6元/斤；白水产区晚熟富士基本完成下树，70起步统货2.8 - 3.3元/斤，70起步半商品3.5元/斤附近，多以质论价；周内集中用工阶段，产区人工费高位运行 [6] 供给分析 - 冷库库存暂停统计，预计新季苹果第一期库存11月6日统计，修正时间约为1个月 [11] - 截至2025年10月9日，全国主产区苹果冷库库存量为6.79万吨，剩余老富士库 存零星货源不再做统计；2024 - 2025产季库存结束，2025 - 2026产季正处收购阶段，预计10月底 - 11月初对2025年全国入库量开始统计 [11] 需求分析 - 广东槎龙市场早间到车辆较上周变动不大，周内日均到车24.60车左右；市场山东80晚富士筐装价格主流3.8 - 4.4元/斤，箱装4.5 - 5.5元/斤，实际成交以质论价；洛川晚富士筐装70起步4.5 - 5.5元/斤，静宁晚富士70起步筐装5.8 - 6.8元/斤；新季晚富士好货走货尚可，一般货源走货不快，日内消化存在压力，中转库存在一定积压 [14] - 10月24日6种重点检测水果平均批发价为7.02元/公斤，较上周五变化不大，处于最近几年历年同期的中位 [14] - 2025 - 2026产季处收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [14] - 本周市场到货量增加，销售速度平稳，主流成交价格维持稳定；随着收购进行，苹果下树量增加，客商往市场大发货量逐渐增加，本周市场新到货源高于上周；市场总体销售情况尚可，多数市场销售速度平稳，个别市场因到货减少表示货源供应略显不足，尤其是好货供应偏少；主流成交价格维持稳定，个别市场好货价格微幅偏硬，仍在主流价格范围内波动；市场贸易商利润空间较大 [14] 交易策略 - 交易逻辑为今年陕西部分地区果径偏小，近期部分产区连续降雨苹果出现水裂纹等情况，晚熟富士预计优果率偏差，晚熟富士开称价格偏高，期货仓单制作成本偏高，预计盘面价格短期仍将维持震荡略偏强走势 [15] - 单边预计短期受优果率差的预期苹果震荡偏强为主 [15] - 套利建议多11月空1月 [15] - 期权建议观望 [15] 周度数据追踪 苹果供需情况 未提及具体数据结论 库存及出货（mysteel） 未提及具体数据结论 价差与基差 未提及具体数据结论

行业市场概况 - 中国是全球最大榴莲消费市场之一，马来西亚出口的榴莲超过70%运往中国 [2] - 马来西亚对华出口始于2011年的冷冻榴莲产品，并于2019年开始出口冷冻整颗带壳榴莲 [2] - 2024年，两国签署马来西亚鲜食榴莲输华植物检疫要求议定书，为鲜果输华开启大门 [2] 物流与供应链升级 - 2024年8月，首架满载鲜食榴莲的航班由中原龙浩航空公司承运抵达郑州机场 [1] - 通过“航空冷链+跨境通关”模式，榴莲从马来西亚到中国广州、上海、深圳等城市全程最快仅需36小时 [2] - 马来西亚果园推出“直达机场”服务，榴莲成熟落地后即刻装箱登机运往中国，缩短了“从果树到餐桌”的时间 [1] - 中小型企业得以采用“小批量订单+高频率发货”模式，通过电商平台或B2B采购链直达中国多层级市场 [2] 交通与旅游促进 - 目前中国大陆飞往马来西亚的正班航班每周超过500班，航线覆盖北上广等一线城市及福州、青岛、西安等地 [3] - 互免签证政策便利出行，从订票到在马来西亚榴莲摊前打卡最快仅需“小半天” [3] - 厦门航空等航司新增槟城-厦门、吉隆坡-重庆等航线，并计划开通泉州-吉隆坡航线以迎合榴莲季需求 [3] 科技赋能与品质控制 - “榴侦探”无损质检系统通过大型扫描成像设备对榴莲进行三维无损检测，可清晰显示房数、重量、出肉率、虫蛀情况等内部结构 [3][4][5] - 该系统为每颗榴莲生成独一无二的“数字画像”，实现从果园采摘到终端分拣的全流程信息追溯 [4][5] - 该AI检测技术计划于明年布局至马来西亚柔佛、彭亨、吉打三州，并有望扩展应用于菠萝蜜、山竹等30多种热带水果的品质溯源管理 [5] 产业影响与发展 - 中国市场的开放带动了马来西亚榴莲产业出口额增长，并促进了其加工、包装、物流领域的快速发展 [2] - 科技检测设备的应用使品质判断从依赖果农经验“掂果”转变为更精准、可控的标准化流程 [5]

行业市场动态 - 中国是全球最大榴莲消费市场之一，马来西亚出口的榴莲超过70%运往中国 [2] - 马来西亚对华出口始于2011年的冷冻榴莲产品，并于2019年开始出口冷冻整颗带壳榴莲 [2] - 2024年两国签署鲜食榴莲输华植物检疫要求议定书，为马来西亚榴莲鲜果输华开启大门 [2] - 中国市场开放带动马来西亚榴莲产业出口额增长，并促进其加工、包装、物流领域快速发展 [2] 物流与供应链升级 - 通过“航空冷链+跨境通关”模式，榴莲从马来西亚到中国广州、上海、深圳等城市全程最快仅需36小时 [2] - 2024年8月，首架满载鲜食榴莲的航班由中原龙浩航空公司承运抵达郑州机场 [1] - 马来西亚果园推出“直达机场”服务，榴莲成熟落地后即刻装箱登机运往中国，大幅缩短“从果树到餐桌”时间 [1] - 物流效率提升使中小型企业得以采用“小批量订单+高频率发货”模式，通过电商或B2B链直达中国多层级市场 [2] 交通与旅游促进 - 目前中国大陆飞往马来西亚的正班航班每周超过500班，航线覆盖北上广等一线城市及福州、青岛、西安等地 [3] - 互免签证政策便利出行，从订票到抵达马来西亚最快仅需“小半天” [3] - 厦门航空等公司新增及计划新增多条航线（如槟城-厦门、吉隆坡-重庆、泉州-吉隆坡），以方便中国旅客在榴莲季“抢鲜” [3] 科技赋能与品质控制 - “榴侦探”无损质检系统通过三维无损检测技术对榴莲进行内部结构扫描，可清晰显示房数、重量、出肉率、虫蛀情况等信息 [3][4][5] - 该系统为每颗榴莲生成独一无二的“数字画像”，实现从果园采摘到终端分拣的全流程信息追溯 [5] - 科技检测取代传统依靠果农经验“掂果”判断品质的方式，使检测更精准可控 [5] - 该AI检测技术计划于明年布局至马来西亚柔佛、彭亨、吉打三州，并有望扩展应用于菠萝蜜、山竹等30多种热带水果的品质溯源管理 [5]

报告行业投资评级 - 震荡偏强 [3] 报告的核心观点 - 苹果市场新季晚富士上货量增加，下树及入库进度较去年推迟，西部交易进入中后期，山东上货量有限，销区交易清淡，新果价格高于去年有望维持强势；红枣市场新疆主产区新季红枣下树及订园进程较快，受节气影响下树时间提前，销区河北市场价格小幅上涨，因新果减产预期价格偏强 [9][38] 各目录内容总结 苹果部分 周度观点 - 本周新季晚富士上货量增加，下树和入库进度推迟，西部交易进入中后期，山东上货有限，销区交易清淡需求承压，新果价格高于去年有望维持强势 [9] 行情回顾 - 本周苹果主力震荡调整运行，苹果基差23元较上周+92 [12] 苹果批发市场价格走势 - 截至2025年10月17日，全品种苹果批发价9.52元/公斤较上周跌0.10元/公斤，富士苹果批发价9.38元/公斤较上周涨0.04元/公斤，近期富士苹果现货价格震荡运行 [17] 苹果主产区情况 - 山东产区晚富士不同规格有不同价格区间，目前上量以片红为主，条纹果预计3 - 5天后下树，标准一二级货源不多；陕西产区不同地区不同规格也有对应价格，周内产区人工费高位运行 [21] 冷库情况分析 - 截至2025年10月9日，全国主产区苹果冷库库存6.79万吨，2024 - 2025产季库存结束，2025 - 2026产季正处收购阶段，预计10月底 - 11月初统计2025年全国入库量 [23] 销区行情汇总 - 华南广东槎龙市场早间到车较上周变动不大，周内日均到车24.60车左右，不同产地不同规格苹果有不同价格区间，新季晚富士好货走货尚可，一般货源走货不快，中转库有积压 [25] 苹果储存利润分析 - 2025 - 2026产季处收购阶段，栖霞80一二级存储商利润暂停统计 [28] 替代品价格分析 - 截止2025年第43周，农业农村部监测的六种水果批发均价7.02元/公斤环比第42周持平，六大种类水果本周涨跌互现，富士苹果批发均价环比下跌 [31] 红枣部分 周度观点 - 新疆主产区新季红枣和田、且末下树装运，若羌等地订园进程快，下树时间较去年提前，主流价格6.50 - 8.00元/公斤，销区河北市场价格小幅上涨，因新果减产预期价格偏强 [38] 行情回顾 - 新疆产区灰枣定园情况，和田基本收尾，且末等地订园快，部分地区下树，下树时间提前，主流价格符合前期预判，土枣原料价格更高 [41] 现货价格走势 - 河北崔尔庄、河南市场、广州如意坊不同等级红枣有不同价格区间，实际成交因产地、质量不同价格不一 [45] 库存数据 - 本周36家样本点物理库存9103吨较上周增加94吨，环比减少1.04%，同比增加109.22%，新季红枣未集中下树，内地枣商已前往采购，部分商家订购新原料或采购陈货，和田、且末收购进度快，市场对新货接受度待关注 [47] 销区市场利润分析 - 新疆主产区灰枣收购均价5.33元/公斤（2024产季），河北销区市场一级成品价格9.00 - 9.80元/公斤，阿克苏到沧运费580 - 610元/吨，毛利润折合2.37元/公斤较上周持平 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周苹果期货2601合约价格上涨周度涨幅2.61% 西部新季晚熟富士上货量增加价格两极分化 山东产区受天气影响仍在上色 销区市场交易氛围一般走货不快 新果好货难寻且优果优价 预计短期苹果期价维持震荡偏强运行 操作上建议苹果2601合约短期逢回调买入多单思路为主 未来需关注晚熟富士价格和消费情况 [4] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2601合约价格上涨周度涨幅2.61% [4] - 行情展望：西部新季晚熟富士上货量增加价格两极分化 山东产区受天气影响仍在上色 销区市场交易氛围一般走货不快 需求端承压 但新果好货难寻及优果优价 预计短期苹果期价震荡偏强运行 [4] - 策略建议：操作上建议苹果2601合约短期逢回调买入多单思路为主 [4] - 未来交易提示：关注晚熟富士价格和消费 [4] 期现市场 期货市场情况 - 本周苹果期货2601合约价格上涨周度涨幅2.61% 最新价8850 涨跌33 涨幅0.37% 现手3 总量96625 持仓130794 最高8900 最低8758 结算价8812 [7] - 截止本周 苹果期货前二十名净持仓为7096手 苹果期货仓单数量为0张 [13] 现货市场情况 - 截止2025年10月24日 山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格在3.2元/斤 山东沂源纸袋75以上富士苹果价格为2.3元/斤 [16] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：2025/26产季新果暂未入库 数据暂停公布 [23] - 需求端 - 截止10月23日 广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少 80一二级苹果储存商利润暂停（以0代替） 等待新果下树 [27] - 截止2025年10月17日 全品种苹果批发价格为9.52元/公斤 较上周环比下调0.10元/公斤 富士苹果批发价格为9.38元/公斤 较上周环比上调0.04元/公斤 [32] - 截止2025年10月17日 5种水果周度批发均价为7.05元/公斤 环比下调0.01元/公斤（包括富士苹果、香蕉、葡萄、鸭梨和西瓜） [36] - 2025年8月我国鲜苹果合计出口约6.84万吨 出口金额69739352美元 出口均价1019美元/吨 出口量较7月份环比涨幅27.61% 较2024年8月同期跌幅17.61% 2025年1 - 8月我国鲜苹果合计出口53万吨 累计同比下滑7.60% [39] 期权市场 - 本周苹果平值期权隐含波率相关情况以图展示 [40] 期股关联 - 报告展示了宏辉果蔬市盈率情况 [42]

公益活动概述 - 在国家推进《健康中国行动（2019—2030年）》和“体重管理专项行动”背景下，“阳光食育·营养‘佳’倍健康成长计划”公益活动在复旦大学附属儿科医院举行 [1] - 活动由上海市儿童基金会主办，联合复旦儿科医院营养科专业团队，并得到佳沛中国的大力支持 [1] - 活动发布了《儿童营养健康食谱3日餐》，并通过医院门诊和住院病房向就诊家庭赠送营养关爱礼包 [1] 参与机构与项目目标 - 复旦大学附属儿科医院作为国家儿童医学中心，是全国儿童医学与营养健康研究的重要阵地 [2] - 上海市儿童基金会长期致力于儿童健康与公益事业，在推动社会多方力量参与儿童营养教育方面发挥桥梁作用 [2] - 项目旨在为更多家庭提供权威、实用的儿童膳食参考，普及科学食养理念，助力儿童健康科普体系建设 [2][12] 核心内容发布 - 发布的《儿童营养健康食谱3日餐》以循证医学和《中国居民膳食指南（2022）》为依据，提供每日三餐的科学搭配建议 [3] - 食谱总结了“三大食养原则”，为家长在孩子成长关键期如何实现均衡饮食、提升免疫力提供专业参考 [4] - 食谱特别强调“高营养素密度”概念，即在相同食量下提供更多关键营养素，建议优先选择富含维生素C和膳食纤维的食物 [6] 企业参与与社会意义 - 佳沛中国向上海市儿童基金会捐赠营养关爱礼包，内含食谱、趣味互动玩具和新鲜奇异果，由儿基会转赠就诊家庭 [6] - 佳沛大中华区总裁表示，公司相信天然营养可为孩子健康成长提供支持，并希望通过合作帮助更多家庭提升营养意识 [8] - 复旦儿科医院党委书记指出，科学的饮食教育能让孩子受益终身，该计划推动了儿童营养健康支持向体系化、友好化方向发展 [8] 行业背景与政策导向 - 随着经济发展与生活方式转变，儿童青少年膳食结构发生变化，营养不均衡现象普遍存在 [11] - 国家高度重视国民营养健康，陆续出台《健康中国行动》合理膳食行动等相关政策，尤其关注儿童营养与健康问题 [11] 产品定位与科学认证 - 佳沛作为全球领先的健康水果品牌，致力于为每个中国家庭提供高品质、高标准的天然奇异果 [12] - 佳沛黄心与绿心奇异果富含维生素C与膳食纤维，具备高营养素密度特点 [12] - 黄心奇异果已被中国国家卫健委正式纳入推荐营养餐单，绿心奇异果获得欧盟委员会授予的健康声称认证，成为首个获此认可的新鲜水果 [12]

行业背景与挑战 - 延安苹果产业是当地农业经济的支柱但面临市场季节性规律减弱和替代水果冲击等风险导致丰产不丰收现象时有发生[1] - 市场风险使苹果产业链企业和收购商生产经营面临较大挑战[1] 期货工具的应用案例 - 一位苹果收购商在2023年秋季针对拟收购75万斤苹果中的26万斤在期货市场建立空单均价为9308元/吨进行套期保值[2] - 至当年12月中旬期货空单以均价8900元/吨平仓实现盈利5.3万元而此时全国红富士苹果批发价较10月中旬下跌3.38%较9月底下跌6.02%[3] - 该收购商在2024年1月对未销库存使用卖出看涨期权策略以收取权利金方式对冲春节后价格下跌风险[3] - 期货和期权工具的运用帮助收购商有效管理价格波动风险解决了长期困扰[4] 企业风险管理实践 - 富县诚鑫农牧发展有限责任公司强调在苹果现货批量入市有定价参考时方可参与期货套保否则属于投机并肯定场外期权的风险转移功能[5] - 公司推广"e+金"苹果产业发展体系将苹果种植与订单模式结合按标准开展订单收购以解决产业风险大和权益保障难等问题[5] - 2023年公司开展苹果"保险+期货"项目1000亩覆盖114户果农共计赔付资金约33.90万元为果农稳产增收和企业稳定经营提供保障[5] 产融结合与产业升级 - 期货市场的价格发现功能为产业链主体提供重要价格参考帮助合理安排生产和经营[6] - 期货市场的套期保值功能有效对冲苹果价格波动风险让各类主体更专注于产业发展[7] - 延安苹果产业探索"股权+分红"、"合作社+果农"、"期货+订单"等新型经营模式并发展产运储销一体化及电商等多元化特色产业推动产业升级[7]