公司业务定位 - 海南发展在互动平台表示 网营科技是一家以服务为导向的品牌电商服务商 [2] 行业与市场聚焦 - 网营科技聚焦美妆 母婴 宠物 食品 服饰等五大领域进行服务 [2]

在数字经济蓬勃发展的时代浪潮中，电商产业已成为激活区域经济、助力乡村振兴的关键引擎。1月20 日，陕西省榆林市横山区工业商贸局与横山职教中心举行电商产业发展合作会议，并签署《电商产业发展 合作框架协议》。 会议由横山职教中心承办，旨在响应国家"乡村振兴"和"产教融合"战略，落实《榆林市横山区关于开展土 特产直播带货促进农民增收三年行动方案》，培育高素质电商人才，赋能区域电商产业腾飞。 与会嘉宾包括横山区工贸局局长郑东山、区直播协会电商协会会长胡飞、书记康永飞、特聘直播电商协会 客座讲师尚鹏、张鹏飞、王潞璐、田玉东、高金爱等以及学校韩生福校长、教学部李怀平副校长、培训部 高有胜副校长、教务李峰主任、实训处宋伟主任、信息中心李智鹏主任和电商专业教师席志红。会议由校 长助理徐晓娥主持。 会议伊始，横山职教中心校长韩生福致辞。他对工贸局领导、电商协会代表及网红达人的莅临表示热烈欢 迎，并强调："横山职教中心作为区域技能人才培养的核心阵地，现有4个电商专业班、170名学生资源， 具备直播运营、网店管理等全方位教学能力。我们期待通过此次深度合作，共育良才，为乡村振兴注入新 活力。" 落墨成约·金石为盟——一纸协议书写产教 ...

公司业绩表现 - 公司预计2025年年度归母净利润亏损1820万至2270万元，扣非净利润亏损2120万至2570万元 [1] - 公司已连续三年（2023-2025年）亏损，归母净利润累计亏损超过1.25亿元，扣非净利润累计亏损超过1.37亿元 [2][5] - 2023年和2024年，公司营业收入分别为4.58亿元和4.8亿元，归母净利润分别亏损7759.22万元和2961.88万元，扣非净利润分别亏损8013.37万元和3567.23万元 [5] - 2025年公司预计营业收入为4.3亿至4.8亿元，同时拟计提资产减值损失约1100万至1350万元 [6] - 尽管连续亏损，但亏损幅度已呈收窄趋势 [1][5] - 发布业绩预告后，公司股价于1月20日涨停，报收11.54元/股，涨幅10.01% [8] 电商主业经营状况 - 公司电商业务受行业竞争加剧及产品同质化影响，销售收入增长面临阶段性压力 [1][6] - 公司正在积极推动库存结构优化，加快库存周转并清理效期不佳库存，这影响了相应利润空间 [6] - 公司计划在2026年持续稳健经营，提高运营效率，以推动业绩稳步改善 [7] 公司转型历史 - 公司前身为太原水泥厂，于2001年8月上市 [3] - 2016年，公司出售水泥主业相关资产，收购龙净水业70%股权，向净水行业转型 [3] - 2020年，公司再次启动转型，聚焦电商服务业务 [3] - 在2016年至2019年期间，公司仅在2018年实现盈利 [5] 当前重大资产重组 - 公司正在推进重组，拟以发行股份及支付现金方式收购杭州利珀科技股份有限公司97.4399%股份，交易作价6.62亿元 [2][10] - 利珀科技100%股份评估值为6.8亿元，评估增值率（溢价率）达295.88% [2][10] - 公司同时拟募集配套资金不超过2.4亿元，其中2.2亿元用于支付交易现金对价等，2000万元用于偿还有息负债 [10] - 交易完成后，公司将切入机器视觉领域，旨在打造第二增长曲线，增加新的利润增长点 [10] 收购标的利珀科技 - 利珀科技主要从事机器视觉相关技术产品的研发、生产与销售 [10] - 2023年至2025年前5个月，利珀科技分别实现营业收入3.16亿元、4.1亿元、1.23亿元，净利润2451.06万元、3501.56万元、295.47万元 [11] - 交易设置了业绩承诺：利珀科技2025年至2027年净利润分别不低于3300万元、4600万元、6200万元 [11] - 以业绩补偿上限金额计算，本次交易的业绩补偿覆盖率仅为43.40%（未考虑交易税费影响） [11] 重组交易影响 - 交易完成后，公司商誉将从交易前的5067.13万元增加3.93亿元至4.44亿元（备考口径） [11] - 新增商誉占交易完成后公司总资产、归母净资产的比例分别为27.74%和45.06% [11]

公司业绩预告 - 朗姿股份发布2025年度业绩预告 预计归属于上市公司股东的净利润为9.00亿元–10.50亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长245.25% - 302.80% [1] 业绩变动原因 - 净利润大幅上升主要由于公司处置若羽臣部分股票并将剩余股权转为交易性金融资产 [1] - 上述操作确认了投资收益及公允价值变动损益 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损13,000万元至21,000万元 [1] 商誉减值 - 控股子公司礼尚信息新拓展业务销售未达预期，商誉出现减值迹象 [1] - 公司拟计提商誉减值约6,300万元 [1] 投资性房地产减值 - 受整体房地产市场行情影响，公司投资性房地产出现减值迹象 [1] - 公司拟计提投资性房地产减值约2,000万元 [1] 存货跌价损失 - 公司拟计提存货跌价损失约10,700万元 [1] - 存货跌价损失同比增加约3,300万元，主要系礼尚信息新拓展项目存货跌价增加所致 [1] 预付账款减值 - 礼尚信息预付的部分业务货款，截至公告披露日尚未收到相关货品，且回收存在重大不确定性 [1] - 公司拟计提预付账款资产减值损失4,000万元至6,000万元 [1]

2025年度业绩预告核心亏损 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损13,000万元到21,000万元 [1] 主要资产减值项目及原因 - 控股子公司礼尚信息新拓展业务销售未达预期，拟计提商誉减值约6,300万元 [1] - 受整体房地产市场行情影响，拟计提投资性房地产减值约2,000万元 [1] - 拟计提存货跌价损失约10,700万元，同比增加约3,300万元，主要系礼尚信息新拓展项目存货跌价增加所致 [1] - 礼尚信息部分预付业务货款回收存在重大不确定性，拟计提预付账款资产减值损失4,000万元至6,000万元 [1]

公司AI战略与产品 - 公司自2022年起加速推动AI在营销及电商领域的落地 [2] - 在图文视频内容生成、广告精准投放、用户行为数据分析等方面已通过系统集群如「知猪侠」、「久爱智行」、「久爱智库」等工具实现精准触达目标客群，提升营销效能 [2] - 近期发布“麦点AI智能体矩阵”年度战略级AI产品，积极探索AI新技术在客户端的商业化落地 [2] 公司业务合作与客户 - 公司深度合作京东、天猫、淘宝、抖音、TikTok、Lazada等国内外主要电商平台 [2] - 深入服务泸州老窖、山西汾酒、五粮液、金佰利、欧莱雅、联合利华、宝洁等头部快消品客户 [2] 公司数据与技术积累 - 公司长期积累跨区域、跨品类电商数据及GMV归因模型 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为9亿元至10.5亿元，同比大幅上升245.25%至302.80% [1] - 业绩大幅增长主要源于处置广州若羽臣科技股份有限公司部分股票，并将剩余股权从长期股权投资转为交易性金融资产 [1] - 上述金融资产处置及重分类确认的投资收益及后续公允价值变动损益，合计影响净利润金额约为7.25亿元 [1]

公司春节激励举措 - 淘宝闪购为关爱春节期间一线城市骑士，推出“城市骑士八大春节关怀举措” [1][2] - 公司投入近20亿元用于加大城市骑士激励，旨在提高其收入并奖励坚守岗位 [1][2] - 激励措施覆盖从2月4日至3月3日的全周期，包括节前冲单奖、节中单单奖和节后返岗奖 [1][2] 具体激励与补贴计划 - 公司联合支付宝落地进小区“碰一碰”功能，并联合飞猪对骑士返乡返岗进行火车票补贴 [1][2] - 推出“春节段位守护计划”，时间为2月9日至3月10日，帮助返乡或休整骑手稳住服务段位，以便节后无缝回归 [1][2] - 公司额外投入4500万元用于补贴骑士装备换新 [1][2] 骑士收入与福利保障 - 通过春节跑单奖励，骑士的段位升级更快，可享受更高段位权益 [1][2] - 以上海为例，持续跑单的城市骑士在春节期间预计可比平日多收入数千至上万元 [1][2] - 举措还包括提供新春礼包、免费智能柜存餐和年夜饭等，以拓展服务维度，打造系统温暖的新春保障 [1][2]

核心观点 - 狮头股份2025年业绩亏损大幅收窄，并通过优化现有电商主业及筹划并购机器视觉公司利珀科技，战略转型切入人工智能赛道，旨在打造“电商服务+机器视觉”双主业格局，寻求第二增长曲线 [1][5][8] 2025年财务业绩 - 预计2025年归母净利润为-1820万元至-2270万元，同比减亏23.36%-38.55% [2][10] - 预计扣非净利润为-2120万元至-2570万元，同比减亏27.96%-40.57% [2][10] - 预计营业收入为4.3亿元至4.8亿元，同比基本持平 [2][10] - 业绩改善得益于库存结构优化、加快周转及清理效期不佳库存，同时基于审慎原则拟对部分资产计提减值准备 [2][11] 现有主业经营状况与策略 - 公司主营业务为电商服务及净水龙头制造，其中电商服务为第一大主业 [3][12] - 电商业务面临行业竞争加剧、产品同质化及线上渗透率稳定在24%-27%导致的增长压力 [2][10] - 公司采取“聚焦核心、剥离非优”策略：深度聚焦电商主业，通过精细化运营、开拓免税新渠道、获取独家品牌代理权（2025年引入3个大健康领域品牌）实现增量与降本增效 [5][14] - 计划择机出售持续亏损、2024年营收占比约6%的净水龙头及配件业务 [5][14] 战略转型与并购重组 - 公司筹划以6.624亿元收购机器视觉企业利珀科技97.44%的股份，切入人工智能赛道 [7][15] - 该并购重组项目于2025年9月获上交所受理，11月完成首轮问询 [1][7] - 利珀科技是国家高新技术企业及专精特新“小巨人”，具备自主研发工业机器视觉算法、软件平台和计算成像系统的能力 [7][15] - 利珀科技2024年归母净利润达3314.63万元，同比增长37.61% [7][15] - 2025年1-9月，利珀科技新增订单2.25亿元，已超过2024年全年新增订单1.61亿元，增长趋势显著 [7][15] 并购标的业务前景 - 利珀科技在半导体和锂电等高增长赛道订单优势显著：2025年前三季度半导体解决方案新增订单4586.07万元，锂电解决方案新增订单2493.46万元 [8][16] - 客户包括甬矽电子、苏州矽品、赢合科技、国轩高科等行业龙头，合作有助于形成示范效应 [8][16] - 行业数据显示，2024年中国工业机器视觉产品市场规模约为268.3亿元，预计2029年达630.1亿元，期间复合年均增长率18.62% [8][16] - 通过此次交易，公司旨在构建双主业格局，实现向科技驱动型企业的战略转型 [8][16] 公司发展历程与展望 - 公司成立于1999年，2001年上市，曾是山西水泥行业第一股 [3][12] - 2020年通过收购昆汀科技向电子商务领域转型 [3][12] - 公司表示2026年将持续稳健经营，提高运营效率，推动业绩稳步改善 [3][12][17] - 随着并购推进，公司业绩有望实现新突破 [8][17]