报告行业投资评级 - 强于大市，预计该行业指数在未来 6 - 12 个月内表现强于基准指数，沪深市场基准指数为沪深 300 指数 [2][11] 报告的核心观点 - 2025 年 4 月德国政策删除“可信国家”条款，若德国执行且欧盟其他国家跟进，中国厂商将有更多机会参与欧洲基础设施建设，国内 6G 产业发展和出海需求重振共同利好移动通信产业链，建议关注相关标的 [2] 相关目录总结 欧盟对中国 5G 网络供应商的限制及德国政策调整 - 2020 年 1 月，欧盟通过《5G 网络安全工具箱》，要求成员国评估供应商风险并限制“高风险供应商” [5] - 2023 年 6 月，欧盟正式将华为、中兴列为高风险供应商，要求 2026 年前完成核心网设备替换，执行呈现分化，瑞典等国全面禁用，匈牙利等国明确拒绝限制 [5] - 2025 年 4 月，德国联盟党与社民党组建联合政府协议中，关键基础设施条款重大调整，最初版本要求敏感领域仅用“来自可信国家”组件，修订版删除国家限制，改为“受信任组件”，未点名企业，中国设备厂商有可能被纳入采购范围 [5] 美国期望与德国改变带来的影响 - 美国期望在 6G 时代主导规则制定，截至 2024 年底，欧洲 5G 覆盖率最高占人口 72%，但农村覆盖率仅 46%，仍有建设空间 [5] - 以华为为例，2022 - 2024 年欧洲非洲中东营收为 1492.06 亿元、1453.43 亿元和 1483.55 亿元，占比为 23.23%、20.64%和 17.21%，占比逐年下降 [5] - 2023 年 9 月德国电信开启 5G - A 网络建设，2024 年 2 月美国联合多国发布 6G 原则将中国排除在外，若德国按修订版执行并带动其他国家跟进，中国厂商将有更多机会参与欧洲基础设施建设 [5] 国内 6G 产业进展及相关产业链建议 - 4 月紫金山实验室公开全球首个 6G 通智感融合外场试验网，实现较 5G 提升 10 倍以上的极致连接能力和高精度目标感知新能力 [5] - 移动通信产业链以设备商为核心，上游包括天线等，下游主要是运营维护厂商，主设备商建议关注中兴通讯，天线及射频器件建议关注硕贝德等，小基站建议关注华工科技等 [5]

文章核心观点 记者走进中国移动了解移动网络创新发展，介绍了5G网络应用场景拓展、5G - A加速落地及6G发展规划与潜力 [1] 5G网络应用场景 - 我国移动通信从1G空白到5G引领实现跨越式发展，改变全球产业格局 [1] - 2024年是5G商用5周年，中国移动构建全球规模最大5G网络，基站超230万个，用户超5.5亿户 [1] - 中国移动在珠峰海拔6500米前进营地开通全球海拔最高5G基站，实现珠峰北坡登山线路及峰顶覆盖 [3] - 5G技术融入千行百业，从方案到产品、从“样板房”到“商品房”过渡，应用案例超4.8万个，覆盖80个国民经济大类 [3] - 中国移动为福田康明斯打造5G专网，深度赋能生产全流程，实现效率提升等多重突破 [3] - 福田康明斯车间机械臂将接入5G专网，实现5G + AI视觉质检 [4] 5G - A加速落地 - 海澜之家示范店应用5G - A无源物联技术，可助力门店全自动入库和商品自动盘点，盘点时长从几天降至几分钟 [5] - 2024年是5G - A商用元年，中国移动提出新型服务化架构与机制，为产业数字化转型注入新动力 [5] 6G发展规划 - 6G将从万物互联升级为万物智联，需求为“三个倍增，三个一体”，预计2030年左右具备商用能力 [6] - 6G将构建数字孪生世界，支撑AI技术应用，面向更多场景和多维任务需求 [6] - 6G是信息全过程转变，将给各领域带来深刻变革，提升生活、生产和城市运行效率 [8] - 中国移动6G实验室正打造通感算智融合研发试验装置，资源开放共享，带动产业发展 [8]

政府政策支持 - 2025年政府工作报告首次将6G技术纳入未来产业培育核心框架 明确其与生物制造 量子科技等并列的国家战略重点地位 [1] - 工信部会议要求加快6G研发进程 推动工业互联网创新发展 提升频谱技术创新能力和频谱资源开发利用水平 [1] - 银河证券指出政府工作报告首次提到6G 代表我国已确立6G产业发展为未来重点方向 支持力度进入方向确立后的投入时期 [1] 技术发展与标准进程 - 6G峰值速率预计较5G提升10倍至100倍 具备更强覆盖能力和智能化特性 颠覆性在于"空天地海一体化网络"与"通信与AI深度集成" [1] - 中国2019年成立IMT-2030(6G)推进组 2021年发布《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》 2020年至2024年6月中国6G专利申请数量持续保持全球第一 发明申请占比达89.9% [2] - 6G推进组规划2025年6月启动技术标准研究 2025-2027年完成技术研究阶段 2029年3月完成首个版本技术规范 中国移动表示2024年下半年设立首个6G标准项目 2025年进入标准化元年 [2] 市场前景预测 - 机构预计到2040年6G各类终端连接数相比2022年增长超过30倍 月均流量增长超过130倍 [1][3] - 6G将带来千亿级终端连接数 万亿级GB月均流量的广阔市场发展空间 [1][3] - 面向2030年商用的6G网络将涌现智能体交互 通信感知 普惠智能等新业务新服务 [3] 企业参与情况 - 中兴通讯2024年完成中国IMT-2030(6G)推进组通信感知一体化 无线人工智能 智能超表面等原型验证测试 [4] - 顺络电子为通信客户提供磁性器件和微波器件 正在进行6G基础研发 [4] - 盛路通信按照"天基组网 地网跨代 天地互联"思路积极布局6G技术研发 [4] - 万马股份旗下通信专用集束电缆系列 拉远光缆系列 光电复合缆系列可应用于5G组件 公司密切跟进6G技术产业动态 [5] 上市公司业绩表现 - 6G概念股中2024年实现盈利且经营同比向好有15股 其中移远通信 沃特股份 本川智能 天银机电 慈星股份5股净利润同比增超100% [5] - 移远通信预计2024年实现归母净利润约5.4亿元 同比增长约495.33% 主要因物联网市场需求复苏 边缘计算 混合现实 大模型等技术与物联网加速融合 [5] - 2025年以来6G概念股获融资客加仓 15股净买入额超亿元 其中中国移动 中天科技 华工科技 移远通信4股净买入额超过5亿元 [5]