I am a macro-focused investor with 15 years experience working in Financial Services. My niche is finding under-valued sectors and thematic ideas (metals, gold, crypto) at opportune entry points. The first half of my career was in New York, working professionally after college (BS - Finance and D1 Men's Tennis). I relocated to North Carolina for graduate school (MBA) and employment. I am fortunate to spend half my time in Charlotte and half in Asheville.I grew up in a middle-class family where a strong work ...

ANNOUNCEMENT NO. 290 1 July 2025 Preliminary revenue figures for the 2024/25 financial year Based on the preliminary financial figures, ChemoMetec now expects revenue of around DKK 496 million for the financial year 2024/25, against the previously announced DKK 470-490 million. ChemoMetec’s annual report for 2024/25 is scheduled to be released on 11 September 2025. Additional information Martin Helbo Behrens, CEOTel.: (+45) 48 13 10 20 Kim Nicolajsen, CFOTel.: (+45) 48 13 10 20 About ChemoMetec A/S ChemoMe ...

报告行业投资评级 - 领先大市（维持） [2] 报告的核心观点 - AI医疗相关应用伴随技术发展逐步由B端向C端渗透，各科技互联网公司基于技术与数据优势推动行业发展，建议关注阿里巴巴 - W、腾讯控股、京东健康、美团 - W、水滴公司等 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 6月26日，蚂蚁集团发布AI健康应用「AQ」，应用内提供上百项AI功能，连接全国超5000家医院、近百万医生、近200个名医AI分身等专业医疗服务，且已与健康管理设备合作，与可穿戴设备打通，可提供专属健康建议 [5] 模型发展与政策指引助力AI医疗行业 - 据弗若斯特沙利文预测，中国“AI + 医疗”市场规模预计从2023年的88亿元激增至2033年的3157亿元，十年间复合年增长率高达43.1% [5] - 截止2024年底，对外提供医疗领域AI应用的产品和服务且已备案的模型和算法数量已达101个，分布为问诊对话占比48%、健康评估与咨询占比24%、病历生成与结构化医学报告生成占比14%、辅助诊断占比5% [5] - 2017 - 2024年中国AI + 医疗政策体系逐步完善，从早期推动“互联网 + 医疗健康”和医学影像标准化，到2024年细化84个场景应用，覆盖诊疗全流程，强化基层医疗能力建设与数据互通共享 [5] - 2024年以来，对AI医疗技术的政策导向以“场景驱动、规范先行”为核心，地方政府与医疗机构普遍持开放态度 [5] 国内外科技互联网公司积极布局医疗行业 国内公司 - 京东2023年7月京东健康发布自研医疗模型“京医千询”，截至2025年第一季度，京东健康即时零售已与全国超15万家药店门店建立合作 [5] - 字节跳动2020年通过收购医学科普平台“百科名医网”、互联网医疗公司幺零贰四进入医疗行业，并布局AI + 生命科学上游技术，组建AIDD部门 [5] - 腾讯推出“腾讯觅影”AI影像平台用于疾病早期筛查，开发“AI辅助诊断系统”提升医生诊断效率，推出人工智能药物发现平台“云深智药”加速新药研发 [5] 海外公司 - 谷歌2024年11月11日宣布开源AI蛋白质结构预测工具AlphaFold3的源代码和模型权重 [5] - 英伟达2024年11月19日宣布开源AI制药框架BioNeMo，超200家药企采用 [5] - 微软2025年3月4日发布医疗界首个用于临床工作流程的AI助手Microsoft Dragon Copilot [5]

21世纪经济报道记者 吴立洋 上海报道 近日，A股游戏板块走出一波持续上涨行情，多只个股接连大涨，板块整体估值从去年8月的低点大幅 回暖。 值得注意的是，在版号数量提升的同时，行业整体供给的质量并未被稀释。 游戏产业分析师张书乐在接受21世纪经济报道记者采访时表示，版号审批并没有放松，其下发数量破纪 录，恰恰是国产游戏精品化趋势进一步得到加强，质量提升后，过审概率提升的表现。 在政策层面，2024至2025年中央、地方各层级政府接连出台政策支持游戏相关行业高质量发展，加之市 场竞争驱动下厂商对高品质产品投入增加，共同构成行业供给端持续优化的核心因素。 2024年8月，国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，在"激发改善型消费活力—文化娱乐 消费"部分提到："提升网络文学、网络表演、网络游戏、广播电视和网络视听质量"；今年3月，中共中 央办公厅、国务院办公厅联合印发《提振消费专项行动方案》，明确指出 "鼓励动漫、游戏、电竞及其 周边衍生品消费，支持原创 IP 开发，推动中华优秀传统文化融入数字产品设计"。 多位业内人士在与记者交流时指出，一方面，游戏行业延续了2024年的增长态势，市场普遍对企业盈利 预 ...

德州仪器(TXN)行业定位 - 公司有望从被市场低估的模拟半导体行业复苏中受益[1] - 模拟半导体周期正在重启 这一趋势被多数投资者忽视[1] 作者背景 - 分析师具备10年金融市场经验 专注宏观经济分析和股票研究[1] - 现任意大利资管公司投资组合经理 管理多资产策略和股票组合[1] - 研究方法结合自下而上分析与自上而下宏观视角[1] - 重点关注经济周期 货币政策和全球资本流动[1] 分析方法论 - 日常使用彭博终端 高级Excel建模和量化工具进行行业分析[1] - 擅长估值模型构建和风险监控[1] - 研究重点包括未被充分覆盖的股票和价值投资机会[1] 注：文档2和文档3内容涉及披露声明和免责条款 根据任务要求已自动过滤

业绩相关 - 2025年1 - 6月销售收入良好增长，主力产品毛利率提升，规模效应显现，费用管控良好，促成半年度净利润快速增长，原因在于品牌影响力提升、销售渠道拓展、经营效率提高 [1] - 按照过往情况，下半年业绩往往不低于上半年，因欧美有购物旺季，且新品迭代、品牌影响力、渠道拓展、海外产能等情况不断提高，公司对下半年业绩持续增长有信心 [6] 销售情况 - 公司在北美以自有品牌和自有渠道销售为主，2025年1 - 6月美国市场销售货物基本来自2024年末美国库存以及2025年1 - 6月越南产能，不存在“抢出口”情况，美国销售基本不受贸易摩擦影响，保持稳定、连续、增长态势 [2] 产能建设 - 公司重视越南产能提升，不断加大投入，目前产能在提升中，7月电动高尔夫球车产量将放大，为美国市场下半年销售提供充足货源 [3] 业务拓展 - 拟适时适度进入人行机器人行业，美国子公司已签订投资及战略合作协议，首台人形机器人样机成功下线，还计划在上海张江设研究院，寻求与其他企业合作 [3] - 计划研发和制造无人车，是原有电动低速车产品智能化技术的自然延伸，先在电动高尔夫球车领域引入无人驾驶辅助技术，探索无人车市场机遇 [4] 品牌建设 - 创始人深耕北美市场二十来年，公司重视自有品牌建设，在北美以自有品牌销售为主，客户多、品牌认知度高、消费者黏性强 [5] - 通过组建国际化运营团队、启用本土人才、加大投入、多渠道传播提升品牌知名度和影响力，如融入互联网新媒体平台、参与展会赛事、运用名人效应与场景营销、利用社会责任赋能、构建内容营销升维等 [5] 参会信息 - 投资者关系活动为电话会议，参会机构共计138家 [1] - 上市公司接待人员有董事、财务负责人、董事会秘书孙永，证券事务代表卢凤鹊 [1] - 调研时间为2025年7月1日，地点为电话会议 [1]

航班备降事件说明 - 日本航空公司JL8696/IJ004航班于2025年6月30日从上海浦东飞往东京成田，载有185名乘客和6名机组人员 [1] - 飞行过程中飞行员发现增压系统出现异常指示，为确保安全将飞机降低到安全飞行高度 [1] - 航班于20时48分备降至关西国际机场 [1] - 目前未收到乘客或机组人员身体不适的报告 [1] - 增压系统异常原因正在进一步调查中 [1] 乘客后续安排 - 公司已为备降航班的乘客安排住宿 [1] - 提供前往最终目的地的交通费用补助（规定范围内） [1] - 公司对事件造成的不便表示歉意 [2]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度净销售额为9.711亿美元，同比下降0.8%；年初至今净销售额为27.913亿美元，同比下降2.7%[2] - 第三季度运营收入为8270万美元，调整后为8720万美元；年初至今运营收入为2.173亿美元，调整后为2.255亿美元，均有不同程度下降[2] - 第三季度摊薄后每股收益为1.02美元，上年同期为1.27美元，下降19.7%；年初至今摊薄后每股收益为2.55美元，上年同期为3.59美元，下降29.0%[2] - 2025年第13周净销售额为971,145千美元，2024年同期为979,350千美元；2025年前39周净销售额为2,791,346千美元，2024年同期为2,868,667千美元[15] - 2025年第13周净利润为56,861千美元，2024年同期为71,312千美元；2025年前39周净利润为141,702千美元，2024年同期为202,005千美元[15] - 2025年第13周归属于MSC Industrial的基本每股净收益为1.02美元，2024年同期为1.28美元；2025年前39周为2.56美元，2024年同期为3.60美元[15] - 2025年第13周综合收益为63,069千美元，2024年同期为71,095千美元；2025年前39周为141,248千美元，2024年同期为202,249千美元[17] - 截至2025年5月31日的39周，公司GAAP净销售额为27.91346亿美元，非GAAP净销售额同样为27.91346亿美元[27] - 截至2024年6月1日的13周，公司GAAP净销售额为9.7935亿美元，非GAAP净销售额同样为9.7935亿美元[29] - 截至2024年6月1日的39周，公司GAAP净销售额为28.68667亿美元，非GAAP净销售额同样为28.68667亿美元[31] 利润率相关 - 第三季度运营利润率为8.5%，调整后为9.0%；年初至今运营利润率为7.8%，调整后为8.1%[2] - 2025年第13周GAAP下营业利润率为8.5%，非GAAP下为9.0%[25] - 截至2025年5月31日的39周，GAAP运营利润率为7.8%，非GAAP运营利润率为8.1%[27] - 截至2024年6月1日的13周，GAAP运营利润率为10.9%，非GAAP运营利润率为11.4%[29] - 截至2024年6月1日的39周，GAAP运营利润率为10.4%，非GAAP运营利润率为10.9%[31] 成本和费用（同比环比） - 折旧和摊销费用约为9000万至9500万美元，利息及其他费用约为4500万美元，资本支出约为1亿至1.1亿美元[10] - 截至2025年5月31日的39周，GAAP销售成本为16.5019亿美元，非GAAP销售成本同样为16.5019亿美元[27] - 截至2024年6月1日的13周，GAAP销售成本为5.78903亿美元，非GAAP销售成本同样为5.78903亿美元[29] - 截至2024年6月1日的39周，GAAP销售成本为16.86492亿美元，非GAAP销售成本同样为16.86492亿美元[31] - 截至2025年5月31日的39周，GAAP运营费用为9.17465亿美元，非GAAP运营费用为9.15654亿美元[27] 管理层讨论和指引 - 2025财年第四季度平均每日销售额同比增长预期为-0.5%至1.5%，调整后运营利润率预期为8.5%至9.0%[5] - 2025财年全年某些财务指标展望维持不变，相关指引为非GAAP调整后数据[6] 其他财务数据 - 自由现金流转化率约为120%，税率约为24.5%至25.0%[10] - 截至2025年5月31日，总资产为24.75594亿美元，总负债为11.00029亿美元，股东权益为13.75565亿美元[13] 股东返还 - 2025财年第三季度通过股息和股票回购向股东返还约5600万美元，年初至今返还约1.81亿美元[2] 现金流量 - 2025年前39周经营活动提供的净现金为253,461千美元，2024年同期为303,433千美元[19] - 2025年前39周投资活动使用的净现金为41,563千美元，2024年同期为83,213千美元[19] - 2025年前39周融资活动使用的净现金为169,598千美元，2024年同期为244,475千美元[19] GAAP与非GAAP对比 - 2025年第13周GAAP下净收入为56,861千美元，非GAAP下为60,261千美元[25] - 2025年第13周GAAP下摊薄后每股净收益为1.02美元，非GAAP下为1.08美元[25]

上汽集团 - 6月销售整车365,331辆，同比增长21.6% [2] - 上半年累计销售205.3万辆，同比增长12.4% [2] - 自主品牌6月销量22.4万辆，同比增长17.1%，占比63.5%，同比提升4.6个百分点 [2] 吉利汽车 - 6月销量236,036辆，同比增长42% [3] - 上半年累计销量1,409,180辆，同比增长47% [3] - 银河系列6月销量90,222辆，同比增长202%，上半年累计548,408辆，同比增长232% [3] - 极氪品牌6月销量16,702辆，同比下降17%，上半年累计90,740辆，同比增长3% [3] - 领克品牌6月销量26,310辆，同比增长8%，上半年累计154,137辆，同比增长22% [3] - 将2025年销量目标从270万辆上调至300万辆 [3] 长城汽车 - 6月产量108,617辆，同比增长10.86%，销量110,690辆，同比增长12.86% [4] - 上半年累计产量571,181辆，同比增长1.84%，销量569,789辆，同比增长1.81% [4] 零跑汽车 - 6月交付48,006辆，同比增长超138% [5] - 上半年累计交付221,664辆，连续四个月位居新势力领先位置 [5] - 历史累计交付量超80万辆 [5] 理想汽车 - 6月交付36,279辆，第二季度交付111,074辆 [6] - 历史累计交付量达1,337,810辆 [6] 小鹏汽车 - 6月交付34,611辆，同比增长224%，连续八个月超3万辆 [7] - 第二季度交付103,181辆，创单季度新高 [7] - 上半年累计交付197,189辆，超2024年全年 [7] 深蓝汽车 - 6月全系交付29,893辆 [8] 小米汽车 - 6月交付量突破25,000辆 [9] 蔚来汽车 - 6月交付24,925辆，同比增长17.5% [10] - 蔚来品牌交付14,593辆，乐道品牌交付6,400辆，firefly萤火虫品牌交付3,932辆 [10] 北汽蓝谷 - 6月产量13,746辆，同比增长91.74%，销量11,991辆，同比增长25.25% [11] - 上半年累计产量68,009辆，同比增长269.61%，销量67,152辆，同比增长139.73% [11] 千里科技 - 6月产量8,232辆，同比增长174.40%，销量10,102辆，同比增长101.03% [12] - 上半年累计产量26,406辆，同比增长75.08%，销量38,728辆，同比增长61.62% [12]

调价周期内，在以伊局势演变影响下，国际油价大幅震荡。以布伦特原油期货为例，价格先由每桶73美 元左右上涨至近79美元，随后快速回落至68美元之下并平稳运行。一方面，以伊局势缓和、中东地缘政 治风险下降主导油价从高位回落。市场普遍认为后续能源基础设施受袭、霍尔木兹海峡航运受阻的可能 性较低，石油供应和运输将保持稳定。与此同时，石油供应过剩预期加剧。国际能源署6月预估，今年 全球石油供应量增加180万桶/日，较前期预估上调20万桶/日，预计全年石油供应过剩约110万桶/ 日。"欧佩克+"也将于7月份连续第三个月增产。但另一方面，北半球石油需求季节性增长，原油库存处 于低位为油价提供了一定支撑。据美国能源信息署预测，6—9月欧美石油需求将增加70万桶/日。截至6 月20日，美国炼油厂开工率升至年内高点94.7%；商业原油库存连续五周下降至4.15亿桶，较五年均值 水平低约11%。 国家发展改革委价格监测中心认为，短期内国际油价将震荡偏弱运行，后期主要关注以伊局势演变和全 球贸易环境变化。（经济日报记者 熊丽） 国内成品油价将迎来"三连涨"。国家发展改革委发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行 成品油价格形 ...