指数表现与估值水平 - 某指数截至午间收盘上涨1.4%，滚动市盈率为35.7倍，其估值水平处于自201某年发布以来76.5%的历史分位数 [3] - 另一指数截至午间收盘上涨1.1%，滚动市盈率为66.7倍，其估值水平处于自202某年发布以来99.8%的历史分位数 [5] - 又一指数截至午间收盘上涨0.6%，滚动市盈率为33.8倍，其估值水平处于自201某年发布以来53.8%的历史分位数 [6]

业务表现 - 2025年上半年AIoT物联网平台持续升级获得金融、科技、高端制造行业头部企业用户认可 [1] - 企业园区营收占比持续提升 2025年半年度剔除融资租赁和租金营收后占比达48% [1] 营收结构 - 医院业务营收占比39% [1] - 轨道交通及数据中心业务营收占比13% [1]

核心竞争优势 - 依托AIoT物联网平台及AI应用的研发创新能力、30年行业经验、达实大厦碳中和示范场景及"致良知"文化等核心优势保持行业领先地位 [1] - 截至2024年底已服务153家市值500亿元以上企业 优质客户资源为持续发展奠定坚实基础 [1] 营销策略优化 - 营销策略由独立营销转向跨事业部协同营销 面向同一客户联合推广AIoT物联网平台、数据机房精准能效控制、高效中央空调机房等产品和解决方案 [1] - 通过跨事业部协同营销提升综合服务能力 [1] 管理体系升级 - 积极导入DSTE战略管理、LTC营销流程、IPD研发流程强化运营效率与研发能力 [1] - 通过流程优化持续提升公司整体竞争力 [1]

文章核心观点 - 新疆北疆某县应急广播系统升级采用定制化的定向物联网网卡技术方案，以克服当地极端地理与气候环境的挑战[1] - 该方案在耐候性、可靠性、精准性和覆盖性上全面超越传统无线传输设备，是应急广播系统的技术核心[5][7][9] - 定向物联网网卡供应商FIFISIM物联将持续研发，推动应急广播系统向精准化、智能化升级[13] 技术需求与环境挑战 - 当地环境要求设备具备“三高一广”特性：高耐候性（耐受-40℃至40℃温度、15m/s风沙，故障率低于5%）、高可靠性（灾害时续航≥72小时，信号中断≤10分钟）、高精准性（传输时延≤10分钟）、广覆盖性（覆盖山区牧区盲区，覆盖率≥95%）[5] - 传统无线传输设备如普通物联网卡和WiFi模块无法满足要求，存在单网支持、低温宕机、覆盖半径小（≤1公里）、信号易衰减等问题[3] 硬件技术解决方案 - 采用工业级封装与材质，包括IP68防尘防水、316L不锈钢外壳、内部填充导热硅胶，通过-40℃~70℃温度循环测试[6] - 天线采用内置陶瓷与外置玻璃钢复合设计，风沙覆盖时信号衰减≤5%，优于普通塑料天线（衰减≥20%）[6] - 低功耗电源管理支持PSM与eDRX技术，静态电流＜5μA，配合村级终端太阳能电池板，续航从48小时延长至72小时[6] 通信与软件技术 - 通信技术支持多频段与多运营商，兼容700MHz、1800MHz、2600MHz频段，自动切换最优频段，弱信号环境下联网成功率≥99%[6] - 支持多IMSI切换，基站故障时1秒内切换至备用网络，传输可靠性从65%提升至99.9%[6] - 软件技术采用轻量化传输协议MQTT-SN，数据包头仅2字节，支持断点续传，减少带宽占用[6] - 访问白名单机制将非应急流量占比从40%降至1.5%，并支持远程动态调整白名单[6] - 远程运维与监控可实时监控网卡状态，90%故障可远程处置，现场运维次数减少80%，支持批量OTA固件升级[6] 性能对比与实施策略 - 性能对比显示定向物联网网卡在耐温范围（-40°C~70°C）、覆盖半径（5-8公里）、多网支持、灾害续航（≥72小时）、年均故障率（2.1%）、应急信息时延（<5分钟）上均优于普通物联网卡和WiFi模块[7] - 实施策略包括根据地形分区配置频段、村级终端采用市电与太阳能双供电、为乡镇运维人员提供技术培训、上线前进行1个月极端环境测试[9] 未来技术发展方向 - 未来技术方向包括引入AI算法进行频段优化以提升覆盖效率10%、支持语音文本图片多模态传输、集成边缘计算模块实现终端本地判断[11]

指数表现 - 中证智能电动汽车指数午间收盘上涨2.2% [1] - 国证机器人产业指数午间收盘上涨1.9% [1] - 中证消费电子主题指数午间收盘上涨1.0% [1][4] - 中证物联网主题指数午间收盘上涨0.5% [1][4] 资金流向 - 机器人ETF易方达（159530）半日净申购近6000万份 [1] - 该产品上周连续5个交易日获资金净流入 合计约9亿元 [1] 指数估值特征 - 中证消费电子主题指数滚动市盈率为65.4倍 [4] - 中证物联网主题指数滚动市盈率为33.5倍 [4] - 中证消费电子主题指数自2015年发布以来估值分位达99.6% [4] - 中证物联网主题指数自2015年发布以来估值分位达52.2% [4] 指数成分构成 - 中证消费电子主题指数由元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司股票组成 [4] - 中证物联网主题指数聚焦智能终端万物互联基础 由信息采集、信息传输、物联网应用领域公司股票组成 [4]

股价表现 - 9月29日公司股价上涨5.2%至70.87元/股 成交额2.01亿元 换手率3.18% 总市值65.84亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为物联网无线通信模块、终端及解决方案的研发与销售 [1] - 云产品及服务收入占比82.17% 无线通信模块占比15.06% 无线通信终端占比2.07% [1] 机构持仓情况 - 永赢数字经济智选混合发起A基金二季度新进十大流通股东 持有243.68万股 占流通股比例2.65% [2] - 该基金持有公司股票占其净值比例8.44% 位列第三大重仓股 [3] - 9月29日该持仓单日浮盈852.87万元 [2][3] 基金业绩表现 - 永赢数字经济智选混合发起A基金今年以来收益率75.49% 近一年收益率150.4% 成立以来收益率56.4% [2] - 基金经理王文龙管理规模21亿元 任职期间最佳基金回报56.4% [2]

政策核心与适用资格 - 研发费用加计扣除政策旨在激励企业科技创新和产业升级，通过降低研发成本增强企业创新活力[1] - 政策适用核心与企业规模无关，关键在于研发行为的真实性和研发费用核算归集的准确性，除负面清单行业外，会计核算健全、实行查账征收且能准确归集研发费用的居民企业均可享受[2] - 政策红利持续加码，加计扣除比例已从50%逐步提升至100%，集成电路和工业母机等重点领域企业可享受120%的比例[3] 政策适用范围与限制 - 负面清单行业包括烟草制造业、住宿和餐饮业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业、娱乐业等七类行业[3] - 常规性技术升级、对现有成果的直接应用、市场调研、常规质量控制等不具备创新性的活动不属于优惠范畴[3] - 为获得创新性、突破性产品进行创意设计活动的企业，相关费用也能享受加计扣除[2] 特殊情形处理与申报方式 - 符合条件的亏损企业可正常申报，加计扣除形成的更大亏损额可在以后年度结转弥补[4] - 即使研发活动最终失败，按规定可享受优惠的研发费用仍能适用税前加计扣除政策[4] - 企业无需事前备案，通过电子税务局即可完成申报，实行"真实发生、自行判别、申报享受、相关资料留存备查"的办理方式[6] 研发费用归集范围与要求 - 允许加计扣除的研发费用范围包括人员人工费用、直接投入费用、折旧费用、无形资产摊销、新产品设计费等其他相关费用[5] - 其他相关费用总额不得超过可加计扣除研发费用总额的10%，研发人员的补充养老保险费、补充医疗保险费应计入其他相关费用而非人员人工费用[5][6] - 企业需建立规范的研发项目管理流程，包括立项阶段的企业决议文件和项目计划书，实施阶段的资源投入记录，以及结题阶段的报告[7] 违规风险与监管趋势 - 税务部门构建智能化监管体系，通过多维度数据比对精准识别违规风险，包括核查研发人员真实性、分析费用与收入匹配度、追踪发票流向等[9] - 违规行为包括将产品常规升级包装成研发项目，或混淆生产与研发边界将非研发人员工资等费用归入研发支出[8] - 若被认定为偷税，企业将面临追缴税款、滞纳金以及处以不缴或少缴税款50%以上五倍以下罚款，构成犯罪的依法追究刑事责任[8]

战略与技术发展 - 明确“AI+物联网”战略目标，专注于AIoT平台及模块化场景应用的智慧空间整体解决方案 [1] - 发布AIoT智能物联网管控平台V7，优化冷量预测、中央空调运行调优等判别式AI应用 [1] - 正式接入国产大语言模型，探索生成式AI在智能交互场景的创新应用 [1] - 额外投入超过2000万元研发液冷全局优化节能控制系统等数据中心相关技术 [4] - 液冷全局优化节能控制系统已成功应用于冷板式液冷系统运行管控 [4] 营销与生态合作 - 设立“AI+物联网”开放实验室，联合9家高校及创业团队共创AI应用 [1][5][6] - 生态合作伙伴数量超过1400家 [1] - 董事长参与短视频传播，全网播放量突破100万次 [1] - 由独立营销转向跨事业部协同营销，提升综合服务能力 [9][10] 财务表现 - 2025年上半年营业收入9.9亿元，归母净利润亏损8876万元 [1] - 销售费用、管理费用及财务费用较上年同期共下降3.2% [1][2] - AIoT平台产品签约金额2504.39万元，同比增长214.35% [2] - AIoT平台产品收入1355.99万元，同比增长24.77% [2] 客户与市场覆盖 - 服务深圳93家大型制造业上市公司中的57家，覆盖率61.3% [2] - 服务全国市值500亿以上上市公司153家，覆盖率56.9% [2] - 企业园区营收占比48%，医院占比39%，轨道交通及数据中心占比13% [8] - 已承接国能商贸云计算中心、前海信息枢纽等多个大型数据及算力中心项目 [4] 业务拓展与创新 - 旗云健康依托多模态数据及自研大模型技术，提供健康医疗大数据与AI服务 [7] - 在深圳宝安区落地全国首个区域居民主动健康智能体，服务约580万居民 [7] - 积极导入DSTE战略管理、LTC营销流程、IPD研发流程，提升运营效率与研发能力 [9][10]

行业市场规模与趋势 - 全球宠物智能用品市场规模在2024年将接近60亿美元，并预计在2024年至2034年间以19.5%的年复合增长率增长 [1] - 智能宠物硬件品类快速扩展，覆盖基础照护、健康监测、互动陪伴、安全管理等多个维度，从“吃、喝、拉、玩、安”全方位覆盖宠物日常生活场景 [1] - 宠物硬件普及是连接、数据与智能的深度融合，对模组/解决方案企业而言，单纯提供“通信”已不足够，差异化能力成为竞争关键 [2] 核心差异化能力 - 多模态能力通过融合图像、声音、动作、体征等多源信息，构建对宠物的立体化理解，使设备从“数据采集器”升级为“宠物理解者” [3][4] - 多场景连接与高精度定位能力整合蜂窝网络、蓝牙、Wi-Fi、NB-IoT、LoRa等多种通信协议，实现室内外无缝覆盖，以解决宠物走失痛点 [5] - AI能力通过自研算法和大模型推理，实现对宠物行为的高精度理解，包括表情识别和多宠识别，避免数据混淆 [6] - 低功耗与续航优化通过通信协议、芯片设计和固件算法优化，结合深度休眠模式和边缘计算，确保设备可连续运行数天甚至数周 [7] 主要企业解决方案 - 宠智灵科技以AI大模型为核心，提供CZL-V4MPCM 400万像素宠物摄像机模组，具备多宠识别、进食识别、情绪识别等AI功能 [8][9] - 萤石IoT开放平台为宠物用品企业提供智能模组、APP控制端、云平台接入等全链路智能化方案 [10] - 涂鸦智能宠物解决方案覆盖六大应用场景，其AI程序包括多宠识别、宠物AI助手、异常识别及诊断、精准喂养等功能，可实现快速开发 [10] - 智汉物联推出基于蓝牙BLE技术的智能宠物追踪器方案，结合GPS和4G Cat.1模组，设备平均找回时间从十小时缩短至几十分钟，累计出货量突破百万套 [11][13][14] - 中移物联提供超低功耗、微型化定制蜂窝模组及AI模组，适配多种宠物设备，并基于AI大模型提供智能算法和AIoT平台支持 [15] - 安信可科技Rd-04系列雷达模组通过毫米波雷达实现宠物靠近检测和全天候精准感应，抗光干扰强并可隐藏式安装 [16]

公司业务定位 - 公司是致力于无线物联网设备和整体解决方案的提供商 [1] - 产品支持主流定位系统包括GPS、北斗、Galileo和GLONASS [1] 两轮车业务产品矩阵 - 构建覆盖多车型的智能终端矩阵 适配电动自行车、电动摩托车、燃油摩托车、共享滑板车、共享单车及E-bike等各类两轮交通工具 [1] - 核心搭载北斗/GPS/LBS三重定位技术 [1] - 配备公司两轮车IOT智能终端的电动车已通过新国标认证送检 [1]