财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营收7.66亿元，同比增长30.49%，净利润1.40亿元，同比增长117.35% [1][2] - 2025年第三季度单季营收2.63亿元，同比增长18.6%，净利润3861万元，同比增长3.6% [2] - 净利润率从2024年前三季度的10.94%提升至2025年同期的18.23%，增幅超66%，经营活动现金流量净额1.79亿元，同比增长89.05% [2] - 公司2020年净利润为亏损9219万元，2025年前三季度净利润已远超2024年全年9741万元的水平，实现跨越式增长 [1][2] 业务增长驱动力 - 业绩增长得益于客户需求增长、新客户拓展以及端侧AI芯片、Zigbee芯片等新产品开始批量出货 [1][3] - 全球最低功耗AI芯片量产即实现千万级销量，专供智能耳机、医疗设备等高利润场景，推动产品结构向高端化升级 [3] - 公司2020年至2022年营收从4.62亿元增长至6.09亿元，年均复合增长率14.81% [2] 研发与技术实力 - 2023年至2025年前三季度研发投入累计达5.79亿元，各年投入分别为1.73亿元、2.2亿元、1.86亿元 [1][4] - 公司拥有91项发明专利、19项集成电路布图设计专有权、29项软件著作权，是全球首个获蓝牙6.0认证的非手机芯片公司 [1][4] - 深厚的技术积累是公司保持竞争力的关键，已建立完整的知识产权体系 [1][4] 市场与客户拓展 - 公司经过十五年发展，已构建覆盖全球的客户网络，进入小米、科大讯飞、创维等企业供应链 [4] - 海外市场成功打入罗技、夏普、松下、英伟达、哈曼等国际巨头供应链体系 [4][5] 战略发展与资本运作 - 公司正筹备发行境外H股股份并申请在香港联合交易所主板上市，旨在深化全球化战略布局 [1][5] - 此举旨在通过国际资本市场优化资本结构、拓宽融资渠道，同时提升品牌国际影响力与行业竞争力 [5] - 公司2023年登陆科创板成为重要转折点，此后业绩进入高速增长期 [3]

公司业务概览 - 公司是低功耗无线物联网芯片领域的领军者，专注于短距无线通讯芯片的研发、设计与销售，采用Fabless模式并提供“交钥匙”方案 [1] - 公司业务以IoT无线连接芯片为核心，2024年该业务收入占比达90.6%，音频芯片和其他业务收入占比分别为9.0%和0.4% [1] - 2024年公司实现收入8.44亿元，2019至2024年复合年增长率为12.58% [1] 近期财务表现 - 2025年上半年公司营收及利润大幅提升，实现营业收入5.03亿元，同比增长37.72% [1] - 2025年上半年归母净利润达到1.01亿元，同比增长274.58% [1] IoT芯片业务 - IoT芯片为系统级芯片，聚焦低功耗局域无线通信技术，覆盖低功耗蓝牙、ZigBee、2.4G和多模等主流技术，产品应用于电脑外设、智能家居、智能工业系统等领域 [2] - 公司在全球低功耗蓝牙芯片出货量长期位居前三，国内排名第一；Zigbee芯片为国内出货量最大供应商；多模芯片出货量国内第一 [2] - 产品竞争力已达到与Nordic、Silicon Labs等国际公司同等水平 [2] 音频芯片业务 - 音频系统级芯片支持经典蓝牙、低功耗蓝牙及2.4G私有协议，在低延迟、多模技术领域处于领先地位，客户包括哈曼、索尼等头部音频企业 [2] - 该业务自2024年起进入快速成长期，2025年上半年收入达到6117万元，同比增长98.82% [2] 端侧AI战略与产品 - 端侧AI将人工智能计算能力下沉至终端设备，解决了AIoT中的实时性、隐私与带宽瓶颈问题 [3] - 公司于2024年底推出两款集成边缘AI运算能力的芯片以及人工智能发展平台，凭借超低功耗优势切入对能耗敏感的电池供电AIoT场景 [3] - 通过“硬件+平台”模式降低客户开发门槛，加速产品导入与量产，旨在提升在智能家居、智能工业系统等市场的渗透率 [3] 未来业绩展望 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为2.24亿元、3.14亿元、4.29亿元，同比增速分别为130%、40%、37% [4] - 成长性驱动因素包括IoT业务受益于下游市场开拓和高毛利产品占比提升带来的量价齐升，以及音频业务的快速成长和端侧AI产品带来的持续性增量 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度预计实现营业收入约7.66亿元，同比增加约30% [1] - 2025年前三季度预计实现归母净利润约1.4亿元，同比增幅约118% [1] - 2025年前三季度预计实现扣非净利润约1.29亿元，同比增幅约111% [1] - 2025年前三季度净利率预计约为18.3%，相比2024年同期的10.94%有显著提升 [1] - 2025年前三季度毛利率约50.7%，高于2024年同期的47.9% [1] 业绩增长驱动因素 - 新推出的端侧AI芯片赢得客户认可并进入规模量产阶段，第三季度继续保持高速增长 [2] - 多模Matter芯片在海外智能家居领域开始批量出货 [2] - 通过蓝牙6.0认证的支持高精度定位功能的芯片在全球一线客户进入大批量生产 [2] - 新推出的WiFi6.0多模芯片实现批量出货 [2] - 音频产品线新头部客户开始大批量出货，原有客户出货量持续增长，带动业务高速增长 [2] - 高毛利产品销售占比提升，以及技术演进带来产品成本降低，共同推动毛利率提升 [3] - 海外客户布局成效显著，在国内外头部客户中已成为主流供应商 [3] 研发投入与产品进展 - 2025年前三季度投入研发费用1.86亿元，其中第三季度单季度研发投入0.69亿元，同比增加38.96%，环比增加19.04% [3] - 在WiFi领域产品研发进展顺利，不断引进资深人才加快团队建设和新产品推出速度 [3] 行业前景 - 端侧AI行业呈现爆发式增长态势，未来有望维持快速增长势头 [2] - 端侧AI将进入认知智能新阶段，重构硬件边界并催生服务订阅新模式 [2] - 全球物联网连接数预计2025年达233亿，中国占比超30% [4] - 智能家居、医疗设备等新兴应用推动芯片需求年复合增长率超11% [4] - 无线物联网芯片将向高集成度、低功耗及边缘计算能力演进 [4] - 5G和AI技术的融合将进一步拓展车联网、智慧城市等场景应用 [4]

公司业务定位 - 公司是致力于无线物联网设备和整体解决方案的提供商 [1] - 产品支持主流定位系统包括GPS、北斗、Galileo和GLONASS [1] 两轮车业务产品矩阵 - 构建覆盖多车型的智能终端矩阵 适配电动自行车、电动摩托车、燃油摩托车、共享滑板车、共享单车及E-bike等各类两轮交通工具 [1] - 核心搭载北斗/GPS/LBS三重定位技术 [1] - 配备公司两轮车IOT智能终端的电动车已通过新国标认证送检 [1]

交易概况 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购磐启微股权 同时募集配套资金[1] - 交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 不会导致实际控制人变更[3] - 公司股票自8月25日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日[3] 交易细节 - 初步交易对方包括STYLISH TECH LIMITED 上海颂池投资管理中心 上海芯闪企业管理合伙企业[3] - 交易尚处于筹划阶段 交易对方范围尚未最终确定[3] 公司业务 - 公司为集成电路设计企业 主要从事无线物联网系统级芯片研发设计及销售[3] - 产品应用于零售物流 智能家居 医疗健康及个人设备等领域[3] - 目标公司磐启微成立于2010年 拥有低功耗广域网Chirp-IoT™系列 BLE系列 BLE-lite系列三大产品[4] - 产品应用于资产管理 室内定位 工业互联 智能家居 智慧城市等领域[4] - 两家公司均从事无线物联网相关技术 且在蓝牙芯片领域有所布局[6] - 本次收购为产业内并购 旨在扩展无线物联网领域布局[7] 财务表现 - 公司2019-2024年营业收入逐年增长：3.2亿元 4.5亿元 6.5亿元 6.09亿元 6.36亿元 8.44亿元[4] - 同期净利润波动较大：0.54亿元 -0.92亿元 0.95亿元 0.50亿元 0.50亿元 0.97亿元[4] - 2020年出现增收不增利且由盈转亏 2022年净利润再次下滑[4] - 2025年上半年营收5.03亿元 同比增长37.72%[4] - 2025年上半年净利润1.01亿元 同比增长274.58%[4] - 2025年上半年扣非净利润9305万元 同比增长257.53%[4] 目标公司技术实力 - 磐启微在低功耗广域网领域采用混沌扩频理论及多维调制技术[4] - 拥有国内唯一完全自主知识产权且打破国际垄断的Chirp-IoT™系列芯片及平台[5] - 推出国内首款定位精度达亚米级的蓝牙AOA室内定位系统xLocate™[5] - 研发人员占比超过75% 核心团队来自国内外顶尖高校及科研机构[5] - 拥有专利超130项 涵盖无线通信 射频 SoC等领域关键技术[5]

交易概况 - 公司正在筹划以发行股份及支付现金方式收购磐启微股权 同时募集配套资金 [1] - 交易预计不构成重大资产重组且不构成关联交易 不会导致实际控制人变更 [1] - 公司股票自8月25日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 初步交易对方为STYLISH TECH LIMITED 上海颂池投资管理中心 上海芯闪企业管理合伙企业 [1] 财务表现 - 公司2019-2024年营业收入逐年增长 从3.2亿元增至8.44亿元 [2] - 同期净利润波动较大 2020年出现亏损0.92亿元 2022年下滑至0.50亿元 [2] - 2025年上半年营收5.03亿元 同比增长37.72% [2] - 2025年上半年净利润1.01亿元 同比增长274.58% 扣非净利润9305万元增长257.53% [2] 标的公司情况 - 磐启微成立于2010年 拥有低功耗广域网Chirp-IoT™系列 BLE系列 BLE-lite系列三大产品线 [3] - 产品应用于资产管理 室内定位 工业互联 智能家居 智慧城市等领域 [3] - 研发人员占比超过75% 拥有专利超130项 涵盖无线通信 射频 SoC等关键技术 [3] - 开发出国内唯一完全自主知识产权的Chirp-IoT™系列芯片 打破国际垄断 [3] 战略意义 - 收购属于产业内并购 两家公司均从事无线物联网技术和产品 [3][4] - 交易旨在扩展公司在无线物联网领域的业务布局 [4] - 公司为集成电路设计企业 主营无线物联网系统级芯片 产品应用于零售物流 智能家居 医疗健康等领域 [1]

公司概况 - 泰凌微专注于无线物联网芯片技术开发，覆盖智能零售、消费电子、智能照明、智能家居、智慧医疗、仓储物流、音频娱乐等多场景应用 [1] - 公司主要产品包括低功耗蓝牙、双模蓝牙、Zigbee、Matter、WiFi等短距无线通讯芯片，拥有长期技术积累和产品布局 [1] - 2024年营业收入8.44亿元，同比增长32.69%，创历史最好水平，2025年一季度营收2.30亿元，同比增长42.47% [1] 业务优势 - 以低功耗蓝牙类SoC产品为核心，拓展多模类SoC产品，与谷歌、亚马逊、小米等国内外一线品牌长期合作 [2] - 产品性能领先、品质高、服务优质，构成公司竞争优势和商业壁垒 [2] - 芯片应用于电子标签、智能货架等设备，支持长时间稳定运行和实时数据传输，提升零售行业运营效率 [3] - 音频芯片具有低延迟、多设备连接、实时混音等技术优势，新一代技术支持多种蓝牙音频协议灵活组合 [3] - 智能遥控器芯片支持多种控制协议，汽车数字钥匙芯片满足低功耗需求，推动技术普及 [3] 技术发展 - 2024年完成22nm、40nm等多款IoT及音频芯片量产流片，55nm工艺平台持续优化产品性能 [4] - 在蓝牙高速率（HDT）、星闪标准（Sparklink/NearLink）等多模无线标准开发上取得进展，并集成到新芯片中 [4] - 依托RISC-V芯片基础，推出覆盖高、中、低端市场的全系列芯片，针对细分领域精准定义产品 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.95亿元（yoy+100.5%）、3.02亿元（yoy+54.5%）、4.35亿元（yoy+44.3%） [5] - 对应EPS分别为0.81元、1.25元、1.81元，当前股价对应估值56倍、36倍、25倍 [5]

上市信息 - 泰凌微股票于2023年8月25日在上海证券交易所科创板上市[4] - 本次发行后总股本为24000.00万股，无限售流通股数量为52045168股，占比约21.69%[9][10] - 发行价格24.98元/股，对应市盈率分别为90.32倍、129.19倍、120.42倍、172.25倍[13][14] 财务数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为45375.07万元、64952.47万元、60929.95万元，2022年较2021年下滑6.19%[30] - 2020 - 2022年公司扣非净利润分别为2687.61万元、7455.22万元、3480.48万元，2022年较2021年下降53.31%[30] - 2022年以来主营业务毛利率分别为49.82%、45.97%和41.27%[31][32] - 2023年1 - 9月公司预计营业收入45000 - 48000万元，较2022年1 - 9月增长3.29% - 10.17%；预计净利润3600 - 4400万元，增长65.57% - 102.36%；扣非后归母净利润2600 - 3400万元，增长115.75% - 182.14%[106] 股权结构 - 本次发行前王维航直接及间接控制公司40.17%股份，发行后将稀释至30.13%[24] - 本次发行后持股数量前十名股东合计持股10579.0680万股，占比44.08%，其中国家大基金持股2148.8400万股，占比8.95%[79] - 本次发行后股东户数为47327户[101] 募集资金 - 本次发行募集资金总额149880万元，净额135810.35万元，发行费用14069.65万元[96][97][99] - 公司已与保荐人及商业银行签订募集资金专户存储三方监管协议，涉及8个银行账户[108] 股份限售 - 王维航限售期限自上市之日起36个月[55] - 员工专项资产管理计划获配股票限售期为12个月，保荐人另类投资子公司获配股票限售期为24个月[42] - 网下投资者获配股票数量的10%限售期为6个月[43] 其他承诺 - 公司上市后三年内，当股票连续5个交易日收盘价低于最近一期经审计每股净资产的120%，将在10个交易日内召开业绩说明会或投资者见面会[154] - 公司上市后三年内，出现连续20个交易日股票收盘价均低于最近一期末经审计的每股净资产情形，将采取股价稳定措施[155][156] - 若违反股份减持承诺，减持所得收益归发行人所有[149][151][153][154]