据运营商Petronor SA 称，Moeve表示其在西班牙的工厂已完全停工，位于毕尔巴鄂的另一家工厂也停 工。Repsol SA是Petronor的大股东，在西班牙各地经营其他炼油厂。该公司表示，其所有炼油厂均受到 影响。电力急剧波动导致电网中断，西班牙大部分地区和葡萄牙全境陷入黑暗，这是欧洲多年来最严重 的停电事件。此次停电影响了公共交通、机场和电话服务。 ...

文章核心观点 西班牙和葡萄牙大范围停电致几家西班牙炼油厂关闭 公共交通瘫痪 航班延误 [1] 分组1 - 炼油厂情况 - 西班牙第二大炼油运营商Moeve运营的两家炼油厂关闭 Moeve为阿布扎比基金Mubadala和美国私募股权公司凯雷集团所有 [1] - 雷普索尔控股子公司Petronor因停电关闭毕尔巴鄂炼油厂所有设备 雷普索尔未立即回复媒体置评请求 [1] 分组2 - 停电影响 - 停电导致西班牙和葡萄牙公共交通瘫痪 造成大规模交通堵塞 航班延误 [1]

技术优化与效能提升 - 一季度四机组发电量达410万千瓦时，同比增长30% [1] - 催化裂化装置综合能耗同比下降2.5%，外取热器和油浆汽包产汽量小幅提升 [1] - 通过优化反再—机组—蒸汽系统操作，实现"产汽—发电—节能"良性循环 [1] 对标分析与问题诊断 - 烟气能量回收不足，双阀开度和烟机入口蝶阀开度未达最优状态 [2] - 蒸汽利用效率偏低，中压蒸汽压力3.4兆帕低于设计值，汽轮机主汽门开度长期处于76%低效区间 [2] - 再生器操作波动导致烟气粉尘含量接近上限，烟机振动值偏高 [2] 技术攻关措施 - 成立技术攻关小组，制定12项量化指标，包括烟机蝶阀开度超过34%、主汽门开度超过85%等 [3] - 实施双阀协同控制法，将双阀阀位控制在2%区间，烟机蝶阀开度从31%提升至35% [4] - 中压蒸汽压力提升至3.5兆帕，温度稳定在400℃，主汽门开度从76%提升至85% [4] 管理模式创新 - 从经验操作转向数据驱动，实时监控12项核心参数，实现预防性调节 [5] - 建立反再系统—烟机—汽轮机联动调节机制，操作一致性显著提升 [5] - 总结两项创新操作法，推动从对标追赶转向自主创新 [5] 未来发展方向 - 以此次攻关为起点，推动从跟跑对标到并跑创新 [5] - 继续深耕技术攻关，向技术要效益 [5]

美国拟对关键矿产加征关税的影响 政策背景 - 美国正考虑对多达50种关键矿产征收关税 这些矿产是生产化工产品不可或缺的原料 [1] - 该政策若落地将取代现行的"对等关税" 成为美国化工市场面临的最严峻挑战 [1] 炼油催化剂市场影响 - 拟加征关税的萤石、铈和镧将显著推高炼油催化剂价格 萤石用于生产氢氟酸(烷基化装置催化剂) 铈和镧用于流化催化裂化(FCC)装置催化剂 [3] - 催化剂涨价可能导致炼油厂降低烷基化装置开工率 转向生产甲苯或混合二甲苯 进而影响芳烃市场 [3] - 烷基化装置和FCC装置开工率变化将同时影响丙烯的供需 [3] 含氟化学品产业链影响 - 萤石是含氟化学品和含氟聚合物的上游原料 含氟化学品是聚氨酯等材料的发泡剂 [3] - 含氟聚合物(如特氟龙)在5G设备、半导体制造、锂离子电池中重要性增加 还用于氢燃料电池和氯碱厂隔膜 [3] 涂料行业影响 - 氧化钛可能被纳入征税范围 作为生产二氧化钛的原料 将影响美国涂料企业 [3] - 涂料企业此前已因钢铁进口关税承受成本压力 氧化钛关税将进一步增加其成本负担 [3] 特种催化剂领域影响 - 对锑加征关税可能导致PET生产商提价 因锑是PET生产的重要催化剂原料 [4] - 铋作为聚氨酯生产催化剂同样面临关税风险 [4] - 美国地质调查局数据显示 铱、钕、铑、钌、镱、钇等多种矿产用于各类催化剂制造 钯和铂是汽车催化转化器核心材料 [4]

财务业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股亏损0.90美元，远超分析师预期的0.72美元亏损 [1] - 炼油部门净亏损9.37亿美元，与上年同期2.16亿美元的盈利形成鲜明对比 [1] - 公司当季炼油利润率同比骤降38%至每桶6.81美元 [1] - 公司股价盘前应声下跌近3% [1] 运营与成本挑战 - 周转成本飙升两倍多至2.7亿美元 [1] - 产能利用率从上年同期的92%骤降至80%，主要受季节性大规模检修影响 [1] - 首席执行官称这是公司历史上规模最大的春季检修之一 [1] 行业普遍困境 - 竞争对手瓦莱罗能源同日亦因炼油利润率下降录得季度亏损 [1] - 特朗普政府酝酿的对华全面关税及贸易战升级风险，可能进一步抑制汽油、航空燃料等成品油需求 [1] 公司战略与治理 - 公司面临激进投资者埃利奥特投资管理公司的董事会席位争夺战，后者呼吁拆分炼化与中游业务以释放价值 [2] - 公司管理层强调全产业链布局的抗风险优势 [2] - 这场博弈结果或将决定公司未来数年的资本配置方向 [2] 行业长期挑战 - 传统炼厂面临双重挑战：短期需应对检修周期与成本通胀的夹击，长期则需在低碳转型压力下寻找新增长点 [2]

核心财务预测 - 预计季度每股亏损0.60美元 同比恶化131.6% [1] - 预期营收306.5亿美元 同比下降15.9% [1] - 过去30天内共识EPS预期上调1% [1] 营收指标预测 - 销售及其他经营收入预计306.8亿美元 同比下降14.3% [4] - 关联公司股权收益预估3.907亿美元 同比下降26% [4] - 其他收入预计6152万美元 同比下降36.6% [5] 炼油业务量预测 - 全球原油加工量预计157.84万桶/日 低于去年同期的170万桶/日 [7] - 墨西哥湾地区原油加工量预计43.28万桶/日 低于去年同期的47.5万桶/日 [5] - 大西洋盆地/欧洲地区原油加工量预计44.76万桶/日 低于去年同期的47.2万桶/日 [8] - 西海岸地区原油加工量预计21.33万桶/日 低于去年同期的24.4万桶/日 [8] 产能利用率预测 - 大西洋盆地/欧洲地区产能利用率预计83.4% 低于去年同期的88% [7] - 西海岸地区产能利用率预计87.4% 大幅低于去年同期的100% [9] - 中央走廊地区产能利用率预计91.3% 低于去年同期的96% [10] 产能指标 - 大西洋盆地/欧洲地区原油产能维持53.7万桶/日 与去年同期持平 [6] - 西海岸地区原油产能维持24.4万桶/日 与去年同期持平 [9] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌23.3% 表现逊于标普500指数8.9%的跌幅 [11]

除了供需失衡，运营成本的大幅上升也让炼油企业不堪重负。高昂的能源价格以及不断攀升的碳 税，使得企业的运营成本显著增加。维多公司投资总监Jay Gleacher指出，尽管炼油毛利率尚未恶化到 极点，但运营成本居高不下，已成为悬在炼油厂头上的"达摩克利斯之剑"。伍德麦肯兹分析师认为，过 高的运营成本，对炼油厂未来盈利能力和脱碳投资构成重大风险，尤其在欧洲，碳税征收大幅增加了炼 油厂运营成本。预计到2035年，欧洲的碳价格将涨至全球平均水平三倍，部分炼油厂将丧失经济可行 性。 多重压力下，欧洲部分炼油厂已难以为继。到目前为止，欧洲已宣布关闭50万桶/日的炼油产能。 2024年，意大利埃尼公司旗下的利沃诺炼油厂停止原油加工；今年第二季度，英国的格兰杰默斯炼油厂 也将关闭。此外，壳牌旗下的莱茵炼油厂和英国石油旗下的盖尔森基兴炼油厂，预计今年也将面临产能 缩减。 转型机遇悄然显现 近年来，欧洲炼油行业正经历前所未有的挑战。在需求疲软、产能过剩和成本攀升的多重压力下， 行业洗牌已成定局。伍德麦肯兹研究显示，未来十年，全球410家炼油厂中有101家炼油厂或将关闭，占 全球产能的21%，其中欧洲将成为这场变革的主战场。在这场生 ...

产能扩张 - 亚太地区可持续航空燃料产能预计在2026年达到350万吨/年，相比2024年的124万吨/年增长近两倍 [2] - 除中国外，亚洲至少有5个可持续航空燃料项目已投产或计划今年投产，不少项目将出口作为重要目标 [2] - 东南亚地区可持续航空燃料项目2024年投资总额超5亿美元，泰国PTT全球化学公司工厂已投产，Bangchak石油公司计划第二季度投产 [2] - EcoCeres公司计划2024年第四季度在马来西亚柔佛投产年产42万吨的可持续航空燃料和生物柴油装置，投产后总产能将达77万吨/年 [2] 需求现状 - 亚洲可持续航空燃料市场需求增长远不及产能扩张速度，政策滞后是主因 [3] - 新加坡和泰国将从2026年开始要求航班燃料掺混1%的可持续航空燃料，预计需求将提高至产能的14%左右 [3] - 韩国2027年起强制掺混1%，日本到2030年强制掺混10% [3] - 亚太航空协会目标到2030年其成员航空燃料中可持续航空燃料平均掺混比例达5% [3] 价格与使用障碍 - 可持续航空燃料价格高昂，新加坡离岸价显示其与传统航空燃料价差从去年近3倍缩窄至今年2.4倍 [4][5] - 高昂成本压缩航空公司利润，亚洲航空公司现阶段更关注航班数量增加而非可持续航空燃料 [4] - 新西兰航空公司预计在截至2024年6月的财年中，可持续航空燃料使用率仅从去年0.4%上升至1.6% [4] 出口市场依赖 - 2024年亚洲出口了超37万吨可持续航空燃料，大部分来自耐思特公司新加坡工厂 [5] - 预计2026年亚洲仍可能是可持续航空燃料净出口地区，供应过剩将对当地价格造成压力 [5] - EcoCeres公司马来西亚新产能重点瞄准欧洲市场，同时探索日本、韩国、澳大利亚、中国和北美等出口机会 [5] - 耐思特公司预计2030年全球可持续航空燃料需求将至少达到700万吨 [5]

项目协议与股权结构 - 乌干达与阿联酋Alpha MBM投资公司正式签署炼油厂协议 [1] - Alpha MBM投资公司将获得位于乌干达霍伊马地区Kabaale的炼油厂60%股份 [1] - 乌干达国家石油公司将保留该炼油厂剩余40%的股份 [1] 项目规模与投资 - 该炼油厂设计产能为6万桶/日 [1] - 该项目是一项计划投资40亿美元的项目 [1] 项目背景与战略意义 - 该炼油厂是乌干达新兴油气产业的基石 在其能源战略中至关重要 [2] - 项目旨在满足乌干达国内石油产品需求 减少对进口产品的依赖 [2] - 项目将通过石油产品加工和销售 为乌干达创造经济价值和就业机会 [2] - 协议的签署标志着乌干达在炼油产业发展上迈出坚实一步 [1] 合作方与谈判进程 - Alpha MBM投资公司由迪拜王室成员谢赫·穆罕默德·本·马克图姆领导 [1] - 乌干达政府与Alpha MBM公司关于关键商业条款的讨论始于1月16日 [2] - 谈判原预计在3个月内完成 目前协议已顺利签署 [2] 更广泛的合作 - 除炼油厂协议外 乌干达与阿联酋投资者还在其他领域签署了5项协议 [2] - 这些协议将加强乌干达与阿联酋的经济合作与交流 推动多领域互利共赢 [2]

消息人士：委内瑞拉埃尔帕利托炼油厂的催化裂化装置在暂停11个月后即将重新启动。 ...