7月7日，禾望电气连续6个交易日下跌，区间累计跌幅-5.81%。深圳市禾望电气股份有限公司(股票代码:603063)专注于新能源和电气传动产品的研发、生 产、销售和服务,主要产品包括风力发电产品、光伏发电产品、储能产品、制氢电源产品、电能质量产品、电气传动产品等,拥有完整的大功率电力电子装置 及监控系统的自主开发及研发实力与测试平台。 财报显示，国泰基金旗下2只基金进入禾望电气前十大股东，且为今年一季度新进。2只分别是国泰估值优势混合(LOF)A、国泰聚信价值优势混合A。其中， 国泰估值优势混合(LOF)A今年以来收益率22.39%，同类排名334(总4529)，国泰聚信价值优势混合A今年以来收益率11.06%，同类排名398(总2301)。 国泰估值优势混合(LOF)A、国泰聚信价值优势混合A基金经理分别为王兆祥、程洲。 简历显示，王兆祥先生:中国国籍,硕士研究生,2014年8月加入国泰基金,历任研究员、基金经理助理等,现拟任基金经理。2022年6月21日起担任国泰估值优势 混合型证券投资基金(LOF)基金经理。 | ○ 基金经理：王兆祥 | | | | | | | | | | --- | --- | -- ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年员工持股计划首个解锁期届满，36名持有人可解锁467.06万股，占总股本0.32%；2024年业绩达标显经营韧性，主业稳健增长、新能源业务有挑战；2025年利润端有望回暖，汽车内饰业务毛利率或提升，新能源业务将采取措施缓解限电影响，滤波器业务有望增厚收益；调整盈利预测，维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司宣布2024年员工持股计划第一个解锁期届满，36名持有人达解锁条件，可解锁467.06万股，占总股本0.32% [5] 2024年业绩情况 - 公司2024年营收20.98亿元，同比+16.35%，超目标；汽车内饰业务营收19.26亿元，同比+20.88%，净利润1.32亿元，同比+21.88%；新能源业务光伏发电量与收益双降，营收1.72亿元，同比-17.99%，归母净利3143.14万元，同比-62.06%；滤波器业务芯投微合肥工厂实现SAW滤波器投产及小批量出货 [5] 展望后市 - 2025Q1营收5.02亿元，同比+15.72%，归母净利润4397.29万元，同比+43.65%；汽车内饰业务2025年毛利率有望提升；新能源业务将参与绿电交易、优化运维、拓展消纳渠道；滤波器业务2025年计划推新产品，订单增长叠加产能释放有望增厚收益；2025Q1期间费用率为10.76%，同环比-0.64pct/-0.36pct [5] 投资建议 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润2.17亿元、2.39亿元、2.60亿元，对应EPS为0.15元、0.16元、0.18元，按2025年7月7日收盘价算，对应PE为36X、32X、30X，维持“买入”评级 [5] 盈利预测与估值简表 |年份|主营收入(百万元)|同比增速(%)|归母净利润(百万元)|同比增速(%)|毛利率(%)|每股盈利(元)|ROE(%)|PE(倍)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2022A|1784|4|200|5|26|0.14|5|38| |2023A|1803|1|191|-4|25|0.13|5|40| |2024A|2098|16|163|-14|22|0.11|4|47| |2025E|2343|12|217|33|24|0.15|6|36| |2026E|2586|10|239|10|24|0.16|6|32| |2027E|2836|10|260|9|24|0.18|7|30| [4] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对2024A - 2027E各项目数据进行预测，还列有主要财务比率、成长能力、盈利能力、估值倍数等指标 [6]

今天，A股市场震荡调整，三大指数涨跌不一，中船系概念股领涨，跨境支付相关概念股受消息面催化 再度走强。午后，沪指翻红，电力、稀土永磁板块拉升。 受业绩预喜影响，2025中报预增板块表现强势，板块内个股多数飘红。中信建投研报称，中报业绩预告 进一步验证新经济领域增长动能，中期预计市场震荡中枢将不断抬升。 截至收盘，上证指数涨0.02%，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21%，全天成交额约1.23万亿元，3255只 个股飘红。 个股方面，电力股华光环能（600475）午后直线拉升涨停，走出3连板；可控核聚变龙头股融发核电涨 停；跨境支付概念股京北方走出两连板，青岛金王、信雅达等股涨停。 中金公司研报表示，结合中报业绩关注三条投资主线：一是中报业绩亮点领域，受益于以旧换新的消费 领域、科技硬件等。二是与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，例如AI产业链，以及白色 家电、工程机械和电网设备等。三是经济复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电 池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等。 电力股集体拉升 电力股午后持续走高，电力、生物质能发电、电网设备、虚拟电厂等多板块涨幅居前。电力板块掀起涨 停潮 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 本周新能源细分板块行情有涨有跌，风电指数涨1.3%，申万光伏设备指数涨5.76%，储能指数跌0.95%，氢能指数涨2.02% [5] - 风电方面，政策重视海上风电，国内海风需求有望成长，建议关注相关投资机会 [6][7] - 光伏方面，短期供需难改善，关注BC产业趋势等结构性机会 [7] - 储能方面，海外非美大储市场机遇可期，国内新型储能需求调整后有望重现景气 [7] - 氢能方面，关注在绿氢项目投资运营环节重点布局的企业 [7] 根据相关目录分别进行总结 风电 本周重点事件点评 - 中央财经委第六次会议将海上风电纳入海洋经济布局，未来国内海风需求有望持续成长 [11] 本周市场行情回顾 - 本周风电指数涨1.3%，跑输沪深300指数0.24个百分点，整体市盈率为19.69倍 [12] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：中厚板和铸造生铁价格环比持平；陆上风机有项目预招标，海上风电无招标项目更新 [19][20] - 海外市场动态：节能风电获塞尔维亚1.5GW陆上风电项目，华电集团签约柬埔寨150MW风电项目，维斯塔斯2025Q2订单量降至2012年来最低 [29] - 国内市场动态：2025年贵州公布400个风电项目，上半年27省市核准67.53GW风电项目，无新增海上风电核准 [30] - 产业相关动态：三一重能海上风电机组“上大压小”项目启动，运达股份签20亿风电项目合作协议 [31][32] - 上市公司公告：中天科技子公司中标多个海洋能源项目，金额约17.22亿元 [33] 光伏 本周重点事件点评 - 政策聚焦光伏反内卷，提升行业标准或成反内卷抓手，新型电池技术有望获更多支持 [34] 本周市场行情回顾 - 本周申万光伏设备指数涨5.76%，跑赢沪深300指数4.22个百分点，估值约31.75倍 [35] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：多晶硅致密块料价格持平，N型单晶硅片和TOPCon电池片价格下降，TOPCon双玻组件价格持平 [41] - 海外市场动态：印度光伏企业Waarree获美国540MW组件订单 [51] - 国内市场动态：工信部召开光伏企业座谈会，华电10GW“沙戈荒”光伏基地获备案，5月12省光伏利用率不足95% [52] - 产业相关动态：隆基、晶澳、一道新能分别有海外合作项目 [53] - 上市公司公告：爱旭股份定增申请获审核通过，通威股份子公司完成增资扩股工商变更，奥特维股东拟询价转让股份 [54][55] 储能&氢能 本周重点事件点评 - 内蒙古独立储能项目集中开工，探索“补贴保障+市场驱动”机制，国内新型储能需求调整后有望重现景气 [56] 本周市场行情回顾 - 本周储能指数跌0.95%，跑输沪深300指数2.49个百分点；氢能指数涨2.02%，跑赢沪深300指数0.48个百分点 [57] 行业动态跟踪 - 产业链动态数据：5月国内储能市场完成招投标，2小时储能系统平均报价创历史新低；美国大储新增装机同比增44%，我国逆变器出口金额增长 [63] - 海外市场动态：2025年美国储能新增装机预期达15.2GW/48.7GWh，Fluence获资助扩建墨尔本总部，欧盟出台低碳氢氨醇补贴新规 [82] - 国内市场动态：内蒙古34个独立储能电站开工，吉木萨尔全钒液流储能项目建成，大安吉电绿氢合成氨项目预计7月下旬产绿氨，全国首条跨省绿氢管道内蒙古段获批 [83][84] - 产业相关动态：明阳氢能签中哈首单绿氢项目，海博思创签欧洲储能大单 [84] - 上市公司公告：普利特上半年归母净利润同比增长38.88%-66.65% [85] 投资建议 - 风电：关注国内海风需求起量等方面投资机会，推荐明阳智能等公司 [89] - 光伏：关注BC产业趋势等结构性机会，推荐帝尔激光等公司 [89] - 储能：推荐阳光电源等公司 [89] - 氢能：关注吉电股份 [89]

行业估值方面，公用事业行业市盈率（TTM）平均值为6.21倍，行业中值6.24倍。天保能源市盈率26.48 倍，行业排名第53位；其他滇池水务（03768.HK）为2.21倍、兴泸水务（02281.HK）为3.05倍、上海实 业环境（00807.HK）为3.94倍、首创环境（03989.HK）为4.18倍、中国光大水务（01857.HK）为4.21 倍。 资料显示，天津天保能源股份有限公司前身为天津港保税区天保电力公司,由天津港保税区管委会于 1992年批准成立,系天津天保控股有限公司所属公司,为保税区区属国企。近年来,天保能源紧紧抓住滨海 新区开发开放的历史性机遇,改革创新,强化管理,保持了持续稳健快速的发展态势。公司H股于2018年4月 27日在香港联交所主板挂牌上市。公司自成立以来,以"勤于学习、善于创新、勇于挑战、甘于奉献"的 企业精神为基石,以"管理先进、服务优良、安全可靠、效益突出、和谐发展"的企业目标为导向,在推动 区域的发展过程中不断做大产业规模,形成了以电力供应、发电、蒸汽供应、供热供冷为主业,工程建 设、电力代维、电气设备销售等为副业的产业格局,成为区域的综合性能源供应公司。天保能源坚持区 ...

园区经济规模与目标 - 2024年实现规上工业产值1199亿元 [1] - 2025年目标实现规上工业产值1400亿元 其中材料产业突破900亿元 [6] 产业布局与集群发展 - 材料产业为核心支柱 2024年贡献产值877亿元 涵盖聚氨酯 聚酰胺 聚酯等化工材料及铁合金 铝合金等冶金材料 [2] - 能源产业2024年实现总产值195亿元 页岩气资源转化为天然气发电与液化能源产业链 [3] - 消费品产业2024年实现产值111亿元 临港片区构建粮油精深加工集群并向肉禽加工 绿色健康食品领域延伸 [3] 三大片区产业分工 - 白涛片区聚焦化工新材料 建成全球最大150万吨己二酸及26万吨差别化氨纶基地 延伸尼龙66切片等高端产品链 [2] - 临港片区打造食品医药集群和物流体系 万凯新材形成180万吨/年食品级PET全球领先产能 辅以60万吨/年PTA产能 [2] - 清溪片区推动有色金属产业增效 博赛矿业建成亚洲最大锰铁合金及棕刚玉生产基地 [2] 招商引资与项目进展 - 2025年上半年领导带队招商29次 签约精细化工等领域10个项目 包括福建中挪高端复合肥 陕西中为氢耘甲烷裂解制碳基新材料等4个延链补链项目 [4] - 推进华峰138万吨/年功能性新材料 万凯乙醛回收 丁氏化工 大龙铁合金等重点项目 [4] 绿色低碳转型 - 拥有国家级绿色工厂12家 市级绿色工厂5家 [6] - 中化涪陵化工采用半水—二水节能湿法磷酸工艺和磷酸净化技术实现清洁生产 [6] - 建峰化工合成氨连续10年获行业能效领跑者称号 万凯新材料通过工艺技改实现减碳 [6] 营商环境优化 - 2025年上半年服务专班走访企业近百家次 解决诉求30余项 [4] - 畅通审批服务通道 涵盖投资备案 林木采伐许可 涉路施工审批等领域 [4] - 协调交巡警高速支队 涪陵海事处等多部门为企业排忧解难 [4]

四部门：适度超前进行电网建设并及时升级改造 因地制宜配建光伏发电和储能设施 智通财经7月7日电，国家发展改革委办公厅等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通 知》。其中提出，电网企业要积极开展大功率充电负荷特性对区域配电系统的影响研究，分层分级评估 电网对大功率充电设施接入能力。推动大功率充电设施布局规划与配电网规划融合衔接，适度超前进行 电网建设并及时升级改造。鼓励打造智能有序大功率充电场站，建立大功率充电场站与配电网高效互动 机制，因地制宜配建光伏发电和储能设施，探索针对智能有序大功率充电场站优化电力接入容量核定方 法，合理利用配电设施低谷容量裕度，提升配电网对于大功率充电场站的接入能力。支持充电运营企业 通过接入新型负荷管理系统参与电力市场交易和需求响应，通过价格信号促进电动汽车高水平消纳清洁 能源。 ...

公司ESG成就与评级 - 山高新能源在格隆汇金格奖评选中获"ESG创新实践卓越企业"称号，体现资本市场对其ESG战略的认可[1] - 2024年公司ESG评级表现突出：惠誉常青ESG评级75分，标普全球CSA评分41分，晨星Sustainalytics风险评级19.8分（低风险），Wind/商道融绿/华证均给予A级[3] - 公司完成ESG报告鉴证，通过"财务-影响双维度重要性矩阵"调整议题排序，使ESG实践更具方向性[3] 业务与ESG的协同效应 - 公司拥有54座集中式光伏电站（2602兆瓦）、920兆瓦分布式光伏和19座风电站（1176兆瓦），2024年发电量651.51万兆瓦时，节约标准煤208.5万吨，减排CO₂超512万吨[6] - 在山东微山采用"渔光互补"模式，实现光伏发电与渔业养殖协同，配套建设旅游设施促进生态修复和地方经济[6] - 内蒙古乌兰察布项目通过源网荷储一体化模式，新能源年发电量7亿千瓦时，算力中心年用电量14.4亿千瓦时，推动新能源与算力产业协同[7] 社会责任与治理架构 - 将山西风电项目转化为乡村集体经济引擎，河北/河南等地电站运维外包增加当地就业[8] - 2023年建立四级ESG治理架构（董事会-可持续发展委员会-ESG管理办公室-专项工作组），ESG报告涵盖超150个指标[8] - 2024年营收44.23亿元，净利润4.63亿元（同比+32%），财务表现超预期[8] 政策与市场机遇 - 2024年全国新能源市场化交易电量1万亿千瓦时（占比55%），绿电绿证交易量4460亿千瓦时（同比+364%）[11] - 公司完成绿电交易1.67亿千瓦时（溢价收入310万元），分布式光伏首次聚合交易预计年收入120万元，绿证交易12万张（对应1.2亿千瓦时发电量）[12][13] - 西藏发电权替代交易创收90万元，制度红利推动环境权益变现成为新增长点[13][14] 技术合作与资本优势 - 与世纪互联/华为合作构建"绿电+算力"生态系统，应对AI算力中心能源需求（预计2026年全球数据中心耗电超1000太瓦时）[15] - 全球可持续基金规模达3.16万亿美元，中国ESG公募基金规模突破8200亿元，公司发行24亿元绿色熊猫债[17] - 2024年财务费用降至11.47亿元（同比-17%），资产负债率下降4.73个百分点至60.01%[18]

公司动态 - 徐闻金风科技有限公司成立，法定代表人为胡威，注册资本100万元 [1] - 公司经营范围包括海上风电相关装备销售、陆上风力发电机组销售、风力发电技术服务等 [1] - 该公司由金风科技间接全资持股 [1] 行业动向 - 公司业务布局涉及海上风电和陆上风电领域，显示风电行业持续发展 [1] - 技术服务被纳入经营范围，反映风电行业对技术支持的重视 [1]

行业现状 - 中国垃圾焚烧产业面临局部地区"垃圾不够烧"的挑战，企业通过跨区域布局和收购扩大业务 [1] - 行业呈现"一超多强"竞争格局，光大环境以15.99万吨/日处理能力位居第一 [5][6] - 全国垃圾焚烧厂数量从2005年67座增至2024年1010家，处理能力从3.3万吨/日增至86.18万吨/日 [4] 市场格局 - 行业TOP5上市公司为光大环境、瀚蓝环境、三峰环境、节能环境、绿色动力 [5] - 光大环境2024年营收302.6亿港元，瀚蓝环境合并粤丰环保后处理能力达8.58万吨/日 [6] - 瀚蓝环境产能利用率119%，绿色动力84.86%，伟明环保达97% [7] 产能利用 - 近两年行业平均产能利用率约60%，16%项目利用率低于50% [5] - 陕西渭南光大环保能源厂设计能力21.9万吨/年，实际处理仅5.373万吨，利用率24% [8] - 局部地区产能过剩主因规划规模偏大或村镇垃圾收集不足 [7][8] 企业动态 - 中科环保3.5亿元收购广西两家垃圾焚烧公司 [1] - 深圳能源投资3.67亿元在肇庆建设垃圾焚烧项目 [1] - 企业拓展多源垃圾处理如开挖存量填埋场，但成本较高 [1] 技术转型 - 垃圾焚烧处理比例从2005年9.8%升至2023年82.5%，填埋比例从85.2%降至7.5% [3] - 2020年后焚烧成为中国城市生活垃圾主流处理方式 [4] - 行业经历2008年和2017-2020年两波建设高峰 [4] 市场拓展 - 企业下沉县城市场面临挑战，海外市场如东南亚成为新发力点 [1] - 并购整合趋势显现，但大并购潮或难出现 [1]