中美制造业成本差异 - 美国本土制造宠物用品成本显著高于中国进口 犬用胸背带在美国制造定价114.29美元 中国进口仅33.5美元 [1] - 跨境电商平台Temu上同款商品美国售价普遍是中国市场2-3倍 宠物狗床美国售价16.07美元(115元) 国内仅50元 [1] - 自动猫砂盘清理机美国最低价160美元(1148元) 国内同类产品价格区间500-600元 [1] 跨境电商定价策略 - 中国商品出口美国需叠加物流仓储等成本 国内19元产品海外定价19美元(约7倍) 仍具市场竞争力 [2] - 美国关税从145%降至30%后 阿里国际站订单量同比双位数增长 环比增速超三位数 买家抢购现象明显 [2] 美国制造业回流挑战 - 美国本土供应商报价达中国制造三倍 且质量无法达到同等标准 [3] - 美国环保合规成本 人力成本及原创设计成本高企 导致商品价格上涨 消费者难以承受 [4]

证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025-023 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 关于合计持股5%以上股东解除一致行动关系 暨权益变动的提示性公告 公司股东平阳县晟雨创业服务中心（有限合伙）、平阳县晟飞创业服务中 心（有限合伙）保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告的内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 重要内容提示： ? 本次权益变动系温州源飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"公 司"）股东平阳县晟雨创业服务中心（有限合伙）（以下简称"平阳晟雨"）变 更执行事务合伙人，与平阳县晟飞创业服务中心（有限合伙）（以下简称"平阳 晟飞"）解除一致行动关系,导致其所持有公司的股份不再合并计算所致，解除 一致行动关系不涉及股份变动，平阳晟雨、平阳晟飞各自的持股数量和持股比例 不变； ? 本次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 辉煌女士不再担任平阳晟雨执行事务合伙人，平阳晟雨、平阳晟飞不再属于《上 市公司收购管理办法》中对一致行动人关系认定的各种情形，平阳晟雨、平阳晟 飞的一致行动关系解除。现公司将有关 ...

中国—东盟自贸区升级与江苏经贸合作 - 中国—东盟自贸区正向3.0版本升级，贸易互补性持续增强 [1] - 前4个月江苏对东盟进出口额达3365.6亿元，同比增长23.4% [1] - RCEP实施3年多来推动区域内产业链、供应链深度融合 [1] 企业案例与出口表现 - 南通铁拳机电工具公司前4月对东盟出口占比达总出口额30%，电动工具施工效率为传统滚筒10倍以上 [1] - 江苏优佰利生活科技公司首次出口宠物清洁湿巾至泰国，货值9018美元享受零关税优惠，计划扩大东南亚市场 [2] - 无锡银邦金属复合材料公司1—4月对东盟出口货值超936万美元，同比增长66.63%，高性能铝材应用于新能源汽车电池领域 [3] 政策支持与产业拓展 - 南京海关推行原产地证书无纸化申报、智能审核等改革措施，助力企业享政策红利 [1] - 江苏与东盟在机电、日化等传统领域深化合作，同时拓展数字经济、绿色经济新赛道 [2] - 铝热传输材料因轻量化、高抗拉强度及热传导效率优势，契合东盟新能源汽车市场需求 [3]

行业趋势 - 宠物保健品市场存在35亿元的年需求缺口，老龄宠物催生新蓝海[2] - 塞尔维亚原装生产的宠物保健品首次进入中国市场，覆盖猫狗肠胃调理、呼吸系统养护与关节健康护理等7个配方[4] - 异宠用产品(鸟类/豚鼠类/啮齿类)成为新拓展方向，已储备近100款符合中国市场的配方[4] 公司合作 - 八二国贸与塞尔维亚Vetplanet doo历时3-4个月完成首款合规配方研发，进入打样检测阶段[3][4] - 双方签署中国区域战略合作协议，八二国贸获得全权营运商授权[4] - 合作模式从单向进口升级为双向贸易，首年向塞尔维亚出口不低于1000箱(柜)中国制造宠物产品[5] 市场拓展 - 中东欧博览会促成24个采购项目签约，包括八二国贸的宠物健康产品进口项目[1] - 合作初期因两国标准差异导致41种含药配方未能进入中国，后通过定制化研发突破壁垒[1][2] - 塞尔维亚供应商从初期对中国市场的忐忑转变为深度信任，建立"兄弟情谊"级合作关系[4][5]

市场表现 - 上证指数全周下跌0.57%收于3348.37点 深证成指下跌0.46% 创业板指下跌0.88% [1] - 医药生物、银行、轻工制造、美容护理等9个行业涨幅居前 通信、计算机、电子等行业表现较弱 [1] - 黄金珠宝、CRO、抗生素、仿制药等题材活跃 光模块、AI算力、光通信等题材下跌 [1] - 宜宾纸业周内4连板累计涨幅达47% 一心堂累计涨幅近38% 4家公司累计涨超20% [1] 机构调研动态 - 207家上市公司披露机构调研纪要 博思软件接受102家机构调研 [1][2] - 厦门钨业、可靠股份、华工科技接受80家以上机构调研 6家公司接受50家以上机构调研 [3][5] 博思软件业务发展 - 电子凭证会计数据标准全国推广 公司需在3年内完成软件升级适配 [2] - 公司电子凭证产品已在财政部及多省份落地 服务6000多家预算单位和企业 [3] - 未来将聚焦系统适配改造、自研平台拓展、专业服务培训三大方向 [2] - 采用SaaS每年收费模式 计划强化运营模式提升订单及收入 [2][3] 厦门钨业战略规划 - 主营业务涵盖钨钼、稀土及能源新材料三大板块 国内最大钨钼产品生产商 [3] - 未来向上游拓展资源保障 向下游延伸高端产品领域 [4] - 重点发展硬质合金、光伏用钨丝、电池材料等 培育新利润增长点 [4] - 未来1-3年聚焦钨和稀土产业链并购 转向内涵式与外延式并举发展 [4][5] 可靠股份经营策略 - 主营成人纸尿裤、护理垫等产品 受人口结构变化短期承压 [5] - 通过智能化工厂、原料替代实现降本增效 母婴板块采用品牌+代工模式 [5] - 预计长护险政策落地、品牌提升及出海将推动未来三年业务增长 [5]

江苏对东盟进出口情况 - 今年前4月江苏对东盟进出口3365.6亿元 同比增长23.4% [1] - 南通铁拳机电工具有限公司前4月对东盟出口额占总出口额30% [1] - 无锡银邦金属复合材料股份有限公司前4月出口东盟产品货值超936万美元 同比增长66.63% [2] 企业出口案例 - 南通铁拳机电工具有限公司电动喷漆器施工效率是传统滚筒10倍以上 在越南市场受欢迎 [1] - 江苏优佰利生活科技发展有限公司凭借中国-东盟自贸协定原产地证书出口宠物清洁湿巾至泰国 享受零关税优惠 [1] - 无锡银邦金属复合材料股份有限公司铝热传输材料具有轻量化 高抗拉强度 高热传导效率特点 契合新能源汽车需求 [2] 行业发展趋势 - 东盟新能源汽车市场快速发展 带动轻量化 高性能材料需求增长 [2] - 铝热传输材料在汽车热交换 轨道交通领域应用广泛 新能源汽车领域优势突出 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：宠物用品行业、宠物食品行业 - **公司**：小佩、许丽花、zeze、Popo、蕉内、江南布衣、阿迪达斯、PetSmart、Kncare、尾巴生活、花园生物、小米、云品、三只松鼠、德牧、特斯拉 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场规模与竞争格局** - 国内宠物消费规模约 3000 亿元，宠物用品占约 900 亿元，占比不到三分之一；线上食品、用品和保健品总规模约 1000 亿元，其中宠物用品占 30%[3] - 宠物用品市场分散，品类丰富，包括居家、出行等多个方面，导致品牌知名度低，难以形成统一品牌效应[3] 2. **主要竞争领域** - 高复购率的清洁用品（如猫砂和尿垫）和高客单价的智能产品（如猫爬架）是主要竞争领域[1][4] - 清洁用品因高复购率吸引大量企业进入，智能产品因高客单价成为热门领域，但消费者对智能产品品牌信任度要求更高，老牌公司如小佩有优势[4] - 猫砂是刚需产品，创新速度快且规模庞大，在天猫平台上年销售额达 30 亿元，占整个清洁品类的一定比例[4] 3. **新兴品牌与创新趋势** - 许丽花通过木薯沙突围，zeze 通过独特设计出圈，Popo 年销售额达 1.2 - 1.3 亿元，其中天猫平台贡献 8000 万元，Popo 采取与工厂联合开发或用现成产品的方法转嫁库存风险并丰富品线[1][5] 4. **品牌化潜力** - 品牌化在宠物用品行业潜力巨大，除智能和清洁品类外，大多数日用产品处于粗放竞争阶段，营销和品牌建设投入少，知名日用品牌少[6] - 随着城镇养宠需求从温饱向情绪化转变，玩具、饮食及服饰等领域将增长，蕉内、江南布衣等知名公司入局，通过产品创新提升供给质量[1][6] 5. **行业挑战与应对策略** - 行业面临毛利率低的挑战，普通日用商品毛利仅有 20% - 30%，但 2023 年将某些产品毛利提高到 50% - 70%取得良好效果，提升品质和优化价格策略可实现可持续发展[1][7][8] - 高毛利率能支撑产品品质提升、工艺改进和新品研发，全渠道布局需 50% - 60%的毛利支撑，单渠道难以生存，当前市场早期阶段新进入者有机会[1][9] 6. **国内外市场对比与发展前景** - 北美是最大宠物用品市场，养宠家庭渗透率高，中国养宠渗透率约 20%，美国接近 60%，预计 2028 年中国市场可能突破万亿人民币[9][10] - 海外主要是渠道商主导，如大型商超门店，今年 618 期间 PetSmart 增速迅猛，排名进入前十[10] 7. **高毛利品牌情况** - 2023 年单渠道如天猫某些品牌销售额可达 3000 万，全渠道可达五六千万；2024 年 Kncare 在天猫销售额达 8000 万，全渠道突破 1 亿[12][13] - 高毛利品牌整体毛利率约 50% - 60%，个别产品低至 40%，高至 70%，全店综合毛利率约 55%[13] 8. **不同类型品牌发展问题与策略** - 居家用品类品牌发展有天花板，可基于特定人群扩充产品线至车载、户外等领域扩大市场覆盖面[14] - 尾巴生活等企业因新品供给速度减慢、库存风险大面临发展困境，需优化新品研发速度和库存管理[16] - 顶级宠物用品品牌通过与上游供应链合作、统一风格等优化供应链管理提升竞争力，具备强大渠道能力确保稳定供货和降低超卖风险[17] 9. **跨界企业与行业差异** - 成熟服装企业跨界进入宠物用品行业面临供应链基础和市场需求复杂等挑战，小型传统商家应专注专业化发展增强竞争力[18] - 宠物食品行业复购率高但不稳定，品牌迭代快，中国在宠物营养和食品配方研究落后，多数品牌依赖 OEM 生产；宠物用品毛利率高，品类丰富，抗风险能力强，未来盈利相对稳定[19][20] 10. **盈利能力与稳定性** - 宠物用品毛利率约 50% - 60%，盈利能力高于宠物食品，营销投入低，靠产品驱动销售，适合社交渠道传播，成本低[2][20] - 尽管新品易被仿造，但卖家重视知识产权保护，消费者品牌忠诚度高，即使竞争加剧，品牌毛利率仍由自身决定，市场具备可持续发展潜力和稳定性[20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 国内宠物用品行业存在库存管理问题，因供应链不成熟，有季节性变化且反应速度慢，解决方案一是让上游供应链共担风险，二是统一风格分段备货[15] - 目前中国统计有 1 亿只宠物，整体渗透率低，用品需求未到爆发点，但未来需求会显著增长[11]

公司业务与收入结构 - 公司以宠物用品设计开发、生产和销售为基础，拓展宠物食品销售业务，产品覆盖多场景全品类 [2] - 2024 年公司营业收入 27.64 亿元，同比增长 35.69%，其中宠物用品营收 15.30 亿元，同比增长 15.08%，占比 55.36%；宠物食品营收 11.76 亿元，同比增长 70.80%，占比 42.55% [3] - 2024 年海外营收 13.32 亿元，同比增长 18.40%，占比 48.20%；国内营收 14.31 亿元，同比增长 57.30%，占比 51.80% [3] 自有工厂布局 - 公司初期建立猫爬架和宠物窝垫自有产线，后因产品特点和资源优势形成外协加工为主的生产模式 [3] - 近年来在柬埔寨、越南等地设海外子公司建生产基地，国内自建宠物服饰、电子宠物用品生产线，2024 年在辽宁成立控股子公司开展猫砂生产，除猫爬架和宠物窝垫生产线外，其他自有生产线产能较小 [4] 美国加征关税应对 - 公司建立全球销售渠道和客户资源，将发挥客户和渠道优势，加强与国外客户沟通，关注政策变化做好风险管控，与客户商谈应对策略 [4][5] - 公司将深耕国内市场，降低境外市场环境变化影响 [5] 自有品牌发展 - 公司采取以食品带动用品拓展国内渠道、促进协同销售的策略 [5] - 宠物食品自有品牌有新食代、天元它世界；宠物用品自有品牌有 Petstar/天元宠物/纯眠、小兽星、PPlink [5] - 公司自有品牌营收占比较低，将加强渠道建设，特别是电商运营能力，打造渠道品牌，切入自主品牌发展新阶段 [5] 收购淘通科技进展 - 2025 年 3 月 14 日相关会议审议通过收购议案，3 月 15 日披露交易预案 [6] - 截至目前，交易涉及的审计、评估等工作未完成，后续需董事会再次审议、股东大会批准，经深交所审核和证监会注册方可实施，交易获批时间不确定 [6][7]

中国线上消费品牌指数发布 - 中国线上消费品牌指数(CBI)由北京大学国家发展研究院、北京大学数字金融研究中心、中山大学商学院合作开发 淘天集团提供数据支持 该指数用于刻画中国消费品质变化 助力宏观监测实现量价质全面覆盖 [1] - 2023年一季度至2025年一季度 CBI从59.42升至63.38 消费者所购品牌平均评分两年增加4分 2024年四季度相较基期指数增长11.5个百分点 2025年一季度增长6.7个百分点 显示消费品质显著回暖 [1] - 指数呈现与线上市场相符的季度波动规律 受"618""双11"购物节影响 二季度和四季度指数显著上升 且四季度上升幅度高于二季度 [1] 行业表现分析 - 3C数码行业CBI评分最高 处于75-85分区间 表明该行业几乎不存在"无品牌"商品 且消费者倾向购买头部品牌产品 [2] - 宠物用品行业CBI增长显著 反映消费者在该领域的品牌意识持续增强 [2] - 玩具潮玩行业CBI低于50分 尽管有乐高 泡泡玛特等主导品牌 但新品牌快速崛起并获得消费者认可 [2] 研究方法与配套发布 - 研究团队选择淘宝 天猫平台作为数据来源 因其用户稳定且分布广泛 整合了访问量 搜索词 成交金额 会员成交 店铺好评等全方位指标 [2] - 同日还发布了"全球品牌中国线上500强榜单"(CBI500)和"线上品牌购买力指数"(BPI) [2]

新余国科调研纪要 - 火工装置领域发展迅速，已成为主要经济增长点，军品客户采购情况良好 [1] - 中标四五个型号产品，若早日定型批产将带来可观销售收入 [1] - 去年交付单价较高的火工装置但交付量未达预期，今年继续交付部分订单 [1] - 有扩产计划，新建特种器材生产线建设项目已取得土地使用权并进行内部技改 [1] - 军品生产产能相对饱和，订单选择性接单 [1] - 涉及间接出口业务但不披露具体数据，需与军贸公司合作 [1] - 军民两用生产线理论上可以调整 [1] - 在安全气囊火工品方面有研究能力但暂未考虑拓展 [1] - 预计2025年营业收入和利润总额较2024年有稳定增长 [1] 天元宠物调研纪要 - 国内宠物市场2010年后快速发展，2024年城镇宠物（犬猫）消费市场规模3002亿元，较2023年增长7.5% [2] - 形成高效多品类产品供应链管理体系，推进海外供应链团队建设 [2] - 扩大越南、柬埔寨工厂生产规模 [2] - 以自有产线和外协加工相结合，海外设厂扩大产能 [2] - 国内自建宠物服饰、电子宠物用品生产线 [2] - 2024年境内营业收入14.31亿元，毛利率11.65% [2] - 聚焦自有品牌，发展传统电商，开拓内容电商 [2] - 已审议通过收购预案，相关审计、评估工作尚未完成，交易尚需多部门批准 [2] 联创光电调研纪要 - "星火一号"项目已进入实体化运营阶段 [3] - 预计2026-2027年开展聚变主体阶段主机及辅助系统建造 [3] - 预计2028-2029年完成内真空封闭、系统调试 [3] - 激光业务围绕升级产品、拓展海外、保障交付三大主线 [3] - 智能控制器业务从技术升级、多元拓展、供应链优化等方面推动迭代 [3] - 背光源业务深化成本管控及数字化转型 [3] - 超导业务推动"3+N"产品布局 [3] - 详细介绍了可控核聚变中超导线圈的组成及研发进展 [3] - 介绍了高温超导的技术壁垒和技术难点 [3] - 解释了"星火一号"与其他可控核聚变项目的主要区别 [3] - 说明了选择高温超导技术的原因及其在高温超导聚变磁体方面的创新性 [3] 敦和资管机构简介 - 成立于2011年3月2日，是中国本土全球宏观私募基金公司 [4] - 形成基本面驱动的股票、债券和大宗商品等多资产配置能力 [4] - 具备现货、期货、期权和场外衍生品等多工具使用能力 [4] - 形成宏观对冲、多资产组合及系统化多策略三大系列大类资产配置私募基金产品 [4] - 建立"一切以客户为中心"的运营体系 [4] - 资产管理规模超过400亿元人民币 [4]