每经记者｜闫峰峰 每经编辑｜吴永久 各位老铁，虽然近期A股总体维持震荡走势，但新股表现却依旧亮眼，如上周五上市的道生天合，在上 市首日涨了396.3%，涨幅近4倍。 而明日又将迎来一只主板新股上市，那就是马可波罗。公司是国内建筑陶瓷行业龙头，其"马可波罗"商 标是中国驰名商标。那么马可波罗明日上市会如何表现呢？ 国内建筑陶瓷行业龙头，营收连续三年行业第一 公开资料显示，马可波罗主营建筑陶瓷的研发、生产和销售。 公司本次IPO发行11949万股，共募集资金16.43亿元。公司本轮IPO募投资金拟投入5个项目。其中江西 加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目投资总额6.74亿元，江西唯美陶瓷有限公司陶 瓷生产线绿色智能制造升级改造项目投资总额4.91亿元，广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造 项目投资总额4.02亿元，江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目投资总额 3.82亿元，马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目投资总额4.27亿元。 估值、发行价有优势，但募资金额相对较高 可见，基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？ 首先，如果参考近一个月新股上市首日 ...

新国标与公司产品认证 - 国家标准GB/T 45817-2025《消费品质量分级 陶瓷砖》将于2025年12月1日正式实施 [1] - 公司作为主导起草单位之一，参与了该标准的调研、编制、审核及验证全过程 [1] - 公司首批送检的东鹏岩板产品（型号T09YF191803，规格900mm×1800mm×9mm）获得佛山市质量计量监督检测中心签发的检验报告，符合新国标AAAAA级（5A级）要求，成为行业首批通过最高等级检测的企业 [1][2] 新国标对行业的影响 - 新国标为陶瓷砖产品质量确立了统一的分级准则，最高等级AAAAA级代表国际领先质量水平 [2] - 新国标将加快新一轮标准升级，助力大宗消费品更新换代，引导企业提升产品质量，促进产业转型升级，形成消费投资良性循环 [2] - 新国标围绕消费者关注的表面平整度、辊棒印、可切割性、防滑性、耐磨性、耐污染性、抗化学腐蚀性等多个关键性能指标设定了更严格标准，成为行业高质量发展与整合的关键驱动力 [2] 认证对公司的影响 - 展现出公司具备5A级质量等级的产品研发、制造技术及品质管控的综合能力和水平 [2] - 有助于公司产品结构优化与经营质量提升，为高质量发展注入新动能 [2] - 有利于进一步提升“东鹏”品牌的市场公信力和美誉度，增强消费者信任度，巩固公司作为建筑陶瓷行业领军企业的市场地位，对推动产品销售、拓展市场份额具有积极意义 [2]

新国标与质量认证 - 国家标准GB/T 45817-2025《消费品质量分级 陶瓷砖》将于2025年12月1日正式实施，公司作为主导起草单位之一参与了标准的调研、编制、审核及验证全过程 [1] - 公司首批送检的东鹏岩板产品（型号T09YF191803 900mm×1800mm×9mm）获得佛山市质量计量监督检测中心签发的检验报告，符合新国标AAAAA级要求，成为行业首批通过最高等级5A级检测的企业 [1] 新国标对行业的影响 - 新国标为陶瓷砖产品质量确立了统一的分级准则，最高等级AAAAA级代表国际领先质量水平 [2] - 新国标围绕消费者关注的表面平整度、辊棒印、可切割性、防滑性、耐磨性、耐污染性、抗化学腐蚀性等多个关键性能指标设定了更为严格的标准 [2] - 新国标的发布实施将加快标准升级，助力大宗消费品更新换代，引导企业提升产品质量，促进产业转型升级，形成消费投资良性循环，成为行业高质量发展与整合的关键驱动力 [2] 对公司的影响与意义 - 展现出公司具备5A级质量等级的产品研发、制造技术及品质管控的综合能力和水平 [2] - 有助于公司产品结构优化与经营质量提升，为高质量发展注入新动能 [2] - 有利于进一步提升“东鹏”品牌的市场公信力和美誉度，增强消费者对公司产品的信任度，巩固公司作为建筑陶瓷行业领军企业的市场地位，对推动产品销售、拓展市场份额具有积极意义 [2] 公司未来承诺 - 公司将持续秉持“用户至上 价值导向”核心价值观，严格执行国家标准，不断优化产品性能与用户体验，为客户提供更优质的产品与服务，助力公司高质量可持续发展 [3]

公司参与标准制定与产品认证 - 公司作为主导起草单位之一，参与了新国标GB/T 45817-2025《消费品质量分级陶瓷砖》的调研、编制、审核及验证全过程 [1] - 公司首批送检的东鹏岩板产品符合新国标最高等级AAAAA级（5A级）要求，成为行业首批通过该等级检测的企业 [1] 公司能力与经营影响 - 此次认证标志着公司具备5A级质量等级的产品研发、制造技术及品质管控的综合能力和水平 [1] - 认证有助于公司产品结构优化与经营质量提升，为高质量发展注入新动能 [1] 品牌与行业地位 - 此次认证有利于提升“东鹏”品牌的市场公信力和美誉度 [1] - 认证有助于巩固公司在建筑陶瓷行业的领军企业地位 [1]

发行基本信息 - 马可波罗控股股份有限公司首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所主板上市，股票简称为“马可波罗”，股票代码为“001386” [1] - 本次发行采用向战略投资者定向配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式进行 [1] - 本次发行股份数量为11,949.20万股，发行价格为人民币13.75元/股，全部为公开发行新股，公司股东不进行公开发售股份 [1] 发行规模与股权结构 - 本次公开发行股票数量占发行后公司股份总数的比例为10.00%，发行后总股本为119,492.00万股 [2] - 初始战略配售数量为1,194.92万股，占本次发行数量的10.00%，参与方为发行人高级管理人员与核心员工专项资产管理计划 [2] - 网上网下回拨机制启动前，网下初始发行数量为7,528.03万股，约占扣除战略配售数量后发行量的70.00%；网上初始发行数量为3,226.25万股，约占30.00% [2] 回拨机制与最终分配 - 由于网上初步有效申购倍数为6,927.01671倍，高于100倍，发行人和保荐人决定启动回拨机制 [3] - 回拨机制将扣除战略配售数量后公开发行股票数量的40.00%（即4,301.7500万股）由网下回拨至网上 [3] - 回拨后，网下最终发行数量为3,226.2800万股，约占扣除战略配售数量后发行总量的30.00%；网上最终发行数量为7,528.0000万股，约占70.00% [3] - 回拨后本次网上定价发行的最终中签率为0.0336849074%，有效申购倍数为2,968.68858倍 [3] 战略配售结果 - 本次发行最终战略配售数量为1,194.92万股，占本次发行数量的10.00%，与初始计划相同 [5] - 参与战略配售的投资者已于2025年9月30日（T-3日）足额按时缴纳认购资金 [5] 网上网下认购情况 - 网上投资者缴款认购的股份数量为74,930,376股，金额为1,030,292,670.00元；放弃认购的股份数量为349,624股，金额为4,807,330.00元 [5][8] - 网下投资者缴款认购的股份数量为32,262,800股，金额为443,613,500.00元；无放弃认购股份 [8] - 网上、网下投资者放弃认购股数全部由保荐人（主承销商）包销，包销股份数量为349,624股，包销金额为4,807,330.00元，包销比例约占本次总发行数量的0.29% [7] 网下比例限售安排 - 网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者获配股票数量的30%（向上取整）限售期限为自上市之日起6个月 [5] - 网下投资者缴款认购的股份数量为32,262,800股，其中比例限售6个月的股份数量为9,681,596股，约占网下发行总量的30.01%，约占本次公开发行股票总量的8.10% [6] 发行费用构成 - 本次发行费用总额为8,302.12万元，其中保荐承销费用为5,188.68万元，审计及验资费用为1,793.35万元，律师费用为707.55万元，信息披露费为519.81万元，发行手续费及其他费用为92.74万元 [10] - 前次披露的招股意向书中，发行手续费及其他费用为53.73万元，差异主要系本次发行的印花税费用 [11]

发行核准与基本信息 - 马可波罗控股股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的申请已获深圳证券交易所上市审核委员会审议通过及中国证券监督管理委员会同意注册（证监许可〔2025〕1711号）[1] - 本次发行的保荐人及主承销商为招商证券股份有限公司[4] 网上发行与缴款安排 - 网上投资者申购新股中签后，需确保其资金账户在2025年10月15日（T+2日）日终有足额的新股认购资金，否则视为放弃认购[1] - 网上投资者放弃认购部分的股份由保荐人（主承销商）招商证券股份有限公司包销[1] - 若网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%，发行将中止[1] 股票流通与申购限制 - 本次公开发行股票中，网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自上市之日起即可流通[2] - 网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，自最近一次申报放弃认购次日起6个月内不得参与相关证券的网上申购[2] 中签结果 - 发行人与保荐人于2025年10月14日（T+1日）主持了网上发行摇号中签仪式，中签号码共有150,560个[3] - 每个中签号码可认购500股马可波罗A股股票[3]

发行概况与定价 - 公司于10月13日开启申购，拟发行1.19492亿股，发行价格确定为13.75元/股 [1] - 发行对应2024年扣非净利润摊薄后静态市盈率为14.27倍，低于同行业最近一个月平均静态市盈率32.20倍，也低于同行业可比上市公司平均静态市盈率27.69倍，发行定价具有合理性 [1] - 募集资金将投向智能陶瓷家居产业园、陶瓷生产线绿色智能制造等项目，以提升综合竞争力 [1] 品牌实力与行业地位 - 公司旗下拥有“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌，产品远销海内外 [3] - 据2024年《中国500最具价值品牌》，“马可波罗瓷砖”品牌价值连续13年位列建筑陶瓷行业第一，“唯美L&D陶瓷”品牌价值位列行业第六 [3] - 2022-2024年公司营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一，是行业综合实力第一梯队企业 [11] 产品创新与技术优势 - 公司自主研发曲面岩板、3mmSPT智能抛光亮面岩板以及AI随机无限连纹三大核心技术产品，实现创新突破 [4] - 技术创新使产品突破传统功能限制，提供个性化、艺术性和功能性的新材料产品，有力支撑高端市场品牌溢价 [4] 绿色制造与成本优势 - 在“双碳”政策驱动下，绿色制造能力成为建筑陶瓷企业建立竞争护城河的关键要素 [6] - 公司通过应用尾矿尾料循环利用技术及低温快烧等生产过程控制技术，实现生产全流程绿色低碳 [7] - 公司下属4家子公司均被授予国家级“绿色工厂”称号 [7] - 引入自动化、智能化生产装备降低生产成本，2024年公司毛利率为38.46%，较2022年提升3.36个百分点，处于行业领先水平 [7] 行业政策与市场机遇 - 据《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确2026年我国绿色建材营收将超3000亿元，引导资源向绿色建材新赛道集中 [6] - 政策支持家装厨卫“焕新”行动，将绿色建材纳入消费品以旧换新范围，加大对陶瓷薄砖等产品政策补贴力度 [6] - 政策鼓励绿色建材下乡，激活国内消费与公共需求，并提升政府采购工程中绿色建材应用比例 [10] - 机构认为建材产能周期有望迎来拐点，板块基本面与估值均有望修复 [11] 销售网络与渠道建设 - 公司积极与大型家装企业合作，助力经销商拓展家装市场，保证业绩稳定发展 [12][13] - 公司目前共有超8000家销售终端，为新增产能消化提供坚实保障 [13] 行业发展趋势 - 行业将朝“集中度提升、绿色化深化、价值化转型”方向加速迈进 [14] - 缺乏绿色技术、依赖低价竞争的小企业可能退出，具备绿色智造能力和品牌优势的头部企业将抢占市场份额 [14] - 消费者选购家居产品时，品牌、质量、环保等成为关键决策变量，与头部企业发展优势形成共振 [14]

新股申购安排 - 本周（10月13日-10月17日）A股市场有5只新股可申购，每个交易日一只 [1] - 申购顺序为周一深市主板马可波罗、周二科创板禾元生物、周三沪市主板超颖电子、周四科创板西安奕材、周五科创板必贝特 [1] 马可波罗 - 公司是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，拥有"马可波罗瓷砖"和"唯美LD陶瓷"两大品牌 [2] - 发行价为13.75元/股，单一账户申购上限为32000股，顶格申购需持深市市值32万元 [1] - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元、73.24亿元，归母净利润分别为15.14亿元、13.53亿元、13.27亿元 [2] - 募集资金将用于江西和广东的陶瓷产业园建设、生产线绿色智能制造升级改造及综合能力提升项目 [2] 禾元生物 - 公司是一家创新驱动的生物医药企业，建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系 [3] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [3] - 2022年至2024年营业收入分别为0.13亿元、0.24亿元、0.25亿元，归母净利润分别为-1.44亿元、-1.87亿元、-1.51亿元，目前尚未盈利 [3] - 募集资金将用于重组人白蛋白产业化基地建设、新药研发及补充流动资金 [4] 超颖电子 - 公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品以汽车电子PCB为主 [5] - 单一账户申购上限为12500股，顶格申购需持沪市市值12.5万元 [5] - 2022年至2024年营业收入分别为35.14亿元、36.56亿元、41.24亿元，归母净利润分别为1.41亿元、2.66亿元、2.76亿元 [6] - 募集资金将用于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款 [6] 西安奕材 - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，是中国大陆第一、全球第六的12英寸硅片厂商 [7] - 单一账户申购上限为53500股，顶格申购需持沪市市值53.5万元 [6] - 2022年至2024年营业收入分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，归母净利润分别为-4.12亿元、-5.78亿元、-7.38亿元，目前尚未盈利 [7] - 募集资金将全部用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [8] 必贝特 - 公司是一家专注于创新药自主研发的生物医药企业，聚焦肿瘤、自身免疫性疾病等领域 [9] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [9] - 2022年至2024年归母净利润分别为-1.88亿元、-1.73亿元、-0.56亿元，目前尚未盈利 [10] - 募集资金将用于新药研发项目、清远研发中心及制剂产业化基地建设及补充流动资金 [11]

发行基本信息 - 公司股票简称马可波罗，申购代码001386，发行价为13.75元 [1][3] - 本次发行总数11949.20万股，其中网上发行3226.25万股 [1][3] - 发行市盈率为14.27倍，参考行业市盈率为32.20倍 [1][3] - 申购日期为2025年10月13日，中签号公布及缴款日为2025年10月15日 [3] 公司主营业务 - 公司主营业务为专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 [2] 募集资金用途 - 募集资金将主要用于特种高性能陶瓷板材项目，投资金额78136.99万元 [4] - 资金将用于智能陶瓷家居产业园建设项目，投资金额67438.37万元 [4] - 资金将用于陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目，投资金额合计127528.52万元 [4] - 资金将用于公司综合能力提升项目，投资金额42689.37万元 [4] 主要财务指标 - 公司2024年总资产142.33亿元，较2023年的133.40亿元增长6.7% [4] - 公司2024年净资产96.62亿元，较2023年的83.15亿元增长16.2% [4] - 公司2024年营业收入73.24亿元，2023年为89.25亿元，2022年为86.61亿元 [4] - 公司2024年净利润13.27亿元，2023年为13.53亿元，2022年为15.14亿元 [4] - 公司2024年净资产收益率为14.76%，2023年为17.67%，2022年为26.58% [4]

新股申购安排 - 本周（10月13日—10月17日）A股市场有5只新股可申购，每个交易日一只 [1] - 申购顺序为：周一深市主板马可波罗、周二科创板禾元生物、周三沪市主板超颖电子、周四科创板西安奕材、周五科创板必贝特 [1] 马可波罗 - 公司是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，拥有“马可波罗瓷砖”和“唯美L&D陶瓷”两大品牌 [1][2] - 发行价为13.75元/股，单一账户申购上限为32000股，顶格申购需持深市市值32万元 [1] - 公司在广东、江西、重庆及美国田纳西州建有五大生产基地，主要产品为有釉砖和无釉砖 [2] - 2022年至2024年营业收入分别为86.61亿元、89.25亿元、73.24亿元，归母净利润分别为15.14亿元、13.53亿元、13.27亿元 [2] - 募集资金将投向江西、广东等地陶瓷产业园建设、生产线绿色智能制造升级改造及综合能力提升项目 [2] 禾元生物 - 公司是一家创新驱动的生物医药企业，建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系 [3] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [3] - OryzHiExp技术平台人白蛋白表达量达20-30g/kg糙米，拥有8个在研药品管线，其中HY1001已获批上市 [3] - 公司适用科创板第五套上市标准，尚未盈利，2022年至2024年营业收入分别为0.13亿元、0.24亿元、0.25亿元，归母净利润分别为-1.44亿元、-1.87亿元、-1.51亿元 [3] - 募集资金将用于重组人白蛋白产业化基地建设、新药研发及补充流动资金 [4] 超颖电子 - 公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品以汽车电子PCB为主 [5] - 单一账户申购上限为12500股，顶格申购需持沪市市值12.5万元 [5] - 是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一，客户包括大陆汽车、法雷奥、博世、特斯拉等 [5] - 产品同时应用于显示领域和储存领域，客户包括京东方、LG、希捷、西部数据、海力士等 [5][6] - 2022年至2024年营业收入分别为35.14亿元、36.56亿元、41.24亿元，归母净利润分别为1.41亿元、2.66亿元、2.76亿元 [6] - 募集资金将用于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款 [6] 西安奕材 - 公司专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，基于2024年月均出货量和产能统计为中国大陆第一、全球第六的厂商 [7] - 单一账户申购上限为53500股，顶格申购需持沪市市值53.5万元 [6] - 月均出货量和产能规模全球同期占比分别约为6%和7%，是中国大陆12英寸硅片领域拥有已授权境内外发明专利最多的厂商 [7] - 产品用于存储芯片、逻辑芯片等多品类芯片的量产制造，最终应用于智能手机、个人电脑、数据中心等终端 [7] - 公司是“科创板八条”发布后首家获受理并过会的未盈利企业，2022年至2024年营业收入分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，归母净利润分别为-4.12亿元、-5.78亿元、-7.38亿元 [7] - 募集资金将全部用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [8] 必贝特 - 公司是一家专注于创新药自主研发的生物医药企业，聚焦肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等领域 [9] - 单一账户申购上限为14000股，顶格申购需持沪市市值14万元 [9] - 公司采用第五套上市标准，尚未盈利，核心产品BEBT-908已获批上市，BEBT-209处于III期临床试验 [9] - 2022年至2024年归母净利润分别为-1.88亿元、-1.73亿元、-0.56亿元 [10] - 募集资金将投资于新药研发项目、清远研发中心及制剂产业化基地建设及补充流动资金 [11]