整体利润表现 - 1-8月份全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9% [1] - 8月份单月利润同比增速由7月份的下降1.5%转为增长20.4%，改善显著 [3] - 1-8月份规模以上工业企业营业收入利润率为5.24%，同比下降0.06个百分点 [2] 按企业所有制类型划分的利润 - 私营企业利润总额为13076.1亿元，同比增长3.3%，增速领先于其他所有制类型 [1] - 股份制企业利润总额为34931.9亿元，同比增长1.1% [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额为11723.6亿元，同比增长0.9% [1] - 国有控股企业利润总额为15156.5亿元，同比下降1.7% [1] 按三大门类划分的利润 - 制造业利润总额为35233.5亿元，同比增长7.4% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额为6035.1亿元，同比增长9.4% [1] - 采矿业利润总额为5661.1亿元，同比下降30.6% [1] 主要行业利润情况 - 利润高增长行业包括：电力热力生产和供应业（+13.0%）、有色金属冶炼和压延加工业（+12.7%）、农副食品加工业（+11.8%）、电气机械和器材制造业（+11.5%） [2] - 利润显著下降行业包括：煤炭开采和洗选业（-53.6%）、石油和天然气开采业（-12.4%）、纺织业（-7.0%） [2] - 部分行业经营状况改善：石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [2] 企业运营效率与财务状况 - 1-8月份规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3% [2] - 8月末规模以上工业企业资产总计185.08万亿元，同比增长5.0%；资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点 [2] - 8月末应收账款27.24万亿元，同比增长6.6%；应收账款平均回收期为70.1天，同比增加3.7天 [3] - 1-8月份每百元营业收入中的成本为85.58元，同比增加0.19元；每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.08元 [3] - 8月末人均营业收入为183.5万元，同比增加5.7万元 [3]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-8月全国固定资产投资（不含农户）总额为326,111亿元，同比增长0.5% [1] - 8月份固定资产投资（不含农户）环比下降0.20% [1] - 民间固定资产投资同比下降2.3% [1] 按投资主体划分 - 国有控股投资同比增长2.3% [5] - 内资企业固定资产投资同比增长0.5% [4] - 港澳台商企业固定资产投资增长2.3% [4] - 外商企业固定资产投资下降15.4% [4] 按产业划分 - 第一产业投资6,461亿元，同比增长5.5% [3] - 第二产业投资118,246亿元，增长7.6% [3] - 第三产业投资201,404亿元，下降3.4% [3] 第二产业细分领域 - 工业投资同比增长7.7% [3] - 采矿业投资增长3.0% [3] - 制造业投资增长5.1% [3] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.8% [3] - 设备工器具购置投资增长14.4% [5] 制造业重点行业 - 汽车制造业投资增长20.2% [5] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资增长26.2% [5] - 农副食品加工业投资增长16.9% [5] - 食品制造业投资增长13.9% [5] - 通用设备制造业投资增长13.7% [5] - 纺织业投资增长12.6% [5] - 化学原料和化学制品制造业投资下降5.2% [5] - 医药制造业投资下降8.5% [5] - 电气机械和器材制造业投资下降8.8% [5] 第三产业细分领域 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.0% [3] - 水上运输业投资增长15.9% [3] - 水利管理业投资增长7.4% [3] - 铁路运输业投资增长4.5% [3] - 道路运输业投资下降3.3% [5] - 教育投资下降5.2% [5] - 卫生和社会工作投资下降8.0% [5] 按地区划分 - 东部地区投资同比下降3.5% [3] - 中部地区投资增长2.5% [3] - 西部地区投资增长2.3% [3] - 东北地区投资下降6.0% [3] 投资构成 - 建筑安装工程投资下降2.2% [5] - 其他费用投资下降0.9% [5]

全国规模以上工业企业利润总体表现 - 1—8月份全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%，扭转了1—7月份同比下降1.7%的局面 [1] - 8月份当月利润实现两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4% [1] - 利润改善得益于宏观政策发力、全国统一大市场推进及去年同期低基数等多重因素 [1] 三大门类利润表现 - 1—8月份制造业利润同比增长7.4%，增速较1—7月份加快2.6个百分点 [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长9.4%，增速较1—7月份加快5.5个百分点 [1] - 采矿业利润同比下降30.6%，但降幅较1—7月份收窄1.0个百分点 [1] 装备制造业利润表现 - 1—8月份规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一 [2] - 装备制造业8个行业中有7个行业利润实现增长 [2] - 铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长达37.3%，电气机械行业利润增长11.5% [2] - 专用设备行业利润增长6.9%，电子行业利润增长7.2% [2] 原材料与消费品制造业利润表现 - 1—8月份原材料制造业利润同比增长22.1%，增速较1—7月份加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点 [2] - 消费品制造业利润由1—7月下降2.2%转为增长1.4% [2]

整体业绩表现 - 1月至8月规模以上工业企业利润同比增长0.9%，较1月至7月的同比下降1.7%实现由负转正，扭转了自5月份以来累计利润持续下降的态势 [1] - 8月份规模以上工业企业利润实现两位数增长，增速由7月份的下降1.5%转为增长20.4% [1] - 8月份工业企业营业收入增长1.9%，增速较7月份加快1个百分点 [1] 行业利润表现 - 1月至8月制造业利润增长7.4%，较1月至7月加快2.6个百分点 [1] - 1月至8月电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长9.4%，较1月至7月加快5.5个百分点 [1] - 1月至8月采矿业利润下降30.6%，但降幅较1月至7月收窄1.0个百分点 [1] - 1月至8月装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规上工业企业利润增长2.5个百分点，其八个行业中有七个行业利润实现增长 [2] - 铁路船舶航空航天和电气机械行业利润增长较快，增速分别达到37.3%和11.5% [2] - 原材料制造业利润增长较快，消费品制造业利润由降转增 [3] 企业运营与成本 - 8月份规模以上工业企业每百元营业收入中的成本同比减少0.2元，为2024年7月份以来首次当月同比减少 [1] - 1月至8月规模以上工业中型企业利润同比增长2.7%，较1月至7月加快1.1个百分点 [3] - 1月至8月规模以上工业小型企业利润同比增长1.5%，较1月至7月加快0.4个百分点 [3] - 1月至8月私营企业利润增长3.3%，增速高于全部规模以上工业企业平均水平2.4个百分点 [3]

9月27日，国家统计局公布1-8月份全国规模以上工业企业利润。 数据显示，1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。8月份，规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长 20.4%。 1-8月全国规模以上工业企业利润增长0.9% 1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。 1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%;股份制企业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%;外商及港澳台 投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长0.9%;私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。 | | | | | 营业收入 | 每日元营业 收入中的 | 每日元营V 收入中的 | 每自元贷产 实现的 | 人均营业 | 资产 | 产成品 存货 | 应收账款 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 利润率 | | | | 收入 | 负债率 | | 平均回收期 | | 分 组 | | 成本 | 豊用 | ...

国家统计局27日发布数据显示，1至8月，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同 期低基数等多重因素作用下，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。"1至8 月，规模以上工业企业利润由1至7月同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利 润持续下降态势。"国家统计局工业司首席统计师于卫宁说。于卫宁介绍，从三大门类看，制造业增长 7.4%，较1至7月加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点； 采矿业下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月 份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。数据显示，工业企业营收保持稳定增长，8 月份工业企业营业收入增长1.9%，较7月份加快1.0个百分点，营业收入增长加快，为企业盈利继续恢复 创造有利条件；装备制造业"压舱石"作用明显，1至8月，规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部 规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一。 ...

全国规模以上工业企业利润总体情况 - 1—8月份全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9% [1] 按企业所有制类型划分的利润情况 - 国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7% [1] - 股份制企业实现利润总额34931.9亿元，同比增长1.1% [1] - 外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，同比增长0.9% [1] - 私营企业实现利润总额13076.1亿元，同比增长3.3% [1] 按三大门类划分的利润情况 - 采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6% [1] - 制造业实现利润总额35233.5亿元，同比增长7.4% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，同比增长9.4% [1] 主要行业利润增长情况 - 电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长12.7% [2] - 农副食品加工业利润同比增长11.8% [2] - 电气机械和器材制造业利润同比增长11.5% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长7.2% [2] - 专用设备制造业利润同比增长6.9% [2] - 通用设备制造业利润同比增长5.8% [2] 主要行业利润下降及改善情况 - 汽车制造业利润同比下降0.3% [2] - 非金属矿物制品业利润同比下降2.2% [2] - 化学原料和化学制品制造业利润同比下降5.5% [2] - 纺织业利润同比下降7.0% [2] - 石油和天然气开采业利润同比下降12.4% [2] - 煤炭开采和洗选业利润同比下降53.6% [2] - 石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏 [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [2] 黑色金属冶炼和压延加工业（钢铁行业）详细利润 - 1—8月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额837亿元 [2] - 8月单月钢铁行业利润达193.4亿元 [2] - 1—7月份黑色金属冶炼和压延加工业利润总额643.6亿元，同比增长5175.4% [2] - 7月份钢铁行业利润为180.80亿元 [2] - 1—6月份黑色金属冶炼和压延加工业利润462.8亿元，同比增长13.7倍，增速为全部31个工业大类最高 [2] - 6月份单月黑色金属冶炼和压延加工业利润为145.9亿元 [2]

报告核心观点 - 低基数助力8月工业利润转正，债市仍偏震荡，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2][33][34] 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约整体走势探底回升，全周30年国债收跌0.60%，10年国债跌0.07%，5年国债跌0.09%，2年国债跌0.02% [4] 国债现券到期收益率曲线情况 - 9月26日收盘国债现券到期收益率曲线与9月19日相比整体小幅上行，2年期和30年期国债到期收益率均上行2个BP，5年和10年期持平 [7] 规模以上工业企业利润情况 - 1 - 8月份，规模以上工业企业利润由1 - 7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转累计利润下降态势；8月份工业企业营业收入增长加快，利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，增长有基数原因 [10] 规模以上工业企业营业收入利润率情况 - 1 - 8月规模以上工业企业营业收入利润率为5.24%，同比下降0.1个百分点；制造业、采矿业、电力等行业利润率各有变化 [13] 规模以上工业企业资产负债率情况 - 8月末，规模以上工业企业资产负债率为58.0%，同比上升0.4个百分点；规模以上制造业企业资产负债率为57.4%，同比上升0.3个百分点 [16] 规上制造业企业应收账款平均回收期情况 - 8月末，规上制造业企业应收账款平均回收期为71.2天，同比增加2.9天，继续2015年以来历史同期新高 [20] 规上工业企业产成品存货情况 - 1 - 8月规上工业企业产成品存货累计同比增长2.3%，近几个月中美均表现为去库存 [23] 30大中城市商品房成交情况 - 今年一季度至8月30大中城市商品房日均成交面积有不同变化，9月1 - 25日日均成交面积同比上升12%，因去年同期基数偏低，四季度同比数据将面临考验 [26] 劳动力失业率情况 - 8月全国城镇不同年龄段劳动力失业率有不同表现，30 - 59岁劳动力失业率保持稳定，表明劳动力主体人群就业稳定 [29] 资金利率及央行操作情况 - 本周隔夜资金利率下行，一年期AAA同业存单发行利率平均上升；9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月净投放3000亿元，为连续第七个月加量续作 [31] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 8月中国经济表现低于预期，需内需发力，部分逆周期调节政策或近期落地；中国货币政策以我为主，保证流动性充裕；中美贸易交流互动利于经贸会谈；国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [33][34]

全国规模以上工业企业利润总体情况 - 1-8月全国规模以上工业企业利润总额达46929.7亿元，同比增长0.9% [1] - 私营企业利润总额为13076.1亿元，同比增长3.3%，增速领先于其他所有制类型企业 [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额为11723.6亿元，增长0.9% [1] - 股份制企业利润总额为34931.9亿元，增长1.1% [1] - 国有控股企业利润总额为15156.5亿元，同比下降1.7% [1] 三大门类利润表现 - 制造业实现利润总额35233.5亿元，同比增长7.4% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，同比增长9.4% [1] - 采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6% [1] 主要行业利润增长情况 - 电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0% [2] - 有色金属冶炼和压延加工业利润增长12.7% [2] - 农副食品加工业利润增长11.8% [2] - 电气机械和器材制造业利润增长11.5% [2] - 计算机、通信和其他电子设备制造业利润增长7.2% [2] - 专用设备制造业利润增长6.9% [2] - 通用设备制造业利润增长5.8% [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [2] - 石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏 [2] 主要行业利润下降情况 - 汽车制造业利润下降0.3% [2] - 非金属矿物制品业利润下降2.2% [2] - 化学原料和化学制品制造业利润下降5.5% [2] - 纺织业利润下降7.0% [2] - 石油和天然气开采业利润下降12.4% [2] - 煤炭开采和洗选业利润下降53.6% [2] 企业营收与盈利能力 - 规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3% [2] - 营业成本为76.70万亿元，增长2.5% [2] - 营业收入利润率为5.24%，同比下降0.06个百分点 [2] 企业资产负债状况 - 8月末规模以上工业企业资产总计185.08万亿元，同比增长5.0% [2] - 负债合计107.34万亿元，增长5.4% [2] - 所有者权益合计77.73万亿元，增长4.4% [2] - 资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点 [2] 应收账款与存货 - 8月末规模以上工业企业应收账款27.24万亿元，同比增长6.6% [3] - 产成品存货6.73万亿元，增长2.3% [3]

整体利润表现 - 1-8月全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9% [1] - 8月份单月利润同比增速由7月份的下降1.5%转为增长20.4%，显示显著改善 [4] 按企业所有制类型划分的利润 - 私营企业利润总额13076.1亿元，同比增长3.3%，增速领先 [1] - 股份制企业利润总额34931.9亿元，同比增长1.1% [1] - 外商及港澳台投资企业利润总额11723.6亿元，同比增长0.9% [1] - 国有控股企业利润总额15156.5亿元，同比下降1.7% [1] 按三大门类划分的利润 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润总额6035.1亿元，同比增长9.4% [1] - 制造业利润总额35233.5亿元，同比增长7.4% [1] - 采矿业利润总额5661.1亿元，同比下降30.6% [1] 主要行业利润情况 - 电力热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压延加工业增长12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5% [2] - 计算机通信和其他电子设备制造业利润增长7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8% [2] - 石油煤炭及其他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈 [2] - 汽车制造业利润下降0.3%，非金属矿物制品业下降2.2%，化学原料和化学制品制造业下降5.5%，纺织业下降7.0% [2] - 石油和天然气开采业利润下降12.4%，煤炭开采和洗选业下降53.6% [2] 收入与成本 - 1-8月规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3% [2] - 1-8月发生营业成本76.70万亿元，同比增长2.5% [2] - 营业收入利润率为5.24%，同比下降0.06个百分点 [2] - 每百元营业收入中的成本为85.58元，同比增加0.19元 [3] - 每百元营业收入中的费用为8.37元，同比减少0.08元 [3] 资产与负债 - 8月末规模以上工业企业资产总计185.08万亿元，同比增长5.0% [2] - 8月末负债合计107.34万亿元，同比增长5.4% [2] - 8月末所有者权益合计77.73万亿元，同比增长4.4% [2] - 资产负债率为58.0%，同比上升0.2个百分点 [2] 运营效率指标 - 8月末应收账款27.24万亿元，同比增长6.6% [3] - 8月末产成品存货6.73万亿元，同比增长2.3% [3] - 8月末每百元资产实现的营业收入为74.0元，同比减少2.0元 [3] - 人均营业收入为183.5万元，同比增加5.7万元 [3] - 产成品存货周转天数为20.5天，同比增加0.1天 [3] - 应收账款平均回收期为70.1天，同比增加3.7天 [3]