白羽肉鸡苗销售情况 - 2025年3月白羽肉鸡苗销售数量4749.33万只，同比增长11.52%，环比下降9.21% [1] - 白羽肉鸡苗销售收入1.38亿元，同比下降24.06%，环比增长11.92% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售数量864.58万只，同比增长9.64%，环比下降1.44% [1] - 益生909小型白羽肉鸡苗销售收入805.68万元，同比下降14.88%，环比下降7.05% [1] 种猪销售情况 - 2025年3月种猪销售数量7426头，同比增长1084.37%，环比增长30.33% [1] - 种猪销售收入1538.52万元，同比增长701.31%，环比增长26.26% [1]

担保情况概述 - 公司2025年3月新增担保金额合计24,605.44万元，其中对子公司新增担保24,105.44万元，对优质养殖户、客户、合作伙伴等新增担保500.00万元 [2] - 截至2025年3月31日，公司及控股子公司对外担保余额为191,266.44万元，其中对子公司担保余额185,776.67万元，对优质养殖户等担保余额5,489.77万元 [2] - 公司2024年度对外担保授权概况已在2024年3月23日和10月31日披露 [4] 担保对象及反担保情况 - 被担保人包括19家合并报表范围内的子公司和346户优质养殖户、客户、合作伙伴，不存在关联担保 [2] - 对子公司担保无反担保，对优质养殖户等担保存在反担保 [2] - 截至2025年3月31日，公司及控股子公司均无逾期担保 [2][7] 担保进展详情 - 上市公司对子公司担保余额185,776.67万元，占最近一期经审计净资产的56.29% [7] - 子公司对上市公司合并报表范围内公司的担保不占用2024年度对外担保授权额度 [5][6] - 对优质养殖户等担保余额5,489.77万元，占最近一期经审计净资产的1.66% [7] 担保必要性及合理性 - 对子公司担保为满足日常生产经营需要，符合公司整体利益和发展战略，被担保公司信用状况良好且风险可控 [6] - 对优质养殖户等担保有利于促进合作关系，已制定严格筛选标准和反担保措施，风险可控 [6] - 担保事项在股东大会授权范围内，无需单独上报董事会审议 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货价格继续震荡运行，市场扰动有限，供应端较上月进一步宽松，预计现货仍有走弱可能，需关注企业出栏完成情况和二次育肥出栏变化 [4][5] - 期货盘面近月大幅回落，因前期涨幅大，后续出栏或增加，供应偏宽松，现货价格偏弱，期货驱动偏向下，但进一步走弱空间受限，预计震荡偏弱 [5] 相关目录总结 价格数据 - 现货价格：多地有变动，均价从 14.59 元涨至 14.63 元 [4] - 期货价格：部分合约有变动，如 LH01 涨 30，LH05 跌 195 [4] - 母猪/仔猪价格：本周仔猪和母猪价格均与上周持平 [4] 利润数据 - 现货养殖利润：自繁自养从 51.83 元降至 47 元，外购仔猪从 -27.13 元降至 -31.97 元 [4] 屠宰端数据 - 屠宰量：从 136813 头降至 136212 头 [4] 价差数据 - 合约价差：如 LH7 - 9 从 -580 降至 -715 [4] - 大小猪价差：标猪 - 中猪从 0.38 涨至 0.42，中大猪 - 标猪从 0.06 降至 0.03 等 [4] 交易策略 - 单边：观望 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：卖出宽跨式策略 [6]

文章核心观点 三大上市猪企牧原股份、新希望、温氏股份发布2025年3月生猪销售情况简报，展示近一年销售数据，分析销量、收入、均价变化及原因[1][2] 分组1：销量情况 - 2025年3月牧原股份销售商品猪693.5万头，同比增40.48% [2] - 2025年3月温氏股份销售生猪309.55万头，环比增19.14%，同比增18.13% [2] - 2025年3月新希望销售生猪155.07万头，环比增36.03%，同比增1.65% [2] - 新希望销量环比变动大，一是完成内部场线防疫设施改造提升生产指标，二是仔猪行情好加大销售比例 [3] 分组2：销售收入情况 - 2025年3月牧原股份商品猪销售收入127.94亿元，同比增49.26% [4] - 2025年3月温氏股份销售生猪收入54.41亿元，环比增16.11%，同比增15.1% [4] - 2025年3月新希望生猪销售收入22.28亿元，环比增35.28%，同比降3.3% [4] - 新希望收入环比变动大主要因销量环比变动大，牧原股份销量及收入同比增加因生产经营规划及效率提升 [5] 分组3：销售均价情况 - 2025年3月牧原股份商品猪销售均价14.3元/公斤，同比上升0.42% [6] - 2025年3月温氏股份毛猪销售均价14.87元/公斤，环比降0.6%，同比上升0.95% [6] - 2025年3月新希望商品猪销售均价14.55元/公斤，环比下降0.61%，同比上升1.46% [6]

业绩预告 - 2025年一季度归属于上市公司股东的净利润预计为1 15-1 35亿元 同比下降 主要因去年同期出售参股公司史记生物股权实现投资收益[2] - 2025年一季度扣除非经常性损益后的净利润预计为0 95-1 15亿元 较去年同期亏损4 55亿元大幅扭亏为盈[2] 业绩变动原因 - 生猪价格高于去年同期 主营业务生猪养殖实现盈利[2] - 预重整阶段维持经营稳定 管理改善和效率提升 生猪销售成本同比下降较多[2] 其他说明 - 本次业绩预告为财务部门初步估算结果 具体财务数据将在2025年一季度报告中详细披露[7] - 商品猪市场价格大幅波动及非洲猪瘟等疫病风险可能对经营业绩产生重大影响[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日现货价格震荡运行，供应端压力增加，价格支撑不足，预计后续供应压力增加，现货或偏下跌 [2][5] - 今日期货盘面冲高，受外部因素影响，基本面变动有限，后续出栏或增加，供应偏宽松，期货预计偏弱 [5] - 交易策略上单边和套利建议观望，期权建议卖出宽跨式策略 [6] 各部分总结 现货价格 - 今日多地生猪现货价格有变动，如河南较昨日降0.02元至14.57元，山西涨0.02元至14.55元，均价较昨日涨0.02元至14.61元 [2] 母猪/仔猪价格 - 本周仔猪价格546元，母猪价格1636元，与上周持平 [2] 期货价格 - 今日各合约期货价格上涨，如LH01涨165至13950，LH07涨240至13720等 [2] 合约价差 - 今日部分合约价差有变化，如LH7 - 9较昨日降45至 - 465，LH9 - 1涨120至235等 [2] 屠宰端 - 今日屠宰量138015头，较昨日减少653头 [2] 大小猪价差 - 今日标猪 - 中猪价差较昨日涨0.01至0.4，中大猪 - 标猪降0.01至0.05等 [2] 现货养殖利润 - 今日自繁自养利润47元，较昨日降4.83元；外购仔猪利润 - 31.97元，较昨日降4.84元 [2]

商品猪销售情况 - 2025年3月销售商品猪53.52万头（仔猪17.15万头），销售收入75,280.13万元，销售均价16.14元/公斤（商品肥猪均价14.71元/公斤），环比分别增长5.45%、6.32%、0.47% [2] - 2025年1-3月累计销售商品猪148.00万头（仔猪46.58万头），销售收入207,434.25万元，销售均价16.23元/公斤（商品肥猪均价14.91元/公斤），同比销量下降2.09%，收入增长22.99%，均价增长14.34% [2] - 参股公司2025年3月销售商品猪171,418头 [2] 生猪屠宰情况 - 2025年3月生猪屠宰量157,570头，1-3月累计屠宰436,521头 [4] 数据说明 - 销售数据仅包括控股子公司，参股公司数据单独列示 [2] - 数据未经审计，可能与定期报告存在差异 [5] - 数据统计存在四舍五入尾差 [3] 信息披露 - 公司指定信息披露媒体包括《证券时报》《证券日报》等及巨潮资讯网 [7]

商务部贸易救济局负责人就商务部召开牛肉保障措施案听证会答记者问。 有记者问： 我们关注到商务部近期召开了进口牛肉保障措施案听证会，可以介绍下相关情况吗？ 答： 应有关利害关系方申请，按照有关工作程序，2025年3月31日，商务部召开了进口牛肉保障措施案听 证会。 来自巴西、阿根廷、乌拉圭、澳大利亚、新西兰、美国等国家的政府代表，出口商及其协会，中 国国内进口商，国内牛肉生产企业、肉牛养殖场及本案申请人等75家利害关系方，共约180人参加了本次 听证会。 各利害关系方在听证会上充分陈述了意见，表达了关注。调查机关将依法予以考虑，并将根据 事实和规则作出客观公正的裁决。 来源：商务部网站 责编：李丹 校对： 杨舒欣 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 深夜！超10次熔断，暴涨超700%！ 丨 深夜，全线暴跌！ 丨 楼市重磅 ...

点击注册小程序 报告摘要 事件： 公司发布2024年年度报告。 2024年公司实现营收1379.47亿元，同比+24.43%，实现归母净利润178.81亿 元，上年同期为-42.63亿元，同比扭亏为盈。 单季度来看，24Q4公司实现营收411.72亿元，同比 +47.61%，实现归母净利润74亿元。 出栏双位数增长目标，仔猪结构性放量提升出栏弹性 出栏目标方面，公司预计2025年将出栏商品猪7200-7800万头，仔猪800-1200万头，总出栏量区间在8000- 9000万头，较24年7160.2万头的总出栏量提升11.7%~25.7%，大出栏基数之上再度提出双位数的增量预 期。25年公司在出栏结构上进行调整，将仔猪作为增量弹性的贡献点，通过订单交易锁定价格和利润，帮 助实现更加稳定的生产计划。 养殖降本增效空间持续释放 成本方面，24年公司成本约14元/公斤，25年2月公司成本已降至12.9元/公斤。从养殖指标角度来看，24年 底公司PSY在29以上，整体提升空间较大。公司以种猪性能、饲料营养调整以及养殖管理优化为核心降本 路径，有望全面提升养殖效率，全年12元/公斤的成本目标兑现可期。 资金、产能做足准 ...

电力设备出口 - 2025年1-2月逆变器出口整体符合预期，亚洲地区同比增速较好 [3] - 变压器出口在亚洲、欧洲、北美和南美同比增速较快 [3] - 电表出口至非洲和南美洲地区表现较好 [3] - 高压开关出口欧洲、北美、南美同比增速较快 [3] - 电力设备出口具有持续性，当前标的估值较低，适合中长期配置 [3] 赤子城科技 - 2024年营收50.92亿元，同比增长53.9%，主要得益于泛人群社交业务后发产品表现强劲 [4] - 毛利润26.08亿元，同比增长51.4%，毛利率51.2%，同比下降0.9pct [4] - 归母净利润4.80亿元，同比下降6.3%，剔除一次性投资收益后同比增速达36% [4] - AI技术赋能增长提速 [4] 华发股份 - 2024年营收599.9亿元，同比下降16.8% [5] - 房地产开发毛利率14.3%，同比下降3.67pct [5] - 归母净利润9.5亿元，同比下降48.2%，主要受毛利率下降和资产减值影响 [5] - 销售均衡布局，投资缩量保质 [5] 钒钛股份 - 近期多个全钒液流电池项目开启招投标，包括云南永仁100MW/400MWh、中国尼龙城100MW/400MWh等项目 [6] - 全钒液流电池装机量预计2025年维持高增长态势 [6] - 钒电池装机大增叠加钢铁用钒好转，钒价有望触底回升 [6] 牧原股份 - 2024年营收1379.47亿元，同比增长24.43% [7] - 归母净利润178.81亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-42.63亿元） [7] - 24Q4营收411.72亿元，同比增长47.61%，归母净利润74亿元 [7] - 增量降本空间再度打开 [7] 名创优品 - 2024年营收169.9亿元，同比增长22.8% [8] - 经调整净利润27.2亿元，同比增长15.4% [8] - 国内强化货盘管理，优化门店铺货精准度，通过LAND店强化品牌效应 [8] - 海外持续提升运营效率，全年海外门店净增超600家 [8] 汤臣倍健 - 2024年营收68.38亿元，同比下降27.30% [9] - 归母净利润6.53亿元，同比下降62.62% [9] - 24Q4营收11.05亿元，同比下降31.99%，归母净利润-2.16亿元，亏损同比扩大 [9] - 业绩承压，关注调整进程 [9]