文章核心观点 - 2025年全年，中国大陆TFT-LCD面板厂的平均稼动率达到81.6%，较2024年同比增长1.6个百分点，行业整体产能利用率保持高位稳定并略有提升 [2] - 报告内容涵盖2025年第四季度中国大陆LCD面板厂的稼动率详情、主要厂商表现，并对2026年第一季度的全球及中国大陆稼动率趋势进行了预测 [2] 中国大陆LCD面板产能列表 - 报告提供了中国G4.5至G6世代LCD面板量产线的最新产能列表 [3] - 报告提供了中国G8.5至G11世代LCD面板量产线的最新产能列表 [3] 2025年第四季度稼动率统计 - 统计了2025年第四季度中国大陆LCD产线的平均稼动率状况 [3] - 统计了2025年第四季度LTPS LCD面板产线的稼动率状况 [3] 主要面板厂商2025年第四季度稼动率 - 提供了京东方（BOE）在2025年第四季度各LCD面板产线的稼动率统计 [3] - 提供了华星光电（CSOT）在2025年第四季度各LCD面板产线的稼动率统计 [3] - 提供了天马（TM）在2025年第四季度各LCD面板产线的稼动率统计 [3] - 提供了惠科（HK C）在2025年第四季度各LCD面板产线的稼动率统计 [3] - 提供了咸阳彩虹（CHOT）在2025年第四季度各LCD面板产线的稼动率统计 [3] 2025年总结与2026年第一季度预测 - 总结了2025年全年全球及中国大陆LCD面板厂的稼动率情况 [3] - 对2026年第一季度全球及中国大陆LCD面板厂的稼动率进行了预测 [3]

行业趋势与需求 - 在AI与内容创作时代，显示技术面临更苛刻要求，涵盖精准色域、毫秒级响应及兼顾续航的出彩效果 [1] - OLED显示技术正从智能手机加速向平板、笔电、车载等中大尺寸领域渗透 [1] - 据Omdia预测，2023至2028年间，IT产品OLED面板出货量年复合增长率将达56%，车载显示OLED面板年复合增长率将达49% [1] 传统技术瓶颈与供应链风险 - 传统FMM（精细金属掩模版）蒸镀工艺在向中大尺寸OLED推广时面临精度、尺寸和成本三大局限 [3] - 精度瓶颈：金属网孔洞物理极限约800 PPI [3] - 尺寸限制：基板变大导致金属网自重变形，良率急剧下滑 [3] - 成本困境：FMM开模成本高昂、周期长，且大量昂贵发光材料被浪费在遮挡区域 [3] - 供应链风险：高精度FMM核心技术长期被日本企业垄断，大日本印刷（DNP）一家独占约95%市场份额 [4] 现有替代技术的不足 - 大尺寸电视领域的WOLED与QD-OLED技术在中尺寸应用上存在亮度损耗、寿命桎梏和成本高昂等不足，难以快速迁移 [5] - 印刷OLED虽理论成本较低，但面临发光材料效率与寿命的瓶颈，解决这些问题需要未知时间且效果难评估 [5] 维信诺ViP技术创新与优势 - 维信诺全球首发ViP技术（维信诺智能像素化技术），彻底摒弃FMM，采用半导体光刻方式进行OLED发光层的像素图形化 [5][6] - 该技术将屏幕有效发光面积（开口率）从传统的29%大幅提升至69%，带来功耗降低和器件寿命延长 [6] - ViP技术能轻松实现1700+ PPI的超高像素密度，显著改善VR/AR等近眼显示设备的“纱窗效应” [6] - 光刻工艺的高精度特性使制造具备极高灵活性，可在一块母板上同时切割出任意尺寸、任意形状的屏幕 [6] - 搭载ViP技术的产线具备极强柔性生产能力，单一厂房可生产从1英寸智能穿戴到80英寸大屏的全尺寸产品，定制化交付周期大幅缩短 [6] - 中国科学院院士欧阳钟灿评价，维信诺8.6代AMOLED新产线首次采用无FMM技术方案，是以颠覆性创新技术引领产业变革 [7] 公司历史与行业地位 - 维信诺前身为1996年成立的清华大学OLED项目组，是中国大陆第一家OLED产品供应商 [10] - 2008年在昆山建成中国大陆第一条PMOLED大规模生产线，被视为显示产业由“中国制造”走向“中国创造”的标志性事件 [10] - 截至2025年，公司累计申请OLED相关专利超过20000项，发明专利占比达90% [10] - 公司主导制定5项OLED国际标准、12项国家标准、10项行业标准 [10] - 在全球AMOLED市场，智能穿戴产品四块有一块来自维信诺，智能手机AMOLED出货量稳居全球前三 [10] 产能规划与产业意义 - 维信诺合肥8.6代产线已于2025年8月实现主厂房封顶，核心设备进入安装调试准备阶段，计划2027年量产 [11] - ViP技术被视作一次产业模式的重构，用中国智慧开辟了全球显示产业新赛道 [11] - 此举是中国OLED产业首次站在领跑线，是中国科技企业在底层技术源头实现自主可控、重塑全球显示格局的关键里程碑 [11]

公司战略与业务定位 - 公司将车载显示作为战略核心业务之一 [1] - 公司是国内最早进入全球车载显示领域的领军企业之一 [1] 公司核心能力与竞争优势 - 公司在车载显示领域拥有30余年的深耕细作经验 [1] - 公司拥有从车载研发、制造、质量、营销、供应链管理等各方面的专业团队 [1] - 公司打造了具有强竞争实力的车载专业体系能力 [1] - 公司产品基本实现中系、欧系、美系、日韩系等国际主流品牌全覆盖 [1] - 公司多年获得客户奖项认可 [1] 近期财务与业务表现 - 2025年前三季度，公司车载业务整体销售额同比增长约24% [1] - 传统车显业务基本盘稳中有升 [1] - 汽车电子和国内新能源业务继续保持快速增长势头 [1] - 汽车电子和国内新能源业务有力驱动整体车载业务持续高速增长 [1] 行业前景与公司未来规划 - 公司持续看好车载显示市场发展前景 [1] - 公司将积极把握需求增长和产业链变革趋势 [1] - 公司将在汽车电子、新能源等业务增长点上继续发力 [1] - 公司计划推动车载业务持续快速健康发展 [1]

公司核心战略 - 公司聚焦显示主业 [1] - 公司积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术开发 [1] - 公司建立了MPG平台（多项目玻璃基板技术平台） [1] 非显示应用技术布局 - 公司稳步推进与行业伙伴在面板级超材料智能天线、微流控、智能调光、大面积指纹识别、柔性传感器等领域开展技术开发与合作 [1] - 公司将面板制造技术赋能更广泛的应用领域 [1] 业务发展现状 - 公司相关业务主要还在孵化和培育期 [1] - 部分技术已经小批量 [1] - 公司将持续探索市场需求和优化产品方案 [1]

公司财务与业务表现 - 2025年前三季度 公司车载业务毛利率同比稳中有升[1] - 公司车载显示业务以模组出货为主 定制化程度较高[1] - 公司将持续加大高附加值产品的占比 力争毛利率的稳健[1] 行业趋势与市场展望 - 公司看好车载显示市场 认为车市需求增长和规格提升的趋势不变[1] - 行业客观面临市场竞争激烈、价格挑战等的压力 会对上游供应链有一定传导 也会阶段性影响毛利率[1] 公司战略与技术发展 - 公司将持续在屏上做加法 不断提升产品技术方案和规格[1] - 公司将加大LTPS技术对车载产品的渗透和产品尺寸升级[1] - 公司将不断提升产品模组复杂度和集成度 更好地助力车载产品价值度的提升[1]

车载业务表现 - 公司车载业务是战略核心，产品覆盖国际主流品牌，自2020年起连续保持全球车规TFT-LCD及车载仪表显示出货量第一，2024年车载抬头显示（HUD）首次登顶全球第一 [2] - 2025年前三季度，公司车载业务整体销售额同比增长约24% [2] - 车载业务以定制化模组出货为主，公司通过提升产品技术方案、加大LTPS技术渗透和产品尺寸升级来提升产品价值与毛利率 [4] 技术发展与产品布局 - 公司自2017年布局Micro-LED技术，重点布局车载和拼接显示，2022年合资投建全制程产线，该产线于2024年点亮，并于2025年实现标准化模块小批量出货及首款车载标准产品点亮 [6][7] - 2025年，公司与合作伙伴推出了行业首款108寸4K和135寸4K+无缝拼接Micro-LED大屏 [7] - 公司建立了MPG平台（多项目玻璃基板技术平台），在面板级超材料智能天线、微流控等领域开展技术开发与合作，相关业务目前处于孵化和培育期 [9] 市场与运营策略 - 2025年行业柔性OLED手机显示产品市场价格阶段性承压，公司通过提升产线能力、全维度降本以及产品结构高端化、向中尺寸及穿戴领域多元化拓展来应对 [5] - 公司积极推进上游原材料国产化，近年来材料国产化率持续提升，供应链韧性得到强化 [8] - 公司高度重视市值管理，已将市值管理指标纳入考核体系，2025年以来发布了《估值提升计划》、股份回购方案等公告，并致力于提升经营质效与投资者沟通 [10]

行业现状与趋势 - 中小尺寸显示市场应用场景广泛多样、技术路径多元，差异化发展趋势明显 [1] - 近两年中小尺寸面板行业竞争白热化 [1] 公司发展战略 - 公司坚持以差异化和高附加值为发展方向 [1] - 一方面，依托现有技术积淀和客户资源，持续深耕巩固在笔电、车载等核心领域的优势竞争力 [1] - 另一方面，围绕电子纸、智能座舱、MiniLED、健康护眼、三维立体AI显示等新兴显示方向，加快产品研发和市场拓展，培育新的增长动能 [1] 公司运营举措 - 通过技术创新、全球化产能协同及精细化管理，不断提升综合竞争力 [1]

公司业务聚焦与产品应用 - 公司聚焦于中小尺寸液晶显示面板领域 [1] - 产品广泛应用于笔记本电脑、车载、工控、手机等终端 [1] 新型显示技术布局与进展 - 公司持续布局电子纸、ESG显示、三维立体显示等低功耗、护眼新型显示领域 [1] - 公司全彩电子纸技术已实现从研发设计、制程管控到批量生产的全流程贯通 [1] - 部分全彩电子纸产品已率先实现量产出货 [1] 产能与客户拓展 - 公司越南生产基地已进入量产爬坡阶段 [1] - 越南生产基地正逐步导入品牌客户项目 [1] 未来发展战略 - 未来公司将依托市场拓展深化及多元客户导入，逐步提升创新业务对整体业绩的贡献度 [1]

公司运营与信息披露 - 公司年度报告的相关工作正在开展中 [1] - 公司2025年年度报告预约披露时间为2026年4月29日 [1]

公司技术布局与研发成果 - 公司已前瞻性布局全彩电子纸显示技术并持续投入研发和产业化 [1] - 公司在全彩电子纸技术领域已获得申请及授权专利超过80项 [1] - 公司已开发多项不同规格的全彩电子纸产品 [1] 产品特性与优势 - 公司全彩电子纸产品具备双稳态超低功耗、高反射率、超宽温适应性及无蓝光、无频闪等特性 [1] - 产品兼具绿色环保、护眼舒适等优势 [1] - 部分全彩电子纸产品已实现量产交付 [1] 产品认可与市场进展 - 公司11.6英寸新型彩色电子纸显示屏荣获DICEXPO(2025)显示器件创新金奖 [1] - 公司后续将持续完善电子纸产品体系并加快市场与客户拓展 [1] - 公司将积极寻求合适的产业布局机会以稳步推进前沿显示业务发展 [1]