板块市场表现 - 12月17日，轨交设备板块整体上涨0.66%，领涨个股为科安达 [1] - 同日，上证指数上涨1.19%，报收于3870.28点；深证成指上涨2.4%，报收于13224.51点 [1] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块主力资金净流出3658.38万元 [2] - 当日轨交设备板块游资资金净流出395.74万元 [2] - 当日轨交设备板块散户资金净流入4054.11万元 [2]

市场表现 - 12月16日，轨交设备板块整体下跌0.82%，跑输大盘，当日上证指数下跌1.11%，深证成指下跌1.51% [1] - 板块内个股普跌，其中九州一轨领跌 [1] 资金流向 - 当日轨交设备板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4528.47万元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，净流入额分别为2802.7万元和1725.77万元 [2]

行业整体表现与评级 - 上周（2025.12.08-2025.12.12）机械设备行业上涨1.79%，在31个一级行业中排名第5位 [1][2] - 子行业表现分化，专用设备上涨3.34%，通用设备上涨2.72%，轨交设备上涨0.37%，工程机械上涨0.19%，自动化设备下跌0.12% [1][2] - 伴随三季报完成披露，市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持行业“推荐”评级 [2] 半导体设备与产业链自主可控 - 全球算力竞争激烈，推动半导体产业链自主可控进程加速 [3] - 国内GPU企业如摩尔线程、沐曦正加速推进上市融资，国际云计算巨头如亚马逊持续迭代自研AI芯片 [3] - 纳芯微“A+H”两地上市，说明从芯片设计到制造的全产业链国产化替代正在加速推进 [3] - 建议关注新莱应材、至纯科技、路维光电、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等公司 [3] 人形机器人产业化进程 - 人形机器人产业成熟度显著提升，商业化路径愈发明晰 [4] - 2025年12月一系列赛事和展会推动技术从实验室走向产业应用，国内银河通用机器人完成股改印证产业成熟度提升 [4] - 特斯拉Optimus实现“跑步”突破，为其2026年量产目标提供背书 [4] - 行业进入“去伪存真、聚焦兑现”阶段，2026年作为量产起点的确定性增强，技术瓶颈和成本控制仍是关键 [4] - 2025年12月至2026年一季度，随着量产前关键技术突破、订单落地等信号释放，板块有望迎来新一轮上涨 [4] - 建议关注恒立液压、中大力德、华锐精密等公司 [4] 机床行业高端化发展 - 全球需求结构性复苏，政策强力驱动，国产机床高端化进程有望加快 [5] - 日本机床订单总额连续五个月增长，其中海外订单同比大幅增长23.2%，北美、中国及印度等市场在新能源汽车、数据中心等领域的资本开支成为核心驱动力 [5] - 国内“十五五”规划将工业母机列为超常规攻关重点，中试平台建设等产业政策提供支持 [5] - 建议关注在核心部件上具备自研能力、产品线覆盖高端领域的龙头企业，如纽威数控、大族数控、海天精工 [5] 可控核聚变产业化进展 - 可控核聚变产业化进程正从科研实验加速迈向工程验证阶段 [6] - 2025年12月11日，杭氧股份成功中标紧凑型聚变实验装置（BEST）的低温分配阀箱项目，标志其切入聚变装置核心系统 [6] - 随着国内外多个实验装置和示范堆项目进入建设期，对极端环境材料、超高真空、大功率电源等关键子系统与核心部件的需求已从理论走向采购 [6] - 建议关注在相关领域具备稀缺技术积累、已进入主要项目供应链的龙头企业，如杭氧股份、西部超导、永鼎股份、安泰科技、国光电气、上海电气、中国核建、联创光电、合锻智能 [6] 工程机械行业景气度 - 2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9% [7] - 其中国内销量9842台，同比增长9.11%；出口量10185台，同比增长18.8% [7] - 1-11月累计销售挖掘机212162台，同比增长16.7%；其中国内销量108187台，同比增长18.6%；出口103975台，同比增长14.9% [7] - 内需受益于新一轮集中换新周期及大型项目开工，海外“一带一路”沿线国家基础设施建设需求持续增长 [7] - 建议关注徐工机械、三一重工、中联重科等龙头企业 [7] 工业机器人行业复苏 - 2025年10月，我国工业机器人产量57858台，同比增加17.9% [8] - 增长主要得益于国家“以旧换新”政策释放设备更新需求，以及设备更新贷款贴息政策降低企业升级成本 [8] - 工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会 [8] - 建议关注减速器、伺服系统等高技术壁垒环节及系统集成商，个股可关注埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿 [8] 物流技术与叉车行业 - 2025年10月28日至31日，亚洲国际物流技术与运输系统展览会在上海召开，聚焦智能装备升级与低碳技术落地 [9] - 叉车行业9月内外销均同比大增，受益于2024下半年低基数效应，预计增速具备持续性 [9] - 叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，渗透率提升有望增厚行业盈利 [9] - 行业目前整体估值不高，具备安全边际 [9] - 建议关注安徽合力、杭叉集团、诺力股份等公司 [9]

市场表现 - 12月15日，轨交设备板块整体下跌1.74%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 中国中车为当日板块领跌个股 [1] 资金流向 - 当日轨交设备板块主力资金呈现净流出状态，净流出额为4.89亿元 [2] - 当日轨交设备板块游资资金呈现净流入状态，净流入额为2.48亿元 [2] - 当日轨交设备板块散户资金呈现净流入状态，净流入额为2.41亿元 [2]

行业投资评级 - 轨交设备Ⅱ行业评级为“强于大市”（维持评级） [7] 报告核心观点 - 2025年1至11月全国铁路固定资产投资完成7538亿元，同比增长5.9%，有效拉动全社会投资，铁路建设成果显著且重点项目推进提速 [3][4] - 国家规划明确铁路营业里程目标，从2025年的16.5万公里（高铁5万公里）增长至2035年的20万公里左右（高铁7万公里左右），为轨交装备行业创造了广阔的市场空间 [6] - 为实现2035年目标，预计2026年至2035年平均每年需投产铁路新线约3500公里，其中高铁约2000公里，这将持续驱动行业需求 [6] - 报告建议关注在轨道交通装备、控制系统、核心部件及运维服务等领域具有领先地位的六家上市公司 [6] 行业建设进展与投资数据 - 2025年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9% [4] - 国铁集团通过统筹资源、强化冬季施工组织，在11月以来实现多项突破 [4] - 具体进展包括：盘州至兴义高铁开通运营；西安至延安、广州至湛江、杭州至衢州高铁进入试运行阶段；天津至潍坊高铁津沽海河隧道等重点项目控制性工程取得阶段性进展 [4] 行业发展规划与市场空间 - 根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，到2025年铁路营业里程目标为16.5万公里，其中高速铁路营业里程达5万公里 [6] - 根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》和《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年，全国铁路网规模目标达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [6] - 为实现2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，年均需投产铁路新线约3500公里（高铁约2000公里） [6] - 20万公里的远期目标有望为轨交装备行业创造广阔市场空间 [6] 建议关注的公司 - **中国中车**：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一 [6] - **中国通号**：全球领先的轨道交通控制系统提供商，以轨道交通控制技术为特色 [6] - **时代电气**：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [6] - **思维列控**：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，是我国高铁综合监测领域的核心供应商 [6] - **神州高铁**：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等 [6] - **辉煌科技**：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富 [6]

板块市场表现 - 12月12日，轨交设备板块整体上涨1.03%，表现优于上证指数（上涨0.41%）和深证成指（上涨0.84%）[1] - 板块内天宜新材领涨[1] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块主力资金净流出1.06亿元[2] - 游资资金净流出2356.39万元[2] - 散户资金净流入1.29亿元[2]

文章核心观点 - 市场在12月11日午后盘整，A股主要指数下跌，但专注于新质生产力的双创龙头ETF（588330）在技术面仍具上行动能，其日线5连涨后的首次回调或为资金提供布局机会 [1] - 多家券商发布2026年度投资策略，普遍认为科技板块仍将是2026年最值得看好的投资主线之一 [4] - 双创龙头ETF（588330）作为投资工具，具备跨市场配置、聚焦战略新兴产业、高弹性、低门槛等特征，旨在捕捉中国科技成长机遇，其标的指数自2025年4月8日低点以来累计上涨91.47% [5][6][7] 市场表现与资金动向 - 12月11日，双创龙头ETF（588330）场内价格下跌0.84%，但在日线5连涨后首次回调，且当前价格位于所有均线上方，技术面上行动能较强 [1] - 该ETF在12月10日（昨日）单日吸引资金净流入1682万元，显示有资金看好科技后市表现并进场布局 [1] - 在主要指数下跌的背景下，ETF成分股中多个科技细分领域龙头逆市上涨，例如消费电子龙头蓝思科技领涨超7%，锂电池龙头宁德时代涨逾2% [3] 细分行业与个股表现 - 消费电子：蓝思科技上涨7.54%，总市值1621亿元，成交额69.42亿元 [4] - 电池（电力设备）：宁德时代上涨2.36%，总市值17978亿元，成交额93.28亿元 [4] - 半导体：龙芯中科上涨2.42%，总市值552亿元；江波龙上涨2.19%，总市值1109亿元；拓荆科技上涨1.44%，总市值897亿元；盛美上海上涨1.33%，总市值803亿元 [4] - 通信：光模块龙头新易盛上涨1.29%，总市值4352亿元，成交额180.91亿元 [4] - 其他：PCB龙头胜宏科技逆市飘红，风电设备公司三一重能上涨1.09%，轨交设备公司中国通号上涨0.94% [3][4] 机构对2026年投资展望 - 华安证券认为，2026年A股行情可能从估值抬升过渡到盈利支撑，产业趋势不可违，科技依旧是最强主线 [5] - 中原证券认为，2026年应紧跟“十五五”规划建议的政策导向，把握全球货币宽松周期与产业升级浪潮的共振机遇，看好以人工智能技术为代表的科技创新主线以及“人工智能+”赋能传统产业升级的数智化主线 [5] - 国金证券、中泰证券等多家券商于本周陆续发布2026年度投资策略，普遍看好科技板块 [4] 双创龙头ETF（588330）产品特征 - 跨市场多元配置，百分百聚焦战略新兴产业：标的指数从科创板和创业板选取市值较大的50只战略新兴产业公司，涵盖新能源、光伏、光模块、半导体、医疗设备等热门主题 [5] - 定位为成长风格工具，旨在配置中国顶尖科技，呼应科技自立自强和产业链自主可控的国家战略，被称为“中国版纳斯达克” [6] - 高弹性工具：标的指数享有20%涨跌幅限制，有助于快速捕捉反弹行情，投资门槛低，按当前价格计算不足百元即可开始投资 [6] - 硬科技宽基代表，具备强进攻性：自2025年4月8日低点至2025年12月10日，双创龙头ETF标的指数（科创创业50）累计上涨91.47%，大幅跑赢创业板指（77.57%）、科创综指（54.07%）、科创50（45.72%）等主要宽基指数 [6][7]

轨交设备板块市场表现 - 2023年12月10日，轨交设备板块整体上涨0.85%，表现强于上证指数（下跌0.23%），但弱于深证成指（上涨0.29%）[1] - 板块内个股表现分化，今创集团以7.54%的涨幅领涨，时代电气上涨2.05%，中国通号上涨1.53%[1] - 同时有多只个股下跌，工大高科跌幅最大，为-4.40%，科安达下跌-3.29%，朗进科技下跌-3.08%[2] 板块个股交易数据 - 成交量方面，中国中车成交90.22万手，中国铁物成交52.29万手，今创集团成交30.30万手，位列前三[1] - 成交额方面，中国中车成交额最高，达6.25亿元，今创集团成交3.86亿元，时代电气成交1.88亿元[1] - 下跌个股中，天宜新材成交23.76万手，成交额1.63亿元，科安达成交8.80万手，成交额1.09亿元[2] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为5010.07万元[2] - 游资资金同样净流出，净流出额为1737.76万元，而散户资金则呈现净流入，净流入额为6747.83万元[2] - 个股资金流向分化显著，今创集团尽管股价大涨，但主力资金净流出5772.38万元，主力净占比为-14.96%[3] - 中国铁物获得主力资金净流入1460.38万元，主力净占比为10.51%，是资金流入较为明显的个股[3] - 祥和实业主力净流入532.73万元，主力净占比7.98%，工大高科在股价下跌中仍获主力净流入119.49万元[3]

轨交设备板块市场表现 - 12月9日，轨交设备板块整体下跌1.28%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为长青科技，收盘价19.08元，跌幅达4.60% [1] - 板块内其他跌幅居前的个股包括：神州高铁下跌2.95%，科安达下跌2.50%，交控科技下跌2.48%，交大铁发下跌2.28% [1] 个股交易数据 - 长青科技成交量6.74万手，成交额1.33亿元 [1] - 神州高铁成交量59.25万手，为表中最高，成交额1.77亿元 [1] - 时代电气成交额最高，达2.03亿元，股价下跌2.17%至48.80元 [1] 板块资金流向 - 当日轨交设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为3.27亿元 [3] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入1.39亿元，散户净流入1.87亿元 [3] 个股资金流向详情 - 今创集团主力资金净流入最多，为2231.78万元，主力净占比达10.95% [3] - 交大思诺主力资金净流入167.51万元，主力净占比6.39% [3] - 通业科技主力资金净流入132.77万元，主力净占比6.23% [3] - 铁科轨道游资净流入占比最高，达21.11%，净流入238.73万元，但主力资金小幅净流出3.28万元 [3] - 九州一轨散户净流入占比最高，为7.80%，净流入150.30万元 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并维持该评级 [2][3][53] 报告核心观点 - 伴随三季报完成披露，市场风险偏好有望提升，建议兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股 [3][53] - 科技成长方向关注：人形机器人、PCB设备、半导体设备等 [3][53] - 顺周期方向关注：工程机械、通用设备复苏等 [3][53] 周市场表现 - 上周（2025.12.01-2025.12.05）机械设备行业上涨2.9%，在31个一级行业中排名第2位 [3][14][53] - 子板块周涨跌幅：工程机械（+6%）、专用设备（+3.45%）、自动化设备（+2.43%）、通用设备（+2.19%）、轨交设备（-0.82%） [3][14][53] - 重点覆盖个股中，涨幅前五的公司为杰瑞股份（+26.4%）、冰山冷热（+22.93%）、昊志机电（+17.85%）、耐普矿机（+15.19%）、日发精机（+12.01%），主要与燃气轮机、冰雪经济及机器人相关 [14] 行业关键数据 - **宏观与制造业数据**：截至2025年11月，制造业PMI为49.2%，环比+0.2pct；新订单PMI为49.2%，环比+0.4pct；生产PMI为50.0%，环比+0.3pct [16][19] - **投资数据**：截至2025年10月，固定资产投资完成额累计同比下降1.7%，其中制造业投资同比增加2.7%，基建投资同比增加1.51%，房地产投资同比下降14.9% [19] - **库存与价格**：截至2025年10月，工业企业产成品存货68200亿元，同比增加3.7%；全部工业品PPI同比下降2.1%，环比+0.1% [19] - **机床产量**：2025年10月，金属切削机床产量6.9万台，同比增加6.2%，连续十六个月正增长；金属成形机床产量1.4万台，同比持平 [23] - **工业机器人产量**：2025年10月，我国工业机器人产量57858台，同比增加17.9% [28] - **叉车销量**：2025年10月，我国叉车销量114250台，同比增加15.89% [28] - **智能手机出货**：2025年9月，我国智能手机出货2561.7万部，同比增长8%；2025年第三季度全球智能手机出货319.3百万部，同比增加2.6%，连续九个季度同比正增长 [30] - **挖掘机产销量**：2025年10月，我国共生产挖掘机30880台，同比增长13% [33]；2025年11月，共销售挖掘机20027台，同比增长13.9% [33][44] - **挖掘机出口**：2025年11月，我国挖机出口10185台，同比增长18.8% [36][44] - **房地产与地方债**：2025年10月，我国房地产新开工面积累计49061万平方米，同比下降19.8% [37]；2025年9月地方政府专项债当月发行6359亿元，1-9月累计发行64900亿元，同比增长29.27% [37] 行业要闻与投资机会 半导体设备 - 全球算力竞争激烈，国内GPU企业摩尔线程、沐曦密集推进上市融资，国际巨头亚马逊发布3nm自研AI芯片Trainium3，计算性能最高提升4.4倍 [3][43] - 竞争核心是高尖端制造产能，催生对光刻、刻蚀、薄膜沉积等核心半导体制造设备的持续高强度需求 [3][54] - 外部技术限制加码（如荷兰光刻机出口新规延伸至DUV设备），使半导体产业链自主可控从可选变为必选，中国半导体设备行业迎来历史性发展窗口 [3][54] - 建议关注新莱应材、至纯科技、路维光电、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等 [3][54] 人形机器人 - 特斯拉Optimus实现“跑步”突破，展示了运动控制算法、实时感知与决策等核心系统能力 [3][50][55] - 特斯拉明确Optimus V3版本将于2026年量产，并规划了分阶段提升至1亿台/年的产能路线 [48][49] - 国内智元机器人、银河通用机器人相继完成股份制改造，银河通用累计融资超24亿元，产业成熟度提升，资本周期启动 [3][49][50] - 小鹏汽车发布人形机器人IRON，计划于2026年底量产 [49] - 优必选人形机器人再获1.43亿元订单，2025年全年订单总金额已达13亿元 [50] - 机器人板块近期异动频率增加，预计2025年12月至2026年一季度有望迎来新一轮上涨行情 [3][55] - 建议围绕“确定性”进行交易，关注恒立液压、中大力德、华锐精密等 [3][55] 工程机械 - 2025年11月销售各类挖掘机20027台，同比增长13.9%，其中国内销量9842台（+9.11%），出口10185台（+18.8%） [4][44] - 2025年1-11月，共销售挖掘机212162台，同比增长16.7%，其中国内108187台（+18.6%），出口103975台（+14.9%） [4][44] - 内需受益于新一轮集中换新周期、雅下水电站等大型项目开工以及以工代赈政策 [4][56] - 海外“一带一路”沿线国家基础设施建设需求持续增长，带动出口，龙头企业凭借“技术升级+全球化布局”海外市占率持续提升 [4][56] - 建议关注徐工机械、三一重工、中联重科 [4][56] 通用设备（机床/工业母机） - 政策强力驱动：“十五五”规划将工业母机列为需超常规攻关的重点领域，工信部强调布局建设中试平台 [45][46][57] - 全球需求复苏信号：日本机床10月订单同比增长12.1%，实现连续17个月增长，且主要由出口驱动（同比+20.2%） [46][57] - 政策与全球需求共振，有望加速国产机床（特别是五轴联动、车铣复合等高端产品）的技术突破与产业化应用 [57] - 建议关注在核心部件具备自研能力、产品覆盖高端的龙头企业，如纽威数控、大族数控、海天精工 [57] 工业机器人 - 2025年10月，我国工业机器人产量57858台，同比增加17.9% [5][28] - 增长主要受国家“以旧换新”政策释放设备更新需求及设备更新贷款贴息政策降低企业成本驱动 [5][58] - 工业机器人企业下游影响减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会 [5][58] - 建议关注减速器、伺服系统等高技术壁垒环节及系统集成商，个股如埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿 [5][58] 叉车行业 - 2025年10月28日至31日，亚洲国际物流技术与运输系统展览会召开，聚焦智能装备升级与低碳技术落地，预计对叉车板块形成有利刺激 [5][59] - 叉车行业销量数据亮眼，9月内外销同比大增，受益于2024年下半年低基数效应，预计增速具备持续性 [5][59] - 行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价高但更具经济性，渗透率提升有望增厚行业盈利 [5][59] - 行业目前整体估值不高，具备安全边际 [5][59] - 建议关注安徽合力、杭叉集团、诺力股份 [5][59] 重点上市公司信息摘要 - **巨星科技**：董事仇建平于2025年12月1日至4日累计增持股份40万股 [51] - **日发精机**：公司及子公司拟出售位于浙江新昌的工业用地使用权及房屋建筑物，交易对价合计154,935,744元 [51] - **拓荆科技**：拟与关联方共同投资芯丰精密，公司拟以不超过270,000,001元受让部分股权 [52]