潮宏基 - 近年推出臻金臻钻、梵华、黄财神、故宫文化等高克重系列以提升客单价，未来将持续围绕客户需求发力产品，打造非遗花丝、古法高工、潮搭串珠、IP领域领先地位 [1] - Soufflé定位礼赠专家且产品年轻化，已开设60家门店，与主品牌形成互补 [1] - 主品牌推出"花丝?弦月"等非遗系列，IP授权涵盖哆啦A梦、三丽鸥等，并新增多个IP [1] - 品牌推广以"意象东方?非遗新生"为主线，携手宋轶开展"一城一非遗"活动 [1] - 线上子公司净利润同比增长70.64%，推动线上线下一体化 [1] - 截至6月底门店总数达1,540家，净增72家，海外在吉隆坡、泰国、柬埔寨开店且表现超预期 [1] 维尔利 - 公司重视应收账款的回款工作，采取多种措施确保资金回收 [2] - 生物天然气业务成为未来发展重点，规划到2027年产能达100万方/天，已签署9个项目且部分项目已进入运营阶段 [2] - 生物天然气可通过绿色认证获取绿色溢价，市场潜力大 [2] - 子公司都乐制冷专注于油气回收及VOCs治理，维尔利能源涉足液冷技术，未来计划开拓数据中心制冷领域 [2] - 生物柴油业务方面，2025年将在南通设厂处理废弃油脂，规划扩展至山东、重庆等地，预计年处理能力约5万吨 [2] 中钢国际 - 上半年公司在手项目执行平稳，玻利维亚穆通钢厂基本建成，阿尔及利亚电炉项目完成验收并创海外最快纪录，土耳其高线项目达产 [3] - 应收账款同比增加，已强化清收机制 [3] - 2025年上半年工程毛利率达14.22%，国内外毛利率均提升且预计保持稳定 [3] - 全国粗钢产量同比下降3.0%，行业运行好于预期，但下半年仍面临供强需弱等挑战 [3] - 公司重点拓展中东、非洲市场，与多家国际巨头合作，全球设立17个分支机构，业务覆盖50余国，落地多个"一带一路"项目 [3] 无锡振华 - 二季度毛利率提升主要因新能源客户占比上升、电镀业务毛利率较高及原材料价格小幅下降 [4] - 电镀业务上半年主要业绩来自喷油嘴电镀，冷却板业务尚未明显贡献业绩但已开始小批量生产，全年业绩展望较上年度有稳定增长 [4] - 上半年净利润率受电镀业务毛利率下降、新产线转固及信用减值损失增加影响，未达预期 [4] - 公司预判下半年原材料价格小幅上升，整体成本可控，前五大客户排序变化不大 [4] - 短期借款增加因项目进度加快，可转债发行完成将缓解下半年资金压力 [4] - 分拼加工业务毛利率预计好于去年，冷却板业务预计明年贡献收入 [4] - 公司与上汽、特斯拉、小米等客户合作进展顺利，新势力毛利率排序靠前，年降按合同执行 [4] - 信用减值损失随收入增长而增加，未来信用减值损失也会同步增长 [4] - 公司正积极开拓京津冀地区的新客户 [4] 天孚通信 - 2025年上半年实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46% [5] - 有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户 [5] - 高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付 [5] - 泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产 [5] - 毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升 [5] - CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进 [5] - 公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品 [5] - 北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限 [5] - 人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模 [5] - 产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异 [5] - 根据客户需求合理安排新供应商导入 [5] - 光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性 [5] - 光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输 [5] - 公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台 [5] - 泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定 [5] 海富通基金 - 资产管理规模(全部公募基金)2172.77亿元，排名34/210 [6] - 资产管理规模(非货币公募基金)1718.15亿元，排名30/210 [6] - 管理公募基金数173只，排名43/210 [6] - 旗下公募基金经理30人，排名45/210 [6] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为海富通消费优选混合A，最新单位净值为1.39，近一年增长123.19% [6] - 旗下最新募集公募基金产品为海富通稳鑫三个月持有债券A，类型为债券型-长债，集中认购期2025年8月7日至2025年11月6日 [6] 相关ETF - 500质量成长ETF(产品代码: 560500)跟踪中证500质量成长指数 [9] - 近五日涨跌4.62% [9] - 市盈率17.86倍 [9] - 最新份额为4.4亿份，减少400.0万份，主力资金净流入4.1万元 [9] - 估值分位76.84% [10]

公司治理 - 公司第三届第七次董事会会议于2025年8月26日以现场及通讯结合方式召开[1] - 会议审议《关于审议<2024年度合规管理工作报告>的议案》等文件[1] 业务结构 - 2024年营业收入构成中电力生产占比64.1%[1] - 工程承包与设计业务占比32.01%[1] - 环卫业务占比3.69%[1] - 其他业务占比0.19%[1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元[1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场爆发[1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片态势[1]

股东持股结构 - 大股东项光明及一致行动人合计持有公司股份约2.68亿股 占公司总股本比例15.72% [1] - 股份来源包括首次公开发行前取得股份 资本公积转增股本 集中竞价交易及大宗交易取得股份 [1] 股东减持计划 - 大股东及一致行动人计划减持不超过约2640万股 占公司总股本比例1.55% [2] - 减持方式包括集中竞价交易及大宗交易 减持期间为公告发布日起15个交易日后的3个月内 [2] - 集中竞价交易方式在任意连续90日内减持不超过总股本1% 大宗交易方式在任意连续90日内减持不超过总股本2% [2] 业务收入构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成中工业占比99.42% 其他业务占比0.58% [2]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入10.53亿元，同比增长23.45%，归母净利润1.22亿元，同比增长1.03% [1] - 第二季度营业总收入5.55亿元，同比增长23.93%，但归母净利润6970.6万元，同比下降1.03% [1] - 毛利率40.42%，同比下降4.77个百分点，净利率17.68%，同比下降14.94% [1] 资产负债结构变动 - 应收账款同比大幅增长54.94%至10.03亿元，货币资金微增0.97%至8.44亿元 [1] - 有息负债同比增长46.54%至28.3亿元，有息资产负债率达36.99% [1][7] - 货币资金/流动负债比例为48.83%，应收账款/利润比例高达373.79% [7] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.36元，同比下降3.8% [1] - 筹资活动现金流量净额同比大幅增长80.66%，现金及现金等价物净增加额增长157.82% [4] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长73.69%，投资支付现金因权益性股权投资增加而上升 [5] 特殊项目变动原因 - 营业外收入增长336.88%源于管道迁改补偿增加，营业外支出激增2925.95%因对外捐赠及固定资产报废损失 [4] - 信用减值损失下降96.98%因应收账款账期延长导致坏账损失增加，资产减值损失暴跌1817.05%因合同资产信用风险损失增加 [4] - 应付票据增长290.08%因银行承兑汇票增加，一年内到期非流动负债增长177.7%因长期借款到期额增加 [3] 业务运营与投资活动 - 研发投入同比增长66.65%，源于研发主体及投入增加 [4] - 长期股权投资增长90.16%因对外股权投资增加，取得子公司支付现金净额下降97.17%因去年同期支付股权转让款 [3][5] - 新增包装印刷、垃圾收运业务导致购买商品支付现金增长33.38%，支付职工现金增长35.63% [4][5] 资本运作与融资活动 - 发行中期票据用于补充流动资金及分配红利，导致货币资金变动37.15% [3] - 偿还债务支付现金增长104.49%因提前偿还流动贷款1.5亿元及按期偿还借款 [6] - 分配股利支付现金下降35.5%因去年同期支付收购标的原股东分红款 [6]

核心财务表现 - 营业总收入1.57亿元 同比下降15.45% [1] - 归母净利润-2941.3万元 同比下降1070.97% [1] - 第二季度营业总收入8809.76万元 同比上升1.38% [1] - 第二季度归母净利润-1792.65万元 同比下降24.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.45% 同比下降25.75% [1] - 净利率-25.42% 同比下降412.56% [1] - 扣非净利润-3182.21万元 同比下降18.22% [1] - 每股收益-0.08元 同比下降1065.82% [1] 成本费用结构 - 三费总额5135.1万元 占营收比32.65% 同比增11.64% [1] - 管理费用同比下降22.23% 因去年剥离中创惠丰及费用管控 [3] - 财务费用同比增45.05% 因利息支出增加 [4] 资产负债状况 - 应收账款2.11亿元 同比增1.41% 占年报营收比达45.35% [1] - 货币资金2060.34万元 同比下降31.01% [1] - 有息负债2.42亿元 同比增13.21% [1] - 每股净资产0.43元 同比下降45.93% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.12元 同比改善58.46% [1] - 经营活动现金流改善因本期支付往来款大幅减少 [6] - 投资活动现金流恶化100.56% 因上年同期收到处置中创惠丰股权款 [7] - 筹资活动现金流改善132.85% 因本期借款增加 [8] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数-7.84% 2021年最低达-34.6% [13] - 上市14年年报中亏损年份达7次 [13] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.67% [13] - 有息资产负债率达31.1% [13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入12.76亿元 同比增长4.9% [1] - 归母净利润1259.41万元 同比下降33.24% [1] - 第二季度营业总收入7.41亿元 同比下降1.71% [1] - 第二季度归母净利润431.32万元 同比下降56.75% [1] - 扣非净利润434.63万元 同比大幅增长126.27% [1] - 毛利率23.25% 同比提升0.73个百分点 [1] - 净利率0.45% 同比下降42.73% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.61元 同比大幅下降640.56% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-674.16% 主要因销售回款下降且采购付款增加 [1] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度49.6% 因本期投资支出较少 [2] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-535.36% 因经营活动支出增加 [2] - 货币资金12.02亿元 同比增长13.6% [1] 资产与负债结构 - 应收账款29.03亿元 同比增长16.73% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达3578.39% [1][3] - 有息负债29.96亿元 同比增长3.99% [1] - 有息资产负债率达31.38% [3] - 每股净资产2.25元 同比增长3.68% [1] 费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.53亿元 [1] - 三费占营收比19.8% 同比下降10.6% [1] 历史业绩表现 - 公司去年ROIC为4.35% 历来资本回报率不强 [2] - 去年净利率为2.5% 产品或服务附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为5.79% 中位投资回报较弱 [2] - 2023年ROIC为3.4% 投资回报一般 [2] 经营特点 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 货币资金/流动负债比例为52.08% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为11.63% [2]

核心财务表现 - 营业总收入6.42亿元，同比下降2.63% [1] - 归母净利润-999.18万元，同比下降443.81% [1] - 第二季度营业总收入3.73亿元，同比下降4.45% [1] - 第二季度归母净利润-741.54万元，同比下降228.46% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.77%，同比减少20.17% [1] - 净利率-2.38%，同比减少492.12% [1] - 扣非净利润-1046.08万元，同比下降965.83% [1] - 每股收益-0.08元，同比下降500% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7547.98万元 [1] - 三费占营收比11.75%，同比增长20.09% [1] - 销售费用同比增长31.64%，主要因组织架构变动及销售团队增强导致人员薪酬增加 [3] - 财务费用同比增长49.67%，主要因融资规模增长及融资成本上升 [4] 资产负债状况 - 货币资金4.46亿元，同比增长27.98% [1] - 应收账款12.15亿元，同比增长8.50% [1] - 有息负债3.56亿元，同比增长11.10% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达5588.54% [1][6] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.11元，同比增长114.49% [1] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降52.84%，主要因偿还债务支付现金增加 [4] - 货币资金/流动负债比例为77.12% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为5.29% [6] 资产项目变动原因 - 交易性金融资产变动因控股子公司通源新能源新增理财产品投资 [3] - 应收票据增长35.22%因商业承兑汇票增加 [3] - 应收款项融资减少89.72%因库存银行承兑汇票减少 [3] - 存货减少73.05%因期初存货本期结转营业成本 [3] 负债与权益变动 - 合同负债减少86.69%因预收项目款减少 [3] - 应付职工薪酬减少45.86%因支付2024年员工绩效 [3] - 其他应付款增长54.34%因代付款增加 [3] - 长期应付款减少60.89%因控股子公司归还政府国债资金 [3] - 少数股东权益减少67.82%因控股子公司通源新能源亏损 [3] 历史业绩对比 - 去年ROIC为2.65%，资本回报率不强 [5] - 去年净利率1.62%，产品附加值不高 [5] - 上市以来ROIC中位数9.03%，2023年ROIC为2.49% [5] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入16.37亿元同比下降14.08% 归母净利润1.81亿元同比下降6.16% [1] - 第二季度营业总收入9.36亿元同比下降16.25% 归母净利润1.13亿元同比下降3.73% [1] - 扣非净利润1.78亿元同比下降19.70% 降幅显著高于归母净利润 [1] 盈利能力 - 毛利率32.73%同比提升9.76个百分点 净利率12.1%同比提升13.83个百分点 [1] - 营业成本下降17.64%幅度大于收入降幅 支撑毛利率改善 [4] - 每股收益0.27元同比下降6.18% 每股净资产6.72元同比增长9.03% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.23元同比增长28.24% [1] - 经营活动现金流量净额增长24.93% 因支付供应商工程及材料款减少 [4] - 投资活动现金流量净额下降137.56% 因支付肥东特许经营权项目投资款 [4] 资产负债结构 - 应收账款35.89亿元同比增长23.10% 占利润比例达978.77% [1][6] - 有息负债92.1亿元同比增长7.00% 有息资产负债率达52.92% [1][6] - 货币资金7.92亿元仅增长1.06% 货币资金/流动负债比为23.18% [1][6] 资本运作与融资 - 筹资活动现金流量净额增长271.05% 因肥东等项目贷款落地及偿还流贷减少 [4] - 短期借款增长17.28% 因经营需要补充流动资金贷款 [3] - 长期借款增长8.81% 因项目资金需求增加开展项目融资 [3] 业务模式与回报 - ROIC为4.78% 近10年中位数ROIC为6.38% 投资回报表现一般 [5] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [5] - 工程板块规模缩减导致收入下降 运营项目回款受地方政府财政影响延缓 [3][4]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入12.52亿元 同比增长21.82% [3] - 归属于上市公司普通股东的净利润为-4,720.44万元 同比减少7,349.67万元 [3] - 工程板块毛利率下降、减值损失及资产处置损益对净利润造成负面影响 [3] 业务发展动态 - 深耕工业板块并积极推进海外项目落地实施 [4] - 工业类订单项目收入确认增加直接带动主营业务收入提升 [4] - 深度参与涉重金属环境安全隐患排查专项整治 [4] 资产与项目管理 - 推动在建项目顺利实施及老旧项目复工复产 [4] - 积极盘活存量资产促进资产结构持续优化 [4] - 全面拓宽融资渠道实现资金活水与业务拓展相互促进 [4] 控制权变更情况 - 2025年2月完成控制权变更 南化集团成为实际支配最多表决权主体 [4] - 广西自治区国资委成为公司实际控制人 [4] - 依托国资股东资源优势完善治理结构 [4] 股东与利润分配 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [2] - 报告期内无优先股股东持股情况 [2][3] - 控股股东及实际控制人在报告期内发生变更 [2][3]

会计师事务所选聘管理框架 - 公司制定本制度旨在规范会计师事务所选聘行为 包括新聘 续聘和改聘 以提高财务信息质量并维护股东利益 [1] - 制度依据包括《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》及《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规和公司章程 [1] - 选聘会计师事务所需对公司财务会计报告和内部控制发表审计意见 出具审计报告及内部控制审计报告 其他审计业务可参照执行 [1] 职责权限划分 - 审计委员会全面负责会计师事务所选聘工作并监督审计过程 具体职责包括制定选聘政策 提议启动选聘 审议选聘文件 提出拟聘建议及监督评估审计工作 [3] - 董事会办公室负责组织董事会和股东会对选聘事项的审议 并负责相关信息披露和报备工作 [3] - 聘请或更换会计师事务所须经审计委员会形成审议意见并向董事会提出建议后方可审议 [3] - 审计委员会审核审计费用及聘用条款时不受主要股东 实际控制人或董事和高级管理人员的不当影响 [3] 会计师事务所资质要求 - 会计师事务所需具备独立主体资格和证券期货相关业务执业资格 拥有固定场所 健全组织机构及完善内控制度 [4] - 需熟悉财务会计相关法律法规 拥有确保审计质量的注册会计师团队 并具有良好的社会声誉和执业质量记录 [4][5] - 公司连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年 经履行程序后可延长至10年 [5] - 审计项目合伙人和签字注册会计师累计承担公司审计业务满一定年限后需轮换 其中IPO业务上市后连续执行审计不得超过两年 [5] 选聘程序与方式 - 选聘程序包括审计委员会提出资质条件 相关部门准备资料 拟定方案 会计师事务所提交应聘文件 初评打分 审计委员会审核后报董事会和股东会决定 [6] - 公司聘用会计师事务所聘期为1年 可续聘 续聘需经股东会批准且满足相关规定 [6] - 选聘方式包括竞争性谈判 公开招标 邀请招标及其他能充分了解会计师事务所胜任能力的方式 [7] - 采用公开选聘方式时需通过公开渠道发布选聘文件 确保会计师事务所有充足时间准备材料 不得设置不合理条件或量身定制选聘条件 [8] 评价标准与要素 - 选聘评价要素包括审计费用报价 资质条件 执业记录 质量管理水平 工作方案 资源配备 信息安全和风险承担能力等 [8] - 质量管理水平分值权重不低于40% 审计费用报价分值权重不高于15% [9] - 审计费用报价得分以所有应聘会计师事务所报价的平均值为基准计算 [9] - 选聘原则上不设最高限价 确需设置需说明依据和合理性 审计费用可根据物价指数 社会平均工资水平及业务规模变化等因素调整 [9] - 审计费用较上一年度下降20%以上时 需在信息披露文件中说明金额 定价原则及变化原因 [9] 信息安全管理与档案保存 - 公司需加强对会计师事务所信息安全管理能力的审查 在合同中明确信息安全保护责任和要求 并加强涉密敏感信息管控 [10] - 选聘 应聘 评审和受聘文件及相关决策资料需妥善保存至少10年 [10] - 公司需在年度报告中披露会计师事务所 审计项目合伙人和签字注册会计师的服务年限及审计费用等信息 [10] 解聘与改聘规定 - 解聘情形包括会计师事务所执业质量出现重大缺陷 审计人员和时间安排难以保障年报按期披露 会计师事务所要求终止审计业务 不再具备资质或能力及其他公司认为需要解聘的情况 [10] - 解聘需经董事会决议后通知会计师事务所 股东会表决时应允许会计师事务所陈述意见 并在披露时说明解聘原因和会计师事务所意见 [11] - 更换会计师事务所需在被审计年度第四季度结束前完成选聘 [11] 监督与质量评价机制 - 审计委员会需高度关注资产负债表日后至年报出具前变更会计师事务所 连续两年或同一年度多次变更 拟聘会计师事务所近3年因执业质量被多次行政处罚或审计项目被立案调查等情况 [11] - 公司需每年披露对会计师事务所履职情况评估报告和审计委员会监督职责情况报告 变更时还需披露前任会计师事务所情况 上年度审计意见及变更原因等 [12] - 年度评估需考虑专业胜任能力 年度财务报告审计质量与效率 审计过程沟通情况及效果 以及审计团队的素质 稳定性和独立性等因素 [12] 制度实施与效力 - 制度未尽事宜按国家有关法律法规 规范性文件及公司章程执行 若与这些规定抵触则按后者执行 [13] - 本制度由董事会制定 修改和解释 自董事会审议通过之日起生效 [13]