文章核心观点 - 从ESG视角看，中国政府对携程集团的反垄断调查是对其平台治理能力的一次压力测试，核心在于审视公司是否滥用市场支配地位，以及其高利润商业模式背后是否存在对产业链公平竞争环境的侵蚀和治理责任的缺失 [2][13][17] 反垄断调查的界定与背景 - 反垄断调查指向的是企业在市场结构中的位置及其对竞争、用户与产业生态的系统性影响，而非单一具体操作 [4] - 认定滥用市场支配地位需三步：界定相关市场（可能为在线旅游服务平台）、认定市场支配地位（通常市场份额50%以上）、认定存在滥用行为 [5] - 交银国际研报预测携程2024年以GMV计算在OTA领域的市占率达56%，稳坐头把交椅 [5] - 律师分析指出，结合阿里、美团等先例，携程更可能因强制商家“二选一”等行为被调查，而非仅因“大数据杀熟”的投诉 [5] - 2025年，携程已被贵州、云南等地市场监管部门或行业协会约谈，指出其存在“二选一”、随意涨佣、设置不公平交易条件等行为 [6] - 若违反《反垄断法》，罚款金额通常为营业额的1%-10%，参考案例：阿里巴巴被罚182.28亿元，美团被罚34.42亿元 [6] 携程的盈利模式与财务表现 - 携程2025年第三季度毛利率高达约81%，净利率约33%，其盈利水平在一众互联网公司中“一骑绝尘”，甚至高于同期腾讯（毛利率56%，净利率30%）和网易（毛利率64%，净利率33%） [10] - 公司收入约80%来自住宿预订和交通票务，这两大业务本质是交易撮合型中介，不创造新内容，也不依赖不可替代技术 [10] - 携程的高利润主要来源于交易入口控制权、定价与信息不对称，以及在供应链与消费者端的双向议价能力，成本端几乎未被上下游“反向挤压” [10] ESG治理视角下的“链主”责任与风险 - 从ESG治理角度看，作为旅游产业的“链主”企业，携程轻松获得的高利润并未有效反哺产业链，反而有依靠市场支配地位进行垄断行为的嫌疑，这反映了其在ESG治理上的失责 [11] - 这种“高利润、低担责”的结构性失衡长期稳定存在于携程的盈利模型中，高毛利与高净利并未伴随明显的再分配机制，如更低的平台佣金或对中小商家的赋能支持 [12] - 链主企业的核心责任在于是否滥用市场支配地位，将竞争风险与经营压力系统性地向上下游转嫁，携程的处境在各地文旅积极发展的背景下变得“尴尬” [13] - 尽管携程在ESG报告中提及反垄断合规等治理结构，但文本中的“合规意识”并未有效转化为业务运行中的“边界感”，实践与承诺间存在“鸿沟” [14] - 市场集中度的形成经历了长期过程，相关争议和监管处罚信息早有披露，但未对公司核心商业逻辑造成实质冲击，这为ESG治理埋下了隐患 [17] 调查影响与未来展望 - 反垄断立案调查后，携程股价一度闪崩18%，资本市场在重新评估其商业模式中长期被忽视的治理风险 [14] - 此次事件将拖累携程的ESG评级（目前MSCI评级为A），垄断行为是ESG治理中的重要实质性议题，未来可能影响其商业生态的重新部署及业务发展模式 [17] - 对平台企业而言，反垄断与商业道德是治理维度的核心议题，一旦风险从“潜在”转为“现实”，将导致ESG评级下调、投资者信任受损和市值波动 [17] - 此次调查可能成为携程发展的分水岭，迫使公司回答当“入口控制权”受到挑战时，如何支撑其高利润结构 [17]

美股中概股盘前交易情况 - 美股中概股盘前交易涨跌互现，表现分化 [1] - 蔚来汽车盘前上涨1% [1] - 阿里巴巴盘前下跌0.5% [1] - 小鹏汽车盘前下跌0.8% [1] - 携程集团盘前下跌2% [1]

文章核心观点 - 文章认为中国平台经济公司在成长为垄断巨头后，其商业价值观已严重偏离本质，从创造社会价值转向了以业绩和增长为唯一目的的“价值攫取”，当前对携程的监管事件是反思和扭转畸形“增长观”的契机 [2][4][12] 对平台经济行业的观察 - 平台经济初期通过解决社会问题创造价值，如淘宝解决买卖信任、美团解决吃饭便利、携程解决出行麻烦、拼多多促进商品普及 [2] - 平台公司成长为垄断巨头后行为变味，被形容为“少年终成恶龙”，其增长模式引发广泛不满，即“天下苦携程久矣”，并延伸至美团、拼多多、抖音等其他平台 [2][3] - 行业存在严重的业绩和增长导向，公司将业绩本身视为唯一目的，将数字跳动视为意义 [4] - 平台公司的行为被指在存量市场进行“零和博弈”，依靠垄断“剪羊毛”，其庞大的业务规模并未赢得尊重 [12] 对携程公司的具体分析 - 携程2023年第三季度净利润达199亿元人民币，相当于日均净赚超过2亿元 [2] - 携程的盈利能力远超其上下游合作伙伴，包括酒店、景区和航空公司，整个行业利润总和不及携程一家 [2] - 文章将携程面临的监管立案视为对其商业灵魂的拷问，而非简单的罚款问题 [10] 关于企业本质与商业价值观的论述 - 引用科斯、熊彼特和德鲁克的观点，指出企业的本质是为了降低交易成本、推动创新以及作为社会器官解决社会问题，而非以赚钱为目的 [6] - 利润被德鲁克定义为企业的“限制条件”，如同粮草之于行军，是生存所需而非最终目的 [6] - 批评当前企业将“数字为王”作为目标，为了KPI不惜采取垄断、大数据“杀熟”、榨干上下游利润等手段 [6] - 强调“做正确的事”远比“正确地做事”重要，偏离正确道路后，速度越快离真理越远 [6] - 商业的本质应是价值交换，而非价值攫取，企业的增长空间应源于其解决问题的大小 [11] - 企业需要找到超越金钱的“北极星”和“价值理性”，不能只作为工具理性的计算器 [10] - 将某些平台公司的无限扩张欲望比作“癌变”，认为企业必须在自身之外找到存在的目的 [10] - 以胖东来为例，指出其规模虽小但境界高，关注员工福祉与顾客信任，与追求无限膨胀的平台公司形成对比 [8][10] 对企业家与公司的呼吁 - 呼吁中国商业界彻底反思，摒弃对虚胖数字和垄断市值的迷恋 [12] - 希望携程此次事件能使其重新找回对商业本质的敬畏 [13] - 强调企业长久发展依赖刻在骨子里的社会责任感，而非法务或算法的精明，社会责任反过来会保护企业 [14] - 建议企业家自省：如果公司消失，世界会感到遗憾还是松一口气，以此衡量公司存在的真正价值 [14]

监管调查与潜在处罚 - 国家市场监管总局已对携程集团立案调查并进驻其上海总部进行调查 [2][16] - 若查实违反《反垄断法》，公司可能面临上一年度营业额1%至10%的罚款 [2][16] - 基于公司2025年约650亿元的营收测算，最高罚款金额可能达到65亿元 [2][16] - 此次潜在罚款金额（49-65亿元）高于此前对美团的34亿元罚款 [1][15] 公司财务与经营状况 - 公司2025年前三季度实现营业收入471亿元，净利润高达290亿元 [5][19] - 预计2025年全年净利润将超过350亿元 [5][19] - 公司前三季度毛利率达到81%，显示出极强的盈利能力 [7][21] - 公司在在线旅游市场占据72%的市场份额，处于市场主导地位 [7][21] 处罚影响与市场观点 - 尽管罚款金额巨大，但相对于公司预计超过350亿元的年度净利润，财务影响相对有限 [4][18] - 市场普遍认为高额罚款是对公司垄断行为的警示，核心目的在于推动其业务整改 [9][23] - 天价罚单通常伴随着对灰色地带业务的清理，可能影响公司未来部分收入来源 [9][23] - 有市场观点认为公司的高利润部分源于对用户和商家的强势策略，例如频繁电话推销贷款产品 [7][21] 公司背景与市场环境 - 携程集团是一家注册在开曼群岛的公司 [10][24] - 此次调查是继阿里巴巴（罚182亿）、美团（罚34亿）、滴滴（罚80亿）之后，监管对大型互联网平台的又一重要行动 [1][15] - 市场呼吁公平竞争环境，有未经证实的网络爆料称调查可能涉及比“大数据杀熟”更严重的问题 [9][23]

核心事件 - 携程集团因涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为，被国家市场监管总局立案调查 [1][3][14] 市场地位与份额 - 根据交银国际研报数据推测，2024年携程的GMV（成交总额）市占率为57% [8][19] - 若叠加携程系平台同程的13%，携程体系几乎占据了在线旅游（OTA）市场70%的份额 [8][19] 被指控的不当竞争行为 - 被指控实施“二选一”行为，即要求商家只能在其单一平台经营，否则将面临停止推流或搜索降权 [4][15] - 被指控存在单方面擅自提高佣金比例、叠加隐性收费等行为，挤压经营者空间 [4][15] - 被指控利用技术手段（如“调价助手”功能）暗中干预、调低商家自主挂出的价格，以实现“全网最低价” [6][17] - 被指控存在利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制的问题 [7][18] 近期监管与行业集体行动 - 在2023年12月17日，市场监管总局举行新闻发布会发布“反垄断合规指引征求意见稿”，直指算法黑箱、二选一等行业痛点 [7][18] - 在2023年8月初，贵州省市场监管部门约谈了携程、同程等5家在线旅游平台，提醒其不得进行“二选一”、干预定价等违规操作 [6][17] - 在2023年9月中旬，河南省郑州市市场监管部门因价格干预等问题对携程进行约谈，并提前下达了“责令整改通知书” [7][18] - 在近期（约2023年11月），云南省旅游民宿行业协会宣布，因接到多起会员投诉，全面启动对携程等平台的反垄断行动，公开征集证据 [4][15] - 云南民宿协会拥有超过7000家会员单位，计划在梳理证据后向省级和国家市场监管总局提起集体投诉，并保留提起反垄断诉讼的权利 [4][15] - 此次被立案调查前，携程在短短4个多月内已至少三次面临地方监管约谈和行业集体反抗 [6][17] 公司财务表现 - 2023年上半年，携程实现营收约287亿元人民币，同比增长超过16% [10][21] - 2023年上半年，携程实现净利润91.23亿元人民币，同比增长12%，相当于每天净赚超过5000万元 [10][21] - 2023年上半年，携程的净利率约为32%，毛利率高达约81% [10][21] 行业背景与影响 - 文章指出，携程的强劲财务表现与上游酒旅行业（如景区、酒店、航司）的艰难处境形成“冰火两重天”的对比 [10][21] - 商户因激烈竞争导致议价能力下降，对平台流量依赖度极高，携程体系凭借约70%的GMV市占率，成为最大的“流量中间商”和供需不平衡的最大受益者 [10][21] - 文章认为，商户频繁抱团反抗以及监管的连续约谈未能使公司行为改变，最终导致了本次立案调查 [11][22] 历史合规问题 - 2022年4月，携程金融因“处理敏感个人信息未取得个人的单独同意”等违规情形，被国家网络安全通报中心点名两次 [7][18]

市场监管总局对携程集团立案调查 - 2025年1月14日，国家市场监督管理总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [3][12] - 调查主要围绕公司在酒店业务方面的经营行为，尤其是涉嫌滥用市场支配地位的行为 [3][12] - 此次立案是对前期核查及2025年下半年公司在多地接连被市场监管部门约谈的回应 [3][7][12] 涉嫌垄断行为的具体表现 - **强制干预定价**：商家投诉公司通过“调价助手”功能强制修改酒店价格，且申请关闭该功能异常艰难，存在“申请-驳回”反复循环的情况 [4][13] - **实施“二选一”条款**：公司的“特牌”商家可能被要求不在其他竞争平台（如美团）上线，即变相独家合作，此问题被云南省旅游民宿行业协会等机构明确指出 [4][13][14] - **设置不公平交易条件**：行业协会接到大量投诉，反映公司存在单方面涨佣、设置不公平交易条件、屏蔽流量等行为 [5][14] 公司的市场地位与行业格局 - 据交银国际测算，2024年携程在酒旅市场的GMV市占率达**56%**，与同程（**13%**）合计占据国内OTA市场近**70%**份额 [6][14] - 公司业务覆盖全球超**200**个国家的**120万**家国际酒店，以及国内**600**多个城市的**75万**家酒店资源，中小经营者难以脱离其平台 [6][14] - 市场“一家独大”的格局被指并非完全源于公平竞争，而是通过资本并购与规则霸权构建 [6][14] 商家的成本与佣金压力 - OTA平台显性的基础佣金市场标准约为**10%—15%** [6][15] - 商家为获得更好流量曝光（如提升排名至首页、购买广告位）需支付额外隐性费用，总佣金支出可能接近**40%**，较显性佣金翻倍 [6][15] - 尽管商家面临收益困境，公司2024年净利润达**172亿元**，同比增长**72%**，其四成收入来自酒店预订业务 [7][15] 监管背景与历史约谈 - 2025年8月5日，贵州省市场监督管理局集中约谈携程、同程、美团、飞猪等五家平台，直指可能存在的“二选一”、干预定价、价格欺诈、滥用市场支配地位等行为 [7][15] - 2025年9月17日，郑州市市场监管局就“调价助手”问题对公司进行行政约谈，并下达《责令改正通知书》，认定其违反《电子商务法》及《网络反不正当竞争暂行规定》 [7][16] - 此次调查是继2021年阿里巴巴、美团“二选一”案件及2022年底知网案后，总局首次对大型平台企业正式启动的反垄断调查 [8][16] 消费者投诉情况 - 在黑猫投诉平台，包含“携程”的投诉总数达**160,303**条，仅2024年12月至2025年1月就有超**3,600**条 [8][16] - 投诉内容涉及机酒退款遇阻、平台调价、捆绑消费、虚假宣传、贷款纠纷等 [8][16] - 携程出行服务累计投诉**119,321**条，近30天内投诉**2,386**条；携程金融总投诉**22,870**条，近30天内投诉**1,273**条 [8][16] 政策与法律环境 - 调查背景是国家对“内卷式”竞争的系统性整治，2025年12月市场监管总局明确提出2026年将加强执法，深入整治此类低价、低质、低水平的竞争 [8][17] - 2025年推出的新《反不正当竞争法》已将平台强迫商家低于成本价销售、滥用规则进行虚假交易等“内卷式”行为纳入规制范围 [9][17] - 2025年9月，国务院办公厅发布通知，明确要求在线旅游平台不得以“大数据杀熟”、虚假宣传、捆绑销售等行为侵害游客权益 [9][18] 公司回应与潜在处罚 - 携程集团于1月14日回应，表示将积极配合监管部门调查，并全面落实监管要求 [8][16] - 若被认定滥用市场支配地位，根据《反垄断法》第五十七条，公司将面临责令停止违法行为、没收违法所得，并处上一年度销售额**1%**以上**10%**以下罚款的处罚 [9][18]

核心观点 - 市场监管总局于1月14日依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查 消息导致公司股价一度暴跌19% 市值缩水近百亿美元 [3][20] - 文章核心观点认为 在线旅游行业没有平台能对携程构成实质性威胁 在缺乏有效竞争和巨大利益诱惑下 公司缺乏动力自发解决调价、捆绑销售、大数据杀熟等问题 [3][18][20][35] 公司财务表现与股东行为 - 2023年公司净利润达99亿元 较2019年增长41.4% 2024年净利润进一步增至170.7亿元 较2019年增长143% [4][21] - 2025年前三季度净利润已达290.1亿元 超越2024年全年 平均每日净赚1.06亿元 第三季度因处置MakeMyTrip部分股权入账25亿至30亿美元 利润甚至超过营收 [4][21] - 最近6个季度中有5个季度毛利率超过80% 该指标超越五粮液、洋河、汾酒等高端白酒品牌 [4][21] - 2023年和2024年利润增速分别达到607%和72% 推动股价在2025年创下79美元的历史新高 [5][22] - 面对高股价 管理层大幅套现 董事局主席梁建章计划出售100万股ADS套现约5.27亿元 联合创始人范敏减持套现约3242万元 首席运营官熊星减持套现约2亿元 [5][22] - 公司派发2024财年现金股息 每份ADS 0.30美元 总计约2亿美元 梁建章持股5.3% 获得分红约7547.2万元 通过套现和分红 梁建章一年内获利近6亿元 [5][22] 市场地位与商业模式 - 公司在用户端处于绝对领先地位 2024年其GMV市占率为56% 若叠加同程的13%市场份额 携程体系占据在线旅游市场约70%的份额 [6][23] - 通过多年并购与投资 公司几乎囊括主要机票和酒店品牌 例如持有华住集团7%的股份 [8][25] - 华住集团2024年年报显示 其向携程支付预订佣金2.97亿元及租赁开支1900万元 合计超3亿元 显示即使大型连锁酒店也依赖其平台导流 [8][25] - 公司核心商业模式为抽佣 佣金率普遍为12%-20% 特牌商家为15%-20% 部分稀缺资源可达30% [10][27] - 除基础佣金外 还通过“金字塔”（点击付费）、“云梯”（商家自行调整的提佣工具 效果需5%-10%的提佣比例）等工具盈利 部分商家被抽取的佣金和推广费合计达30%至40% [10][27][30] - “调价助手”工具被指滥用 系统会自动扫描并调低酒店在其他平台更高的定价 或强制商家参加促销活动 甚至不经同意修改价格或将房源改为不可预订状态 [10][11][27][28] 监管与各方投诉 - 2024年7月 亿欧创始人黄渊普公开投诉作为黑钻会员遭遇大数据杀熟 订单价格从3868元跳涨至4408元 [12][29] - 2025年7月 央视点名批评携程“调价助手”篡夺酒店定价权 未经允许修改价格和折扣 [12][29] - 2025年8月 贵州市场监管部门约谈携程等平台 指出可能存在“二选一”、技术手段干预定价、价格欺诈等问题 [12][29] - 2025年9月 郑州市市场监管局约谈携程 指出其利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者交易及价格进行不合理限制 [12][29] - 人民日报撰文指出公司行为违反《电子商务法》第三十五条及《网络反不正当竞争暂行规定》第二十四条 [13][30] - 2025年12月 云南省旅游民宿行业协会发文直指携程垄断 投诉量持续攀升 佣金从几年前8%-10%被单方面上调至12%-18% 部分民宿实际综合成本占比接近40% 陷入“不合作无客源 合作即亏损”困境 [13][30] - 云南民宿协会案例显示 一笔3359元的订单 民宿业主仅得2452.8元 平台抽成近27% 高抽成导致服务质量下降 [15][32] 行业竞争格局 - 用户使用习惯难以改变 公司旗下拥有携程、去哪儿、途家等多个APP 牢牢占据用户心智 [15][32] - 公司早期建立的捆绑销售（如搭售保险、打车券）已成为行业范式 美团、飞猪等竞品未能跳出此范式 [15][32] - 美团、飞猪等后来者试图通过降低佣金吸引商家 但由于携程流量优势显著 商家不敢轻易“忤逆”携程 导致竞品平台上可选酒店更少 价格可能更高 [16][33] - 文章认为 通过携程的方式与携程竞争 无法颠覆其市场地位 [16][33]

监管信号与政策背景 - 国家市场监管总局在1月前15天内已进行三次反垄断出手，分别针对外卖大战、多晶硅联盟和携程，释放出反垄断进入“强监管”周期的明确信号[2] - 2025年末全国市场监管工作会议部署的重点任务中，第一条即为“加强反垄断反不正当竞争”，表明其已成为监管核心工作[2] - 从《反垄断法》修订到执法力度增强，反垄断正与“反内卷”、“平台常态化监管”形成监管合力，将深刻影响市场竞争逻辑[2] - “强化反垄断”在二十届三中全会和四中全会等重要文件中被反复提及，是建设统一大市场和构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措[5] 多晶硅行业监管案例 - 国家市场监管总局约谈中国光伏行业协会及多家多晶硅龙头企业，针对行业推动成立的“硅料收储”平台[3] - 监管方明确要求不得约定产能、产能利用率、产销量以及销售价格，不得通过出资比例进行市场划分、产量分配、利润分配，当前及今后不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调[3] - 该案例释放明确信号：“反内卷”不能成为垄断的借口，约定产能、利用率或销售价格等行为将触及反垄断监管红线[3] 互联网与科技行业监管指向 - 监管总局对外卖大战参与企业和携程的约谈，释放出追求市场“通吃”将面临更大风险的信号[4] - 部分科技巨头在人工智能时代仍沿用移动互联网时代“赢者通吃”的思路，例如近期头部科技企业表现出的“AI入口焦虑症”，其寻求“入口霸权”的本质仍是追求“市场通吃”[3] - 互联网领域存在“大而不倒”的侥幸心理，认为平台承载大量就业可令监管“投鼠忌器”，这种认识在强监管周期下面临挑战[3] 企业错误认识与行为 - 部分企业对反垄断存有侥幸心理，误认为在“反内卷”政策背景下可给“垄断”松绑，甚至参照国外产业周期特征[2] - 过去一年，部分行业曾借“反内卷”之名，达成各种形态的产能、价格联盟[2] - 每个行业都可能罗列“例外”来论证垄断行为事出有因，但法律要求这种“例外”需经详细论证并履行严格程序，且注定是少数个例[4] - 地方政府出于保护地方经济的动机，以行政权力干预市场竞争，造成市场分割或区域性垄断，这种行政性垄断破坏更深、监管难度更高，应成为执法重点领域[4] 反垄断的经济意义 - 反垄断是市场经济的底层规则，通过强制性外部约束确保市场“新陈代谢”，保障市场活力和创新[4] - 反垄断维护市场竞争的基本秩序，对市场规则建设具有根本性、基本性的作用，因此被称为“经济宪法”[4][5] - 市场经济规则的进一步完善，才是“反内卷”的治本之策，也是推动技术进步和促进经济发展的根基所在[5] - 15天内3起针对不同领域的调查和约谈充分释放了“反垄断没有侥幸”的监管信息[5]

核心事件与潜在财务影响 - 国家市场监管总局依据《反垄断法》对携程集团涉嫌滥用市场支配地位行为立案调查 公司公开回应将积极配合调查 [2] - 参考对阿里和美团的历史处罚案例 海通国际预计最坏情况下携程或被处以2024年国内销售收入4%的罚款 最高约15亿元人民币 这可能使其2026财年净利润率下降2个百分点 [2] - 伴随反垄断调查启动 携程布局多年的全牌照金融版图正全面进入市场与监管的双重审视视野 [2][3] 金融业务板块整体表现 - 金融板块（含网络广告）在集团财报中纳入“其他业务”披露 2024年该板块营收达46亿元 占集团总营收8.61% 同比增长31.43% [3] - 2025年第三季度 该板块营收为16.52亿元 同比增长33.87% 延续高增长态势 [3] - 公司通过“旅游场景+金融服务”的生态闭环实现流量变现并反哺主业 金融业务已成为集团重要增长引擎 [3] 核心金融牌照与股权布局 - 公司通过全资收购获得第三方支付牌照 主体为上海程付通支付有限公司 补齐交易闭环核心短板 [4] - 公司主导发起设立重庆携程小额贷款有限公司 目前实缴注册资本50亿元 满足跨省经营要求 核心运营“拿去花”“借去花”等消费金融产品 [4] - 公司间接持有上海尚诚消费金融股份有限公司42.18%股份 为第二大股东 尚诚消金注册资本为16.24亿元 [4] - 公司参股香港虚拟银行SC Digital Solutions Limited 持股9.9% 迈出跨境金融布局关键一步 [4] 多元化金融业态覆盖 - 公司自营金融版图还涵盖商业保理、融资担保、保险代理、基金销售等多个领域 牌照覆盖度在OTA同行中领先 [5] - 以天津趣游商业保理有限公司为核心开展应收账款融资等业务 以天津携程融资担保有限公司为内部信贷业务提供担保支持 [5] - 通过携程保险代理有限公司与众安财险、平安产险等头部保险公司合作 销售航空意外险、旅游意外险等场景化定制产品 [5] - 2021年4月成立上海携程基金销售有限公司 意图进军基金销售行业 [5][8] 主要金融主体业绩表现 - 重庆携程小贷2024年实现营业收入4.52亿元 同比增长20.28% 净利润8872.81万元 同比增长2569.63% [6] - 2025年上半年 重庆携程小贷营收2.93亿元 同比增长51.03% 净利润4429.24万元 同比增长131.58% [6] - 2025年前三季度 重庆携程小贷营收4.7亿元 同比增长48.26% 净利润5998.46万元 同比增长15.35% 总资产78.24亿元 同比增长14.77% [6] - 参股的尚诚消金截至2025年上半年末总资产249.14亿元 同比增长32.59% 贷款余额244.22亿元 同比增长30.7% 净利润1.26亿元 同比增长26% [6] 金融业务面临的合规审视 - 尚诚消金股权结构与监管新规存在偏差 2024年3月修订的《消费金融公司管理办法》要求主要出资人持股比例50%以上 而公司作为第二大股东持股42.18% 未达要求 [7][8] - 上海携程基金销售有限公司至今未出现在中国证券投资基金业协会的持牌机构名录中 意味着其尚未取得公募基金销售业务资格牌照 业务拓展受制约 [8]

#携程被多次约谈仍不改#【#携程股价持续暴跌#】近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民 共和国反垄断法》，对#携程# 集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。携程方则 回应称，公司将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环 境。目前，公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质的服务。事件发生 后，携程美股盘前持续走低，目前已跌超17%，港股方面，携程今日同样大跌，收盘股跌超19%。经记 者了解，此前携程已被地方市场监管部门约谈多次。2025年7月，郑州市市场监管局因携程"私自调 价"问题约谈企业，指出其利用技术手段干预商家定价；同年8月，贵州省市场监管局约谈携程等平台， 要求禁止"二选一"、价格欺诈等行为；时至9月郑州市市场监管局再次约谈携程，要求整改"强制开通、 无法退出"等不合理限制；12月云南省旅游民宿行业协会公开指控携程实施"二选一"、单方面涨佣等行 为，并启动证据征集。同期，安徽黄山市徽州民宿协会也反映类似问题。 来源：@21世纪经济报道微博 来源：@21世纪经济报道微博 #携程被多次约谈仍不改#【#携程股价持续暴跌#】 ...