公司发展历程与行业地位 - 公司于11月25日登陆深交所主板，董事长朱晖从事轮胎行业40年，创办公司近20年，致力于制造中国人自己的全钢巨型轮胎 [1] - 2008年6月30日成功下线37.00R57全钢巨型轮胎，打破国际技术垄断，使中国成为全球第三个具备该产品生产能力的国家 [2] - 公司生产最大轮胎高达4米，重6吨，价值数十万元，制造耗时五六天，可承载百吨级矿车在极寒环境作业，应用于大型矿山和基建项目 [2] - 公司已实现10余个系列、35个规格全钢巨型轮胎量产，是全球第三家具备全系列规格产品量产能力的制造商 [6] - 2022年公司以1.4万条全钢巨型轮胎产量位居全球第四，在国内企业中排名第一 [6] 财务表现与市场拓展 - 2022年至2024年，公司营业收入从15.08亿元增至23亿元，净利润从3.54亿元升至6.79亿元 [6] - 2024年公司境外销售金额占主营业务收入比例超过70%，产品远销俄罗斯、澳大利亚等国家和地区 [6] - 2022年公司成功扩大俄罗斯市场份额，2023年起增加大洋洲、美洲等传统市场订单，并开拓独联体、东南亚和非洲等新兴市场 [5] - 公司采用定制化生产能力，根据不同矿山场景设计花纹，并派出工程师团队勘察海外矿山参数以量身定制轮胎 [2][6] 技术实力与质量成就 - 2005年公司联合北京橡胶工业研究设计院等攻克技术难题，设计出国内首条巨型工程子午线轮胎生产线 [2] - 公司27.00R49HA-162轮胎在内蒙古锡林浩特北电胜利煤矿持续运行超6年，累计安全使用26530小时，创全球同型号轮胎最高寿命纪录 [3] - 公司荣获国家能源集团颁发的荣誉证书，体现其对质量的执着追求 [3] 战略合作与资本赋能 - 本次IPO战略配售投资者获配878.0207万股，约占发行数量18.88%，包括紫金矿业、江西铜业、徐工机械等产业链合作伙伴 [4] - 战略投资者承诺12个月限售期，并与公司签署"资本+订单"双重保障协议，紫金矿业采用"3+3年"合作机制，江西铜业确立"3年一周期"定额承包模式，徐工机械建立优先采购机制 [4] - 产业资本绑定模式注重供应链安全和技术协同，有利于企业稳定发展 [4] 行业前景与未来规划 - 2023年全球全钢巨胎产量约25.9万条，至2027年将升至35.8万条，市场需求旺盛 [7] - 公司IPO募资用于扩产及自动化生产线技改升级、研发中心建设及补充流动资金，旨在提升产能和研发能力 [7] - 公司将"智能化、绿色化"作为新一轮发展关键词，计划构建独特竞争力，打造全球领先的全钢巨型轮胎领军企业 [7]

转自：智通财经 《科创板日报》11月24日讯（记者 杨小小）在贵州推进新一轮产业转型的关键时点，贵阳市工业投资 有限公司（以下简称"贵阳工投"）控股权正在完成一次结构性迁移：从市属体系迈向省级统筹体系。 根据贵阳工投近期发布的《控股股东及实际控制人变更、无偿划转资产的公告》，其原控股股东贵阳产 业发展控股集团、贵阳市外贸发展集团、贵阳市矿产能源投资集团，已与贵州省产业发展有限公司（简 称"贵州产发"）签署股权收购意向书，拟将不低于51%的贵阳工投股权出售给贵州产发。 交易完成后，贵阳工投的实际控制人将由贵阳市国资委变更为贵州省国资委。 与此同时，贵阳工投还将向贵阳市国资委、贵阳市财政局分别无偿划转多项非主业资产。 这意味着，贵阳工投将从市级产业投控平台"上升"纳入至省级产业链统筹体系，其背后折射的或是贵州 产业资本治理模式的转变。 控股权"上移"+资产剥离"瘦身" 这意味着，控股权变更完成后，贵阳工投将从贵阳市属国企变为贵州省属产业平台的下属企业。 值得一提的是，本次调整不仅涉及控股权变更，还伴随着一次覆盖17项资产的无偿划转。其中包括向贵 阳市国资委无偿划转14项资产：贵阳市工商资产经营管理有限公司、晶茂壹 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为天然橡胶及轮胎制造行业 重点关注泰国等东南亚地区的橡胶加工厂以及中国等地的轮胎厂[1] 核心观点与论据 行业整体面临挑战 * 2025年橡胶行业加工利润受挤压 核心矛盾为原料价格高企与下游需求疲软脱节[1][9][16] * 泰国橡胶加工厂普遍处于亏损状态 产能利用率约在六到七成以上[1][10] * 原料杯胶价格维持在55泰铢左右的高位 但下游因关税和利润受损无力承接高价[1][5][16] * 汇率走弱进一步侵蚀上游加工利润 使得2025年经营环境较为恶劣[16] 供应链与库存状况 * 2025年整体库存水平较低 主因现金流紧张及融资成本高企 小型民营企业难以维持正常库存水平[2] * 轮胎厂天然胶库存较低 采购策略为逢低补库 价格上涨时则观望[3] * 目前从胶农到加工厂乃至汽车厂均无明显补库意愿[24] * 加工企业平均库存天数约为四五十天 需在停割期前备足原料以防明年上半年供应短缺[28] * 四季度进口量预计比去年减少很多 累库现象将减弱[6] 市场需求与价格传导 * 海外市场需求疲软 显著受美国关税及欧盟反补贴 反倾销政策影响[1][4][7] * 九月底至国庆期间出现短暂补库 但持续时间不长[4] * 2026年长约谈判正在进行 预计数量和价格与2025年大体相当[4] * 原料价格上涨难以有效传导至下游 因下游利润空间被压缩 基差不足等因素限制承接能力[16][26] * 青岛港合理价格对应约1,870-1,880美元每吨 当前市场承接价格在1,820-1,830美元之间 低于成本[9][20] * 美金约1,800美元附近存在成本支撑 低于该水平上游企业宁愿减产[26] 地区动态与竞争格局 * 印尼部分工厂因原料价格上涨导致销售亏损而关闭 泰国和非洲地区也面临加价抢原料的问题[11][25] * 非洲橡胶进入交割品对泰国胶不利 但为下游提供降本机会 非洲蕉关税取消后将增加市场竞争[12] * 非洲橡胶与泰标成本差异约为500-600美元 但在门尼 拉伸强度及稳定性方面略逊一筹[14] * 非洲橡胶从割胶到中国港口的运输时间比泰国长约两个月[13] 未来展望与风险 * 预计2026年泰国原料供需难以大幅改善 全钢和半钢轮胎行业都将面临挑战[1][5][8] * 加工厂可能通过减产甚至停产来应对持续亏损 无法通过挺价改善现状[1][9][22] * 胶农割胶积极性高 但实际产量受天气影响 未达预期大幅增加[17] * 轮胎厂订单传导周期显示12月库存已售罄 1月份货物基本确定 2月份采购尚未大量开始[21] 其他重要内容 * 2025年正套套利盘消失 反套套利盘规模较大 压制美金计价产品价格[6] * 美国关税导致全钢轮胎下游利润下降超过一半 并影响其他区域轮胎定价[7] * 现金流非常紧张 中小型加工厂难以维持非标库存 高利息融资环境加剧运营艰难[27] * 2024年底已预见性大幅削减2025年长约数量至三四千吨 目前对2026年长约签订预期谨慎[29]

文章核心观点 - 阿尔及利亚国有公司Naftal与德国Continental及意大利Prometeon签署轮胎进口合同，旨在通过大规模进口快速缓解国内轮胎短缺并大幅降低价格 [1] 合作与合同签署 - Naftal于2025年11月17日与德国Continental签署商业合同，首批进口100万条乘用车轮胎 [1] - 第二阶段将在几天内通过与意大利Prometeon的合同进口约50万条卡车轮胎 [1] - 公司计划在年内启动另一更大规模采购项目，总量达450万条轮胎，包括300万条乘用车轮胎和150万条卡车轮胎 [1] 市场影响与目标 - 引入国际品牌旨在迅速缓解国内轮胎短缺 [1] - 此举有望使同类产品价格下降35%至55% [1] - 相关产品将通过Naftal在全国超过2,000个销售网点进行分销 [1]

公司股权结构变更 - 公司控股股东贵阳工投的股东拟将其持有的贵阳工投51%以上股权转让至贵州省产业发展有限公司，各方已签署股权收购意向书 [1] - 贵阳工投持有公司340,696,340股股份，占公司现有总股本的21.92% [1] - 贵阳工投的股东贵阳产业发展控股集团有限公司、贵阳市外贸发展集团有限公司和贵阳市矿产能源投资集团有限公司分别持有其79%、13%和8%的股权 [1] 变更影响与结果 - 本次收购若完成，将导致公司间接控股股东由贵阳产业发展控股集团有限公司变更为贵州省产业发展有限公司 [1] - 公司实际控制人将由贵阳市人民政府国有资产监督管理委员会变更为贵州省人民政府国有资产监督管理委员会 [1] - 公司控股股东仍为贵阳工投，其持有公司的股份数量不发生改变 [1] - 本次事项不会导致公司业务结构发生变化，不会对公司主营业务和财务状况产生重大不利影响，亦不影响公司的人员独立、财务独立和资产完整 [1]

企业竞争策略转变 - 企业竞争从年终价格火拼升维为围绕“不可替代性”的系统性能力竞赛 [1] - 企业争夺的订单性质从价格敏感的标准化产品转向高度定制化、依赖综合解决方案的高价值订单 [10] - 企业打法从被动回应“性价比”转为主动展示“为什么值得更贵” [1] 企业具体实践案例 - 青岛一家铝合金门窗企业通过转型差异化产品主攻适合北美市场的节能型铝合金门窗产品单价虽高于行业平均但凭借更优的保温性能和稳定性赢得关注 [1] - 该企业进行系统性升级包括与供应商建立库存共享机制引入精益生产管理将交付周期缩短10天在海外设立备件库并安排专家常驻支持48小时问题响应 [3] - 泰凯英为国内矿山无人驾驶头部企业提供“技术+服务”解决方案其专用轮胎在极端工况下性能卓越自研的“泰科仕”轮胎智能管理系统通过实时回传数据辅助无人驾驶系统决策 [4] - 泰凯英凭借解决方案从供应商升级为共同探索技术前沿的“战略合伙人”变得难以替代 [4] 政府支持与生态构建 - 青岛构建系统性出海生态核心打法体现为“精准联合”与“全面护航” [7] - “精品展团”模式围绕“10+1”优势产业组建专业化舰队以集群姿态冲击全球专业展会 [7] - 针对中小企业痛点构建支撑体系包括上合示范区和自贸片区的“跨境电商+海外仓”模式专项金融产品化解资金链压力“贸法护航”品牌筑起法律防护墙 [7] - 政府通过精准搭建平台如场景资源对接会促成需求与供给高效碰撞实现多方共赢 [9] - 今年1至9月青岛企业赴海外参展现场达成意向成交超12亿元 [9] 合作模式深化 - 企业从“抢订单”转向“共生长”通过面对面深度沟通赢得信任与客户共同规划明年蓝图 [1][3] - 价值共创深入到技术研发底层通过持续技术创新解决特定场景核心痛点将自身深度嵌入客户价值链 [3][4] - 泰凯英与德国工程机械巨头利勃海尔持续合作16年获得客户认可深刻揭示了新合作逻辑 [6]

融资事件概述 - 国新基金旗下国新高层次人才基金与综改深圳基金联合投资万力轮胎Pre-IPO轮融资 [3] - 此次投资是国新基金对万力轮胎的复投支持 体现其对万力轮胎长期发展价值的坚定信心 [3] - 投资被视作国家队资本在高端汽车零部件领域的重要布局 [3] 公司发展进程 - 万力轮胎已于10月29日在广东证监局完成IPO辅导备案登记 正式启动登陆资本市场的进程 [3] - 公司正加速IPO进程 本轮融资为其冲刺资本市场和布局全球市场注入强大动能 [1][3] - 公司是高端轮胎及新能源汽车绿色乘用轮胎提供商 拥有国家级企业技术中心 [5] 战略定位与技术实力 - 万力轮胎在2024年成功入选国务院国资委科改企业名单 彰显其在科技创新领域的硬实力 [5] - 公司致力于向高端化、智能化转型 [1] - 国新基金投资是落实国家战略、推进国有资本布局高端制造领域的重要举措 [5] 资金用途与未来规划 - 本轮融资资金将重点投向研发领域 特别是新能源汽车低滚阻轮胎、智能传感轮胎等前沿技术方向 [7] - 公司旨在通过关键技术突破 抢占新能源汽车轮胎高增长赛道的制高点 构建技术护城河 [7] - 在国新基金资源赋能下 公司有望加速巩固国内高端轮胎市场地位 并迈向全球化发展阶段 [7]

合作概述 - 京东汽车与佳通轮胎正式签署战略合作协议，合作覆盖佳通乘用车胎与商用车胎两大业务板块 [1] - 合作基于长期互信与产业协同，旨在通过资源整合与优势互补，推进轮胎产品与服务链路的数字化、高效化与低碳化发展 [1] - 合作背景是汽车产业加速向电动化、智能化、绿色化转型，消费者对轮胎技术性能及服务效率要求提升 [1] 乘用车胎合作 - 双方将整合京东超级供应链能力、线上线下全渠道布局与佳通在轮胎研发、智能制造及专业服务的深厚积淀 [3] - 共同构建覆盖产品、供应链与服务的全链路协同体系，提升产业整体运营效率 [3] - 为消费者提供从线上选购、一键下单到线下极速配送、专业安装的无缝衔接体验，实现“买到”到“装好”的一站式服务 [3] 商用车胎及物流合作 - 结合京东在物流领域的体系化能力与佳通的轮胎技术积累，共同打造集智能化产品、专业化服务与数字化管理于一体的综合解决方案 [5] - 合作旨在提升单车轮胎行驶效率与寿命，并优化车队整体的轮胎资产管理与运营成本 [5] - 为干线物流、城市配送等场景提供高价值支持，助力运输行业降本增效与绿色转型 [5] 服务生态与履约创新 - 京东养车作为京东集团旗下专业汽车服务连锁品牌，依托全国超3000家门店的广泛布局与标准化服务体系，在此次合作中发挥关键作用 [7] - 双方将重点探索“即时零售+快配服务”创新模式，整合平台流量与即时零售能力，持续优化“小时达”、“城市快配”等核心履约环节 [7] - 消费者可线上快速下单匹配附近门店，线下实现即买即装、高效交付，服务流程标准透明、可追溯 [7] 未来合作方向 - 双方将持续深化合作，协同推进产品、服务、供应链与绿色低碳等多维能力的融合共建 [9] - 目标是实现产业链价值整体跃升，为消费者带来更优质、更安心、更绿色的出行体验 [9]

全球轮胎产业格局重塑 - 中国轮胎企业因欧美征收超过100%的“双反税”而向东南亚出海建厂，从越南、泰国扩展至柬埔寨新增长极 [1] - 东南亚地区贡献全球近七成的天然橡胶，泰国、印尼、越南为前三大产胶国，柬埔寨、老挝、缅甸加速扩种 [1] - 中国企业带来制造力，东南亚国家提供原材料和劳动力，在柬埔寨、泰国、越南实现橡胶产业与轮胎制造的“产业共振” [1] 柬埔寨轮胎产业崛起 - 柬埔寨2024年轮胎出口额达8.7亿美元，同比增长129% [1] - 柬埔寨拥有40万公顷橡胶林，中国工厂入驻为乳胶提供稳定买家 [1] - 赛轮轮胎、万力轮胎、双星轮胎等中国行业巨头纷纷在柬埔寨落地生根 [1] 东南亚产业升级与合作深化 - 中国投资助力东南亚国家完成从“卖原料”到“造产品”的产业升级，如通用轮胎工厂本地员工占比超过90% [2] - 合作领域从橡胶轮胎延伸至汽车零部件、绿色塑料、生物基橡胶 [2] - 中国—东盟自贸区3.0版升级议定书签署，将推动产供链深度融合，今年前三季度中国自东盟进口橡胶同比增长40.7%，出口轮胎等汽车零配件增长19.8% [2] 基础设施与能源支持 - 柬埔寨计划2029年前投资10亿美元扩建西哈努克港 [2] - 超过20项能源项目正在建设中，为产业发展提供支撑 [2]

文章核心观点 - 中国国际科技促进会母基金分会成立，旨在系统研究母基金作用，发挥政府出资产业投资基金优势，引导社会资本流向创新创业企业和实体经济，推动母基金行业健康发展[1] - 文章通过多个具体案例展示母基金及产业投资基金在支持区域经济发展、培育新兴产业和推动科技创新方面的最新动态和资本运作成果[2][5][6][8][12][14] 行业动态与基金设立 - 湖北中瀛长江扶摇壹号股权投资合伙企业完成工商注册，目标规模100亿元，首期认缴规模10亿元，聚焦高端装备制造、人工智能、工业母机、生物医药等前沿赛道[2] - 该基金由长江产业集团联合中国银行、湖北省投资引导基金、武汉市江夏区共同发起，提供"股权投资+债权配套+资源对接"全生命周期服务[2] - 长江产业集团与中国银行合作完成从10亿元抗疫基金到100亿元AIC基金的三级跨越，从应急托底、试点探索到百亿级战略合作[3] - 江投基金管理的黎川基金和井冈山基金完成备案，规模均为5亿元，使江投基金累计管理规模突破158亿元[5] - 黎川基金期限10年，重点投向陶瓷产业、新能源新材料、电子信息、智能制造等领域；井冈山基金期限7年，聚焦电子信息、智能制造和食品加工等特色产业[5] 具体投资案例与项目进展 - 国新基金所属国新高层次人才基金、综改深圳基金联合投资万力轮胎Pre-IPO轮融资，此次为复投支持[6][8] - 万力轮胎成立于1988年，是高端轮胎及新能源汽车绿色乘用轮胎提供商，华南地区最大子午线轮胎生产企业，2024年入选"科改企业"名单[8] - 公司成功研发高端绿色乘用轮胎、新能源汽车专用轮胎等产品，成为国内首家实现新能源专属标识轮胎批量生产企业，2025年10月29日完成IPO辅导备案登记[8][9] - 福州纽瑞特医用同位素及药物产业化项目开工，项目占地约35亩，总投资约2亿元，主要生产放射性诊断和治疗药物等前沿产品[12] - 项目将配套建设16MeV回旋加速器，建成后将成为纽瑞特布局东南市场医用同位素及药品的生产基地[12][13] 资本市场融资活动 - 光大控股成功发行15亿元人民币熊猫永续中期票据，债券期限为2+N年期，票面利率2.17%，创全市场同期限熊猫永续债新低[14] - 本次发行获得机构投资者踊跃认购，全场认购倍数2.69倍，边际认购倍数3.33倍[14] 行业组织与成员构成 - 中国国际科技促进会母基金分会领导班子所在机构及参会机构共87家，包括国家制造业转型升级基金、诚通基金、盛世投资、建信股权等知名机构[1][20][21][22][23] - 分会会员单位涵盖福建产业基金、国泰君安创新投资、中金资本、深圳天使母基金等众多行业重要参与者[25][26][27][28][29][30][31][32][33]