会议背景与核心共识 - 铜仁市政府代表团与东海期货举行调研座谈，双方围绕金融服务实体经济、助力区域高质量发展等议题进行深入探讨[1] - 会议在推动产业与金融深度融合等方面凝聚合作共识，为下一步深化协同联动、促进务实合作开启新篇章[1] - 双方一致认为应积极推动金融资源与地方产业需求精准对接，为铜仁产业升级与区域发展提供有效金融支撑[11] 东海期货服务模式与阶段性成果 - 公司在铜仁市推行“专班统筹、专项推进”服务模式并取得阶段性成效[3] - 产业服务专项小组在鸡蛋交割库申报等方面取得积极进展，并通过“保险+期货”项目累计为货值约3.7亿元的农副产品提供价格风险保障[3] - 乡村振兴专项小组构建起“金融赋能、产业带动、消费助力”三位一体的服务体系[3] 下一阶段合作具体路径 - 推动风险管理服务从“单个企业”向“整个产业”升级，从“单一工具”向“综合生态”拓展，着力打造“铜仁模式”[5] - 以交割库建设为契机，加快推动区域性农产品集散中心建设，提升铜仁在禽蛋等优势产业领域的定价影响力与集群竞争力[5][6] 东海集团综合金融优势与未来规划 - 母公司东海证券在债券融资、上市辅导、并购重组等方面经验丰富，曾成功保荐贵州燃气等企业上市[7] - 未来将依托集团综合金融优势，从企业、产业、政府三个维度系统支持铜仁构建现代化经济体系[7] - 在企业层面提供全周期资本服务，在产业层面打造“风险管理+资本赋能”双轮驱动模式，在政府层面为区域经济规划提供智力支持[7] - 公司致力于成为“价值的共创者”，推动金融资源与区域战略同频共振[7] 铜仁市产业基础与合作展望 - 铜仁市农业产业基础扎实、特色鲜明，生猪、鸡蛋等大宗农产品与期货市场关联紧密，抹茶、红薯粉等特色产业区域品牌效应逐步显现[9] - 将积极依托鸡蛋交割库申请的契机，探索金融服务实体经济的新路径，推动合作向产业链更多环节延伸[9] - 科学谋划“十五五”发展路径，探索生态产品价值实现机制，合力打造在全国具有影响力的生态文明建设示范样本[9]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：601162 证券简称：天风证券 公告编号：2025-059号 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 二、回购股份注销履行的审批程序 公司分别于2025年8月15日、2025年9月3日召开第四届董事会第五十三次会议、2025年第四次临时股东 会，审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，同意上述回购A股股份用途变更为"本次实 际回购的股份用于注销并减少注册资本"，即注销回购专用账户的67,786,990股股份,本次注销完成后， 公司总股本预计将由10,141,772,224股变更为10,073,985,234股。上述事项的具体内容，详见公司分别于 2025年8月19日、2025年9月4日在指定信息披露媒体和上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披 露的《天风证券股份有限公司关于注销公司已回购股份的提示性公告》（公告编号：2025-046）、《天 风证券股份有限公司2025年第四次临时股东会决议公告》（公告编号：2025-052）。 天风证券股份有限公司 关于回购股份注销实施暨股份变动 ...

业务上线概况 - 集中债券借贷业务于10月10日正式上线，首日融券池规模突破1.3万亿元 [1][2] - 首批参与机构达70余家，涵盖5家国有大行、7家股份行、27家城商行、15家农商行、1家外资法人银行、1家农信社、21家证券公司及1家金融租赁公司 [2] - 银行是市场主力军，兴业银行融券池规模位列股份行首位，浙商银行与邮储银行等均落地多笔交易 [2] - 券商如中金公司、申万宏源证券在业务上线首日均成功完成交易 [2] 市场意义与优势 - 该业务由中央结算公司与全国银行间同业拆借中心联合推出，是银行间债券市场基础设施建设的重要创新 [1] - 业务有助于提升债券市场流动性与定价效率，并在防范结算风险、优化做市机制、完善担保品管理体系等方面发挥积极作用 [1][4] - 中国债券市场基础设施高效透明，具有统一的交易时段和较高的清算效率，便于业务的实时响应 [2] - 该机制可简化交易员沟通过程，提供公允费率，有效提高交易和结算效率，大量减少结算失败风险 [3] 国际经验与功能深化 - 国际实践如欧洲央行的自动证券借贷机制（ASL）和美国证券存管清算公司（DTCC）的集中借贷服务，已被证明是应对结算失败、维护市场稳定的有效手段 [3] - 业务可满足多券种、跨机构的集中匹配成交，促进券源在价格公允情形下高效流转，提高存量债券的流动性和周转率 [4] - 业务有助于抑制券源垄断或价格不透明行为，在月末季末等关键时点及处理机构间授信问题时，促进市场走势更加理性和券源共享机制公平化 [4] - 业务有助于提升做市商头寸管理能力，支持投资者盘活存量及零碎债券 [4] 未来发展展望 - 市场机制建设需进一步完善，建议加强配套制度建设及市场培育，明确业务流程和法律责任，确保业务风险可控 [6] - 需提升风险管理与信息共享机制，建议建立实时信息共享机制，强化穿透式监测，完善抵押品动态评估和风险预警系统 [6] - 待基础框架稳定运行后，可进一步丰富债券借贷品种供给，例如扩展质押券品种范围、设置差异化质押率，并探索对标的债券、担保品、借贷费率等进行个性化管理的创新品种 [7]

2025年前三季度，GDP同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点。分季度看， 2025年一、二、三季度GDP同比增速分别为5.4%、5.2%、4.8%。 10月20日，国家统计局公布了上述中国经济增长成绩单。国家统计局在数据发布当天发文表示，三季度 GDP增速回落是多种因素共同作用的结果，实现全年目标仍有较多有利条件。放眼全球，5.2%的经济 增长水平在主要经济体中名列前茅。中国经济是一片大海，而不是一个小池塘，能够经受住风吹浪打甚 至狂风骤雨的考验。 拆分来看，5.2%的GDP增速传递出多重信号：在拉动经济增长的"三驾马车"中，消费已稳定成为第一大 动力；消费在稳定增长过程中仍面临一系列挑战，有待相关政策进一步出台；中国经济在2025年乃 至"十五五"时期，仍有强大的增长韧性。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，前三季度中国经济顶住内外压力，总体保持平 稳增长，成绩来之不易。但也要看到，前三个季度的GDP增速呈逐季下行的态势。接下来，受需求收缩 制约，预计四季度GDP增速可能将继续呈现下行态势。要确保实现5%左右的GDP增速目标，第四季度 必须持续加大宏观经济政 ...

智通财经APP讯，中信证券(06030)发布公告，公司境外全资子公司中信证券国际有限公司(以下简称中 信证券国际)的附属公司CSI MTN Limited(以下简称发行人或被担保人)于2022年3月29日设立境外中期票 据计划(以下简称中票计划)，此中票计划由中信证券国际提供担保。根据存续票据到期情况，结合公司 业务发展实际需要，发行人于2025年10月17日、 20日在中票计划下发行三笔票据，发行金额合计2880 万美元。本次发行后，发行人在中票计划下已发行票据的本金余额合计26.55亿美元。 （原标题：中信证券(06030)：中信证券国际为CSI MTN Limited发行的2880万美元票据提供担保） ...

信用评级与展望 - 联合资信评估股份有限公司维持公司“25申D11”的信用评级为AAA/A-1，评级展望为稳定 [1] 公司综合实力 - 公司是全国大型综合性主流证券公司之一，具有很强的股东背景及品牌影响力 [1] - 公司已形成多元化经营的业务体系，分支机构众多，多项业务排名稳居行业第一梯队 [1] - 公司治理水平良好，于2022年至2024年均获得AA级监管评级，体现出良好的风险控制能力 [1] 财务状况 - 自2022年以来，公司盈利能力保持很强水平 [1] - 截至2025年6月末，公司资本实力很强，资本充足性很好，杠杆水平较高 [1] - 公司流动性指标整体表现很好 [1] 债务与流动性管理 - 公司债务结构以短期债务为主，需持续关注其流动性管理情况 [1]

公司股价表现 - 云锋金融股价下跌6.68%至4.61港元 [1] - 耀才证券金融股价下跌4.73%至9.88港元 [1] 行业监管动态 - 蚂蚁集团和京东等科技公司已暂停在香港发行稳定币的计划 [1] - 相关公司收到中国人民银行与网信办等监管机构"暂不推进项目"的指示后搁置计划 [1] - 香港于今年5月审议通过《香港稳定币条例草案》并于8月1日正式生效 [1] - 蚂蚁集团曾于6月宣布将参与香港稳定币试点项目 [1]

上海国际金融中心建设成果 - 金融市场业态全球最丰富，涵盖外汇、货币、股票、债券、商品、金融期货、票据、保险、黄金等全品类交易市场 [3] - 关键指标全球领先：2024年末上交所股票总市值和交易额分别位列全球第三和第五，债券托管规模全球第二，上海黄金交易所是全球最大场内现货黄金交易市场 [3] - 机构高度聚集，截至2024年末拥有各类持牌金融机构1782家，外资占比达31%，金融从业人员超50万 [3] - 基础设施完善，全球人民币跨境支付系统覆盖180多个国家和地区，上海清算所、中国银联、支付宝等总部落地 [3] 当前存在的核心短板 - 国际竞争力待提升，国际高能级金融机构聚集度不够，全球资金吸引力和金融产品定价权影响力不足 [5] - 金融国际化程度不足，2024年末A股市场外资持有市值占比仅2.7%，债券市场外国投资者托管余额占比不足3%，外汇市场境外机构交易量占比不到20% [5] - 市场发展失衡，债券市场近90%债券评级为3A级，呈倒金字塔型结构，金融衍生产品市场交易规模与流动性不足 [5] - 高品质配套服务与金融科技引领不足，法律、会计等专业服务能力有差距，数字金融创新深度需加强 [5] 未来发展三阶段目标 - 长远目标为本世纪中叶建成以人民币为主导、比肩纽约与伦敦的全球顶级金融中心 [7] - 中期目标为未来5-10年基本建成与我国综合国力及国际影响力相匹配的国际金融中心 [7] - 十五五期间重点任务包括推进金融市场质效提升、提高国际化程度、提升人民币功能、强化金融科技等 [7] 六大实现路径核心方向 - 全面深化金融改革，疏通体制机制堵点，完善利率汇率市场化形成机制，加快建设人民币资产管理中心 [8] - 以制度型开放为重点，简化外资金融机构准入审批，探索板块式开放为特定长期投资者提供更大自由度 [8] - 与上海五个中心建设协同发力，服务实体经济高质量发展，优化股权投资生态和科创板制度 [8] - 构建以人民币为主体的离岸金融体系，提升资金跨境流动自由度，探索数字金融创新和监管沙盒 [9] - 大力发展金融科技，整合金融数据资源开发大模型平台，赋能金融服务和监管 [9] - 支持中国企业走出去和一带一路建设，扩大人民币作为国际货币的使用范围 [9]

财政收支总体情况 - 前三季度全国一般公共预算收入16.39万亿元 同比增长0.5% 增速逐季回升 其中一季度下降1.1% 二季度增长0.6% 三季度增长2.5% [3][5] - 前三季度全国一般公共预算支出20.8万亿元 同比增长3.1% 支出强度维持较高水平 [3] - 前三季度全国政府性基金预算收入3.07万亿元 同比下降0.5% 其中国有土地使用权出让收入2.23万亿元 下降4.2% [7] - 前三季度全国政府性基金预算支出7.49万亿元 同比增长23.9% 主要受地方政府专项债券等资金支出4.21万亿元带动 [3][8] 税收收入结构分析 - 前三季度税收收入13.27万亿元 增长0.7% 非税收入3.12万亿元 下降0.4% 非税收入为年内首次负增长 [5] - 主要税种中 国内增值税5.23万亿元增长3.6% 企业所得税3.25万亿元增长0.8% 个人所得税1.18万亿元增长9.7% 证券交易印花税1448亿元增长约1倍 [6] - 分行业看 计算机通信设备制造业税收增长12% 电气机械器材制造业增长8.3% 科学研究技术服务业增长13.4% 显示新兴行业和服务消费增势较好 [6][7] 积极财政政策与债务安排 - 中央财政安排使用5000亿元地方债结存限额 支持地方化解存量政府投资项目债务 消化政府拖欠企业账款 并用于经济大省符合条件的项目建设 [3][12] - 2025年新增地方债券共计5.2万亿元 财政部将在四季度提前下达2026年新增地方政府债务限额 最高可达3.12万亿元 [10] - 按照中央化债政策安排 连续五年每年从新增地方专项债中安排8000亿元补充政府性基金财力用于化债 [11]

基金托管资格申请撤回情况 - 广州银行撤回证券投资基金托管资格申请，排队机构仅剩蒙商银行和东吴证券两家 [2][3] - 2025年年初申请机构有10家，年内包括广州银行、成都农商行及6家券商（西部证券、财信证券、东兴证券、湘财证券、东北证券、渤海证券）已撤回申请 [4] - 重庆农商行于2025年7月成为年内唯一获批机构，但尚未对外开展业务 [3] 监管准入门槛提高 - 证监会2025年4月发布征求意见稿，将银行申请基金托管资格的净资产要求从200亿元提升至500亿元 [5] - 新规要求申请机构最近三年监管评级需在2级（商业银行）或A类（证券公司）以上，并强调需具备实际市场竞争力和客户基础 [5] - 广州银行截至2025年6月末资产规模为9093.52亿元，主体评级AAA以上，符合净资产与评级要求，但其公募基金销售保有规模未进入行业前100名 [5] 银行基金托管业务价值与市场格局 - 基金托管业务可为银行带来托管费、佣金等非利息收入，有助于优化收入结构，进行“轻资本”转型，并提升综合金融服务能力 [2][8] - 截至2025年6月末，银行渠道权益基金保有规模为21469亿元，占全渠道约41.79% [7] - 截至2024年末，中国银行业资产管理类产品托管规模为182.20万亿元，较上年末增长12.64% [7] 市场竞争集中度与中小银行处境 - 基金托管市场高度集中，前15家银行（6家国有大行、9家股份行）合计市场份额达87.89% [7] - 工商银行、建设银行的基金托管规模均已超过3.8万亿份，共有10家银行托管总份额超过1万亿份 [7] - 城商行中排名前五的江苏银行、上海银行、杭州银行、宁波银行、南京银行合计托管份额占比仅为4.29% [8] - 两家农商行（上海农商行、广州农商行）合计托管份额占比为0.12%，与大型银行差距显著 [8] 广州银行相关业务表现 - 广州银行手续费及佣金净收入自2021年以来持续下滑，2022年、2023年、2024年分别同比减少8.13%、2.79%、13.59% [6] - 该行“托管及其他受托业务佣金”项目在2024年较2023年大幅减少了44.65% [6] - 行业层面，减费让利深化导致基金托管费率呈下降趋势，削弱了该业务对银行盈利的支撑作用 [6]