券商代销银行理财和保险产品政策动态 - 中证协发布"证券业高质量发展28条"，明确将推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照 [1] - 金融监管总局同步发布《金融机构产品适当性管理办法》，为券商代销业务提供规则基础，将于2026年2月实施 [1] - 政策强调需加强部门协调、稳步推进，并要求券商具备有效合规风控体系 [5] 历史政策与当前资质情况 - 券商代销保险业务早在2012年证监会规定中已获允许，实行"一司一证"审批制度 [2] - 目前至少有8家券商具备保险代销资质，包括中信证券、平安证券等头部机构 [3] - 部分券商通过旗下保险经纪公司持有专业销售牌照，但整体资质情况尚不透明 [3][4] 业务发展现状与挑战 - 保险代销业务过去十年展业规模有限，属于边缘化业务 [4] - 中信证券是唯一获批"法人持证、网点登记"创新试点的券商，2022年正式上线该业务 [4] - 券商需解决产品差异带来的销售模式调整、合规体系重构等痛点 [6][7] 财富管理转型机遇 - 新牌照将丰富券商产品货架，满足养老金融（年金险等）、固收理财等多元化需求 [8][9] - 投顾与险顾结合可形成全链条服务，私行业务中保险产品的财富传承功能价值凸显 [9][10] - 2024年公募基金代销收入下滑，新业务有望缓解"增量不增收"压力 [8] 监管导向与行业趋势 - 中证协配套措施包括加强投研能力、扩大基金投顾资格、优化做市机制等 [10][11] - 政策鼓励券商从"单一证券服务"向"综合财富管理"转型，推动差异化竞争 [5][12] - 监管明确券商应发挥资本市场稳定器作用，强化逆周期调节能力 [11]

交易商协会对6家主承销商启动自律调查 - 交易商协会对6家主承销商启动自律调查 因广发银行二级资本债券项目承销费引发市场关注 [1][2] - 6家主承销商包括中国银河证券、广发证券、兴业银行、国泰海通证券、中信建投证券、中信证券 [2][4] 广发银行二级资本债券承销项目详情 - 广发银行2025-2026年度二级资本债券承销服务总费用为63448元 6家机构平均分得约1万元 [2][5] - 各机构中标含税预估服务费分别为：中国银河证券700元 广发证券1050元 兴业银行700元 国泰海通证券4998元 中信建投证券35000元 中信证券21000元 [5] - 广发银行未公开披露本期债券发行规模 但参考2024年发行两期二级资本债合计260亿元 [4] 行业竞争与监管动态 - 交易商协会近期发布通知 明确禁止低价承销、返费、代持等扭曲市场行为 [6] - 债券承销市场竞争加剧 2025年前7个月90家券商承销债券24844只 总金额80435.08亿元 同比增长20.9% [7] - 行业集中度高 前六名券商（中信证券、中信建投等）合计市场份额达55% [7]

焦点关注 - 首批10只科创债ETF募资290亿元，富国、博时旗下产品触达募集上限并启动比例配售，确认比例分别为96.58%和99.27% [1] - 10只科创债ETF计划于7月17日上市，多家基金公司筹备第二批申报 [1] 监管动态 - 交易商协会对6家主承销商启动自律调查，涉及广发银行二级资本债券项目承销费问题 [2] 宏观动态 - 央行开展847亿元7天逆回购操作，利率1.40%，实现净投放507亿元 [4] 区域热点 - 甘肃省设立100亿元省级应急周转资金池，其中省级财政出资20亿元，撬动银行融资80亿元，用于支持重点企业偿债 [6] - 辽宁省拟发行202.62亿元特殊新增专项债，期限为20年期和30年期，募资用于基础设施建设和高速公路改扩建等项目 [7] 发行动态 - 河南交通投资集团完成发行10亿元公司债，利率2.12%，期限10年，资金用于偿债和项目建设 [7] - 周口政源科创集团7亿元中小微企业支持债券获深交所通过，发行人主体评级AA+ [8][9] - 中原高速获准注册60亿元公司债，包括20亿元普通公司债和40亿元可续期公司债 [10] - 交易商协会核减、注销34.8亿元债务融资工具额度，涉及6家公司中票、短融和超短融 [11][12] 债市主体 - 巩义国资将1家一级企业和2家参股企业股权无偿划转至巩义产投发展 [14] - 盐城国投任命仲明为党委副书记、总经理 [14] 债市舆情 - 深交所终止审核2笔私募债券项目，金额合计29.43亿元，涉及山东美晨科技和福建晋江新佳园控股 [15] 市场观点 - 一创固收认为债市利空因素集中在预期层面，未实际落地，短期维持震荡，建议关注股市走势 [16]

业绩预告情况 - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润为人民币11.29亿元，同比增加人民币10.41亿元，增长1183%左右 [1][2] - 预计2025年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为人民币11.13亿元，同比增加人民币10.36亿元，增长1345%左右 [1][2] - 业绩预告数据为初步核算数据，未经注册会计师审计 [1][2] 上年同期业绩 - 上年同期利润总额为人民币0.55亿元，归属于母公司所有者的净利润为人民币0.88亿元，扣除非经常性损益的净利润为人民币0.77亿元 [1] - 上年同期每股收益为人民币0.03元 [2] 业绩预增原因 - 公司主动把握市场机遇，探索科技、金融与产业深度融合，以"协同赋能"和"内生增长"为主线提升综合金融服务能力 [2] - 有序推进与民生证券股份有限公司的整合工作，并将其纳入财务报表合并范围 [2] - 证券投资、财富管理、投资银行等业务条线实现显著增长，且上年同期比较基数较小 [2]

市场表现 - 11日三大指数集体收涨 沪指涨0 01%收报3510 18点 深证成指涨0 61%收报10696 10点 创业板指涨0 80%收报2207 10点 [1] - 沪深两市成交17121亿元 较10日放量2180亿元 [1] - 行业板块涨多跌少 船舶制造 小金属 证券 多元金融 软件开发板块涨幅居前 玻璃玻纤 工程咨询服务 银行板块跌幅居前 [1] - 个股方面 上涨股票2960只 涨停68只 下跌股票2206只 跌停13只 [1] 券商板块 - 证券板块启动 券商股行情与较好的业绩预期有关 [1] - 红塔证券预计实现归母净利润6 51～6 96亿元 同比增长45%到55% [1] - 国盛证券实现归母净利润2 43亿元 同比增长78 25% [1] - 哈投股份预计归母净利润3 8亿元 同比增长233 1% [1] 稀土永磁板块 - 北方稀土 包钢股份提高第三季度稀土精矿交易价格 刺激稀土永磁概念大涨 板块指数大涨超过5% [2] - 稀土永磁材料作为新能源汽车 风力发电等绿色产业的核心材料 需求端呈现爆发式增长态势 [2] 湘股表现 - 11日147只湘股中有88只上涨 正虹科技与湖南白银涨停 [3] - 正虹科技6月销售生猪2 65万头 同比增长245 91% 销售收入4135 44万元 同比增长118 98% [3] - 湖南白银2025年一季报归母净利润2798 32万元 净利润同比增长率494 88% [3] - 湖南白银全资子公司宝山矿业拥有45万吨/年铅锌银矿开采权 子公司西藏金和矿业和西藏俊龙矿业均有黄金储量 [3] 资金动向 - 虽然成交放量超2000亿元 但主力资金流出近120亿元 [2] - 大盘连续3天冲高回落 资金做多动力不足 短期可能有调整 [2] - 三大指数依然呈多头排列 向上走势未改变 [2]

市场表现 - A股三大指数7月11日冲高回落 沪指微涨0.01%至3510.18点 深成指涨0.61%至10696.10点 创业板指涨0.80%至2207.10点 [1] - 沪深两市成交额达1.71万亿元 较前一交易日放量2180亿元 创3月15日以来新高 [1] - 券商股集体走强 中银证券、中原证券等涨停 稀土永磁概念爆发 北方稀土等10余股涨停 CRO概念活跃 药明康德涨停 [1] - 银行股尾盘跳水 浦发银行、长沙银行等近20股跌超2% [1] 板块热点 - 涨幅居前板块：证券、金属新材料、小金属、稀土永磁、中船系、期货 [2] - 跌幅居前板块：银行、元件、游戏、PCB、铜缆高速连接、装配式建筑 [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为美联储降息预期升温提升风险偏好 建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域 [3] - 中金公司指出1-5月国内电网投资保持高景气 特高压核准有望在三季度加速 重点关注新质生产力、核能复兴、出海三大方向 [3] - 中信证券认为银行板块"稳定回报"属性强化 下阶段交易型资金或聚焦低估值品种 [3] 政策动态 - 深交所修订创业板综合指数编制方案 新增风险警示股票月度剔除机制及ESG负面剔除机制 [4] 行业动态 - 中国炼焦行业协会召开会议 重点焦化企业代表一致认为当前焦炭市场应尽快提涨价格 [5]

市场表现 - 市场全天冲高回落 三大指数小幅上涨 沪指涨0.01% 深成指涨0.61% 创业板指涨0.8% [1][2] - 沪深两市全天成交额1.71万亿 较上个交易日放量2180亿 成交额创3月15日以来新高 [1] - 全市场超2900只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 稀土永磁概念股集体爆发 北方稀土等10余股涨停 [1] - 券商和互联网金融概念股一度冲高 指南针创历史新高 [1] - CRO概念股表现活跃 药明康德涨停 [1] - 银行股午后持续回落 逾20股跌超2% [1] - 涨幅居前板块包括稀土永磁 证券 互联网金融 有色金属 [1] - 跌幅居前板块包括银行 PCB 游戏 造纸 [1]

A股市场表现 - 7月11日早盘A股三大指数集体高开，沪指和创业板指均涨超1%，深成指涨0.85%，市场共2855只个股上涨 [1] - 两市半日成交额达1.02万亿元，较上个交易日放量937亿元 [1] - 金融股表现强势，券商、期货、互联网金融等板块持续拉升，其中指南针涨超12%创历史新高，中银证券、哈投股份等多只个股涨停 [2] 行业板块涨幅 - 券商板块领涨，涨幅达3.95%，基本金属和钢铁板块分别上涨3.15%和2.32% [3] - 贵金属、制药、酒类和家用电器板块涨幅分别为1.79%、1.24%、1.22%和1.10% [3] - 多元金融、摩托车、建筑等板块涨幅均超1%，石油天然气板块上涨0.86% [3] 银行股表现 - A股银行股持续爆发，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行股价创历史新高 [4] - 银行ETF天弘（515290）连续3日资金净流入，近十个交易日累计净流入近4.5亿元 [7] - 全球银行股表现强劲，美股银行股如摩根大通、高盛、花旗等均涨逾1% [8] 券商股及业绩 - 港股中资券商股走强，中州证券一度涨近65%，恒投证券、兴证国际涨超20% [11] - 国盛金控旗下国盛证券上半年净利润达2.43亿元，同比增长109.48% [12] - 红塔证券净利预增45%至55%，政策利好推动券商业绩修复趋势 [12] 市场分析 - 兴业证券首席策略分析师认为，银行作为盈利稳定、分红可持续的资产获得价值重估，全球经济低增长背景下政策不确定性加剧 [10] - 民生证券指出，降准降息等政策落地有望提振市场情绪，险资入市和科创板新政将推动券商投行业务修复 [12]

市场概况 - 2025年上半年A股三大交易所共受理177家IPO申请 较2024年同期35家增长405.71% [1][2] - 北交所成最热门上市地 115家企业选择北交所 占比64.97% [2] - 上交所受理30家(主板9家 科创板21家) 深交所受理32家(创业板11家 主板11家) [2] - 6月单月IPO受理量达150家 占上半年总量84.75% 其中130家集中在6月18日证监会新政后 [2][3] 交易所特点 - 北交所财务要求更宽松 侧重"专精特新"企业 审核效率高周期短 [2] - 科创板强调"硬科技"属性 6月18日推出深化改革的"1+6"政策 [3] 券商竞争格局 - 38家券商参与177个IPO保荐 4家保荐超10家：国泰海通(26家) 中信证券(22家) 中信建投 中金公司 [4][5] - 华泰联合以9家位列第五 "三中一华"格局稳固 国泰海通重组后挑战中信龙头地位 [5] - 中信证券保荐项目募资总额497.61亿元 显著高于国泰海通208.26亿元 [5] - 募资前三项目：华润新能源(245亿) 惠科股份(85亿) 摩尔线程(80亿) 中金和中信主导大额项目 [6] IPO终止情况 - 上半年74家IPO终止 涉及32家券商 国泰海通(9家) 中信证券(7家)终止数居前 [7] - 五矿证券2024年以来保荐4家全终止 其曾保荐的广道数字涉财务造假面临退市 [8] - 东海证券2025年2月保荐项目撤回 成"蛇年首家"终止案例 [8]

赛事背景 - 2024年资本市场迎来政策红利，ETF凭借分散风险、便捷等优势成为投资者重要选择 [1][2] - 申万宏源证券携手多家基金公司启动第三届ETF实盘大赛，打造专业实战平台助力投资者提升配置能力 [2] 主办方 - 申万宏源证券作为国内历史悠久的综合性券商，凭借深厚的市场积淀和专业的投研能力提供全市场ETF交易支持 [5] 赛事亮点 - 支持沪深市场所有场内ETF品种（货币ETF除外），助力投资者把握不同市场机会 [5] - 专设【大咖论市】、【大赛专区投教视频】、【ETF理财课堂】等模块，一站式帮助投资者了解投教知识 [7] - 设丰富的互动活动，参与即有机会获得最高6.66元红包 [8] - 设置【双周达人奖】和【实盘赢家奖】，满足不同风格投资者需求 [8] - 专业投资顾问每周提供最新点评资讯，解读市场热点 [8] 赛事时间安排 - 报名时间：6月12日至6月18日 [1] - 比赛时间：8月29日至9月5日 [1]