行业整体表现 - 2025年上半年信托行业收入呈现分化态势 部分公司营收显著增长 部分机构处于低位 少数出现亏损[1] - 中信信托(合并)以29.16亿元营业收入位列行业首位 英大信托(19.41亿元)和华鑫信托(16.34亿元)分列第二、第三位[3] - 行业营收分布呈现阶梯状：9家公司超10亿元 13家公司在5-10亿元区间 23家公司在1-5亿元区间 6家公司低于1亿元[3] - 净利润方面仅中信信托(合并)、江苏信托和英大信托三家利润总额超过10亿元 7家公司净利润在5-10亿元 15家公司净利润低于1亿元[4] - 百瑞信托、兴业信托、五矿信托和华澳信托四家公司净利润为负值[4] 手续费收入结构 - 英大信托以14.44亿元手续费及佣金收入位居行业第一 中信信托(合并)(10.13亿元)和华鑫信托(9.64亿元)紧随其后[3] - 仅英大信托和中信信托(合并)两家公司手续费及佣金收入超过10亿元[3] - 10家公司手续费及佣金收入处于5-10亿元区间 31家公司处于1-5亿元区间[4] 监管处罚情况 - 2025年上半年共5家信托公司收到监管罚单[5] - 华澳信托因资产分类不准确、未足额计提减值准备等多项违规被罚400万元 公司上半年营收和净利润均为负值[5] - 陆家嘴信托因关联交易管理不到位等五项违规被罚420万元[5] - 雪松国际信托因重要信息系统数据不真实被处罚[6] - 安徽国元信托因员工行为管理不到位等违规被罚85万元[6] - 中建投信托因贷后管理不到位等信息披露问题被罚70万元[6] 业务转型亮点 - 行业从单一资金提供方向综合服务平台搭建者转型 央国企背景信托公司依托股东产业资源开展产融结合[7] - 英大信托深耕电网供应链金融领域 为21个省份数百家上游企业提供超45亿元资金支持[7] - 华鑫信托通过财产权信托等模式服务央企特色化金融需求 产融结合规模达656亿元[7] - 昆仑信托上半年净利润同比增长超400% 重点突出产融结合战略[7] - 行业通过挖掘股东在品牌、客户、渠道等方面的资源禀赋实现差异化发展[8]

核心观点 - 福州市住建局连续通报招商银行福州分行和中航信托在保交楼工作中存在监管不力与消极不作为问题 导致项目工程款支付困难 税款无法缴纳 严重影响社会稳定 [1][2][3] 招商银行福州分行监管问题 - 招行福州分行未履行预售资金监管职责 在住建局函告后仍协助法院划扣世茂云浦公馆项目监管账户资金1.3亿元 该资金为安商房回购款 到账后不到1小时即被划扣 [1] - 资金划扣导致项目工程款难以支付 业主办证开票税款无法缴纳 保交楼工作无法完成 招行福州分行被暂停在该市新增预售资金监管业务 [2] - 权益受损业主及相关参建单位可向招行福州分行诉求或通过司法途径保障权益 [2] 中航信托不作为问题 - 中航信托作为榕心江来项目股东方（持股60%）态度消极 不断拖延白名单融资工作 该项目由福州俊德辉房地产开发有限公司开发 [3] - 中航信托已被建信信托和国投泰康信托两家公司托管 其消极行为影响保交楼进度 导致业主群访 [3] - 福州市住建局通报中航信托无社会责任感且拒不承担保交楼任务 [3]

公司人事变动 - 吕进正式履职吉林信托总经理一职，该任命经公司董事会审议通过并获国家金融监督管理总局吉林监管局核准[1] - 吕进出生于1984年5月，研究生学历，长期深耕银行系统，历任光大银行长春大马路支行行长、长春分行营业部总经理、长春分行副行长等职，具备丰富金融管理经验[4] 股权与资本动态 - 吉林信托注册资本由31.50亿元增至42.05亿元，新增资本金10.55亿元，资本实力显著增强[4] - 原股东方圆资管退出，将其持有的10.55亿股股权（对应股比25.09%）转让给吉林金控集团，股东数量从5家减至4家[4][5] - 变更后吉林金控集团持股比例从37.02%升至62.11%，成为控股股东，其余股东均为吉林省属国有企业，包括吉林省高速公路集团（36.94%）、吉林省国有资本运营集团（0.71%）、吉林粮食集团（0.24%）[5] 公司背景与业务布局 - 吉林信托为国家金融监管总局批准设立的全国性非银行金融机构，成立于1985年，注册资本42.05亿元，为吉林省内唯一信托法人机构[5] - 公司形成以信托为主业，涵盖证券、基金、期货等领域的综合金融布局，控股天治基金、天富期货两家子公司，参股东北证券、九台农商行、吉林银行等上市主体及金融机构[5] 战略发展展望 - 吕进的银行系统管理经验叠加股权优化与资本补充，有望为公司在新监管框架下的战略升级注入新动能[5]

慈善信托设立 - 北京运河基石慈善信托于8月1日正式生效 由通州区民政局和两区办倡议发起 八位北京市民及北京慧众慈善基金会共同作为委托人出资设立[1] - 信托旨在为北京特殊需要家庭提供不动产信托设立的资金支持 专项资助契税等费用 每个获批家庭最多获2万元资助[2] - 华宝信托担任受托人管理信托财产 邮储银行担任保管行负责资金安全 大成律师事务所担任监察人监督信托运行[3] 不动产信托发展 - 国务院2023年11月批复方案明确探索建立不动产作为信托财产的登记机制[1] - 北京市不动产信托财产登记首单于今年4月2日在通州区落地 70岁居民以自有住房设立信托为孤独症儿子提供终身照护[2] - 通州区依托两区政策优势 推动全国首单不动产信托和首批股权信托财产登记试点案例落地[3] 社会影响与可持续性 - 该信托是政府引导社会力量参与解决民生痛点的有益探索 直接减轻特殊需要家庭经济压力并推动社会认知普及[2] - 引入慈善基金会作为委托人可提升信托可持续性和社会影响力 基金会将建立专项捐赠通道吸纳社会爱心资金[3] - 不动产信托日益成为解决心智障碍者 失智失能老人等特殊需要人群长远照护和财产保障问题的有效工具[1]

公司业务范围 - 主营业务包括信托业务和固有业务 [1] - 信托业务范围涵盖资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托及其他财产或财产权信托 [1] - 固有业务运用方式包括存放同业、拆放同业、贷款、租赁及投资 [1] - 具备办理居间、咨询、资信调查等业务资质 [1] - 具有同业拆借资格及受托境外理财业务资格 [1] 战略定位与发展方向 - 企业愿景为打造高质量成长的特色创新综合金融服务商 [1] - 立足国际金融中心发挥资本平台优势 [1] - 加速业务回归信托本源服务实体经济发展 [1] - 坚定不移走高质量发展之路 [1] 业务现状与政策响应 - 截至目前未开展稳定币相关业务 [1] - 持续关注国家及相关行业政策变化 [1] - 积极研究政策变化对行业和公司带来的影响和机遇 [1] - 推动公司经营持续稳健发展 [1]

公司业务范围 - 主营业务包括信托业务和固有业务 [1] - 信托业务涵盖资金信托、动产信托、不动产信托、有价证券信托及其他财产或财产权信托 [1] - 可办理居间、咨询、资信调查等业务 [1] - 固有业务运用方式包括存放同业、拆放同业、贷款、租赁及投资 [1] - 具有同业拆借资格及受托境外理财业务资格 [1] 战略定位与发展方向 - 企业愿景为打造高质量成长的特色创新综合金融服务商 [1] - 立足国际金融中心并发挥资本平台优势 [1] - 加速业务回归信托本源并服务实体经济发展 [1] - 坚定不移走高质量发展之路 [1] 业务现状与政策响应 - 截至目前未开展稳定币相关业务 [1] - 持续关注国家及相关行业政策变化 [1] - 积极研究政策变化对行业和公司的影响与机遇 [1] - 推动公司经营持续稳健发展 [1]

信托行业上半年业绩表现 - 53家信托公司披露2025年上半年未经审计财务数据，4家净利润超10亿元，4家净利润为负 [1] - 陕国投A上半年营收13.67亿元同比减2.95%，净利润7.26亿元同比增5.74%，总资产267.9亿元较年初增超5% [2] - 英大信托上半年营业总收入19.41亿元，手续费及佣金净收入14.44亿元，净利润13.62亿元，主要指标同比正增长 [2] - 百瑞信托上半年资产总额121.38亿元，净利润-0.25亿元，首次出现亏损 [3] - 五矿信托上半年营收4049.78万元，手续费及佣金净收入5.56亿元同比下滑近40%，净利润-2.68亿元（去年同期1.88亿元） [3] - 华澳信托上半年利润总额-6.19亿元，在52家信托公司中垫底 [3] 行业转型与分化趋势 - 行业转型过程中分化是必然趋势，部分公司早期布局家族信托、标品信托等本源业务，而转型较晚的公司面临"传统业务收入骤降，创新业务不赚钱"困境 [4] - 优质非标资产稀缺背景下，转型节奏差异导致业绩显著分化 [4] - 部分公司房地产信托风险需较长时间化解，本源业务收入贡献有限 [4] 信托公司战略调整动向 - 超10家信托公司发生高管变更，"新帅"多具备银行、券商从业经验，旨在推动转型发展 [5] - 多家公司加大本源业务人才招募，如西部信托招聘创新型资产管理类项目人才，涉及供应链金融、家族信托等 [5] - 北京信托2025年招聘涵盖结构金融部、固定收益部、家族信托办公室等部门 [5] - 信托业务三分类指引下，财富管理业务重心从"销售"转向"资产配置+受托服务" [6] - 多数公司招聘基于业务转型、市场竞争等需求开展 [6]

公司高层变动 - 华润信托党委书记、董事长（拟任）胡昊将出任董事长一职，胡昊出生于1981年，是一名80后 [1] - 胡昊此前已代为履行华润信托董事长职责，代为履职时间自2025年6月20日起至新任董事长任职资格经监管部门核准之日止，代为履职期限不超过6个月 [1] - 前任董事长刘小腊因工作变动原因辞职，刘小腊自2017年5月起担任华润信托党委书记、董事、总经理，2023年1月升任董事长 [1] - 刘小腊辞职后将前往华润资产担任董事长，并履新华润金控投资总经理 [1] 新任董事长履历 - 胡昊于2023年年底被华润信托聘任为总经理，2024年5月获得监管核准总经理任职资格 [2] - 胡昊曾任交通银行总行管理培训生，交通银行湖南省分行多个部门负责人，交通银行宁夏区分行副行长 [2] - 胡昊现任华润信托董事、总经理、党委书记，兼任华润元大基金管理有限公司董事长 [2] 公司基本情况 - 华润信托前身为成立于1982年的"深圳国际信托投资有限公司"，注册资本110亿元 [2] - 华润金控投资有限公司持股51%，深圳市投资控股有限公司持股49% [2] - 公司在证券信托、资产证券化、财富管理、结构金融、资产管理等领域形成专长 [2] 公司经营数据 - 2024年华润信托实现营业收入29.12亿元，利润总额15.63亿元 [3] - 2024年末信托资产规模2.68万亿元 [3]

家族信托市场概况 - 中国家族信托规模从2020年2050亿元增长至2025年6月约7900亿元，增长2.85倍，年复合增速约38% [2] - 2012年平安信托落地首单家族信托业务，标志着中国家族信托元年开启 [2] - 家族信托业务主要服务内容包括财产规划、风险隔离、资产配置、子女教育、家族治理等定制化事务管理和金融服务 [1] 服务主体模式对比 - 银行参与家族信托主要通过两种模式：与信托公司合作或通过旗下控股信托公司开展业务 [2] - 信托公司拥有牌照优势，其他机构开展家族信托必须借助信托公司牌照 [2] - 银行优势在于庞大客户基础与服务网络，能提供一站式综合金融服务 [3] - 信托公司在"一揽子"服务、产品架构设计和资产配置方面有明显优势 [2] 主要机构业务数据 - 建设银行2024年上半年家族信托顾问业务管理规模达1158.02亿元 [3] - 农业银行2024年上半年家族信托规模新增超200亿元 [3] - 中国银行2024年上半年家族信托客户比上年末增长52.83% [3] - 交通银行2024年上半年家族财富管理规模较上年末增长27.78% [3] - 平安银行截至2024年6月末家族办公室客户受托管理资产规模超1000亿元 [3] 业务模式特点 - 商业银行托管业务优势领域包括公募基金、私募股权投资基金等，盈利来源中托管费收入与支付结算手续费收入比例约为1:2 [4] - 部分信托公司为追求快速发展承担"类通道"角色，存在客源非自有和缺乏核心投资能力的短板 [4] - 汇丰银行通过控股汇丰国际信托开展离岸业务，在泽西、开曼等离岸金融中心有分支机构 [5] 典型案例 - 龙湖地产创始人2008年通过汇丰国际信托设立家族信托，将股权转移至BVI公司实现控制权稳定和风险隔离 [6] 客户选择考量因素 - 资金类或保险金信托适合选择银行，因其在代销产品和资产配置方面有专业能力 [7] - 股权类或不动产家族信托适合直接对接信托公司，因其对专业架构搭建和法律税务资源整合要求高 [7] - 需关注机构收费模式、服务团队专业性和过往项目经验 [8] 行业发展趋势 - 家族信托从信息壁垒到信息透明化，通过离岸信托避税难度加大 [9] - 国内家族信托旨在保护合法财产，而非制度套利工具 [9] - 核心价值在于家族责任与精神的制度化传承 [10]

域潇稀土财务决策 - 公司对北京信托2234万元应收股利计提100%坏账准备 账龄2-3年 因收回存在不确定性 [1] - 该笔款项占公司应收款项总额的99.87% 其余0.13%按组合计提坏账准备 [3] - 北京信托注册资本22亿元 是北京市属唯一大型非银行金融机构 业务涵盖资金信托 证券承销等 [3] 北京信托经营状况 - 2021年实现营收18.3亿元(同比+10.6%) 净利润11.1亿元(同比+11.6%) 但2022-2024年连续未披露年报 [4] - 2022年营收骤降69.78%至5.53亿元 净利润暴跌99.89%至122.83万元 [4] - 2023年出现亏损 净利润-4231.8万元 2024年参股公司域潇稀土披露其净利润-4231.8万元 [4][5] 股权变动情况 - 2024年二股东航天科技财务挂牌转让15.32%股权 截至披露期结束未出现受让方 [6] - 2022年北京信托1.64%股权在阿里司法拍卖流拍 起拍价2.2523亿元无人出价 [6] - 域潇稀土自1984年起持有北京信托股权 2015年完成认缴出资 现为第五大股东 [4]