在以土地为核心的农耕文明中，财富形态主要是固定资产——田产、房屋、金银。这些资产保值能力 弱、流动性差，且极易受自然灾害、战争和税制变化影响。家族财富的积累往往随朝代更替而中断，难 以实现长期传承。 "家国一体"的文化结构 第一代宁、荣二公凭借军功立家，奠定财富与地位基础； 第二代维持家业，但已现松散迹象； 第三代在安逸与奢靡中逐渐失去奋斗精神与治理能力； 第四代如贾宝玉、贾琏沉溺于享乐，家族制度彻底失衡； 第五代家道中落，昔日繁华烟消云散。 财富传承不仅关乎家族的延续，更是社会稳定与经济可持续发展的重要议题。然而在中国，无论古今， 财富跨代延续的成功案例并不多见。"富不过三代"几乎成了中国家族财富的宿命。纵观历史，无数名门 望族皆未能逃脱兴衰轮回的规律。从《红楼梦》中贾府的败落，到现实中企业家家族的困境，财富传承 为何在中国如此艰难？本文将从历史文化、社会制度与现代转型三个维度，深度解析中国财富传承的困 局与出路。 历史镜鉴 从《红楼梦》看家族财富的周期律 中国古典文学中，曹雪芹的《红楼梦》不仅是一部家族兴衰史，也是一部财富传承的失败教材。贾府的 盛与衰，正映照出中国传统家族在财富延续中的普遍命运。 这种" ...

作为信托业"1+N"监管体系的关键一环，日前金融监管总局发布的《资产管理信托管理办法（征求意见 稿）》，从业务定位、运营管理、风险防控等维度全面规范资产管理信托。 针对重点业务领域，征求意见稿直击痛点：严禁开展通道类业务，要求信托公司承担主动管理责任，不 得为其他机构违法违规活动提供便利；严禁资金池业务，强制信托产品单独核算、净值如实反映资产状 况，明确非标资产投资需匹配期限。 上海金融与发展实验室主任曾刚认为，征求意见稿有望从根本上解决过往银信合作、通道业务等问题， 以及"名为信托、实为信贷"的监管套利行为。 非标收缩下的能力考验 尽管长期发展路径清晰，但征求意见稿或给信托业带来阶段性挑战。用益信托研究员喻智表示，征求意 见稿对非标资产投资进行了严格限制，叠加当前未设置过渡期条款，或导致融资类信托占比下降，对依 赖非标业务的信托公司而言，短期业务规模料承压。 长期以来，信托业务以非标债权为主，投研体系侧重主体信用尽调而非二级市场分析，这与征求意见稿 鼓励的标品信托、FOF/MOM等业务需求存在明显差距。曾刚表示，信托公司应尽快提升两大能力：一 是搭建覆盖宏观策略、行业研究、资产配置的完整投研体系，引入量化模 ...

● 本报记者 吴杨 作为信托业"1+N"监管体系的关键一环，日前金融监管总局发布的《资产管理信托管理办法（征求意见 稿）》，从业务定位、运营管理、风险防控等维度全面规范资产管理信托。 业内人士认为，现行规范信托公司资产管理业务的主要规章已实施18年，需适配行业实践调整。征求意 见稿的发布，标志着信托业监管进入"精细化"阶段。在监管划定的清晰边界下，信托公司既要直面非标 收缩、能力补位的破局阵痛，也要抓住标品信托、服务信托的新机遇，回归信托本源。 划定业务清晰边界 从2018年资管新规明确资产管理业务统一标准、2023年信托三分类厘清三类业务边界，到今年1月《关 于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》强化信托业务全流程监管，再到近期《信托公 司管理办法》修订全面强化监管要求，监管框架持续完善。此次的征求意见稿进一步补全信托业监管链 条。 征求意见稿明确了资产管理信托的私募资管本质：一方面，严格限定投资者范围，要求面向合格投资者 非公开发行，人数不超过200人，对于风险较高的信托产品，实施更为严格的投资者资质和最低投资金 额；另一方面，彻底打破刚性兑付，强调"卖者尽责、买者自负；卖者失责、依法赔偿"， ...

家族信托并非万能的财富"避风港"。 家族信托起源于英美法系，是全球家族企业传承中广泛应用的法律工具。根据《中华人民共和国信托 法》，信托是指"委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以 自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为"。家族信托作为信托的一种特 殊形式，通常指家族成员作为委托人，将家族财产转移给受托人，由受托人按照信托协议为家族成员的 利益或特定目的管理这些财产，并在指定情况下将资产转予指定的受益人。 家族信托在财富传承中主要发挥三大核心功能：一是财富传承与规划：通过合同明确资产分配规则，避 免家族成员因继承纠纷拆分资产，保障财富的代际转移。二是风险隔离与资产保护：理论上，资产转入 信托后与委托人个人债务、企业风险相分离，形成一道法律防火墙。三是税务规划与隐私保护：借助部 分离岸地区的有利税收政策，家族信托可以在合规前提下优化跨境税务成本，同时保护家族财富信息的 私密性。 然而，实践中许多家族企业主因对信托规则的理解不全面或存在违规操作，使这一被誉为"财富保险 箱"的工具反而成为"财富陷阱"。2025年9月，香港高等法院对许家印家族信托的判决，清 ...

A股投资者市场概况 - 截至2025年6月末A股投资者总数突破2.4亿相当于每6个中国人中就有1个是股民[2] - 2024年底A股投资者总量为2.37亿均为有效账户2025年上半年新增开户1259.77万户新增投资者超过400万[2] - 个人投资者占绝对主导地位2024年底占比超99.76%2025年上半年新增开户中个人占比达99.63%[2] - 个人投资者大量涌入股市显示市场对A股的坚定信心和强大预期也反映居民在经济新周期和产业结构调整背景下对财富管理的迫切需求[2] 财富管理市场背景 - 截至2024年末中国家族信托规模已突破9000亿元预计2025年将迈入万亿时代[2] - 未来10年中国将有约20万亿元财富传给下一代凸显家族财富传承问题的紧迫性[2] - 改革开放40多年带来的巨大红利正进入交棒阶段这是一个体量庞大时间紧迫的财富传承问题也是突出的社会问题[3][17] 个人理财观念与行为 - 年轻人理财呈现两极分化部分极其保守超过90%资产配置在银行存款害怕亏损部分则非常激进追求一夜暴富[7] - 过于保守难以实现财富显著增值可能无法战胜通货膨胀过于激进追求高收益则是过度冒险可能一赔就没有机会[7][8] - 需要区分情绪影响和理性操作不要因害怕亏损导致投资过于趋于安稳从而无法实现显著增值长期来看财富可能因通胀而实质缩水[14] 股票投资心态与策略 - 炒股心态反映非理性的投资心态希望快速进出获得收益但持之以恒追逐龙虎榜热门股约两三年投资收益率可能变为-100%即赔光[9] - 应从非理性投资转向理性投资具备相对理性心态而非一夜暴富的心态这需要心态和理念上的更新和转变[9][10] - 量化投资可帮助解决买什么和什么时候买的问题减少主观因素干预但需区分高频量化和基本面量化后者回归投资本源分析公司基本面[11][12] 资产配置与投资目标 - 资产配置需首先明确个人财富目标和风险承受能力不同财富阶段对投资回报率要求不同本金亏损承受度从30%-50%到5%以上不等[13] - 合理年化投资回报率目标约为8%-10%需在通货膨胀之上实现约5%的财富增长但不应期望每年赚钱而是长期年化平均的概念[15][16] - 资金应分层管理分为保障层和增值层保障层保障生活品质增值层用长期科学方式理财其盈亏不影响日常生活[17] 家族财富传承框架 - 家族财富传承需要五位一体包括家族信托投资慈善捐赠分配和系统家族信托通过财产与人的分离实现风险隔离[18] - 慈善捐赠可帮助家族成员将视野从自身转向社会从金钱转向爱心增强家族凝聚力使财富传承持续而非陷入财产纠葛[19] - 透明的财务管理系统对长期传承必不可缺需清晰展示资金使用和投资收益甚至引入专业审计[19] 财富管理哲学 - 财富管理是需要坚持40年的事理念上应从财富主人转变为财富管家这有助于减少投资焦虑并用科学高效方式管理财富[5][19] - 从永恒角度思考财富价值一时的得失和亏损相对终身财富增值并不重要财富应具有永恒价值为社会带去祝福[20][21] - 财富应向善需有崇高品德支撑对财富的支配和使用应给对方带来益处而不仅是个人满足让财富绽放道德光芒[22]

行业整体数据 - 截至2024年末，全行业67家信托公司受托管理信托资产规模达29.56万亿元，创历史新高 [1][3] - 2024年信托行业全年实现经营收入940.36亿元，利润总额230.87亿元 [1][4] - 信托资产规模较2023年增加5.64万亿元，同比增长23.58% [4] - 行业经营收入较2023年的863.61亿元同比增长8.89%，但利润总额从2023年的423.74亿元大幅下跌45.52% [4] 业务结构变化 - 资金信托规模达22.25万亿元，同比增长28.02%，占受托管理资产规模75.27% [3] - 资金信托投向证券市场的规模合计为10.27万亿元，同比增长55.61%，在资金信托总规模中占比超过46% [3] - 投向工商企业、基础产业和房地产领域的资金信托规模分别为3.97万亿元、1.60万亿元、8402亿元，投入占比较上年末均出现下滑 [3] - 行业加速转型，业务结构持续优化，传统高收益业务萎缩 [1][4] 转型驱动因素 - “三分类”新规将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类，要求压降通道、融资类及资金池业务 [7] - 新规设置的三年过渡期将在2026年6月到期，新修订的《信托公司管理办法》将于2026年1月1日起施行 [7] - 行业向“轻资本运营、重受托服务”转变，对公司的评价更应关注转型类业务发展及业务结构优化 [1][8] 细分业务发展 - 资产服务信托中的家族信托余额为6435.79亿元，保险金信托余额为2703.97亿元，其他个人财富信托余额为1149.06亿元 [7] - 公益慈善信托财产规模余额为49.65亿元 [7] - 资产管理信托仍会被视为未来较长时间信托公司的主要盈利来源 [6][8] 业绩波动原因 - 地产风险项目处置化解侵蚀公司利润 [5] - “三分类”新规落地后，行业面临新旧动能转换，新业务增长尚不足以支撑业绩 [5] - 传统高收益业务萎缩，叠加合规、数字化及人才成本上升与存量风险处置，导致净利润大幅下降 [4]

行业整体发展态势 - 信托业受托管理信托资产规模达29.56万亿元，同比增长23.58%，创历史新高，行业从“规模恢复”迈向“价值提升”新阶段 [1][2] - 行业坚决贯彻落实中央金融工作会议部署，围绕“五篇大文章”持续开拓创新，着力防范和化解行业风险，推进业务转型与结构优化 [1][3] 服务实体经济情况 - 信托业管理的22.25万亿元资金信托中，28.81%直接投向实体经济领域，46.17%通过资本市场间接支持实体经济，二者合计规模达16.68万亿元 [2] - 服务基本涵盖了实体经济各个行业，体现了信托业服务实体经济的力度和广度 [2] 各类业务规模 - 家族信托规模为6435.79亿元，保险金信托规模为2703.97亿元，其他个人财富信托规模为1149.06亿元 [2] - 资产证券化服务信托规模为12611.46亿元，风险处置服务信托规模为24099.78亿元 [2] - 公益慈善信托财产规模余额为49.65亿元 [2] 人力资源与文化建设 - 信托公司员工总数达17884人，较2023年增加321人，队伍结构呈现“年轻化、专业化”特征 [2] - 40岁及以下员工占比超六成，体现出信托业以中青年从业人员为中坚力量 [2] - 行业推进信托配套机制建设，完善信托公司展业能力建设，强化内控合规管理，提升信托文化建设 [3] 未来发展方向 - 行业正处于转型发展的关键期，需发挥行业优势、履行社会责任，并探索确立可持续发展的盈利模式 [3] - 不断创新产品和服务是信托业转型发展的现实需要 [3]

基金投顾行业 - 基金投顾是基金投资顾问 旨在解决基金行业存在的"基金赚钱 基民不赚钱"的问题 [2][3] - 基金投顾通过"投"和"顾"两方面帮助投资者获得好收益 [4] 家族信托起源 - 家族信托主要服务于高净值人群的财富目标 前两位是保证财富安全和财富传承 其次才是创造更多财富 [10] - 家族信托在财富管理和传承方面有不可替代的重要作用 可帮助打破"富不过三代"的魔咒 [11] - 信托雏形可追溯到古罗马帝国时期 当时法律限制妇女和部分子女的继承权 人们通过委托第三方管理财产来实现传承 [13][14][15] - 信托制度在11-13世纪的英国得到发展 教徒为规避土地捐赠限制 将土地转让给第三人管理 收益捐赠教会 [16][17] - 信托制度诞生之初并非出于投资需求 而是通过独特设计实现财产传承和保护 最初即以家族信托为主要形式 [18]

公司战略与行业地位 - 家族信托是公司长期坚持和重点开展的战略性业务，坚持“长期价值最大化”理念 [2] - 公司是国内最早开展家族信托业务的信托公司之一，截至2025年8月末家族信托管理规模近650亿元，处于行业领先地位 [2] - 公司在“2025保险业、信托业高质量发展大会”上获得家族信托专项荣誉，是唯一获此殊荣的区域型信托公司，第四次摘得信托业金牛奖 [3] 业务能力与产品创新 - 公司构建了专业领先、运行稳健、产品多元、流程高效的业务管理体系，着力打造“德善齐家”家族信托品牌 [2] - 通过严谨尽职调查与定制化结构设计，支持多元资产类型的家族信托交付与管理，满足客户财富保值、子女教育、康养保障等多维度需求 [2] - 率先落地非上市公司股权家族信托、“FGT+上市公司股票”信托、“固定+酌情”双模式FNGT信托、外籍受益人家族信托等创新业务模式 [2] 未来发展理念 - 公司将始终践行金融为民宗旨，恪守“受益人利益最大化”原则，坚持以人民为中心的发展思想 [2] - 未来将以专业能力精准响应需求，以严格风控保障财产安全，成为人民群众信赖的财富管理与传承者 [2]

行业概况与转型 - 信托业协会连续第13年发布社会责任报告 [1] - 行业自1979年恢复以来，经历了从规模扩张到合规发展，再到迈向高质量发展的深刻转型 [3] - 2024年信托业务三分类新规走向全面深化，2025年行业迎来高质量发展新阶段 [3] 信托资产规模与结构 - 截至2024年末，信托业受托管理信托资产规模为29.56万亿元，同比增长23.58% [4] - 资金信托规模为22.25万亿元，同比增长28.02%，占受托管理资产规模的75.27% [4] - 资产服务信托中，家族信托规模6435.79亿元，保险金信托规模2703.97亿元，其他个人财富信托规模1149.06亿元，资产证券化服务信托规模12611.46亿元，风险处置服务信托规模24099.78亿元 [4] - 公益慈善信托财产规模余额为49.65亿元 [4] 服务实体经济 - 截至2024年末，28.81%的资金信托直接投向实体经济领域，46.17%通过资本市场间接支持实体经济，二者合计规模达16.68万亿元 [4] - 信托业将金融资源配置到经济发展的重点领域和薄弱环节 [4] 民生与普惠金融 - 2024年信托投向普惠金融领域的资金总量达1.6万亿元 [5] - 设立养老服务类信托项目1148个，投入金额144.93亿元 [5] - 设立乡村振兴相关项目289个，资金投入43.04亿元 [5] 慈善信托发展 - 截至2024年末，慈善信托累计备案数量达到2244单，累计备案规模达到85.07亿元 [5] - 2024年新增慈善信托备案539单，同比增长18.72%，新增备案规模16.61亿元，同比增长30.07% [5] 绿色信托 - 2024年绿色信托项目新增390个，同比增长21.50% [5] - 2024年新增绿色信托规模1779.44亿元，存续规模为3253.88亿元 [5] 人才队伍 - 截至2024年末，信托行业员工总数达17884人 [6] - 40岁以下员工占比超过六成，硕士及以上学历人员比例稳步提升 [6]