论坛与报告发布 - 亚洲清洁空气中心在北京举办2025中国蓝天观察论坛并发布年度报告《大气中国2025》[1] - 报告聚焦城市和区域层面治理行动 精选代表性实践案例 旨在为更多地区提供参考以推动空气质量持续改善[1] - 报告记录并分享重点城市与区域在大气污染防治方面的政策措施及领先实践案例 希望通过经验分享助力构建更高水平治理体系[1] 大气污染防治成效 - 自2013年实施清洁空气行动以来 全国PM2 5浓度水平大幅下降 2024年339个地级及以上城市PM2 5年均浓度相比2013年下降59% 重污染天气减少九成以上[3] - 城市多元探索及区域协同治理不仅改善本地及周边空气质量 也提供可复制可推广的宝贵经验[1][3] - 京津冀及周边地区通过联防联控机制实现空气质量显著改善 构建多层级协同跨部门跨区域协作治理体系[6] 重点城市治理案例 - 上海是全国最早探索工业源VOCs治理的城市之一 形成"先行先试以点带面稳步推开"的推进模式 治理模式从"一厂一策"升级为"一行一表照表施治"[7][8] - 上海搭建重型柴油车排放智慧监管系统 通过多源融合数据底座实现车辆全天候实时监管 建立算法驱动的全链条智慧化监管[8] - 成都打造"近零碳施工工地"试点 通过新能源设备替代与应用构建政府主导企业实施第三方核证的协同推进机制[9] 未来挑战与展望 - 大气污染防治将步入深度攻坚和转型升级新阶段 对地方治理能力技术支撑和精细化管理提出更大挑战[4] - 专家建议进一步提升PM2 5及其主要组分浓度的精准预报能力 完善减排清单 加强重污染天气应急联动期间措施落实情况跟踪评估[11] - 未来需持续深挖行业减排潜力 坚持源头减排过程管控末端治理的全链条思路 提升VOCs治理水平[18]

财务业绩表现 - 前三季度归属于上市公司股东的净利润9879万元，同比增长18.02% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润5010万元，同比大幅增长243.98% [1] - 累计实现营业收入5.22亿元，同比增长2.66% [1] - 经营活动产生的现金流量净额1.44亿元，同比增长8.24% [3] 盈利能力与成本控制 - 营业成本同比降幅超过5%，带动整体毛利率提升5.4个百分点 [2] - 环境运营服务作为主要利润来源，贡献超过六成营收 [2] - 形成“运营+投资”的双轮盈利驱动机制，增强盈利稳定性 [2] 业务转型与增长引擎 - 新能源优质资产运营及危废资源化业务实现强劲增长，成为拉动整体收入的重要引擎 [1] - 公司从传统环保服务商向“资源循环解决方案提供商”转型 [2] - 锚定“AI+AR工业智能”新生态构建为未来增长引擎 [4] 运营与资产质量 - 垃圾焚烧发电、光伏发电及储能电站的稳定运营形成持续可预测的现金流 [2] - 合同负债呈现良性增长态势，反映在手订单储备充足 [2] - 预付款项与存货分别同比增长480.40%和94.60%，为未来业绩释放奠定基础 [3] 研发投入与技术突破 - 前三季度研发费用同比增长超过40% [4] - 研发重点投向“AI+AR工业智能”生态构建、减污降碳核心技术升级及稀贵金属绿色提取工艺 [4] - 建成湖南省首家减污降碳总部研发中心，科技属性不断增强 [4] 股东回报与市场信心 - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.77元，合计派发现金4971.29万元 [4] - 分红举措传递出公司对未来盈利稳定性的坚定信心 [4]

试点工作总体进展与目标 - 自2024年试点工作开展以来，西安市通过实施能源低碳化、产业绿色化、交通清洁化等方案，实现主要污染物和碳排放双下降，生态环境质量持续改善 [1] - 试点工作主要目标是全市生态环境质量改善与碳排放强度下降协同度明显提升，绿色低碳循环经济体系初步形成，力争减污降碳协同度位于西部城市前列，达到全国同类型城市领先水平 [1] - 下一步将持续深化试点工作，探索形成可复制、可推广的"西安经验"，推动经济社会发展全面绿色转型 [2] 能源领域举措 - 有序推进电厂部分燃煤机组的关停替代，加快推动城市建筑光伏和农村光伏示范建设 [1] - 坚持地热能、污水源及生物质等新能源供热优先原则，推动供热系统绿色低碳转型替代 [1] - 能源领域重点项目共29个，已完成9个，投资额达13.03亿元 [2] 交通运输领域举措 - 新增或更新的公交车、出租车（含网约车）、垃圾清运车、轻型环卫车辆，全部为新能源或清洁能源车辆 [1] - 分阶段分步骤推进新能源或国六排放标准渣土车和商混车替代工作，替代率大幅提升 [1] - 加强新能源汽车公（专）用充电站、充电桩等配套基础设施建设 [1] - 交通领域重点项目共4个 [2] 工业领域举措 - 不断优化产业布局，做大做强六大支柱产业，大力促进新能源汽车、光伏、氢能产业发展 [2] - 实施变压器、电机等能效提升计划，加速打造完整产业链 [2] - 工业领域重点项目共3个，已完成2个，投资额达1.8亿元 [2] 生态环境治理领域举措 - 持续推进工业企业实施源头替代和含喷涂工艺的汽修企业水性面漆替代，降低挥发性有机物排放 [2] - 持续做好污水处理相关工作，不断提升再生水利用率，加强再生资源循环利用 [2] - 生态环境治理领域重点项目共30个，已完成14个，投资额达19.42亿元 [2] 重点项目投资概况 - 在2026年底前，计划总投资262亿元推动66个重点项目建设 [2] - 截至目前，按照项目规划进度，已完成25个项目 [2] - 已完成项目总投资额为34.25亿元（能源13.03亿 + 工业1.8亿 + 生态环境治理19.42亿） [2]

试点工作背景与成果 - 西安市入选全国第一批减污降碳协同创新试点城市 是陕西省唯一试点城市和全国唯一省会试点城市 [3] - 试点工作实现主要污染物和碳排放双下降 生态环境质量持续改善 [1] - 试点工作统筹大气、水、土壤、固体废物、温室气体等多领域减排要求 [3] 能源领域举措与进展 - 可再生能源发电装机占比提升至45% [3] - 有序推进电厂部分燃煤机组的关停替代 减少化石能源消费 [3] - 加快推动城市建筑光伏和农村光伏示范建设 推进非化石能源替代 [3] - 着力打造氢能“制、储、运、加、用”全产业链装备研发制造集群 引入及培育氢能企业120余家 实现产值近30亿元 [3] 交通运输领域举措 - 新增或更新的公交车、出租车、垃圾清运车、轻型环卫车辆全部为新能源或清洁能源车辆 [4] - 加强新能源汽车充电站、充电桩等配套基础设施建设 [4] - 通过建设“光储充”一体化示范项目助力交通绿色发展 [4] 循环经济与废弃物管理 - 深化“无废城市”建设 累计建成再生资源回收点1407个、分拣中心16个 [4] - 加强再生资源循环利用 持续推进建筑垃圾、农业废弃物资源化利用 [4] 未来规划 - 持续深化试点工作 充分释放减污降碳潜力效益 [4] - 努力探索形成可复制、可推广的“西安经验” 以更高标准推动经济社会发展全面绿色转型 [4]

文章核心观点 - 金融支持减污降碳是推进碳达峰碳中和及经济社会绿色转型的重要举措，人民银行白银市分行通过多项机制创新，在支持白银市高新区试点方面取得初步成效，但面临项目风险评估难、金融产品创新不足及人才缺乏等挑战，需通过完善信息披露、创新金融产品和加强人才培养等措施应对 [1][2][3][4][5][6][7][8] 主要做法及成效 - 健全多主体协同机制，牵头组建工作专班并形成横向互联、纵向贯通、内外协作的工作机制，于2024年联合制定《白银市绿色金融支持减污降碳协同创新试点方案》，2025年制定《白银市绿色金融与转型金融协同机制实施方案》作为补充配套政策 [2] - 实行降碳即降本机制，指导金融机构在贷款额度、利率、还款方式上向减污降碳企业倾斜，丰富转型金融工具箱以满足多样化融资需求 [2] - 推动信息共享机制，联合生态环境部门梳理60个减污降碳项目并建立动态更新的项目库，分为水环境协同、大气协同、能源协同、工业协同、多元协同五大类，目前85%的项目已实现融资对接，累计完成授信114.6亿元，已发放贷款16.4亿元 [3] - 建立示范引领机制，发挥白银有色集团资源优势，联合制定《铜行业转型金融实施指南》，覆盖界定条件、转型金融政策、企业信息披露要求等，提交甘肃省金融学会准备全省推广 [3] - 探索创新积分贷合作机制，与高新区管委会签订战略合作协议，鼓励金融机构开发企业创新积分贷专项产品，为园区减污降碳企业融资提供增信支持 [3] - 落实融资督导协调工作机制，成立减污降碳融资对接督导组，跟进指导县域金融服务，深入园区对接企业宣讲政策并推荐绿色金融产品 [4] 存在的问题 - 减污降碳项目风险高且转型金融项目评估难，项目具有高前期投资成本、长回报周期及技术风险，企业排污监测体系不完善导致数据获取难、披露简单、缺乏第三方验证，金融机构缺乏环境效益评估和风险量化分析能力及科学的风险评估模型 [5] - 金融产品和服务创新不足且激励机制不健全，现有绿色金融产品种类有限，缺乏碳挂钩类个性化产品，部分金融机构有意识但无能力，缺乏专项补贴、税收优惠、风险补偿等政策支持，影响金融机构和企业积极性 [5] - 转型金融领域人才缺乏且标准落地困难，需要跨学科复合型人才，相关专业人才缺乏影响标准权威性，落后地区企业能耗值高，与国家标准对接难度大制约地方标准实施效果 [6] 对策建议 - 完善企业碳排放相关信息披露并建立转型金融项目评估机制，加强监管推动企业建立环境信息管理系统，制定披露指引，地方政府整合数据资源建立统一监测统计平台，金融机构加强自身评估能力开发量化分析模型和工具 [7] - 创新转型金融产品和服务并优化金融机构激励机制，推动环境权益类质押融资，开发可持续发展挂钩贷款、债券及EOD模式贷款等可复制案例，政府设立专项资金提供财政支持和风险补偿以降低风险敞口提高积极性 [7] - 推动地方转型金融标准落地并加强复合型人才培养，加快构建省级统一标准体系明确项目界定和分类，开设转型金融和工业标准课程培训输送专业人才 [8]

行业与公司 * 石化化工行业 [1][3] * 政策涉及化工园区（全国共有超过700个国家级、省级和市级园区）[3][9] 核心观点与论据 政策总体目标与变化 * 新方案（2025-2026年版）核心目标是石化行业年均工业增加值增长5%以上 [1][3] * 与2023年版相比，新方案删除了大量具体定量指标（如乙烯产量），仅保留工业增加值增长目标 [13] * 新方案更注重智能制造、绿色低碳、本质安全，并强调反内卷政策要求及中试阶段的重要性 [13] 产业结构调整与产能调控 * 政策严控新增炼油产能，合理规划对二甲苯新产能规模，防范煤制甲醇产业过剩风险 [1][4] * 严格执行炼油项目产能减量置换要求，推动老旧装置改造 [1][4][5] * 对存量产能退出采取"改造为主，退出为辅"的策略 [2][22] * 产能出清将针对能耗、排放或安全不达标的企业，具体产品品种和数量仍在摸底阶段 [23] 科技创新与高端化发展 * 强化产业科技创新，提升高端产品供给能力（如电子化学品、高端聚烯烃）[4] * 采用揭榜挂帅方式开展协同创新（央企或国企发榜，民企接榜合作）[4] * 优化中试项目管理，中试基地内项目可打捆办理核准、备案及环评手续，提高审批效率 [4][24] 数字化转型 * 制定并落实石化化工行业数字化转型实施指南，开展成熟度诊断评估和技术改造 [1][6] * 推动人工智能与石油化工结合，加大节能、节水、减污、降碳改造力度 [1][6] * 在园区层面设立一批企业和园区的数字化能碳管理中心 [6] 节能降碳与绿色发展 * 未来两年重点进行老旧装置更新改造 [1][7] * 加强绿电、绿氢与石油及煤炭耦合相关标准预研，推进重点产品碳足迹规则核算标准制定 [1][7] * 中国承诺全经济领域温室气体总量下降7%~10%，工业领域氧化亚氮控排方案已发布实施并纳入自愿减排市场 [29][30] 化工园区发展 * 化工园区需进行竞争力评价和分级评价，加快对标改造，提升高质量发展水平 [1][9] * 目标是提高行业集中度，培育壮大先进制造集群和龙头企业 [1][9] * 园区管理要求统一政策，避免地方政府随意提供过度优惠政策，以落实全国统一大市场建设 [28] 金融与政策保障 * 金融监管部门通过完善产品预警机制和信贷政策，引导资金支持产业布局和产能调控 [1][19] * 鼓励转型金融支持传统产业绿色低碳转型 [1][19] * 保障措施包括超长期特别国债资金支持、政府基金增强支撑力度，以及土地使用权评估、环评、安评等要素保障 [11][12] 其他重要内容 * 政策强调确保国内肥料供应稳定及价格相对稳定，以支撑农业 [4] * 反内卷的重点是反对非理性的市场行为（如降低质量、赔钱销售），而非为了进行"外卷"[26] * 当前政策更多关注国内市场，对海外产能布局的强调有所减少 [25] * 全国统一大市场建设旨在打破地方保护主义，优化资源配置，相关工作在园区管理、标准、市场监管等方面有所体现 [27][28]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但建议重点关注多个细分领域和具体公司[9] 核心观点 - 七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 目标为促进行业平稳运行和结构优化升级[4][7] - 方案提出2025-2026年行业增加值年均增长5%以上 较2023年方案提出的5%左右目标有所上调[9] - 预计供过于求关系有望扭转 行业景气度将从底部逐步向上[9] 供给层面分析 - 增强高端化供给 支持电子化学品、高端聚烯烃、高性能纤维、特种橡胶、高性能膜材料等领域关键产品攻关[9] - 约束传统新增项目 加强重大石化、现代煤化工项目规划引导 严控新增炼油产能 合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏 防范煤制甲醇行业产能过剩风险[9] - 优化传统存量产能 制定实施老旧装置更新改造行动方案 推进危险工艺全流程自动化改造或低风险替代[9] 需求层面分析 - 开拓新兴应用场景 围绕新能源、低空经济、人形机器人等新兴产业 拓展新能源电池材料、碳纤维及其复合材料、特种工程塑料等应用[9] - 推进绿氨绿醇在船用燃料市场应用 开展非粮生物基材料典型案例征集推广[9] - 拓展国际合作空间 深度参与"一带一路"建设 推进海外油气、钾等资源开发利用合资合作 积极开拓新兴市场和出口渠道[9] 重点投资领域 - 化工行业重点关注景气位于底部的子行业：有机硅（兴发集团/新安股份/合盛硅业）、涤纶长丝（桐昆股份/新凤鸣）、草甘膦（兴发集团/新安股份）、工业硅（合盛硅业/新安股份/兴发集团）[9] - 关注处于底部或出清行业：纯碱（博源化工）[9] - 持续推荐政策制约行业：制冷剂（巨化股份/三美股份/东岳集团/永和股份/昊华科技）[9] - 推荐化工行业龙头白马：万华化学/华鲁恒升/龙佰集团/华峰化学[9] - 石化行业重点关注炼化行业：央企中国石化、中国石油、华锦股份；民营炼化恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化；煤化工龙头宝丰能源和气化工龙头卫星化学[9]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为中性 维持上次评级[2] 核心观点 - 七部委联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 强调稳增长同时注重效益和高质量发展 对比2023年版目标更细化 新增经济效益企稳回升 产业科技创新能力增强等要求[3][4][18] - 2025年版举措由重大项目建设转向优化供给 新增科学调控重大项目建设 老旧装置更新改造 数字化绿色化转型等 强调应对国际贸易环境变化[5][19][26][29] - 行业面临"两增一降"背景 2024年石化行业营业收入16.28万亿元同比增长2.1% 但利润总额7897.1亿元同比下降8.8% 2025年上半年营业收入7.77万亿元同比下降2.6% 利润总额3810.3亿元同比下降10.3%[59][60] - 石化行业存在严重内卷式竞争 近五年乙烯产能累计增幅59% 丙烯55% 双酚A196.6% EVA195.9% 部分产品产能远大于需求[63] - 政策与全国统一大市场建设相结合 从产业端和政府端双管齐下推动行业反内卷和高质量发展[6][64] 目标对比 - 2025-2026年目标：工业增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 产业科技创新能力显著增强 精细化延伸 数字赋能和本质安全水平持续提高 减污降碳协同增效明显 化工园区向高质量发展迈进[4][18] - 2023-2024年目标：工业增加值年均增速5%左右 2024年主营业务收入15万亿元 乙烯产量超5000万吨 化肥产量稳定在5500万吨左右[18] 举措变化 - 新增优化中试项目管理 中试基地内项目可打捆办理手续 试验周期原则上不超过两年[19][30][33] - 重大项目建设由"推进"转为"科学调控" 严控新增炼油产能 合理确定乙烯 对二甲苯新增产能规模和投放节奏 防范煤制甲醇产能过剩风险[26][32] - 首次提出老旧装置更新改造 制定行动方案 建立改造项目库 支持综合改造提升 2025年底前完成危险化学品生产企业搬迁改造[29][32] - 细化数字化绿色化转型 落实数字化转型实施指南 开展人工智能+石化化工行动 建设行业大模型[36][37][47] - 加强标准引领 出台减污降碳协同增效技术指南 制定碳足迹核算规则 产品质量标准等[34][49] - 国际化方向调整 强调积极应对国际贸易环境变化 用好自贸协定 开拓新兴市场[26][38] 政策落实依据 - 科学调控依据节能审查办法 国家发改委对重点领域重大项目实施节能审查[41][42] - 老旧装置改造依据工业领域设备更新实施方案 化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作方案等[43][44] - 安全生产依据安全生产治本攻坚三年行动方案 重大事故隐患判定标准等[45][46] - 数字化转型依据原材料工业数字化转型工作方案 石化化工行业数字化转型实施指南[47][48] - 节能降碳依据重点领域节能降碳若干意见 工业重点领域能效标杆水平和基准水平 节能降碳行动方案等[50][51] - 园区管理依据化工园区规范建设和高质量发展通知 开展竞争力评价和智慧化评价[52][53][55] 行业现状 - 2024年石化行业利润率4.85% 化工板块4.66% 处于较低水平 亏损面23.5% 亏损企业亏损额增加19.5%[59] - 2025年上半年化工板块营业收入4.75万亿元同比增长1.7% 利润1996亿元同比下降5.5% 进出口额2080.3亿美元同比增长0.3% 呈现两增一降[60] - 产能过剩问题突出 乙烯 丙烯 聚乙烯 聚丙烯 ABS 聚碳酸酯 EVA PX PTA 乙二醇等产品近五年产能累计增幅均超50%[63] 投资机会 - 行业从扩规模转向存量优化和增量高质量发展 价格周期恢复和高端新材料领域具备较好投资机会[7][64]

总体战略与机制建设 - 河口区以绿色低碳高质量发展为核心 从机制建设 项目推进 领域突破 能力提升四个维度系统发力 探索减污降碳协同增效的河口路径 [3] - 成立由区政府主要领导任组长的减污降碳工作领导小组 将协同理念纳入顶层设计 通过专题调度会分解任务清单 为试点工作提供组织保障 [3] - 规划实施33个重点项目 截至目前已完成17个 完成率达51.52% 唐正500MW渔光互补 黄河三角洲数智碳谷 通海盈信CCUS等关键项目有序推进 [3] 工业与能源领域举措 - 推动石化产业升级 依托富海集团打通炼化一体化产业链 推进富海聚酯新材料 富宇高端新材料等项目 实现单一炼油向油化并举转型 [4] - 能源领域建成全国首个无补贴光伏交易项目唐正500MW渔光互补 屋顶分布式光伏并网39MW 开发地热能项目累计减排二氧化碳超14.5万吨 [4] - 重点推进中石化新星 东营大明热源等地热能项目 替代传统化石能源 累计减排二氧化碳145729.04吨 [5] 城乡建设与交通运输 - 城乡建设方面执行更高建筑节能标准 完成5个节能项目 新增绿色建筑面积16.67万平方米 推进27.3万平方米既有建筑节能改造 [4] - 交通运输方面建成客运公交枢纽整合三家运输企业 投用智慧交通系统和公交易出行APP 降低空载率并提升运输效率 [4] 模式创新与能力支撑 - 打造河口区数字经济产业园核心载体数智碳谷平台 联合北京绿色交易所 首创环保集团等头部机构 整合碳汇资源 提供碳管理 碳交易全链条服务 [5] - 开发石化产业碳足迹方法学 碳计量标准 助力企业完成7000余万元碳资产交易 争取绿色贷款2000万元 开展20余项减污降碳相关研究 [4] - 争取省市资金支持 完善用能权 用水权 排污权 碳排放权交易制度 鼓励金融机构创新绿色基金 保险等产品 为减污降碳提供资金保障 [5]

减排成果 - 截至2024年底东营市化学需氧量氨氮挥发性有机物氮氧化物重点工程累计削减量分别为15951吨2059吨11055吨和6374吨均超额完成年度目标任务 [3] - 2024年1-8月东营市细颗粒物PM25浓度为25微克每立方米同比改善265%改善幅度列全省第1位优良天数184天同比增加28天重污染天数为0天同比减少3天 [3] - 国控断面优良水体比例为556%超出省定十四五约束性指标334个百分点水环境质量指数为557改善率排名居全省第4位 [3] 管理机制 - 东营市生态环境局通过源头管控过程监管末端治理全过程闭环管理推动主要污染物排放量大幅削减 [3] - 结合各县区产业特点将全市减排任务细致分解明确目标任务列入污染防治攻坚战考核并将总量减排目标完成情况与全市减污降碳调节资金挂钩 [3] - 建立重点减排工程清单积极完善减排档案确保减排工程落到实处减排数据有理有据 [3] 市场手段与监管 - 推进排污权交易市场健康运行运用市场化手段鼓励企业采取转型升级淘汰落后产能等多种举措获取总量指标提高企业主动减排积极性 [4] - 依托排污许可一证式管理加强企业排污许可证后监管督促排污单位建立台账及时报送执行报告按时公开污染物排放信息主动接受监督 [4]