旅游景点开发 - 哈尔滨香坊区伏尔加庄园全新打造占地5万平方米的雪姑娘童话城堡 融合建筑艺术、童话魅力、光影科技与无动力体验[1] - 大型无动力游乐场配备套娃大滑梯、旋转滑梯、波浪滑梯、套娃秋千等数十项创意设施 覆盖不同年龄段游客需求[1] - 同为4A级景区的松松小镇针对外地游客推出凭省外有效证件领取打卡印记专属礼包 并提供存放、衣物缝补、景点推荐等服务[1] 区域消费促进措施 - 香坊区通过"票根+"消费活动串联消费链 整合76家影院、景区、宾馆、餐饮商家构建跨行业消费生态圈[1] - 活动持续至年底 提供叠加优惠并形成长效联动机制 涵盖影院、文旅、商业等多业态资源[1] - 哈东万达广场依托全国商业体最大IMAX影城 从观影、娱乐和餐饮多维度提升消费体验[2] 娱乐业态升级 - 哈东万达广场引进室内娱乐第一品牌快乐专+龙江首店 打造3.5万平方米焕新乐园[2] - 乐园提供近百种项目一票畅玩服务 形成"消费即享多重折扣"的互惠模式[2] - "一票通享全域优惠"模式有效激活区域消费潜力 创造新型消费场景[2]

行业规范与安全管理 - 湖北谷城县警方组织召开行业场所管理工作培训会 共有150余名宾馆 网吧 KTV 加油站等行业业主参加 [3] - 培训重点包括实名登记管理 接待未成年人入住"五必须" 严禁黄赌毒 消防安全等内容 采用案例教学与互动答疑形式 [3] - 会议通报了违规经营查处情况 正反典型经营者分别进行经验分享与检讨发言 [3] 监管政策与执行措施 - 要求经营业主落实主体责任 加强行业自律与规范管理 派出所需履行属地监管责任 [4] - 对行业场所违法犯罪行为实施"零容忍"政策 采取顶格处罚并建立黑名单制度 定期开展"回头看"整改 [4] 培训成效与行业影响 - 培训显著提升业主法律意识与安全经营责任感 推动从"被动经营"向"主动管理"转变 [4] - 通过规范经营与风险防范 助力行业高质量发展 同时促进基层社会治理现代化 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 公司主营业务餐饮、宾馆、食品三轮驱动，不断夯实品牌影响力与核心竞争壁垒，通过持续拓店为业绩长期发展注入动能 新开业门店逐渐进入业绩收获期，富茂酒店住宿业务陆续开放，预计未来业绩将持续向好 考虑到部分新店已开始实现扭亏为盈，小幅上调盈利预测，预计25 - 26年公司归母净利润为2.29/3.67亿元（前值为2.19/3.57亿元），新增27年归母净利润预测为4.84亿元，对应PE为24/15/11倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为25.25亿、30.98亿、35.46亿、40.45亿元，同比增长率分别为5.1%、22.7%、14.5%、14.1% [6] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.00亿、2.29亿、3.67亿、4.84亿元，同比增长率分别为 - 67.1%、128.5%、60.5%、32.0% [6] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.39、0.88、1.41、1.86元/股 [6] - 2024 - 2027E毛利率分别为19.2%、22.8%、25.2%、26.2% [6] - 2024 - 2027E ROE分别为4.5%、9.4%、13.3%、15.3% [6] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为56、24、15、11 [6] 公司业绩情况 - 2024全年实现营收25.25亿元，同比增长5.14%，归母净利润1.00亿元，同比减少67.09%；24Q4实现营收6.60亿元，同比减少8.15%，归母净利润0.17亿元，同比减少83.49%；25Q1实现营收6.92亿元，同比增长0.17%，归母净利润0.52亿元，同比减少21.36%，主因2025年1月受“无春年”习俗影响导致宴会需求不足，收入未达预期致使利润下降 [7] 公司业务布局 - 2024年延续稳健拓店节奏，新开餐饮门店4家（酒楼3家，婚礼宴会门店1家），改造10家餐饮老门店；宾馆业务逆势扩张，新开业4家富茂酒店，构建全流程品牌标准体系和推出服务体系2.0版本，形成独特竞争力；2024年新增门店面积24.46万平方米 [7] - 2024年全年食品业务营业收入达3.11亿元，同比增长85.52%，通过“直营创品牌，直采做规模”战略，进入Costco等国际渠道，并与头部主播合作拓展线上销售 [7] 公司盈利情况 - 2024年全年毛利率19.16%，同比 - 7.46pct，归母净利率3.96%，同比 - 8.70pct；25Q1毛利率22.25%，同比 - 2.40pct，归母净利率7.49%，同比 - 2.05pct [7] - 2024年期间销售/管理/研发/财务费用率分别为5.74%/4.86%/0.09%/2.70%，同比 + 0.9pct/ - 1.27pct/ - 0.01pct/ + 0.91pct；25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为4.86%/4.98%/2.72%/0.09%，同比 + 0.23pct/ - 0.5pct/ + 0.70pct/ + 0.04pct [7] - 2024年利润下滑主因去年同期无锡门店拆迁补偿收益5048万元缺失，新开8家大型门店处于培育期产生4457.6万元亏损，扩张期资本开支增加致财务费用上升2523.68万元，“无春年”习俗及消费疲软导致婚宴需求下滑；2025年初受春节提前及“无春年”影响，1 - 2月宴会收入锐减，但3月起“双春年”婚宴需求释放推动业绩快速回升 [7] 公司股东回报与经营升级 - 2024年拟向全体股东每股派发0.12元（含税）现金红利，现金分红共3108万元，合计分红金额达1.00亿元，分红比例为31.05% [7] - 2024年门店模型以“庆园雅集江南烟火”为主题升级，产品端推陈出新，渠道实现线上线下全渠道布局，线下与胖东来、Costco达成合作，线上联动辛选、与辉同行等头部主播，品牌影响力与市占率双提升 [7]