公司发展 - 波场TRON全球用户突破3亿，链上USDT发行量达到816亿枚，日均活跃地址稳定在300万以上 [1] - 波场TRON链上稳定币结算总额预计将在今年超过Visa，成为全球稳定币生态的核心支柱和新型支付体系基础设施 [1] - 波场TRON通过纳斯达克上市公司SRM Entertainment股票代码更改为"TRON"，进入全球最重要、最活跃的金融市场 [3] 行业影响 - 波场TRON已成长为具有全球影响力的顶尖区块链平台，技术落地与用户需求紧密结合 [1] - 波场TRON的全球扩展为华人区块链领域创造了全新纪录，提升了华人企业家在国际金融与科技舞台的话语权 [3] - 区块链技术的全球落地和稳定币生态的发展标志着行业的重要突破 [1][3] 个人成就 - 孙宇晨即将通过蓝色起源"新谢泼德号"火箭开启太空之旅，成为有史以来最年轻的华人商业宇航员 [1] - 2021年以2800万美元拍下蓝色起源飞行席位并将资金捐给"未来俱乐部"支持青少年STEM教育 [3] - 从创立波场TRON到推动区块链技术革新，体现了"突破边界"的信念和无畏勇气 [1][3]

1.【孙宇晨确认加入蓝色起源载人飞行任务，发射活动将于近期执行，有六名乘员参加】据报道，蓝 色起源（Blue Origin）宣布 New Shepard NS-34 载人飞行任务成员名单，其中包括 Tron 创始人 孙宇晨及 J.D. Russell、Arvi Bahal、Gkhan Erdem、Deborah Martorell 和 Lionel Pitchford 六 人。这一任务预计将于近期执行。（鲁中晨报） 2.【科大讯飞踝关节机构和仿人形机器人专利获授权】7月22日，科大讯飞股份有限公司、科大讯飞 （苏州）科技有限公司申请的"踝关节机构和仿人形机器人"专利获授权。摘要显示，该实用新型涉及 机器人技术领域，踝关节机构包括第一转动件、第二转动件以及驱动装置。踝关节机构通过驱动装置 驱动第二转动件运动以调整脚部仿形件的姿态，结构简单，控制方便，能够适用于各种应用场景。 （证券时报） 3.【星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动L7】星动纪元发布全尺寸双足人形机器人星动L7，该产 品现已开始发售。(央广网) Ai斩敗亿,却知斩带 同发行 4.【全球首架三证齐全吨级以上eVTOL交付】峰飞航空科技7月22日向合 ...

此次股份回购将SpaceX的估值推升至约4000亿美元，较去年12月的3500亿美元有显著提升。这一估值水平使SpaceX跻身全球市值最高的 私人公司行列。公司计划从员工及其他持股人手中回购高达12.5亿美元的股份，每股价格为212美元，远高于此前185美元的交易价格。 SpaceX的高估值主要得益于其在商业航天领域的主导地位和快速增长的星链卫星互联网业务。马斯克此前透露，公司今年收入预计将达 到155亿美元，其中星链业务贡献约80亿美元，占总收入的六成左右。与此同时，SpaceX在火箭发射市场的垄断地位也为其带来稳定的 收入来源，去年完成了创纪录的134次发射任务。 SpaceX在最新的要约收购文件中新增条款，这是该公司历史上首次在正式投资文档中提及马斯克的政治参与风险。文件明确警告投资 者，马斯克可能会重新承担政府职务或政治顾问角色。这种参与程度可能会分散他对公司业务的注意力，影响其作为首席执行官的日常 管理工作。 该警告条款的出现时机颇为敏感。马斯克刚刚在今年5月底正式离开特朗普政府的效率部门职务，当时他曾公开表示将重心转回商业版 图。然而，随后他又宣布成立新的政治组织，显示其政治野心并未完全消退。Sp ...

房地产市场现状 - 全国房地产开发投资同比下降11.2%至46658亿元，降幅较一季度9.9%进一步扩大 [1] - 商品住宅广义库存面积达21.5亿平方米，去化周期长达28.9个月 [2] - 一线城市住房空置率7%，二线城市12%，三线城市16% [2] 市场分化表现 - 深圳二手房价连续五个月环比上涨，但结构性上涨明显：400万元以下房屋成交占比下降至53.4%，600万元以上占比上升 [3] - 北京五环外新盘打折促销，挂牌均价43004元/平方米但实际成交价走低 [5] - 核心城市相对稳定，边缘城市持续下跌 [2] 需求端变化 - 年轻一代购房意愿下降，更倾向储蓄而非背负30年房贷 [5] - 投资客抛售房产现象加剧，从买方转为卖方导致供需关系变化 [8] - 银行按揭贷款审批标准收紧，开发商融资难度增加 [8] 商业地产困境 - 全国重点城市写字楼平均租金环比下跌0.73%，同比下跌2.1% [6] - 上海陆家嘴办公室租金从8元/平方米·天降至6.5元/平方米·天 [6] - 服务业增长放缓和远程办公普及加剧需求萎缩 [6] 政策与转型挑战 - 2024年房地产调控政策出台超800次但市场反应平淡 [5] - 地方政府推行"以旧换新"政策面临资金短缺问题 [7] - 开发商尝试建设高品质住宅但售价高出周边30%以上，市场接受度存疑 [8] 行业长期趋势 - 高盛预测中国房价可能进一步下跌20-30% [2] - 房地产市场从规模扩张转向质量提升，住宅回归居住属性 [8] - 房价单边上涨时代结束，未来将呈现理性分化格局 [8][9]

科创板科创成长层正式落地 - 科创板存量32家未盈利企业即日起进入科创成长层 标志着科创成长层正式落地 [1] - 科创成长层是我国资本市场支持科技创新的重大制度创新 通过精准支持未盈利科技型企业等措施增强资本市场对硬科技型企业的包容性 [1] - 预计将吸引更多前沿科技型企业登陆我国资本市场 推动"科技—资本—产业"的深度融合 [1] 科创成长层的准入标准 - 支持技术有较大突破 商业前景广阔 持续研发投入大 上市时处于未盈利阶段的科技型企业发展 [2] - 突出更好支持优质未盈利科技型企业这个改革重点 把好准入关 [2] - 科创成长层股票简称后增加特殊标识"U" 如寒武纪-U 百济神州-U 君实生物-U [3] - 对新注册科创成长层股票添加标签"成" 对存量科创成长层股票添加标签"成1" [3] 科创成长层的调出机制 - 存量企业调出条件保持不变 仍为上市后首次实现盈利 [4] - 新注册未盈利企业调出条件提高 最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元 或最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元 [4] - 上交所原则上在2个交易日内将符合调出条件的企业调出 [4] 科创板未盈利企业的发展情况 - 自2019年科创板开板以来 有54家未盈利企业在科创板上市 [5] - 2024年度 54家上市时未盈利企业合计实现营业收入1744 79亿元 同比增长24% [5] - 其中22家上市时未盈利企业已首次实现盈利并摘"U" [5] - 奥比中光2025年第一季度实现扭亏为盈 营收利润稳步增长 [5][6] 科创成长层支持的前沿科技领域 - 扩大科创板第五套标准适用范围 支持人工智能 商业航天 低空经济等更多前沿科技领域企业适用 [6] - 这些行业普遍具有研发投入大 周期长 技术壁垒高等特点 [6] - 科创成长层将主要赋能具有高成长潜力但尚未盈利的科创企业 [6] 投资者适当性管理 - 本次改革没有对个人投资者参与科创成长层股票交易新增投资交易门槛 仍为具备"50万元资产+2年经验"的资金门槛和投资经验即可 [7] - 增加投资者适当性要求 加强对科创成长层企业股票的专门风险揭示 [7] - 投资新注册的未盈利科技型企业的投资者 应当签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书 [7] 信息披露要求 - 科创成长层公司应当在年度报告中 结合行业特点充分披露尚未盈利的原因 以及对公司现金流 业务拓展等方面的影响 [8] - 在年度报告首页的显著位置提示公司尚未盈利的风险 [8] 科创成长层的市场影响 - 重点扶持未盈利高成长硬科技型企业 同步优化IPO预审机制和专业投资者背书制度 [9] - 预计将有一批具备核心技术的企业加速登陆科创板 涌现一批高成长性标的 [9] - 投资者需重点关注企业的核心技术优势 研发能力和市场前景 [9]

7月21日，国家航天局于官网发布《关于加强商业航天项目质量监督管理工作的通知》(以下简称《通 知》)。 "商业航天是典型的重资产行业，投资回报周期较长。各路资本积极涌向这一领域，将会推动我国卫星 通信、可重复使用火箭等细分领域在技术或者应用上取得新突破，助力产业集群效应形成，进而提升产 业整体竞争力。"首都科技发展战略研究院特聘研究员董晓宇对《证券日报》记者表示。 5月份，星河动力航天制造基地项目(一期)在南京市六合区龙袍新城产业片区顺利开工；6月份，九宇建 木商业航天总部基地签约落地无锡高新区；7月份，北京航天驭星科技股份有限公司在武汉国家航天产 业基地注册成立武汉分公司，将建设在轨维护华中区域总部暨研发中心项目，生产空间在轨操作机器 人……一个个项目的火热推进为商业航天基础设施建设、增强我国太空竞争力和话语权创造了良好条 件。 受访专家普遍表示，商业航天市场前景广阔，监管、投融资、项目建设等多方面齐头并进，恰恰是其已 驶入发展"快车道"的具体表现。 但这条"快车道"上也有挑战。深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示，当前，我国商业航 天正面临两大关键挑战：核心技术自主化不足，高端芯片、可重复使用火 ...

| 上海复星 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 高科技（集 | | 81,645,795 | | 2.10% | 74,570,000 | 74,570,000 | 91.33% | 1.91% | | 0 | | 0 0 0 | | | | | | | | | | | | 团）有限公 | | | | | | | | | | | | 司 | | | | | | | | | | | | 浙江复星 | | | | | | | | | | | | 商业发展 | | 365,163,041 | | 9.37% | 361,163,041 | 361,163,041 | | 98.90% | 9.27% | | | 0 0 0 | 0 | | | | | | | | | | | 有限公司 | | | | | | | | | | | | SPREAD | | | | | | | | | | | | GRAND | | 131,841,042 | | 3.38% | 0 | ...

氦星光联科技（深圳）有限公司副总裁李佳玉提到，广东是贸易大省，覆盖的市场广大，将成为企业拓 展市场的重要支点。北京蓝箭鸿擎科技有限公司资本市场与公共事务总监秦龙表示，广东新能源汽车、 低空经济、消费电子的应用场景较多，与卫星互联网相关的企业有很多的结合点，在本地将有很多重要 的合作伙伴。深圳鹏星智联科技有限公司运营总监朱奕斌透露，作为一家总部在深圳的企业，目前在广 州也在挖掘新的合作机会，比如卫星总装的配套等服务，希望与相关产业有更深的绑定。 （文章来源：广州日报） 7月22日，由广东省商务厅主办的"2025粤港澳大湾区全球招商大会系列活动——商业航天产业与资本对 接会"在广州举行。活动聚焦商业航天产业创新发展，通过政策解读、企业路演和项目对接，为政府部 门、产业链企业与金融投资机构搭建高效合作平台。 活动中，广东省投资促进局相关负责人向全球商业航天企业和投资机构发出"广东邀约"。广东坐拥国内 最完备的电子信息、高端制造和海洋经济产业配套，叠加横琴、前海、南沙三大平台"跨境资金自由、 数据流动便利"的制度优势，可为企业提供"总部+研发+制造+应用"全链条落地方案："诚邀全球航天企 业把广东作为进入中国、走向亚 ...

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [3] 报告的核心观点 - 2025年7月15日第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作启动，“稳临床、保质量、防围标、反内卷”成关键词，集采新规优化，弱化低价注重质量，有望促进行业健康长远发展 [2][32] - 建议关注近年上市创新品种、通过谈判进入医保目录且在协议期内品种、原辅料优质企业、通过仿制药一致性评价的重点品种 [2][32] 各目录总结 本期行情回顾 - 本周医药生物指数涨4%，跑赢沪深300指数2.91个百分点，行业涨跌幅排名第2；2025年初至今，医药生物指数涨16.59%，跑赢沪深300指数13.45个百分点，行业涨跌幅排名第3 [6][11] - 本周五医药行业估值水平（PE - TTM）为30.04倍，近10年医药生物平均估值水平为34倍，目前估值仍处历史低位 [13] - 本周化学制药、生物制品、医疗服务、医疗器械、中药、医药商业分别上涨6.86%、3.68%、3.14%、2.36%、1.49%、0.54%；2025年初至今，化学制药涨幅最大为35.92%，中药跌幅最大为0.88% [6][16] 本周个股表现 A股个股表现 - 本周474支医药生物个股中397支上涨，占比83.76%；涨幅前五的个股为博瑞医药（+42.35%）、力生制药（+41.68%）、南新制药（+34.95%）、奥赛康（+32.77%）、一品红（+32.13%）；跌幅前五的个股为永安药业（-12.37%）、启迪药业（-12.66%）、浩欧博（-16.76%）、ST未名（-16.82%）、*ST苏吴（-22.31%） [22][23][24] 港股个股表现 - 本周港股106支医药生物个股中96支上涨，占比90.57%；涨幅前十的个股为三叶草生物 - B（+63.79%）、乐普生物 - B（+62.04%）等；跌幅前十的个股为诺辉健康（0%）、国药控股（-0.21%）等 [25][26][27] 行业要闻及政策 政策新闻 - 7月15日第十一批国家组织药品集中采购目录公布，纳入55个品种，覆盖多治疗领域，采购规则更精细化，有助于筛选优质供应方，保障药品质量，推动行业规范化发展 [28] - 7月10日国家医保局发布2025年国谈细则相关文件并首次发布商保创新药目录细则，7月11日开启在线申报，为创新药发展提供经济支撑，为患者提供更多用药选择 [28] 行业新闻 - 7月15日恒瑞医药披露其GLP - 1/GIP双重受体激动剂HRS9531中国Ⅲ期减重研究积极顶线结果，48周6mg剂量组平均减重19.2%，且未达平台期，安全性良好，恒瑞计划近期提交新药上市申请 [29][30][31] 本周观点 - 集采坚持新药不集采、集采非新药原则，以2025年3月31日为品种遴选截止时间，沿用第十批集采门槛并优化条件，创新药、新入医保且在协议期内品种、年采购额不超1亿元品种、部分特殊药品暂不纳入集采 [32] - 强化质量评估和监管，新增对企业质量管控能力要求，提高生产质量考察要求，药监部门对中选企业和产品检查抽检“全覆盖”，开展针对性检查 [33] - 采购清单55个品种经历三轮严格筛选，结合医保目录等筛选、征求专家意见、剔除风险品种 [33] - 引导行业理性竞争，提出反“内卷”原则，优化价差控制规则、实行“低价声明”、强化围标防范 [34] 重点公司公告 - 多家公司发布了包括限制性股票激励计划、权益分派、董事会换届、减持、增资扩股等相关公告 [36][37][38] 重点公司业绩预告 - 多家公司发布2025年半年度业绩预告，业绩情况有增有减，原因涉及集采降价、业务量价变化、成本费用控制、资产减值等 [39][40][41]

在当前商业环境持续变革的背景下，社区商业正逐步成为商业领域的重要发展方向。新辰商业作为这一领域的后起之秀，近两年来加速布局，已在北京拥有 近10家社区型商业体。在众多商业企业放缓扩张步伐之际，其逆势拓张的举措引发关注。为此，北京商报记者专访了新辰商业集团联合创始人及COO王 纯，围绕社区商业的改造路径、发展逻辑、避坑要点等核心问题展开深入对话。在王纯看来，社区型商业的改造不是做大型购物中心的同比例缩小版，而是 应以某几个业态为特色，成为区域中明显的标签。 让华堂成为社区商业改造样本 伊藤洋华堂变身华堂新辰汇已有两月有余，作为新辰商业最新改造项目，华堂也将成为新辰商业未来继续改造社区项目的样本。王纯介绍，该项目自4月29 日开业以来，两个月内交出了亮眼成绩单，同时也在实践中持续优化，为社区商业改造提供了可复制的逻辑样本。 从经营成果看，华堂新辰汇项目客流与销售额实现跨越式增长。改造后日均客流达约2万人次，较此前的日均5000-6000人次翻了数倍；月均销售额约6000万 元，日均销售额在200万元左右，压缩至单个楼层的百货品类营业额，已超过改造前4个楼层的总和。这一成绩的背后，是新辰商业"一店一策"与"抓大放 ...