公司核心技术布局 - 公司旗下子公司在射频微波相关领域拥有多项专利 [1] - 相关专利涵盖T/R组件研发、生产相关的核心技术环节 [1] - 相关专利信息可查阅国家知识产权局官方公示平台 [1] 公司供应链与竞争力 - 关于T/R组件核心器件的供应链，公司已建立多元化、稳定的供应体系 [1] - 公司与行业内多家优质供应商保持良好合作关系 [1] - 公司将持续深耕射频微波领域，不断提升核心器件自主可控能力与产品竞争力 [1]

公司核心技术布局 - 公司旗下子公司在射频微波相关领域拥有多项专利 [1] - 相关专利涵盖T/R组件研发、生产相关的核心技术环节 [1] - 相关专利信息可查阅国家知识产权局官方公示平台 [1] 公司供应链与竞争力 - 关于T/R组件核心器件的供应链，公司已建立多元化、稳定的供应体系 [1] - 公司与行业内多家优质供应商保持良好合作关系 [1] - 公司将持续深耕射频微波领域，不断提升核心器件自主可控能力与产品竞争力 [1]

公司技术能力与业务布局 - 公司已具备TR组件相关产品的研发能力及技术储备 [1] - 相关业务主要由旗下全资子公司开展 [1] 子公司宽普科技业务概况 - 宽普科技深耕特殊应用领域射频微波发射组件研发、生产二十余年 [1] - 业务覆盖射频微波模块、组件、设备及系统全产业链 [1] - 产品广泛应用于通信、雷达、导航、电子对抗、指挥自动化等多个领域及各类配套平台 [1] - 多项产品填补了国内技术空白，部分核心产品实现进口替代 [1] - 在行业内确立了领先的市场地位，树立了“宽普”优质品牌形象 [1] 下属企业仁健微波业务概况 - 仁健微波专注微波频率源组件领域十余年 [1] - 在行业内拥有较高的知名度与良好口碑 [1] - 产品可应用于雷达、通信、导航、电子对抗、监测测向等多个场景 [1] - 产品频率覆盖范围达DC-50GHz [1] - 高速捷变频率源的频率转换速度、超低相噪捷变频率源的相位噪声控制能力等核心指标处于行业先进水平 [1]

产品定位与内容 - 《电报解读》是一款主打时效性和专业性的即时资讯解读产品 [1] - 产品侧重于挖掘重要事件的投资价值、分析产业链公司以及解读重磅政策的要点 [1] - 产品即时为用户提供快讯信息对市场影响的投资参考 [1] - 产品将信息的价值用专业的视角、朴素的语言、图文并茂的方式呈现给用户 [1] 公司业务与技术进展 - 公司业务涉及卫星互联网和低空经济领域 [1] - 公司正在推进Ka/Ku频段有源相控阵天线的研发 [1] - 公司创新开发出小型化超宽带双频段双极化T/R组件 [1] - 公司在射频微波模组领域取得了突破性进展 [1] - 公司的GNSS双频多模有源技术已实现多项目量产交付 [1] - 公司在低空领域已实现向行业头部客户量产供货 [1]

公司业务与产品 - 子公司宽普科技和仁健微波聚焦特定专业领域的射频微波产品研发及配套服务 [1] - 产品线涵盖低轨卫星相关模块及终端等方向，可有效支撑客户在相关场景下的应用需求 [1] - 相关产品具备稳定的技术性能与市场认可度，整体业务呈现良好的态势 [1] 行业趋势与产品价值 - 行业对于通信信道和稳定性要求日益提升 [1] - 基于行业要求提升，产品价值量也相应有所增加 [1] 公司未来计划 - 公司将持续聚焦深耕核心业务，为客户提供高质量的产品与服务 [1]

公司业务与产品应用 - 公司射频和微波产品当前主要应用于数据链及通信相关领域[1] - 公司明确表示其相关产品暂未用于太空算力领域[1] 投资者关注点 - 投资者关注公司射频和微波产品在太空算力这一前沿领域的潜在应用可能性[1]

交易核心概览 - 四川九洲拟通过新设全资子公司，以现金75,710.00万元收购控股股东九洲电器旗下的射频业务资产组 [1] - 此举标志着公司从射频模组及器件供应商，向提供子系统级别整体解决方案的战略目标迈出关键一步 [1] - 交易解决了与控股股东在射频业务领域的潜在同业竞争问题 [2] 标的资产情况 - 标的资产组主要从事微波射频、电源及相关系统产品的研发、生产和销售，产品涵盖综合航电通用模块、雷达微波信道模块等 [1] - 资产组技术积淀深厚，拥有授权专利66项（其中发明专利28项），并曾支撑项目获得国防科技进步一等奖等重大奖项 [1] - 截至2025年9月30日，标的资产净资产为48,716.64万元 [2] - 2024年及2025年1-9月分别实现营业收入59,287.18万元和51,814.39万元，净利润分别为1,547.12万元和4,295.58万元 [2] - 交易对方承诺标的资产在2026年至2028年的净利润合计不低于20,857.14万元 [2] 战略与行业背景 - 公司发展战略是围绕“芯”“组”“阵”产品方向，构建综合航电、相控阵等电子系统、射频前端一体化解决能力，目标成为国内微波射频行业的领军者 [2] - 射频行业整体市场规模庞大，但集中度极低（CR10仅8.2%），行业正进入专业化整合期 [2] - 在国产化替代、供应链安全要求提升以及成本管控压力加大的多重驱动下，行业正从分散竞争走向专业化整合 [3] - 本次收购属于“向下游射频子系统领域的延伸”，符合公司“下展小系统整机市场”的战略目标 [2] - 交易完成后，公司将具备微波射频组件、业务子系统级别的整体解决方案能力，完善了微波射频业务的产业链布局 [2] 交易影响与整合预期 - 标的资产组此前主要作为九洲电器某系统业务的内部配套单位，其强大的技术能力未能在完全市场化的环境中得到充分运用，交易将促使其面向市场独立经营 [3] - 交易完成后，短期内新公司的业务仍将以向九洲电器配套销售为主，上市公司关联销售金额及占比预计将有所上升 [3] - 以2024年数据为基准测算，预计关联销售金额将从约4.70亿元增至约9.92亿元，占营业收入比重从11.26%上升至20.81% [3] - 因部分生产工序计划委外，关联采购金额也可能增加，但预计关联采购金额占营业成本的比重仅从10.35%微升至11.04%，整体影响相对较小 [3] - 此次资产注入不仅获得了盈利增长点，更重要的是完成了向产业价值链更高环节的跃升，为公司在行业整合中争夺主导权奠定基础 [4]

公司技术储备与产品能力 - 公司已具备TR组件相关产品及技术储备 [1] - 全资子公司宽普科技专注特殊应用射频微波发射组件领域20余年，业务覆盖模块、组件、设备及系统的研发与生产 [1] - 宽普科技产品广泛应用于通信、对抗、雷达、导航、指挥自动化、压制等多个领域及各类平台 [1] - 宽普科技多项产品填补国内技术空白，部分产品实现进口替代，在行业内树立了领先地位与“宽普”优质品牌形象 [1] 子公司业务与市场地位 - 下属企业仁健微波深耕微波频率源组件领域10余年，行业知名度与口碑俱佳 [1] - 仁健微波产品覆盖雷达、监测、测向、通信、导航、电子对抗等场景，频率范围达DC-50GHz [1] - 仁健微波的高速捷变频率源的频率转换速度、超低相噪捷变频率源的相位噪声控制能力均处于国内外领先水平 [1]

项目进展 - 射频微波产业化基地建设项目正稳步推进 [1] - 新建厂房已完成封顶但尚未正式交付 [1] - 交付后将有序开展内部装修、设备采购与安装调试 [1] - 公司将加快项目建设节奏力争早日投产以满足产能需求 [1] 业绩影响 - 关于收购项目对业绩利润的具体影响公司暂无法提供预测 [1] - 后续业绩表现受下游行业复苏节奏、订单落地效率、回款进度等多重因素影响 [1]

调研活动概况 - 2025年10月15日公司举行调研活动共有22家机构参与包括佛山市上市公司协会和中国中金财富证券有限公司等[1] - 活动类别为特定对象调研与现场参观接待人员包括董事会秘书周一波和投资者关系总监兼全资子公司凯际智能总经理王翀[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入为1621414万元较上年同期下降4101%[3] - 2025年第二季度营业收入环比第一季度增加14556%但同比仍减少2003%[3] - 上半年归属于上市公司股东的净利润为76014万元较上年同期下降9034%[3] 业绩下滑原因 - 收入下降主要源于下游客户需求集中释放紧急订单打乱生产计划与产能分配同时上游供应商交付延迟影响物料齐套[3] - 净利润大幅下降主要因下游客户付款流程未改善期末应收款项余额高信用减值损失计提增加[3] 民用领域产业布局 - 公司推进集团军技民用战略射频功放产品已进入C919产业链并实现小批量交付[4] - 全资子公司广东凯际智能聚焦推动射频微波技术向低空经济卫星互联网等民用领域拓展[4] - 在新能源汽车热管理领域公司已交付样品后续市场表现受行业需求及客户合作等因素影响[4] 应收账款情况 - 应收账款增加及回款缓慢是特殊应用领域行业短期变化所致受行业调整周期性波动及下游结算周期影响[5] - 公司主要客户为资质良好信用等级高的大型科研院所及整机厂商应收账款质量良好坏账风险小[5] - 公司将加强客户跟踪与沟通优化管理机制以加快货款回收[5] 低空经济领域进展 - 公司微小目标探测雷达中标深圳某国有控股上市公司项目正推进设备安装交付[6] - 凯际智能与广州某无人机系统开发商签订战略合作协议联合研发无人机反制产品[6] - 公司积极对接粤港澳大湾区低空安防需求短期将加大研发投入加快技术成果转化中长期目标是在大湾区及周边建立稳定市场份额成为核心射频微波技术与解决方案供应商[6]