新华社纽约11月3日电（记者徐静）美国供应管理学会3日公布的报告显示，10月份美国制造业活动继续 萎缩，这是连续第8个月下滑。 供应管理学会下属的制造业企业调查委员会主席苏珊·斯彭斯表示，10月份美国制造业活动萎缩速度加 快，尤其生产和库存指标下滑明显。尽管8月和9月部分指数出现改善，但是短期的增长似乎并未转化为 制造业的持续增长，这反映出经济不确定性仍存在。 【纠错】 【责任编辑:谷玥】 报告显示，10月份美国制造业采购经理人指数（PMI）从前月的49.1下滑至48.7。制造业采购经理人指 数是衡量美国制造业综合发展状况的晴雨表，该指数以50为临界点，高于50表明制造业处于扩张状态， 低于50则表明制造业处于萎缩状态。 10月份受调查行业中仅有2个行业实现扩张，12个行业出现萎缩。其中，化工产品业受访者表示，全球 经济环境不确定性叠加关税政策多变导致客户取消或削减订单，业务持续承压。机械制造业受访者表 示，关税持续冲击业务，进口产品在美国本土缺乏替代产品，制造业回迁本土计划受阻。 ...

今年是中国和瑞士建交75周年。75年来，中瑞在经贸、金融等领域合作取得丰硕成果，创下多个"第 一"。中瑞合作何以能屡开先河？双方合作展现了怎样的智慧？本报近日邀请专家进行解读。 共赢"蛋糕"不断做大 从餐桌上的奶酪、巧克力、咖啡，到腕间的精致手表，许多瑞士产品已走入中国消费者生活。这背后， 是中瑞持续深化的互利合作。 回顾建交之初，中国和瑞士双边贸易额仅约600万美元。历经75年发展，双边互利合作不断深化。如 今，超过1000家瑞士企业在中国市场深耕，累计在华投资项目超过2500个，实际投资额超110亿美元。 中国已连续11年稳居瑞士第三大贸易伙伴，2024年双边贸易额更创下627.8亿美元的历史新高。 1980年，瑞士企业迅达在华成立中国首家工业性合资企业； 2007年，瑞士在欧洲国家中率先承认中国完全市场经济地位； 2013年，瑞士在欧洲大陆国家中第一个与中国签署自贸协定； 2015年，瑞士成为第一批加入亚投行的欧洲创始成员国之一； 2016年，中瑞建立创新战略伙伴关系，这是中国首次同外国建立以创新为标志的战略伙伴关系…… 2013年7月，中国与瑞士正式签署自由贸易协定，这是中国与欧洲大陆国家签署的第一份 ...

投资评级与目标价格 - 首次覆盖给予增持评级 目标价格为45.3元 [5] - 基于2025年30倍PE估值 较当前股价37.48元存在20.9%上行空间 [5][10] 财务表现与预测 - 2024年营业收入12.08亿元(+23.8%) 归母净利润1.12亿元(+1.5%) [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.81亿元(+30.9%)、22.13亿元(+40.0%)、26.72亿元(+20.8%) [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.55亿元(+38.0%)、2.22亿元(+43.6%)、2.83亿元(+27.3%) [4] - 2025年上半年营业收入6.23亿元(+19.54%) 归母净利润0.41亿元(+11.89%) [10] - 销售毛利率稳定在33%左右 2025年上半年为28.59% [10][32] 业务发展亮点 - 2025年上半年新增订单15亿元 同比增长96% 其中海外项目1.4亿元 [10][23] - 截至2025年上半年在手订单20.6亿元 同比增长56.89% [10] - 海外收入快速增长 2025年上半年实现5628万元(+164.10%) [10][26] - 产品涵盖仓储/穿梭/搬运/拣选/装卸/拆码垛/空中机器人等全品类智能物流系统 [22] 研发与技术优势 - 研发费用率长期维持在8%以上 2024年达10.56% [10][40] - 2025年上半年研发投入6436.79万元(+18.21%) 占营收比例10.33% [10] - 重点布局智能算法/数字孪生/3D视觉识别等关键技术 [10] - 与山东大学共建"物流具身智能机器人研究院" 深度布局具身智能领域 [10][28] 行业地位与竞争优势 - 下游覆盖烟草/医药/电商/新能源/航空航天/通信设备等多元行业 [10] - 国内少数具备软硬件自研自产能力的智慧物流系统企业 [19] - 可比公司2025年平均PE为14.8倍 公司获30倍估值溢价反映成长性优势 [17][18]

公司人事变动 - 证券事务代表刘新谷因个人原因辞职 辞职后仍在公司担任其他职务 [1] - 董事会聘任张敏为新任证券事务代表 协助董事会秘书工作 任期至第六届董事会届满 [1] 公司财务与业务结构 - 2024年营业收入构成：非金属矿物制品占比93.03% 机械制造占比6.89% 其他业务占比0.08% [1] - 公司当前市值为127亿元 [2]

公司运营 - 公司第六届第十四次董事会会议于2025年8月27日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于2025年半年度报告及其摘要的议案》等文件 [1] 财务结构 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为：非金属矿物制品占比93.03%，机械制造占比6.89%，其他占比0.08% [1] - 公司当前市值为127亿元 [1] 行业分布 - 公司主营业务高度集中于非金属矿物制品行业，占比达93.03% [1] - 机械制造业务占比为6.89%，其他业务占比0.08% [1]

欧盟与摩洛哥贸易关系 - 2025年6月欧盟向摩洛哥出口28亿欧元 自摩洛哥进口23亿欧元 贸易顺差5亿欧元 [1] - 双边贸易额保持增长 欧盟是摩洛哥最大贸易伙伴 [1] - 欧盟主要向摩洛哥出口机械、车辆和工业产品 同时自摩洛哥采购鱼类、水果、蔬菜和磷酸盐 [1] 欧盟整体贸易表现 - 2025年第二季度欧盟向非欧盟国家出口下降6% 进口下降2.4% [1] - 欧元区内贸易略有下降 经济下滑主因全球保护主义抬头 [1] - 特朗普政府对欧洲商品加征关税严重拖累欧盟出口 [1]

货币政策与金融支持 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策 通过降低存款准备金率 下调政策利率及结构性工具利率 促进融资成本下行[1] - 央行推动人民币国际化 发展离岸市场并建立稳定的流动性供给渠道 优化本外币一体化资金池政策[2] - 财政部恢复对新发行国债 地方政府债券及金融债券利息收入征收增值税 8月8日起实施 此前发行债券维持免税至到期[3] 工业数字化转型 - 八部门印发机械工业数字化转型方案 目标2027年智能制造成熟度二级及以上企业占比达50% 建成超200家卓越级智能工厂 2030年占比提升至60% 工厂数量达500家[4] - 广东发布中小企业数字化转型金融服务方案 部署四项十五措施 强化金融支持与专业化服务能力[5] 科技创新与高端制造 - 中国自主研发2吨级电动垂直起降航空器完成首次海上平台物资运输 飞行58分钟跨越150公里[7][8] - 2025世界机器人大会将展出1500余件展品 首发新品超100款 数量为去年近2倍[9] - 中国工业机器人市场销量从2015年7万套增长至2024年30.2万套 连续12年全球第一 产量从3.3万套增至55.6万套[10] - 浙江大学发布新一代神经拟态类脑计算机"悟空" 脉冲神经元规模超20亿 突触超千亿 功耗约2000瓦[11] 公共卫生管理 - 国家疾控局赴佛山指导基孔肯雅热疫情防控 要求加强灭蚊消杀及医疗机构诊疗规范[6]

关税政策对企业的影响 - 特朗普政府松绑汽车零部件关税，允许对进口汽车零部件在美国组装的汽车生产商进行补偿 [1] - 沃尔玛让中国供应商恢复供货，关税成本部分由沃尔玛承担 [1] - 美国4月达拉斯联储商业活动指数为-35.8，远低于预期的-14.1，企业高管用"混乱"和"疯狂"形容关税影响 [3] - 印刷行业供应商转嫁上涨成本给客户，食品制造业供应链和资本支出计划被严重破坏 [3] - 电子制造业因客户无法承担关税而拒绝发货，预计来自中国的销售将降至零 [3] - 机械制造业实施增长计划困难，员工温饱问题加剧 [3] - 关税导致产品需求下降，原材料价格上涨难以转嫁给客户，极端情况可能导致企业破产 [4] - 2018-2022年贸易战中，15%美国企业将产能转移至越南、墨西哥，新建供应链使运营成本增加18%-25% [4] - 苹果公司估算将10%产能迁出中国需投入60亿美元并耗时3年以上 [4] - 特朗普关税政策使美国对中国的贸易条件改善2%，但总贸易条件恶化0.5%，美国福利损失为GDP的0.3% [4] - 美国单边加征关税率分别为15%、30%、45%、60%时，制造业就业增速分别为-1.586%、-2.519%、-3.106%、-3.493% [5] - 中美双边加征关税时，美国制造业就业损失分别上升到-3.009%、-4.237%、-4.846%和-5.187% [5] - 中国取消美国农产品订单，美国农场净收入下降，农场破产数量攀升 [5] - 关税政策导致企业成本上升、就业流失以及通胀高企，中小企业成为最大受害者 [5] 环境与社会层面的影响 - 关税政策加速供应链区域化，增加中转运输环节，带来额外碳排放效应 [7] - 越南、墨西哥工业基础薄弱，难以承接高端制造业，造成更多温室气体及污染物排放 [7] - 特朗普关税政策使进口光伏组件价格提高约0.05-0.06美元/W，美国光伏电站建造成本上涨30%，家庭安装成本增加约5000美元 [7] - 电动车税收抵免政策被削弱，燃油政策标准放松，市场需求受抑制 [8] - 电动车产业链依赖的稀土材料将变得重金难求，打击美国电动车企业发展 [8] - U.S. Steel复产使当地PM2.5超标天数从2017年15天增至2022年37天，PM10单日峰值浓度从152微克/立方米升至189微克/立方米 [8] - 低收入家庭受关税冲击最严重，零售商需提价10%-12%，加剧贫富分化 [8] - 特朗普将企业税从21%降至15%，但83%减税红利流向年收入超100万美元群体，收入最低20%家庭实际税负增加2.3% [9] 全球治理体系的影响 - 特朗普关税政策引发全球贸易治理体系崩塌，多边机制被双边胁迫取代 [12] - 美国迫使墨西哥、越南等国签署"可信供应链协议"，要求产业链排除中国参与 [12] - 欧盟、中国被迫以"对等关税"反击，摧毁WTO争端解决机制有效性 [12] - 特朗普关税战本质是民粹主义与垄断资本结合的单边保护主义，引发全球治理体系合法性危机 [12]

文章核心观点 特朗普关税政策引发诸多恶果，使美国企业陷入困境，导致企业成本上升、就业流失、通胀高企，还带来环境与社会层面的不可持续，引发全球贸易治理体系崩塌，本质是单边保护主义，违背ESG原则，将全球经济推向“零和博弈”深渊 [1][2][4][8][9] 特朗普关税政策现状 - 当地时间4月29日特朗普松绑汽车零部件关税，允许对进口汽车零部件、在美国组装汽车的生产商进行补偿，这是关税政策又一次重大逆转，被视为政府在承压下的让步 [1] - 多名沃尔玛供应商称沃尔玛让中国供应商在停供近一个月后恢复供货，关税成本部分由沃尔玛承担 [1] 关税对企业的影响 - 4月美国达拉斯联储商业活动指数为 -35.8，远低于预期 -14.1和前值 -16.3，企业高管用“混乱”“疯狂”形容关税引发的动荡 [2] - 关税导致不确定性多、产品需求下降，企业转嫁成本困难，极端情况可能导致破产倒闭 [2] - 2018 - 2022年贸易战中，15%美国企业为规避关税将产能转移至越南、墨西哥等国，新建供应链使运营成本增加18% - 25%，如苹果迁出10%产能需投入60亿美元并耗时3年以上 [3] - 特朗普关税政策使美国对中国贸易条件改善2%，但总贸易条件恶化0.5%，美国福利损失为GDP的0.3% [3] - 美国单边加征不同关税率时，制造业就业增速为负，双边加征关税时就业损失更大 [3] 关税对农业的影响 - 中国表态进口美国饲料粮和油料不影响自身粮食供应后，美国农业部数据显示来自中国的农产品订单不断被取消 [4] - “关税战”会使美国农场净收入下降、破产数量攀升，并波及其他相关产业 [4] 环境与社会层面的影响 - 关税政策使供应链区域化加速，增加中转运输环节带来额外碳排放，越南、墨西哥承接产业会造成更多污染物排放 [5] - 关税使进口光伏组件价格提高约0.05 - 0.06美元/W，美国光伏电站建造成本上涨30%，家庭安装成本增加约5000美元 [5] - 特朗普削弱电动车税收抵免政策、放松燃油政策标准，抑制市场需求，关税战会使稀土材料重金难求，打击电动车企业发展 [5] - 上一轮贸易战中钢铁产业复产使当地污染气体排放上升，哮喘发病率增加 [6] - 关税使低收入阶层受伤害大，零售商提价10% - 12%加剧贫富分化，特朗普减税使83%红利流向高收入群体，低收入家庭税负增加2.3% [6] 特朗普推行关税政策的目的及影响 - 目的包括补“亏空”、当短期工具施压、倒逼联储降息实现弱美元、实现制造业回流，但都存在问题 [8][9] - 特朗普的举措使多边机制被双边胁迫取代，引发“对等关税”反击，摧毁WTO争端解决机制有效性，导致全球贸易治理体系崩塌 [9]

青神县经济发展概况 - 2024年地区生产总值达121.6亿元，同比增长7.2% [2] - 33个省市重点项目完成投资95亿元，全社会固定资产投资增长10.9% [2] - 产业与文旅融合发展是经济增长核心驱动力 [2] 竹编产业 - 青神竹编以慈竹为原料，工艺包含刮青、启篾、分丝等数十道工序，高端作品价值可达上万元 [3] - 2024年竹博会吸引15万余人参会，现场成交额超8000万元，签约项目总金额50亿元，线上成交额突破4亿元 [3] - 产业链带动近2万人就业，"青神竹编"连续三年入选全国区域品牌百强榜 [3] 竹纤维产业 - 四川环龙新材料有限公司生产竹纤维本色生活用纸"斑布"，累计使用竹材超400万吨，销售额突破120亿元 [4] - "斑布"在"双11"稳居本色纸销量榜首，为星巴克、肯德基供应商，其低温萃取技术具有环保优势 [4] - 健康竹产业园二期投产后预计年产值100亿元，带动5000余人就业，助农增收10亿元 [4] 机械制造产业 - 青神县培育2家本地上市企业、4家国家级专精特新"小巨人"企业、14家国家级高新技术企业，跻身全国机械产业集群百强 [5] - 德恩精工产品覆盖40余国，通过数智化转型实现人工减半、产能翻两番，128台机器人投入生产 [5] - 四川丹甫环境科技在小规格制冷压缩机市场占有率超50%，拥有60余项专利，技术获省级一等奖 [6] 文旅产业 - 观萤季单日游客量达数千人次，2023年累计接待25万人次，带动酒店入住率超95% [7] - 整合苏东坡文化、竹编艺术、汉阳古镇等资源，形成文化+旅游+生态的融合发展模式 [7] - 日均接待游客量达数十辆大巴车规模，文旅成为县域经济新增长点 [7]