港股IPO市场表现 - 今年以来港股IPO市场持续升温，在港挂牌的24家企业上市首日均未破发 [2] - 2025年2月13日，沃尔核材与海致科技集团同日登陆港交所，海致科技集团上市首日股价涨幅超240% [2] 沃尔核材IPO发行情况 - 沃尔核材香港公开发售部分获得约569.58倍认购，国际发售获得8.19倍认购 [2] - 香港公开发售有效申请数目为141,463份，获接纳申请数目为31,654份，认购水平为569.58倍 [3] - 香港公开发售项下最终发售股份数目为13,999,000股，占全球发售的10.00% [3] - 本次IPO募资净额约为27.34亿港元 [3] - 多家知名机构作为基石投资者参与，包括高瓴旗下HHLRA、Jump Trading Group等，基石投资者共获配48,231,800股，累计投入约9.69亿港元 [4] 沃尔核材资金用途 - 公司计划将IPO募资净额的45%用于产品组合多元化与升级 [3] - 27%用于拓展全球业务版图、提升中国及马来西亚产能 [3] - 18%用于潜在战略投资或收购 [3] - 剩余10%用于补充营运资金及一般用途 [3] 沃尔核材上市后动态 - 上市首日，沃尔核材股价开盘一度逼近破发边缘，随后快速拉升，截至发稿上涨5.33% [2] - 上市同日，深交所公告将沃尔核材调入深港通下的港股通标的证券名单，自2025年2月13日起生效 [4] 公司业务与市场地位 - 沃尔核材是一家高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商 [4] - 业务覆盖AI、电信、新能源汽车、能源及电力等高增长行业 [4] - 主要业务板块包括电子通信（高速铜缆、消费及工业线缆、电子材料等）、电力传输（新能源汽车充电产品、动力电池安全防护产品等）以及其他业务（以风力发电为主） [4] - 按2024年全球收入计，公司在通信电缆制造商中排名第五，全球市场份额达12.7% [4] - 同时，公司在全球热缩材料行业中排名第一，市场份额达20.6% [4] 公司财务表现 - 公司收入从2022年的53.37亿元人民币增长至2023年的57.19亿元人民币，2024年进一步攀升至69.20亿元人民币 [5] - 净利润从2022年的6.60亿元人民币升至2023年的7.58亿元人民币，2024年达到9.21亿元人民币 [5] - 2025年前三季度，公司录得收入60.77亿元人民币，净利润8.83亿元人民币 [5]

公司上市与交易概况 - 公司于香港联交所首次挂牌上市，股票代码为09981，每股定价为20.09港元 [1] - 本次共发行1.4亿股股份，每手买卖单位为200股，上市所得款项净额约为27.34亿港元 [1] - 截至发稿时，股价报20.1港元，较发行价微涨0.05%，成交额为1.66亿港元 [1] 行业市场地位 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品提供商之一 [1] - 按2024年全球收入计，公司在通信电缆制造商中排名第五，全球市场份额为12.7% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业中排名第一，全球市场份额为20.6% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球新能源汽车电力传输产品行业中排名第九，全球市场份额为1.9% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球电缆附件行业中排名第七，全球市场份额为2.5% [1] 深港通标的调整 - 根据深圳证券交易所公告，因公司在港交所上市不适用价格稳定期机制，且相应A股上市已满10个交易日，公司被调入港股通标的证券名单 [1] - 此项调整自2026年02月13日起生效 [1]

公司上市与交易概况 - 沃尔核材于香港联交所首次挂牌上市 每股定价为20.09港元 共发行1.4亿股股份 每手200股 [1] - 此次发行所得款项净额约为27.34亿港元 [1] - 截至发稿时 股价报20.1港元 较发行价微涨0.05% 成交额为1.66亿港元 [1] - 根据深交所公告 公司股票自2026年02月13日起被调入港股通标的证券名单 [1] 行业地位与市场份额 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品提供商之一 [1] - 在通信电缆制造行业 按2024年全球收入计 公司排名第五 占据全球12.7%的市场份额 [1] - 在全球热缩材料行业 按2024年全球收入计 公司排名第一 占据全球20.6%的市场份额 [1] - 在全球新能源汽车电力传输产品行业 按2024年全球收入计 公司排名第九 占据全球1.9%的市场份额 [1] - 在全球电缆附件行业 按2024年全球收入计 公司排名第七 占据全球2.5%的市场份额 [1]

上市与交易概况 - 沃尔核材将于2月13日在港交所上市，股票代码9981.HK [1] - 暗盘交易收报21.08港元，较招股价20.09港元上涨4.93% [1] - 按每手200股计算，不计手续费，一手可赚198港元 [1] - 暗盘最高价24.000港元，最低价21.020港元，振幅14.83% [2] - 暗盘成交量为391.88万股，成交额为8400.03万港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司主要业务包括电子通信业务、电力传输业务及主要包括风力发电业务的其他业务 [1] - 按2024年全球收入计，公司在通信电缆制造商中排名第五，占全球市场份额的12.7% [1] - 公司在全球热缩材料行业中排名第一，占全球市场份额的20.6% [1] - 公司在全球新能源汽车电力传输产品行业中排名第九，占全球市场份额的1.9% [1] - 公司在全球电缆附件行业中排名第七，占全球市场份额的2.5% [1] 财务与估值数据 - 公司暗盘交易平均价为21.435港元 [2] - 公司市盈率(TTM)为25.86，静态市盈率为30.95 [2] - 公司市净率为4.244 [2] - 公司总市值为295.1亿港元，总股本为14亿股 [2] - 公司流通值为29.51亿港元，流通股为1.4亿股 [2] - 暗盘换手率为2.80% [2] 基石投资者情况 - 本次发行引入多家基石投资者，包括高瓴集团旗下的HHLRA、Jump Trading、惠州惠联、深圳新世界、高时、雾凇、SCV Alpha、Yield Royal、国惠香港、新宙邦香港、易亚投资管理、Factorial [1] - 基石投资者合计投资总额为1.2亿美元 [1]

港股发行计划 - 公司计划将H股发行价定为每股20.09港元，为价格区间上限 [1] - 公司计划发行1.4亿股H股，其中10%用于香港公开发售，最多集资28.1亿港元 [1] - 招股时间为2月5日至10日，预期于2月13日挂牌 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，业务包括电子通信、电力传输及其他 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [1] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别约为53.37亿元、57.19亿元、69.2亿元、60.77亿元 [1] - 同期，公司年/期内溢利分别约为6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元、8.83亿元 [1]

公司上市与融资计划 - 沃尔核材计划将其香港H股发行价定为每股20.09港元，为价格区间上限 [1] - 公司计划发行1.4亿股H股，其中10%用于香港公开发售，集资最多28.1亿港元 [1] - 招股时间为2月5日至10日，预期于2月13日在港交所挂牌 [1] 公司业务与市场地位 - 沃尔核材成立于1998年，2007年在深交所上市，是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一 [1] - 公司主要业务包括电子通信业务、电力传输业务及其他业务 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [1] 公司财务表现 - 2022年度收入约为53.37亿元人民币，2023年度约为57.19亿元人民币，2024年度约为69.2亿元人民币，2025年前九个月约为60.77亿元人民币 [1] - 2022年度溢利约为6.6亿元人民币，2023年度约为7.58亿元人民币，2024年度约为9.21亿元人民币，2025年前九个月约为8.83亿元人民币 [1]

公司上市计划与发行细节 - 深圳沃尔核材计划将其H股发行价定为每股20.09港元，为价格区间上限[1] - 公司H股招股时间为2月5日至10日，预期于2月13日在港交所挂牌[1] - 公司计划发行1.4亿股H股，其中10%用于香港公开发售，集资最多28.1亿港元[1] 公司业务与行业地位 - 沃尔核材成立于1998年，于2007年在深交所上市，是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一[1] - 公司主要业务包括电子通信业务、电力传输业务及其他业务[1] - 在全球热缩材料行业中，公司按2024年全球收入计排名第一，市场份额为20.6%[1] - 在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中，公司按2024年全球收入计排名第三，市场份额为12.7%[1] 公司财务表现 - 2022年度公司收入约为53.37亿元人民币，2023年度约为57.19亿元人民币，2024年度约为69.2亿元人民币，2025年前九个月约为60.77亿元人民币[1] - 2022年度公司溢利约为6.6亿元人民币，2023年度约为7.58亿元人民币，2024年度约为9.21亿元人民币，2025年前九个月约为8.83亿元人民币[1]

公司H股发行概况 - 公司计划于2026年2月5日至10日进行全球招股，预计发行约1.40亿股H股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价为20.09港元，每手200股，预期于2026年2月13日在联交所开始买卖 [1] 业务构成 - 公司主营业务分为三部分：电子通信业务（包括通信电缆产品和电子材料）、电力传输业务（包括新能源汽车电力传输产品和电缆附件）以及其他业务（主要为风力发电）[1] - 在电子材料业务中，热缩材料销售额在业务纪录期内占该部分收入的绝大部分 [1] 市场地位与财务表现 - 按2024年全球收入计，公司在通信电缆制造商中排名第五，市场份额为12.7% [2] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业中排名第一，市场份额为20.6% [2] - 按2024年全球收入计，公司在全球新能源汽车电力传输产品行业中排名第九，市场份额为1.9% [2] - 按2024年全球收入计，公司在全球电缆附件行业中排名第七，市场份额为2.5% [2] - 公司收入从2022年的人民币53.37亿元增长至2023年的人民币57.19亿元，并进一步增长至2024年的人民币69.20亿元 [2] - 公司净利润从2022年的人民币6.6亿元增长至2023年的人民币7.58亿元，并进一步增长至2024年的人民币9.21亿元 [2] - 截至2025年9月30日止九个月，公司收入为人民币60.77亿元，净利润为人民币8.83亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司持有547项发明专利 [2] 基石投资者 - 公司已与包括HHLRA、上海景林、华泰资本投资、Jump Trading、江西铜业、国泰君安证券投资(香港)有限公司、深圳新世界、高时、雾凇、SCV Alpha、Yield Royal、国惠香港、璞信、新宙邦香港、易亚投资管理、Factorial、前海辰星在内的多家基石投资者签订协议 [3] - 基石投资者同意按发售价认购或促使指定实体认购总额约1.24亿美元（约9.69亿港元）的发售股份 [3] 募集资金用途 - 假设发售价为每股20.09港元，公司预计全球发售所得款项净额约为27.34亿港元 [4] - 募集资金计划用途：45%用于产品组合多元化及升级以扩展业务范围并增加市场份额 [4]；27%用于拓展全球业务版图及提升中国与马来西亚的产能 [4]；18%用于潜在战略投资及/或收购以拓展研发能力、强化价值链地位并确保供应链稳定 [4]；10%用于营运资金及一般企业用途 [4]

公司概况与市场地位 - 公司是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，已形成“新材料系列产品+新能源风力发电/光伏发电”的双主业格局 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6% [1] - 公司在全球电信电缆制造商（涵盖高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7% [1] - 公司是中国最大的高速铜缆制造商，占全球市场份额24.2% [1] - 公司在中国新能源汽车核心充电类产品行业制造商中排名第五，在中国电缆附件行业制造商中排名第一 [1] - 公司于2007年在深交所上市，截至2026年1月28日总市值约为369.40亿元，目前正推进香港主板IPO上市 [1][2] 业务结构与财务表现 - 公司核心业务为电子通信（AI算力）和可替代能源电力传输（新能源），产品应用于算力中心、新能源汽车、电网电站等领域 [3] - 2022年至2025年，公司营收逐年增长，分别为53.37亿元、57.19亿元、69.2亿元 [3] - 同期，公司毛利分别为16.12亿元、17.89亿元、21.1亿元，净利润分别为6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元 [3] - 2022年至2025年，公司毛利率保持在30%以上，分别为30.2%、31.3%、30.5% [3] - 截至2025年前9个月，公司实现营收60.77亿元，同比增长26.12%；毛利18.78亿元，同比增长25.63%；净利润8.83亿元，同比增长24.54% [4] - 报告期内，公司五大客户销售额占总收入比例分别为12.6%、11.5%、12.7%及19.3% [4] 行业前景与增长动力 - AI算力需求爆发使高速铜缆成为数据中心核心刚需，公司业务直接受益 [5][6] - 2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模从105亿元增至134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到177亿元 [7][8] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大，而传统通信电缆应用预计将逐渐减少 [8] - 全球能源转型驱动电动汽车普及和快充技术升级，中国DC充电基础设施快速扩张 [9] - 到2024年底，中国已安装超过160万个DC充电枪，预计到2029年公共DC充电桩数量将达到500万台，自2025年起复合年增长率为23.3% [9] 竞争格局与战略举措 - 公司经营所在的通信电缆行业竞争激烈且分散，全球市场参与者超过100家 [10] - 全球及中国热缩材料行业参与者分别超过800家和300家，新能源汽车核心充电产品中国市场参与者超过300家，全球电缆附件市场有超过500家公司 [10] - 公司计划将此次IPO募集资金用于：1）业务发展与战略落地，聚焦电子通信与新能源电力传输核心业务；2）加大研发投入，巩固前沿技术壁垒；3）优化全球产能布局，推进海外生产基地建设 [10] - 赴港上市是公司为在AI与新能源赛道扩张、谋求国际化跃升的战略性举措 [11]

公司概况与市场地位 - 沃尔核材是全球最大的热缩材料及通信电缆产品制造商之一，已形成“新材料系列产品 + 新能源风力发电/光伏发电”的双主业格局 [1] - 按2024年全球收入计，公司在全球热缩材料行业排名第一，市场份额为20.6%；在全球电信电缆制造商（含高速铜缆）中排名第三，市场份额为12.7%；是中国最大的高速铜缆制造商，全球市场份额为24.2% [1] - 公司在中国新能源汽车核心充电类产品行业制造商中排名第五，在中国电缆附件行业制造商中排名第一 [1] - 公司于2007年在深交所上市，截至2026年1月28日总市值约为369.40亿元，目前正推进香港主板IPO上市，以实现“A+H”架构 [1][2] 业务结构与财务表现 - 公司业务成功卡位“AI+新能源”两大黄金赛道，核心业务为电子通信（AI算力）和可替代能源电力传输（新能源） [3] - 电子通信业务提供电子材料及通信电缆产品，用于算力中心、新能源汽车、机器人及智能消费电子产品等IT基础设施 [3] - 新能源电力传输业务提供充电枪及充电座、车载充电附件、各类电缆附件等产品，服务于新能源汽车、电网电站及轨道交通 [3] - 2022年至2025年，公司营收逐年增长，分别为53.37亿元、57.19亿元、69.2亿元；同期毛利分别为16.12亿元、17.89亿元、21.1亿元；净利润分别为6.6亿元、7.58亿元、9.21亿元 [3] - 2022年至2025年，公司毛利率保持在30.2%、31.3%、30.5%的稳健水平 [3] - 截至2025年前9个月，公司实现营收60.77亿元，同比增长26.12%；毛利18.78亿元，同比增长25.63%；净利润8.83亿元，同比增长24.54% [4] 行业前景与增长动力 - AI算力需求爆发使高速铜缆成为数据中心核心刚需，驱动公司电子通信业务增长 [5][6] - 2020年至2024年，全球电信电缆行业市场规模从105亿元增长至134亿元，复合年增长率为6.1%，预计2029年将达到177亿元，2025年起复合年增长率为5.9% [7][8] - 高速铜缆用于AI算力中心服务器互连，市场成长潜力巨大；消费及工业应用电缆预计稳定成长；传统低速通信电缆应用预计逐渐减少 [8] - 全球能源转型驱动电动汽车普及和快充技术升级，推动公司新能源电力传输业务增长 [5][9] - 到2024年底，中国已安装超过160万个DC充电枪；预计到2029年，中国公共DC充电桩数量将达到500万台，自2025年起复合年增长率为23.3% [9] 竞争格局与战略举措 - 公司经营所在的通信电缆行业竞争激烈且分散，全球参与者超过100家 [10] - 全球及中国热缩材料行业竞争激烈，全球参与者超过800家，中国参与者超过300家，尽管公司排名第一 [10] - 中国新能源汽车核心充电产品市场高度分散，参与者超过300家；全球电缆附件市场非常分散，公司超过500家 [10] - 公司计划将此次IPO募集资金主要用于：1）聚焦电子通信与新能源电力传输核心业务，用于产品开发、产能扩张与交付效率提升；2）加大在高分子辐射改性、高速数据通信、新能源高压部件等前沿技术的研发投入；3）优化全球产能布局，推进海外生产基地建设并完善国内产能配套 [10] - 赴港上市是公司为在AI与新能源赛道扩张“备足粮草”、谋求国际化跃升的战略性举措 [11]