2026年1月中国物流业景气指数分析 - 2026年1月中国物流业景气指数为51.2%，较2025年12月回落1.2个百分点，但仍处于50%以上的扩张区间 [1] - 1月份物流业务保持扩张但活跃度因节假日等因素有所放缓，业务总量指数、新订单指数、从业人员指数和业务活动预期指数均在扩张区间 [1] 主要细分指数表现 - 业务总量指数为51.2%，环比回落1.2个百分点 [1] - 新订单指数为50.2%，保持在扩张区间，且比上年同期高出0.3个百分点 [1] - 业务活动预期指数为52.3%，环比回落2.5个百分点，市场预期延续高位 [1] - 从业人员指数有所回落，反映出1月下旬开始陆续调岗调休放假 [2] 企业运营与价格情况 - 1月份物流服务价格指数为50.1%，环比有所回落 [1] - 2025年12月以来物流服务价格整体波动走低，道路物流服务价格低位徘徊，铁水物流服务价格均有所回落 [2] - 铁路大宗货物实行差异化运价策略，优惠幅度10%至15% [2] - 沿海散货运输价格环比回落5%左右 [2] - 企业主营业务利润指数环比回落0.3个百分点，但与往年同期相比降幅明显收窄 [1] - 企业资金周转情况平稳，1月份资金周转率指数为50.2%，保持在扩张区间 [1] 细分领域表现 - 邮政快递业表现突出，1月份业务总量指数为70.8%，环比回升0.2个百分点 [2] - 地方特色年货、防护产品、智能家电等订单保持较快增长，消费物流需求持续活跃 [2] - 节前居民年货需求旺盛，年货备货氛围浓厚，电商物流业务增长较快 [2] 季节性影响与短期展望 - 1月份指数波动主要受季节性因素影响，随着假期临近，企业生产安排和预期均有所回调 [2] - 2月份是农历新年，劳动参与率预计较往年偏低，节后复工复产存在一定难度 [2] - 2月份物流景气指数大概率继续回落 [2] 政策建议与关注重点 - 需高度重视节后复工复产进程，提升供应链复苏韧性，以确保一季度平稳开局 [3] - 2026年提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划已经下达，建议适当加快重大项目开工筹备、推动重点项目早开快建 [3] - 建议加快各类资金拨付和使用节奏，在扩大需求、巩固预期、完善体系等方面持续发力 [3] - 需密切关注春节前后降雪、冻雨等不利天气预警，制定物流供给保障措施和物流保通保畅预案 [3] - 需做好节后生产生活物资、大宗能源物资、春耕备耕物资等重点物资运输保障 [3] - 当前整体需求动力偏弱，预期不及以往，建议提前关注节后产业复工复产动态 [3]

报告发布与参与方 - 意大利中国商会在米兰发布《2025年在意中资企业发展报告》[1] - 中国驻米兰总领事、意大利企业与“意大利制造”部代表、伦巴第大区议长等中意两国政商界130余位代表参会[1] - 这是意大利中国商会连续第二年发布此类旗舰报告[1] 中意双边经贸关系 - 2025年是中意建交55周年 中意双边贸易额已连续四年突破700亿美元[2] - 中意双方应坚持对话合作 反对“脱钩断链” 消除贸易壁垒 建立更加有序衔接的全球产业链供应链体系[2] - 意大利希望在中欧投资新版图中发挥战略枢纽作用 充分释放自身吸引资本的能力[3] - 伦巴第大区与中国市场保持高水平对话 是促进增长、就业和创新的重要机遇[3] 中资企业在意大利的发展现状 - 中资企业在意投资领域不断扩展 目前已涉及36个主要行业[2] - 投资持续向高附加值与可持续发展方向延伸 涵盖高端制造、新能源、生命科学、医药制造、文化旅游、航空物流和跨境电商等多个领域[2] - 当前在意中资参股投资企业共有604家[2] - 这些企业提供的就业岗位超过3万个 创造的营业额超过240亿欧元[2] 中资企业面临的挑战与支持 - 意大利国内经济增速放缓、通胀及经营成本高企、复杂的行政程序以及政策不确定性 成为影响中资企业中长期发展信心的主要因素[2] - 意大利政府将持续为包括中资企业在内的投资者提供稳定、专业的政策支持[3] - 伦巴第大区将继续支持当地企业扩大对华出口 吸引高质量投资以推动“伦巴第制造”的发展[3]

香港中小企业11月营商状况 - 11月香港中小企业营商气氛大致平稳 [1] - 中小企业务收益的现时动向指数从10月的44.8下跌至11月的44.5 [1] - 12月的业务收益展望动向指数为47.5 [1] 分行业业务收益表现 - 物流业业务收益现时动向指数从10月的43.3下跌至11月的42.2 [1] - 进出口贸易业业务收益现时动向指数从10月的45.7下跌至11月的44.7 [1] 进出口贸易业新订单状况 - 进出口贸易业新订单的现时动向指数从10月的47.1下跌至12月的46.0 [1] - 12月的新订单展望动向指数为47.4 [1] 政府观点与展望 - 香港特区政府发言人表示，业务收益的现时动向指数从上月高位轻微下跌，但展望未来一个月情况的指数保持在高位 [1] - 整体就业情况较上月轻微改善 [1] - 香港经济进一步稳健增长会支持本地营商气氛 [1]

核心观点 - 2025年11月香港中小企业整体业务收益现时动向指数为44.5 较10月的44.8轻微下跌 仍处于收缩区域[1] - 未来一个月（2025年12月）的业务收益展望动向指数为47.5 保持在高位[1] - 政府发言人认为营商气氛在录得明显改善后于11月大致平稳 整体就业情况较上月轻微改善[1] 行业业务收益状况 - 按行业分析 物流业的业务收益现时动向指数从10月的43.3下跌至11月的42.2[1] - 进出口贸易业的业务收益现时动向指数从10月的45.7下跌至11月的44.7[1] 进出口贸易业新订单状况 - 进出口贸易业新订单的现时动向指数从10月的47.1下跌至11月的46.0[1] - 该行业未来一个月（2025年12月）的新订单展望动向指数为47.4[1] 未来展望 - 香港经济进一步稳健增长预计将支持本地营商气氛[1] - 外围环境的不确定因素仍在 政府会密切监察相关情况[1]

物流业景气指数 - 11月份中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点，保持扩张态势[4] - 分地区看，东中西部地区业务总量指数相对均衡[4] - 从需求板块看，制造回升、能源放缓、消费趋稳，交通运输设备、家电家居、智能设备、汽车及零部件制造业保持较好需求[4] - 11月份邮政快递业业务总量指数为70.2%，线下实体、社交电商平台和综合电商平台齐头并进，总体趋于平稳[4] 服务贸易 - 前十个月，中国服务进出口总额65844.3亿元人民币，同比增长7.5%[6] - 其中，服务出口29090.3亿元，增长14.3%[6] - 服务贸易逆差同比减少2693.9亿元[6] - 1—10月，知识密集型服务进出口25121.5亿元，增长6.4%，其中电信计算机和信息服务等保持较快增长[6] - 知识密集型服务顺差4254.3亿元，比上年同期扩大1036亿元[6] 消费品以旧换新 - 今年1—11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次[9] - 具体品类包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超1.28亿台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件[9] - 今年以来，中国共分4批向地方下达3000亿元超长期特别国债资金，支持消费品以旧换新[9] 通信业运行 - 2025年前10个月，中国通信业运行总体平稳，5G、千兆宽带、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增长[12] - 截至10月末，中国5G移动电话用户达到11.84亿户，占移动电话用户的64.7%[12] - 目前，中国移动互联网用户数已突破16亿户[12] - 今年前10个月，移动互联网累计流量超过3200亿GB，同比增长16.8%[12]

公司交易 - 四川金顶下属全资子公司四川金顶快点物流有限责任公司拟以约50万元收购四川开物信息技术有限公司持有的四川开物启源科技有限公司50%股权 [1] - 交易完成后，开物启源成为公司下属参股子公司，不增加公司合并报表范围 [1] 公司营收构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：建材业占比78.98%，物流业占比10.57%，网络货运占比6.75%，其他占比3.71% [1]

核心观点 - 香港中小企业营商气氛和对未来预期在9月进一步改善 整体就业情况稳定 [1] - 未来尽管外围环境不确定 但坚挺的本地经济及亚洲各地尤其是内地经济持续增长将为香港营商气氛提供支持 [1] 业务收益指数 - 中小企业务收益的现时动向指数从8月的42.3上升至9月的43.8 仍低于50的分界线 [1] - 10月的业务收益展望动向指数为47.2 [1] - 所有统计调查涵盖行业的业务收益现时动向指数较上月均有所上升 [1] - 地产业指数从43.9上升至47.1 [1] - 零售业指数从41.1上升至42.8 [1] - 物流业指数从40.5上升至42.2 [1] 新订单指数 - 进出口贸易业新订单的现时动向指数从8月的44.2上升至9月的46.5 [1] - 10月的新订单展望动向指数为47.3 [1]

核心观点 - 香港中小企业9月营商气氛及对未来一个月预期均进一步改善，整体就业情况稳定 [1] 业务收益指数 - 中小企业务收益现时动向指数从8月的42.3上升至9月的43.8，仍处于收缩区域 [1] - 10月业务收益展望动向指数为47.2 [1] 分行业业务收益表现 - 所有统计调查涵盖行业的业务收益现时动向指数均较上月上升 [1] - 地产业指数从43.9上升至47.1 [1] - 零售业指数从41.1上升至42.8 [1] - 物流业指数从40.5上升至42.2 [1] 新订单指数 - 进出口贸易业新订单现时动向指数从8月的44.2上升至9月的46.5 [1] - 10月新订单展望动向指数为47.3 [1]

核心观点 - 2025年9月香港中小企业业务收益现时动向指数为43.8，较8月的42.3有所上升，但仍处于50以下的收缩区域 [1] - 2025年10月的业务收益展望动向指数为47.2，显示企业对未来一个月的预期有所改善 [1] - 所有统计调查涵盖的行业业务收益指数在9月均较上月上升，营商气氛和对未来预期进一步改善 [1] 行业业务收益表现 - 地产业务收益现时动向指数从8月的43.9显著上升至9月的47.1 [1] - 零售业业务收益现时动向指数从8月的41.1上升至9月的42.8 [1] - 物流业业务收益现时动向指数从8月的40.5上升至9月的42.2 [1] 进出口贸易业新订单表现 - 进出口贸易业新订单的现时动向指数从8月的44.2上升至9月的46.5 [1] - 进出口贸易业未来一个月（2025年10月）的新订单展望动向指数为47.3 [1] 整体经济环境与展望 - 香港本地经济坚挺，亚洲其他各地尤其是中国内地经济持续增长，将为香港本地营商气氛提供支持 [1] - 整体就业情况稳定 [1]

中国稀土出口管制政策 - 中方对相关稀土物项实施出口管制，依据法律法规完善自身出口管制体系，并非禁止出口，对符合规定的申请将予以许可[1] - 管制措施旨在维护世界和平与地区稳定，履行防扩散等国际义务，因中重稀土相关物项在军事领域有重要应用[1] - 后续将依法开展许可审查，并积极考虑通用许可、许可豁免等便利化措施以促进合规贸易，民用用途的合规出口申请无须担心[1] 中美经贸摩擦升级 - 美方针对中方稀土出口管制宣布将加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制[1] - 中方指美方表态是典型双重标准，美方管制清单物项超过3000项，而中方仅900余项，美方滥用出口管制对半导体设备、芯片等实施单边长臂管辖[1] - 自9月中美经贸会谈以来20多天，美方持续新增对华限制措施，将多家中国实体列入管制清单，通过穿透性规则影响中方数千家企业[2] - 美方执意落地对华海事、物流和造船业301措施，严重损害中方利益并破坏会谈氛围，中方对此坚决反对[2] 中方立场与反制措施 - 中方一贯立场是不愿打但也不怕打关税战，敦促美方纠正错误做法，以两国元首共识为引领维护磋商成果[2] - 中方呼吁通过中美经贸磋商机制在相互尊重、平等协商基础上对话解决关切，妥善管控分歧[2] - 如果美方一意孤行，中方将坚决采取相应措施维护自身正当权益[2]