公司概况与上市进展 - 镇江贝斯特新材料股份有限公司正式向港交所提交招股说明书，独家保荐人为国泰海通 [1] - 公司是一家电子功能增强材料公司，构建了四大业务单元：声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂以及能源增强材料 [4] - 主营产品用于提升消费电子及新能源领域元件的声学、光学、热学及电学性能，下游应用涵盖智能手机、笔记本电脑、平板计算机、智能穿戴装置及新能源车辆等领域 [4] - 公司产品下游应用场景正逐步拓展至先进封装、算力等高增长领域及其他半导体相关领域 [4] 市场地位 - 按2025年上半年收入计，公司在全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18.1% [4] - 在全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场排名第二，市场份额约为18.1% [4] - 在全球声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3.5% [4] - 在全球高反射釉市场排名第三，市场份额为5.0% [4] 财务表现 - 2023年、2024年和2025年前三季度公司实现营业收入分别为3.20亿元、3.55亿元、4.60亿元 [5] - 同期实现净利润分别为9616万元、1.13亿元和1.18亿元 [5] - 2023年至2025年前三季度，公司毛利率分别为54%、56.1%及46.1% [5] - 2025年前三季度毛利率大幅下滑，主要受新增低毛利率电子陶瓷材料业务（毛利率21.7%）以及能源增强材料毛利率由10.4%大幅下降至0.8%两方面影响 [5] 业务结构 - 能源增强材料业务收入占比在2023年、2024年和2025年前三季度分别为33.2%、35.7%和27.7% [5] - 能源增强材料主要包括光伏背板玻璃涂覆材料、光伏导电浆料及光伏电池添加剂 [4] 客户与生产 - 客户集中度很高，2023年至2025年前三季度，前五大客户收入贡献分别为88.2%、82.3%及79.0%，其中最大客户收入贡献超过20% [5] - 截至2025年9月，公司在中国拥有两处生产基地：镇江生产基地及宁波生产基地 [5] - 各产品线设计产能及产能利用率分别为：声学增强材料30吨及96.7%，电子陶瓷材料6000吨及75.7%，电子胶粘剂75吨及83.3%，能源增强材料750吨及66.7% [5] 募资用途 - 本次IPO募集资金将用于提高现有产品产能及促进新产品开发与商业化 [2] - 资金将用于建设研发中心，用于未来进行潜在的并购，用于拓展销售及服务网络，以及用作营运资金及一般公司用途 [2]

公司概况与上市动态 - 公司是全球最大的声学增强材料供应商，按2025年上半年收入计，在全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18.1%，同时在声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3.5% [1] - 公司已向港交所主板递交上市申请，国泰海通为独家保荐人，此前曾尝试登陆A股深交所但根据资本市场状况调整了计划 [1] - 公司2025年前三季度收入同比大幅增长99.1%，达到4.603亿元，但净利率从2024年的31.7%降至25.7%，盈利能力有所下滑 [1] 业务结构与财务表现 - 公司业务分为四大板块：声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料，其中电子陶瓷材料为2025年新增收入业务 [2] - 2025年前三季度，声学增强材料收入为2.2246亿元，同比增长66.9%，占总收入48.4%；电子陶瓷材料收入为0.94853亿元，占总收入20.6%；能源增强材料收入为1.27651亿元，同比增长39.4%，占总收入27.7%；电子胶粘剂收入为0.15379亿元，占总收入3.3% [2][3][5] - 公司2025年前三季度毛利率为46.1%，较往年（2023年54%，2024年56.1%）大幅下滑，主要受新增的低毛利率电子陶瓷材料业务（毛利率21.7%）以及能源增强材料毛利率大幅下降（从10.4%降至0.8%）影响 [6] - 公司运营费用控制较好，2025年前三季度研发费用率降至7.1%，同比下降5.8个百分点，销售费用率稳定在3%左右，管理费用率有所下降 [6] 客户、市场与产能 - 公司客户集中度较高，2023年至2025年前三季度，前五大客户收入贡献分别为88.2%、82.3%及79.0%，最大客户收入贡献超过20% [5] - 公司收入主要来自国内，但海外收入增长显著，2025年前三季度海外收入占比16.6%，较2023年提升了7个百分点 [5] - 公司在全球声学增强材料市场以18.1%的市占率排名第一，高出第二名4.6个百分点；在全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场位居第二 [9] - 截至2025年9月，公司在中国拥有两处生产基地，声学增强材料设计产能为30000千克，产能利用率96.7%；电子陶瓷材料设计产能为6000000千克，产能利用率75.7%；电子胶粘剂设计产能为75000千克，产能利用率83.3%；能源增强材料设计产能为750000千克，产能利用率66.7% [9] 行业前景与增长动力 - 公司核心的声学增强材料行业高度依赖消费电子，全球消费电子终端出货量2024年至2030年间年复合增长率预计仅为3.3%，但AI在端侧的发展（如AI眼镜/XR设备）将带来细分场景的双位数复合增长机遇 [8] - 公司新增的电子陶瓷材料业务所属的电子陶瓷粉体行业，2024年全球市场规模为181亿元，近五年复合增速17.1%，预计到2030年市场规模将达528亿元，复合增速19.6% [9] - 电子胶粘剂行业2024年全球市场规模为382亿元，保持单位数的复合增速 [9] 财务状况与投资看点 - 公司财务稳健，截至2025年11月，拥有现金及等价物1.33亿元，借款仅有0.46亿元，经营活动现金流持续净流入，2025年前三季度净流入0.57亿元 [1][10] - 公司流动资产净额持续增长，2023年、2024年及截至2025年11月分别为3.97亿元、4.81亿元及6.36亿元 [10] - 公司主要投资看点包括：1）收入高增长可能持续，核心业务保持龙头地位并受益于AI细分场景，新增业务产能尚未充分释放；2）利润率较高且费用控制良好，毛利率有优化空间；3）负债率低，经营现金流健康，现金流保障度高 [10]

公司IPO进程 - 深圳市鸿富诚新材料股份有限公司创业板IPO于2025年12月26日获得受理，并于2026年1月13日晚间进入问询阶段 [1] 公司业务与定位 - 公司是一家专注热管理、电磁屏蔽和吸波等先进电子功能材料及器件研发、产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业 [1] - 公司主要产品包括导热界面材料、电磁屏蔽及吸波材料 [1] 募集资金用途 - 公司拟募集资金约12.2亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后，将全部用于先进电子功能材料基地建设项目、研发中心建设项目、营销服务网络及总部基地建设项目、补充流动资金、发展与科技储备资金 [1]

公司上市与业务概况 - 镇江贝斯特新材料股份有限公司（贝斯特，300580.SZ）于2026年1月12日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为国泰君安融资有限公司 [1] - 公司是一家根基稳固的电子功能增强材料公司，业务涵盖声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料，产品用于提升消费电子及新能源领域元件的声学、光学、热学及电学性能 [3] - 公司已构建无机粉体技术、高分子材料技术及复合材料技术三大核心技术平台，下游应用正从消费电子、新能源车拓展至先进封装、算力等高增长半导体相关领域 [3] 市场地位与业务单元 - 根据弗若斯特沙利文数据，按2025年上半年收入计，公司在全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18.1%；在全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场排名第二，市场份额约为18.1%；在全球声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3.5%；在全球高反射釉市场排名第三，市场份额为5.0% [4] - 公司基于核心技术平台构建了四大业务单元：声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料 [4] 生产与产能利用 - 截至2025年9月30日，公司在中国拥有两处生产基地，并实施全面的生产计划管理系统以匹配市场需求 [6] - 截至2025年9月30日止九个月，公司各业务单元产能利用率分别为：声学增强材料96.7%、电子陶瓷材料75.7%、电子胶粘剂83.3%、能源增强材料66.7% [6] 财务表现 - 公司收益持续增长：2023年度约为3.20亿元人民币，2024年度约为3.55亿元人民币，2025年截至9月30日止九个月约为4.60亿元人民币 [7] - 公司溢利持续增长：2023年度约为9615.6万元人民币，2024年度约为1.13亿元人民币，2025年截至9月30日止九个月约为1.18亿元人民币 [8] - 公司毛利率：2023年度为54.0%，2024年度为56.1%，2025年截至9月30日止九个月为46.1% [9] - 2025年截至9月30日止九个月，公司研发开支为3283.6万元人民币，占收益的7.1% [10] 行业前景 - 全球消费电子终端出货量预计在2030年增至2,572.1百万台，2024年至2030年间年复合增长率为3.3%，为声学增强材料提供市场基础 [11] - 全球声学增强材料市场规模预计从2024年的1,347.7百万元人民币增长至2030年的2,397.8百万元人民币，年复合增长率达10.1% [13] - 全球核心电子陶瓷粉体市场规模预计从2024年的181亿元人民币增长至2030年的528亿元人民币，年复合增长率达19.6% [15] - 全球电子胶粘剂市场规模预计从2024年的382亿元人民币增长至2030年的558亿元人民币，年复合增长率约为6.5%；其中声学胶粘剂细分市场规模预计从2024年的502.5百万元人民币增长至2030年的951.3百万元人民币，年复合增长率约为11.2% [18] 公司治理与股权 - 董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [19] - 董事长兼执行董事为鹰成賓先生（47岁），首席执行官为郭明波博士（46岁） [20] - 公司的最终控股股东为林利军先生，其通过上海正心谷、上海乐进及正心德蓄等一系列实体控制公司 [21]

公司上市申请与基本信息 - 镇江贝斯特新材料股份有限公司（贝斯特，300580 SZ）于2026年1月12日向港交所主板递交上市申请，国泰君安融资有限公司为其独家保荐人 [1] - 公司是一家电子功能增强材料公司，拥有无机粉体技术、高分子材料技术及复合材料技术三大核心技术平台 [3] - 公司产品用于提升消费电子及新能源领域元件设备的声学、光学、热学及电学性能，下游应用包括智能手机、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴及新能源车辆，并正拓展至先进封装、算力等半导体相关领域 [3] 市场地位与业务构成 - 按2025年上半年收入计，公司在全球声学增强材料市场排名第一，市场份额为18 1%；在全球LIB隔膜涂覆用氧化铝陶瓷材料市场排名第二，市场份额约为18 1%；在全球声学胶粘剂市场排名第四，市场份额约为3 5%；在全球高反射釉市场排名第三，市场份额为5 0% [4] - 公司业务分为四大单元：声学增强材料、电子陶瓷材料、电子胶粘剂及能源增强材料 [4] 生产运营与产能利用率 - 公司在中国拥有两处生产基地，并实施全面的生产计划管理系统 [6] - 截至2025年9月30日止九个月，公司各业务单元产能利用率分别为：声学增强材料96 7%、电子陶瓷材料75 7%、电子胶粘剂83 3%、能源增强材料66 7% [6] 财务表现 - 公司收益持续增长：2023年度约为3 20亿元人民币，2024年度约为3 55亿元人民币，2025年截至9月30日止九个月约为4 60亿元人民币 [7] - 公司溢利持续增长：2023年度约为9615 6万元人民币，2024年度约为1 13亿元人民币，2025年截至9月30日止九个月约为1 18亿元人民币 [8] - 公司毛利率分别为：2023年度54 0%、2024年度56 1%、2025年截至9月30日止九个月46 1% [9] - 2025年截至9月30日止九个月，公司研发开支为3283 6万元人民币，占收益的7 1% [10] 行业前景与市场规模 - 全球消费电子终端出货量预计在2030年增至2,572 1百万台，2024年至2030年间年复合增长率为3 3% [11] - 全球声学增强材料行业市场规模从2020年的10 037亿元人民币增长到2024年的13 477亿元人民币，年复合增长率为7 6%，预计2030年将达到23 978亿元人民币，2024年至2030年年复合增长率达10 1% [13] - 全球核心电子陶瓷粉体市场规模从2020年的96亿元人民币增长到2024年的181亿元人民币，年复合增长率为17 1%，预计2030年将达到528亿元人民币，2024年至2030年年复合增长率达19 6% [15] - 全球电子胶粘剂行业市场规模从2020年的320亿元人民币增长至2024年的382亿元人民币，年复合增长率为4 5%，预计2030年将达到558亿元人民币，2024年至2030年年复合增长率约为6 5% [18] - 全球声学胶粘剂细分市场规模从2020年的3 584亿元人民币增长至2024年的5 025亿元人民币，年复合增长率为8 8%，预计2030年将达到9 513亿元人民币，2024年至2030年年复合增长率约为11 2% [18] 公司治理与股权架构 - 董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [19] - 董事长兼执行董事鹰成賓先生，47岁，于2017年3月加入集团，负责整体战略规划及运营管理 [20] - 执行董事兼首席执行官郭明波博士，46岁，于2019年6月加入集团，负责监督业务及日常运营 [20] - 公司的控股股东通过一系列有限合伙企业架构持有权益，最终控制人为林利军先生 [21]

募集资金基本情况 - 公司2022年度向特定对象发行A股股票17,610,850股，每股发行价格54.00元，募集资金总额950,985,900.00元，扣除发行费用21,181,198.79元后，募集资金净额为929,804,701.21元 [2] - 募集资金已于2022年9月23日经天职国际会计师事务所审验到位，并存放于专户，签订三方监管协议 [2] 募集资金投资项目情况 - 募集资金计划投资于年产15,000吨电子功能粉体材料建设项目（实施主体为蚌埠壹石通电子通信材料能源科技有限公司）和年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目（实施主体为安徽壹石通新能源材料有限公司） [3] - 年产15,000吨电子功能粉体材料建设项目中的年产9,800吨导热用球形氧化铝建设项目实施地点变更至重庆市长寿经开区，并增加重庆壹石通新能源科技有限公司作为实施主体 [3] - 年产20,000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目增加壹石通碳中和产业园厂区作为实施地点 [4] - 技术研发中心建设项目增加壹石通碳中和产业园作为实施地点 [5] 前次现金管理情况 - 公司于2024年9月19日审议通过使用不超过30,000万元暂时闲置募集资金进行现金管理，期限为2024年10月10日起12个月内 [5] 本次现金管理基本情况 - 本次现金管理使用不超过20,000万元暂时闲置募集资金，期限为2025年10月10日起12个月内，资金可循环滚动使用 [6] - 现金管理产品为安全性高、流动性好、保本型低风险产品，包括保本型理财产品、协定性存款、结构性存款、定期存款、通知存款、大额存单、收益凭证等 [6] - 现金管理收益归公司所有，优先用于补足募投项目投资金额不足部分及日常经营所需流动资金 [7] 审议程序及监管意见 - 公司于2025年8月27日召开董事会和监事会，审议通过本次现金管理事项 [8] - 监事会认为本次现金管理符合相关规定，不存在变相改变募集资金投向或损害中小股东利益的情形 [9] - 保荐机构中金公司对本次现金管理事项无异议，认为其符合相关法律法规及公司章程规定 [9][10]

私募股权及创业投资基金管理人登记情况 - 2025年7月新增登记私募股权及创业投资基金管理人16家 环比激增77.8% 同比达2024年7月的四倍 [1] - 新增备案私募股权投资基金130只 创业投资基金245只 合计数量同比增长7.1% 环比下降3.4% [1] 一级股权投资市场融资表现 - 发生552起融资事件 同比增长5.1% 环比增长11.7% [1] - 披露总融资额约717.56亿元 同比提高142.0% 环比涨幅超100% [1] - 平均单笔融资额接近1.3亿元 创近7个月内最高点 [1] 毅达资本基金管理规模及新备案基金 - 管理资本规模超1200亿元 投资阶段覆盖天使期至成熟期 投资领域包括清洁技术、健康产业等七大行业 [3] - 2025年截至7月末新登记备案4只基金 注册出资额合计36.20亿元 [3] - 马鞍山慈湖创业投资合伙企业规模10亿元 聚焦生命健康产业 马鞍山市高新产业投资有限公司持股69.9% 马鞍山工投持股20% [3] - 马鞍山市数字赋能产业基金规模10亿元 投资人工智能及数据要素领域 马鞍山数字未来产业投资有限公司持股69.9% [4] - 拉萨强市股权投资基金规模15亿元 为西藏首只政府产业基金 重点布局文化旅游主导产业及三大支柱产业 采用母子基金架构 [4] 毅达资本投资活动动态 - 2025年7月公开披露股权投资事件9起 同比大幅增加 环比小幅下降10% [4] - 2025年1-7月共完成50笔投资 约为2024年下半年投资事件总和的1.72倍 [4] - 投资阶段以早期为主 天使轮、Pre-A轮和A轮合计占比66.7% [6] - 生产制造企业获投比例约42.9% 覆盖机械设备及仪器仪表领域 [6] - 投资区域集中于江苏省内占比约33.3% 上海和浙江各占22.2% 另涉及广东及深圳企业 [9] 被投企业云荒新材案例 - 高端电子浆料研发商云荒新材完成千万元Pre-A轮融资 由毅达资本独家投资 [12] - 公司专注高端电子浆料研发与生产 覆盖片式电阻等应用场景 产品达近60个 [12] - 2024年底形成大规模客户群供货 2025年上半年实现千万级销售额 目标替代美系日系供应商 [12]