行情回顾： 国际黄金周一（7月28日）再度收跌，开盘价3319.82美元/盎司，最高价3345.30美元/盎司，最低价3301.77美元/ 盎司，收盘价3314.72美元/盎司。 消息面： 美国7月达拉斯联储商业活动指数录得0.9，高于市场预期-9，前值为-12.7。 达拉斯联储周一表示，得州制造业前景调查的一般商业活动指数从6月份的-12.7升至本月的0.9。331名德州企 业高管表示，该指数自今年1月以来首次高于零，意味着经济活动正在小幅扩张，而非收缩。分项指数跳升20 点至21.3，为逾三年最高。与此同时，劳动力市场指标也更为积极，表明就业和工作时间有所增加。报告补充 称，新订单指数仍为负值，但增速放缓，而产能利用率和发货量指数则升至正值。尽管销售价格增长有所放 缓，但投入价格的高企压力本月仍在继续，这在本周美联储会议召开之前传递出喜忧参半的信息。 16:30 英国6月央行抵押贷款许可 21:00 美国5月FHFA房价指数月率 21:00 美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率 美国总统特朗普周一再次呼吁美联储降息，称这将有助于推动美国经济。 在新闻发布会上，被问及是否预计 鲍威尔本周会降息 ...

贵金属周报 2025 年 7 月 28 日 贸易局势缓和，金银冲高回落 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 ⚫ 近期美国与其他国家的贸易谈判局势的变化是影响贵金 属市场的主要因素，金银价格走势随着谈判形势的紧张与 缓和的变化而波动。上周三美国与日本关税谈判达成协 议，市场对全球贸易局势趋稳的预期削弱了避险情绪，避 险资产贵金属走势承压。上周五受到美欧贸易谈判积极进 展和美元指数反弹的共同压制，贵金属价格再度下挫。 ⚫ 美国对日本实施的"对等关税"税率将从25%下调至15%， 该协议还包括日本向美 ...

黄金行情回顾 - 周内黄金交易策略成功实施，3445-35美元/盎司做空后金价冲高回落，3395-85美元/盎司加仓空单，3315-25美元/盎司反手做多并成功反弹[1] - 贸易局势波动但日美协议缓解避险情绪，美元走势及美联储政策不确定性对金价形成下行压力[1] 技术面分析 - 日线级别：布林带收窄，金价运行于中轨附近，MACD金叉收口红柱缩量，RSI回落至51-40区间，显示触顶回落[1] - 4小时级别：布林带外放，金价位于下轨上方，MACD死叉运行，RSI超卖，空头动能强势但需警惕反弹，关注3310支撑与3400阻力[1] - 1小时级别：布林带收窄，金价中轨下方运行，MACD金叉初现，RSI超卖反弹至43-35区间，反弹需求明显，支撑3310，阻力3400[1] 后市操作建议 - 多单策略：激进者可依托3300美元/盎司支撑在3315-3325美元/盎司做多，稳妥者等待3250美元/盎司支撑在3265-3275美元/盎司介入[3] - 空单策略：激进者可依托3400美元/盎司压制在3385-3375美元/盎司做空，稳妥者关注3450美元/盎司强压并在3445-3435美元/盎司布局[3] 相关品种表现 - 现货黄金关联品种（沪金、融通金等）整体下跌，美元走势及贸易局势变化主导避险情绪，需持续关注美联储政策及贸易协议进展[3]

换资前言： 一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案 例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是"少数者盈利"的博弈。与其 分散参考，不如专注跟随专业思路：建立"入场、出场、风控"三位一体的交易体系，方能实现稳定盈 利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。分析团队做震荡行情准确率达到90%，做单边 行情准确率达到85%左右，这是我们实力的见证。我们的一对一指导从早上7点-凌晨1点提供全方位的 分析，盯单，守盘服务。我们的合作客户可以轻松的进行交投。 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 7.24黄金行情走势分析： 黄金技术面分析：不瞒你们说，早上我看到黄金时，也没想着直接做空，昨晚跌幅固然大，但谁知道它 有没有反弹呢，最起码也得临近3400点的时候再做一下空头尝试吧？几乎所有人都是这么想的，可等着 等着发现不对劲，这黄金似乎弱的挡不住，本来以为3380反抽后就能再去挑战3400了，没想到还能再慢 慢压下去的，甚至新低，一个午盘过后价格还在低点交投，在这种行情面前我还想等高空？肯定是没什 么机会的，尽管33 ...

黄金市场现状与价格走势 - 近期黄金价格持续在每盎司3300美元附近盘整，市场等待利率政策和贸易局势的明确信号 [1] - 今年以来黄金价格已上涨近26%，远超年均8%左右的预期回报率 [3] - 黄金价格横向盘整表明市场对主要驱动因素缺乏清晰认识，包括关税和贸易谈判的影响 [2] 关税政策与潜在风险 - 美国突然对铜进口加征50%关税，提醒投资者黄金未来也可能面临关税调整 [1] - 黄金目前未被列入关键矿产清单，主要被视为货币金属而非战略矿产 [2] - 黄金实物跨境流动可能引发物流挑战，促使政府考虑关税措施，但细节仍不确定 [2] 黄金供应情况 - 黄金产量年度增长率维持在1%至2.5%之间，与预期相符 [3] - 大型矿业公司表现高于全成本可持续水平，正在整合以抓住金价上涨机遇 [3] - 小型手工采矿供应量占总量的20%，需警惕该领域潜在问题 [3] 央行黄金需求 - 过去三到四年各国央行黄金购买量占全球年度消费量的20%至25% [4] - 全球央行持续净买入黄金的趋势已持续15年，95%的央行认为黄金将发挥关键作用 [4] - 50%的央行计划在未来12个月增持黄金，预计央行需求将继续强劲 [4]

贸易政策影响 - 美国总统特朗普威胁对多个贸易伙伴上调关税 加拿大将面临35%关税 日本和巴西分别面临25%和50%关税 此前市场预期为10%的"通用关税" 特朗普暗示可能上调至15%或20% [1] - 该策略引发市场对贸易局势和未来通胀的担忧 市场情绪紧张 投资者纷纷出逃避险 [1] - 分析师认为特朗普此举可能反映贸易谈判未达预期 或是试图在关税生效前施加"极限施压" [1] 股市反应 - 美国股市遭遇抛售 标普500指数下跌0.33% 纳斯达克下跌0.22% 道琼斯工业平均指数下跌0.63% [2] - 欧洲股市率先下跌 德国DAX指数的ETF两日累计下跌1.9% 创4月8日以来最大跌幅 但年内仍上涨超过35% [2] - 市场出现分化走势 大型科技股表现坚挺 英伟达上涨0.5% 小盘股掉头下行 罗素2000指数大跌1.3% [2] 债市与黄金 - 美国国债市场承压 30年期美债收益率升至4.957% 逼近5%关键心理关口 为5月以来最高水平 [3] - 长期债券跌幅明显大于短期债券 形成"熊陡"曲线走势 反映市场对未来通胀升温的担忧 [3] - 现货黄金上涨0.94% 报3355.7美元 今年以来避险角色更多被黄金取代 [3] 市场情绪 - 投资者对不断变动的贸易消息已显疲惫 但仍保持警惕 部分投资者不愿过于激进卖出 因记得4月暂停关税后股市迅速反弹的历史 [2] - 市场引入一系列全新不确定性 共识是继续观望政策如何传导到实体经济 [3]

黄金方面 - 美国非农就业人数增加14.7万人，高于预期的11万人，失业率录得4.1%，低于前值4.2%和预期4.3%，利空黄金 [1] - 非农数据公布后黄金快速下挫，最低触及3311美元，较本周前两日上涨出现较深回调 [1] - 美联储传声筒NickTimiraos表示6月非农数据将使得美联储继续保持观望，维持利率不变概率较大 [1] - 芝商所美联储观察工具显示7月降息概率从23.8%下降至5.2%，维持利率不变概率上升至94.8% [1] - 技术面显示黄金若站上3344美元则有望延续涨势，下周可能冲击3480美元 [1] 原油方面 - 特朗普宣布对10多个国家出口至美国的商品关税上调20%-30%，贸易局势存在变数 [2] - OPEC+可能从8月开始继续增加41.4万桶/日原油产量，加剧供应过剩担忧 [2] - 美国夏季出游季（5月最后一周至9月1日）提振原油需求 [3] - 分析师认为OPEC+增产与夏季需求旺季形成多空因素并存 [3] - 技术面显示原油本周震荡区间上移，最高触及67.50美元，上方阻力67.50美元，下方支撑65.80美元 [3] 日经225方面 - 日经225反弹至40000一线后维持震荡，属于6月23日上涨以来的调整 [4] - 技术面显示上方阻力40000，下方跌破39400则可能下探39000 [4] 铜方面 - 铜价自4月9日以来震荡上行，收回4月初全部跌幅 [5] - 小时图显示铜价从5.13美元回落，下方重点关注4.98美元支撑位 [5]

黄金市场表现 - 现货黄金亚盘时段冲高回落，暂交投于3346美元附近，继续争夺3350重要水平 [1] - 金价周三上涨0.5%，连续第三天上涨，收盘报3356.93美元/盎司 [1] - 日线级别显示金价从3247低点反弹，形成短期启明星信号，或止跌并挑战3383及以上水平 [5] - 1-4小时级别短线走势自3247触底反弹后多头反扑态势扩张，隔夜刷新高点至3365一线 [6] 就业数据与美联储政策 - 美国ADP就业数据意外疲软，6月民间就业岗位减少3.3万个，为2023年初以来首次净减少 [1] - 市场对美联储9月降息25个基点的预期一度接近100%，目前为92.5% [3] - 美联储主席鲍威尔重申对降息的谨慎态度，但未排除本月降息可能性，强调政策依赖数据表现 [3] - 投资者关注周四发布的非农就业报告，以窥探美联储下一步货币政策动向 [1] 财政政策与市场影响 - 特朗普提出的减税和支出议案预计未来十年增加3.4万亿美元债务，推动美国公债收益率小幅走高 [3] - 两年期公债收益率升至3.787%，三十年期公债收益率创6月中旬以来最大单日涨幅 [3] - 财政不确定性强化黄金作为避险资产的吸引力，但收益率上升可能对金价构成压力 [3] 全球贸易局势 - 美国与越南达成贸易协议，降低此前计划对越南出口产品征收的关税，缓解市场对贸易紧张局势的担忧 [4] - 标普500指数和纳斯达克指数创收盘新高，反映投资者风险偏好回升 [4] - 特朗普政府暗示其他国家需在7月9日关税暂停期结束前达成类似协议，否则可能面临更高关税 [4] 技术面与操作思路 - 日内交易者可留意3337/3316附近测试尝试短多，上方压力暂关注3365/3383附近 [6] - 激进多单建议3337附近尝试，止损3327，目标3365/3383附近 [6] - 稳健多单建议3316附近轻仓多，止损3309，目标3345/3365附近 [6] - 激进空单建议白盘时段3358附近尝试，止损3365，目标3343/3333附近 [6]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨1% 标普500指数涨0.52% 纳指涨0.52% 其中标普500指数和纳指均创历史新高 [2] - 本周累计涨幅 道指累涨3.82% 标普500指数累涨3.44% 纳指累涨4.25% [2] - 大型科技股多数上涨 谷歌和亚马逊涨超2% 英伟达和Meta涨超1% 苹果和英特尔小幅上涨 特斯拉和微软小幅下跌 [2] - 耐克涨超15% 创四年来最大单日涨幅 [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.22% 本周累涨3.49% [2] - 热门中概股涨跌不一 小马智行跌超6% 理想汽车和富途控股跌超1% 百度和京东小幅下跌 [2] - 瑞幸咖啡涨超3% 哔哩哔哩、腾讯音乐和唯品会涨逾2% 蔚来涨超1% 阿里巴巴小幅上涨 [2] 贸易局势 - 美国商务部长表示特朗普政府预计将很快与10个主要贸易伙伴达成协议 各国将在7月9日被归入"适当的类别" 特朗普也可能延长截止期限 [2] 大宗商品市场 - 国际金价走低 COMEX黄金期货收跌1.85% 报3286.1美元/盎司 本周累跌2.92% [3] - COMEX白银期货跌2.06% 报36.17美元/盎司 本周累涨0.41% [3] - 国际原油期货结算价小幅收涨 WTI原油期货8月合约涨0.43% 报65.52美元/桶 本周累跌12.56% [3] - 布伦特原油期货8月合约涨0.06% 报67.77美元/桶 本周累跌12% [3]

行情回顾 - 国际黄金周四扩大回落维持震荡 开盘价3392 74美元/盎司 最高价3395 71美元/盎司 最低价3347 48美元/盎司 收盘价3369 18美元/盎司 [1] 贸易局势 - 欧盟正推动与美国达成英国式的贸易协议 欧洲越来越愿意接受10%的基准关税 [2] - 加拿大将于7月21日调整对美国钢铁和铝制品的现有反制关税 [3] 地缘局势 - 特朗普对轰炸伊朗持谨慎态度 担心伊朗可能沦为"第二个利比亚" 已将是否参与以色列对伊朗核设施空袭的最终决策推迟至两周内 [4] - 特朗普倾向于使用3万磅级的钻地炸弹对福尔多和纳坦兹核设施实施有限打击 目标并非政权颠覆 [4] 市场数据 - 全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓为947 37吨 较前一个交易日维持不变 [4] - 美联储7月维持利率不变的概率为91 7% 降息25个基点的概率为8 3% 9月维持利率不变的概率为36 1% 累计降息25个基点的概率为58 9% 累计降息50个基点的概率为5 0% [4] 今日重点关注 - 14:00 德国5月PPI月率 英国5月季调后零售销售月率 [5] - 14:40 日本央行行长植田和男发表讲话 [5] - 20:30 加拿大4月零售销售月率 美国6月费城联储制造业指数 [5] - 22:00 欧元区6月消费者信心指数初值 美国5月谘商会领先指标月率 [5] 技术面 - 国际黄金周四震荡收跌 日线录得影线较长十字星 连续三个交易日震荡逐步走低 加剧日线见顶K线组合 [7] - 小时级别显示 金价破位下行形成对小时级别60日均线向下突破走势 短线反弹小时级别均线压力位体现较强参考价值 [7] - 四小时级别显示 短期金价触底反弹横盘整理逐步企稳于四小时60日均线压力位价格下方 加剧整体四小时指标向下交叉排列 [7] - 本周震荡下行 短线空头强度发力频率逐步上升 增加短期较为强劲破位下行风险预期 [7] 日内操作区间 - 多单：激进3347一线参与 稳健3338一线参与 [8] - 空单：激进3379一线参与 稳健3387一线参与 [8] - 特朗普推迟决定是否攻击伊朗 金价反弹无果维持偏空震荡 日内谨慎维持偏空震荡交易思路 [8]