2026年财政预算核心特征 - 2026年预算核心特征是“总量持平、改革深化”，需避免仅看数字的“唯数字论”误读[1][2] - 全年预算内政府债净融资为11.89万亿元，较2025年仅增长300亿元，占GDP比重预计从8.5%降至8.1%[13] - 财政四本账总支出目标增速为4.8%，剔除化债等因素后实际支出增速或将达5%以上[1][13] 财政支出结构与导向 - 一般公共预算支出预期增速为4.4%，较2025年的1.0%提升3.4个百分点[2][15] - 支出结构向科技、安全、民生倾斜，科学技术、外交国防、社保就业支出增速分别达7.1%、7.0%、6.0%[2][15] - 扩内需是核心导向，政策工具转向财政金融协同，新增8000亿元政策性金融工具和1000亿元协同促内需专项资金[18] 财政转向“深改革”的深层约束 - **支出刚性压力**：2025年政府债务付息达2.3万亿元，占财政四本账收入的6.2%；社保基金财政补贴从2015年1万亿元增至2025年2.6万亿元[2][28][30] - **收入端压力**：2025年国有土地使用权出让收入较2021年高点下降52.3%；宏观税负在OECD统计的38个经济体中位列第36位[3][39] - **体制性矛盾**：2016年起地方一般公共预算支出已超过全国收入；基层“三保”支出占比最高达73.1%，地方财政压力大[3][46][47] 短期与中期改革举措 - **短期改革**：聚焦资金腾挪与效率提升，包括提高国有资本收益上缴（2025年相关收入增长1755亿元）和零基预算改革（中央“三公”经费压减7%以上）[4][50] - **中期改革**：推进财税增量改革，消费税改革是重点，其品目扩容与税率优化将同“双碳”等国家战略形成共振[4][58] - **地方财政改革**：健全地方税体系并推进消费税征收环节后移，预计可带来年化1146亿元的税收增量[5][65][70]

核心观点 - 美国国会预算办公室预测显示，特朗普政府的经济政策将在未来十年持续恶化美国财政状况，导致预算赤字高企、公共债务激增，与政府宣称的强劲经济增长和财政改善目标形成显著反差 [1] 财政赤字预测 - 2026财年美国预算赤字预计小幅扩大至1.853万亿美元，占GDP比重约为5.8% [1] - 未来十年美国赤字率将平均达到6.1%，2036财年升至6.7%，远高于财政部长设定的降至GDP约3%的目标 [1] - CBO对2026财年赤字的预测较其2025年1月的预估高出约1000亿美元（8%），2026—2035年累计赤字预测则增加1.4万亿美元（6%） [3] 经济增长预测分歧 - CBO预测2026年四季度同比实际GDP增速为2.2%，此后十年平均增速将回落至约1.8% [1] - 特朗普政府预测2026年经济增速在3%—4%区间，并称一季度增速可能突破6% [1] - 人工智能带来的生产率提升预计仅对名义GDP产生小幅提振，每年约10个基点 [3] 债务与利息成本 - 公共债务总额预计将从2025财年的30.172万亿美元（占GDP 99%）增至2036年的56.152万亿美元（占GDP 120%） [5] - 2030财年，美国债务率将超越1946年二战后的峰值106% [5] - 净利息支出将从2025财年的9700亿美元，到2035财年翻倍以上至2万亿美元 [4] 政策影响分析 - 特朗普的“大而美法案”将在十年预算周期内为美国赤字增加4.7万亿美元 [3] - 移民减少预计将为十年期赤字再增加5000亿美元 [3] - 特朗普关税带来的额外收入预计将减少赤字约3万亿美元 [3] - 2026年重启的投资税收优惠与个人退税的积极影响，将被更大规模财政赤字和移民减少导致的劳动力增速放缓所抵消 [2] 支出与结构性压力 - 可自由支配支出削减带来的赤字改善有限：2026财年该类支出较此前预测减少160亿美元，到2035财年削减约1390亿美元 [4] - 婴儿潮一代老龄化带来的医保与社保成本上升，是赤字增长的重要推手 [4]

财政缓冲空间 - 英国财政大臣里夫斯将关键的财政缓冲从3月份的99亿英镑大幅扩大至220亿英镑（约合290亿美元）[1] - 该数字远超150亿英镑的预估中值，是自2022年3月以来英国支出计划中最大的财政回旋余地[1] - 财政缓冲的扩大主要通过增税298亿英镑实现，包括对赌博和优质房地产征收新税[1] 税收政策调整 - 对价值200万英镑或以上的房屋征收额外税费[3] - 将财产和储蓄收入的税率提高2个百分点[3] - 超过2万英镑的养老金缴款将不再免除国民保险（NIC）[3] - 雇主的NIC起征点将从2028-29年起冻结三年[3] - 企业税的减记免税额将被削减，预计此举将筹集15亿英镑[3] 其他财政与行业措施 - 政府将从2028年起对电动汽车引入基于里程的收费[3] - 燃油税冻结将延长至2026年9月[3] 经济预测与市场反应 - 整个预测期内的增长预期被下调，以反映生产率的降低[3] - 增长预期下调的负面影响被更高的通胀和更强劲的工资增长对公共财政带来的正面效应所抵消[3] - 报告发布后，英镑兑美元短线下挫30点，日内依旧跌0.1%[1] - 英国国债在涨跌之间震荡，交易员试图消化报告中喜忧参半的信息[3]

狭义收入 - 2025年1-8月全国一般公共预算收入同比增长0.3% 8月当月增速2%较7月的2.6%回落[1][4] - 税收收入累计同比微增0.02% 8月当月同比增长3.4%较7月的5%放缓 其中企业所得税受低基数影响大幅回升 个人所得税和消费税增速回落但前者表现尚可 证券交易印花税因股市活跃持续高增 车辆购置税与土地增值税降幅明显 出口退税增速回升[1][6] - 非税收入1-8月同比增长1.5% 8月当月同比-3.8%较7月的-12.9%降幅收窄 连续四个月同比回落反映财政依赖减弱[6] 狭义支出 - 2025年1-8月全国一般公共预算支出同比增长3.1% 8月当月增速0.8%较7月的3%回落 受收入端约束[1][8] - 中央本级支出1-8月同比增长8.0%高于地方支出增速2.3% 但8月中央支出增速由7月7.4%降至2.8% 地方支出增速由7月2.2%降至0.4%[8] - 民生领域支出保持高增 1-8月社保就业、教育、卫生健康支出增速均高于总体 8月节能环保和交通运输支出因低基数大幅回升 城乡社区和农林水支出降幅扩大[10] 政府性基金 - 2025年1-8月政府性基金预算收入同比下降1.4% 土地使用权出让收入降4.7% 8月当月收入增速-5.7%较7月的8.9%回落 反映土地市场承压[2][13] - 1-8月政府性基金预算支出同比增长30.0% 主要因债券资金加速发行使用 其中专项债、特别国债等资金支出3.39万亿元 8月当月支出增速19.8%较7月的42.4%回落但仍高位运行[2][13] - 政策性金融工具落地后将支撑扩内需 财政部提前下达2026年地方债务限额并靠前使用化债额度[2][13]

改革方案概述 - 山东省政府办公厅印发《山东省深化零基预算改革方案》，计划在2025年至2026年进行省本级和部分市县试点，2027年起省市县三级全面推开[2] - 改革目标是用3至5年时间，构建起以零为起点、以预算项目为基础、以财力可能为上限、以分类保障为核心的预算安排机制[2] - 改革核心是推动财政预算从做事先要钱转向先谋事再排钱，依据项目重要性决定预算安排优先级[1][2][8] 核心任务与机制 - 全面取消支出基数位列16项重点任务之首，要求打破预算安排和资金分配的基数依赖，所有预算支出均以零为基点编制[3] - 省级财政支出实行清单化分级管理，三保和债务还本付息作为必保支出单独核定，其他支出汇总编制公共服务、产业发展、重点建设、政务运转四张清单[4] - 市场能有效调节的领域原则上不安排财政支出，对竞争性领域从严从紧控制财政直接投入[4] 改革背景与意义 - 2024年全国一般公共预算收入为21.97万亿元，比上年增长1.3%，全国一般公共预算支出为28.46万亿元，比上年增长3.6%[5] - 改革是缓解财政收支矛盾的必然选择，旨在优化资源配置而非单纯压缩开支，通过清理长期存在的低效无效支出保障重大战略[5] - 除国家明确要求及基本民生等长期政策外，支出政策实施期限原则上不得超过3年[5] 绩效管理与技术应用 - 改革与预算绩效管理形成合力，建立预算编制、执行监控、绩效评价、结果应用的闭环体系[6] - 部门申报年度预算时需同步提报绩效管理结果应用情况，对绩效评价排名靠后的项目取消或压减下年度预算安排[7] - 山东将加强数智化手段在改革各环节的应用，研究设定预警规则实现实时监测，并在预算执行分析、项目绩效评价领域引入智能分析模型[8]