产能布局与利用情况 - 磷酸铁锂已建成产能共计22.5万吨 [2] - 磷酸铁锂在建产能为7.5万吨 [2] - 产能分布在枣庄、玉溪、安庆三个基地 [2] - 2025年第四季度起，下游市场需求向好，产能利用率处于较高水平 [2] - 草酸业务（工业草酸、精制草酸及衍生品）总产能为10万吨/年 [3] 生产工艺与技术优势 - 草酸生产采用"改良碳水化合物氧化法"工艺 [3] - 该工艺具备收率高、能耗低、尾气回收经济性强、工艺流程简便等优势 [3] 行业趋势与公司战略 - 全球动力电池及储能电池市场持续向好，增长明确 [3] - 锂电池正极材料行业市场空间广阔 [3] - 公司将把握新能源机遇，深耕锂电池正极材料主业 [3] - 通过深化合作拓展市场、降本增效、完善管理来提升运营效率与盈利能力 [3] 客户合作与结构规划 - 对现有核心客户，通过共同研发、强化服务、提升产品稳定性来巩固长期合作 [3] - 主动对接下游其他头部企业，推进合作以优化客户结构 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 11月17日，山东丰元化学股份有限公司（下称"山东丰元化学"）在上海举行路演活动，接待了中邮证 券、国海富兰克林基金、永赢基金、浦银安盛基金、申万菱信、万家基金等6家机构的调研。公司董事 会秘书倪雯琴出席并与机构投资者就公司核心业务进展、产能布局及未来发展规划等议题展开深入交 流。 投资者关系活动基本情况 据披露，本次投资者关系活动类别为路演活动，于2025年11月17日分时段举行，具体时间安排为 10:00、11:30、13:30、15:00、16:00，参与机构包括中邮证券及上述5家基金公司。活动地点位于上海， 公司接待人员为董事会秘书倪雯琴。 核心业务与发展规划解读 在交流中，机构重点关注了公司草酸及磷酸铁锂两大核心业务的运营情况，以及未来业绩预期。具体来 看： 针对草酸业务，公司介绍，经过多年发展，已形成工业草酸、精制草酸及草酸衍生品合计10万吨/年的 产能规模。生产工艺方面，公司采用"改良碳水化合物氧化法"，该工艺具有收率高、能耗低、尾气回收 经济性强、工艺流程短等显著优势，为业务竞争力提供有力支撑。 磷酸铁锂业务：22.5万吨产能落地 利用率维持高 ...

草酸业务 - 具备工业草酸、精制草酸及草酸衍生品合计10万吨/年的产能规模 [2] - 采用"改良碳水化合物氧化法"工艺，具备收率高、能耗低、尾气回收经济性强、工艺流程短等特点 [2] 磷酸铁锂业务 - 已建成磷酸铁锂产能共计22.5万吨，7.5万吨产能处于在建阶段 [2][3] - 2025年第四季度以来，磷酸铁锂产品的有效产能利用率保持在较高水平 [3] 市场与战略 - 全球动力电池及储能电池市场呈现明确增长态势，为锂电池正极材料行业开辟广阔市场空间 [3] - 公司专注于锂电池正极材料业务，通过深化合作、降本增效、完善管理等措施提升运营效率与盈利能力 [3] 价格与商务 - 公司综合考虑下游客户需求、原材料价格波动趋势等多方面因素，与客户积极展开商务谈判 [3]

产能布局 - 磷酸铁锂已建成产能为22.5万吨 [1] - 磷酸铁锂总体产能规划为30万吨 剩余7.5万吨产能处于在建阶段 [1] - 公司将根据行业发展趋势及下游客户需求变化对产能建设进度进行实时调整 [1] - 2025年第四季度以来产品有效产能利用率保持在较高水平 [1] 产品研发与客户合作 - 新产品研发重点围绕客户差异化需求 重点开发高压实密度产品 [1] - 通过与现有核心客户共同开展技术研发 提升服务响应效率 优化产品性能与稳定性以巩固长期合作 [1] - 积极拓展与下游其他头部企业的合作 持续优化客户结构 [1] 市场策略与业绩展望 - 产品价格调整将密切关注行业动态 结合下游客户需求反馈和原材料价格波动趋势 与客户开展积极商务谈判 [1] - 全球动力电池和储能电池市场增长态势明确 为锂电池正极材料行业带来广阔发展空间 [2] - 公司将紧抓新能源发展机遇 聚焦锂电池正极材料业务 通过深化合作 降本增效 完善管理等举措提升运营效率与盈利能力 [2]

产能与生产状况 - 磷酸铁锂已建成产能共计22.5万吨，总体产能规划达30万吨，剩余7.5万吨产能处于在建阶段 [2] - 2025年第四季度以来，受益于下游需求持续增长，公司产品的有效产能利用率保持在较高水平 [2] 产品研发与技术 - 针对客户差异化需求研发的高压实密度产品目前已进入量产阶段 [2] - 公司始终密切跟踪行业技术趋势与市场需求变化，积极对新产品进行开拓与研发 [2][3] 客户合作与市场策略 - 通过共同开展技术研发、提升服务响应效率、优化产品性能与稳定性等方式，巩固与现有核心客户的长期合作关系 [3] - 积极推进与下游其他头部企业的合作，持续优化客户结构 [3] - 结合下游客户需求反馈、原材料价格波动趋势等多方面因素，与客户开展积极的商务谈判，保障供需双方的长期共赢 [3] 行业前景与业绩预期 - 全球动力电池、储能电池市场增长态势明确，为锂电池正极材料行业带来了广阔的市场发展空间 [3] - 公司会紧抓新能源发展机遇，聚焦锂电池正极材料业务，通过深化合作、降本增效、完善管理等方式，多措并举提高整体运营效率与盈利能力 [3]

产能与运营 - 磷酸铁锂已建成产能22.5万吨，在建产能7.5万吨 [2] - 2025年第四季度产能利用率维持在较高水平，且呈现环比上升态势 [2] - 通过提升产品竞争力、深化客户合作等方式持续提高产能利用率 [2] 市场与价格策略 - 近期受益于下游需求持续增长 [2] - 将根据下游客户需求及原材料价格趋势积极进行商务谈判 [2] - 全球动力、储能市场增长趋势明确，行业高景气度持续 [3] 研发与产品布局 - 在固态电池正极材料方面有相应研发布局，并参股了固态电池企业 [3] - 针对客户需求研发的高压实密度产品已进入量产阶段 [3] - 密切跟踪行业技术趋势与市场需求变化，积极开拓与研发新产品 [3] 公司战略与展望 - 紧抓新能源发展机遇，聚焦锂电池正极材料业务 [3] - 深化客户合作，优化生产与供应链管理以降本增效 [3] - 多措并举提高整体运营效率与盈利能力 [3]

合作框架协议核心内容 - 丰元锂能与楚能新能源签订为期三年的磷酸铁锂合作框架协议，约定自2025年9月20日至2028年12月31日供应磷酸铁锂正极材料产品合计10万吨 [1][2] - 协议旨在构建稳定、互信、共赢的合作伙伴关系，楚能新能源承诺在同等商务条件下优先采购丰元锂能产品并给予一定采购份额 [2] - 双方将共同致力于正极材料的迭代升级与成本优化，产品结算价格以双方达成一致的标准为准，并可因市场重大变化协商调整 [2] - 此次合作是公司继2025年4月与惠州比亚迪电池有限公司签约后，在拓展下游客户、巩固市场地位方面的又一重要进展 [2] 合作对公司的影响 - 合作体现了下游客户对公司的认可，有利于建立长期稳定的供需联动关系，对公司未来锂电池正极材料业务的经营业绩产生积极影响 [3] - 如合作顺利推进，将有助于巩固并提高公司的行业地位、综合竞争力和可持续发展能力，促进后续产能持续放量和销售订单扩大 [3] 公司当前经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入7.23亿元，同比增长21.23%，但归母净利润亏损2.43亿元，较上年同期亏损额8073.75万元大幅扩大 [4][5] - 2024年全年公司营业收入为14.90亿元，同比下降46.35%，归母净利润亏损3.62亿元 [1][5] - 亏损扩大主要由于新产线产能爬坡、新产品验证周期长导致产能稼动率不足，以及产线转固后新增折旧费用推高了单位制造成本 [5] 行业环境与风险 - 锂电池正极材料行业面临市场环境波动、原材料价格大幅震荡、行业竞争日趋激烈、技术迭代加速以及潜在的产能结构性过剩等多重风险 [1][6] - 宏观经济和产业政策调整可能引发下游需求变化，公司需持续关注行业动态并适时调整经营策略 [6] - 本次签订的协议为战略框架性约定，不构成强制的法律约束，后续具体实施存在不确定性，可能因政策、市场等变化导致协议无法如期或完全履行 [6]

行业活动信息 - 固态电池及钠电行业重要展会CINE2025将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办，活动规模包括200家以上展商、2000家以上参会企业及20000名以上专业观众 [1] - 展会同期将举行2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼及SSBA固态电池产业联盟理事会 [1] - 首批参展及赞助商包括茹天科技、金钠科技、海四达钠星、融捷能源等超过30家企业 [1][10] 锂电池正极材料市场数据 - 2025年1-8月中国锂电池三元正极材料出货量达45.6万吨，同比增长10.8%，增长主要受动力电池及小动力电池出货带动 [1] - 南通瑞翔凭借中镍产品性价比优势及与宁德时代的深度绑定，自2024年起稳居行业出货量第一 [2] - 容百科技因高镍技术及绑定宁德时代与海外头部客户，市场份额排名第二；巴莫科技因海外客户需求恢复，位列第三 [2] - 广东邦普因深度绑定宁德时代，市场份额提升2.3个百分点；当升科技稳定行业前五，预计后续份额随SK On、LG新能源订单兑现而提升 [2] 行业竞争格局 - 2025年中国锂电池正极材料企业排名前十依次为：南通瑞翔、容百科技、巴莫科技、邦普循环、当升科技、厦钨新能源、长远锂科、宜宾锂宝、天力锂能、振华新材 [3] - 行业技术路线涵盖磷酸铁锂、三元、NCA、钴酸锂等主流正极材料，相关白皮书已对性能及技术对比进行系统分析 [4]

产能布局 - 截至2025年6月末磷酸盐正极材料已投产产能达85.8万吨 [1] - 西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目正推进环评审批 [1] - 马来西亚年产9万吨锂电池正极材料项目处于前期准备阶段 [1] 行业动态 - 2025年上半年磷酸盐正极材料行业在动力和储能双轮驱动下出货量保持高增速 [1] - 行业面临竞争加剧、碳酸锂等原材料价格波动及产能结构性过剩挑战 [1] 产品与技术 - CN-5系列及YN-9系列新产品销量实现进一步增长 [1] - 新产品满足下游客户对快充、大容量、长循环及高安全电池的应用需求 [1] 上游资源整合 - 公司正推进磷矿开采项目 [1] - 磷矿达产后预计对利润产生积极影响 [1]

公司治理与高管变动 - 帕瓦股份原董事长张宝于2022年10月担任董事长兼总经理 后于2023年5月因个人身体原因辞职[4][5] - 张宝因涉嫌职务侵占被立案侦查 并于2023年9月8日被批准逮捕 同日证监会对公司及张宝立案[5] - 张宝通过供应商占用公司资金1.41亿元 占用销售货款4900万元 总占用资金达1.91亿元 仅归还3000万元[9][16] 财务违规与业绩表现 - 公司2023年实际净亏损2.48亿元 较业绩预告的1800-2000万元净利润存在重大偏差[7] - 财务造假手段包括虚增营业收入、虚增在建工程及少提存货跌价准备 涉及2023和2024年报[7] - 历年净利润表现：2022年净利润1.46亿元（同比增长74.49%） 2023年亏损2.48亿元（同比下降269.86%） 2024年亏损7.27亿元（同比下降193.37%） 2025年中报亏损1.58亿元（同比收窄52.61%）[14] 行业与技术环境 - 新能源汽车行业技术路线转向磷酸铁锂电池 因成本更低和安全性更好挤压三元锂电池市场空间[14] - 帕瓦股份主营三元前驱体业务 在行业竞争加剧背景下逆势扩产 导致业绩持续恶化[14] 监管处罚与退市风险 - 因信披违规及财务造假 公司被上交所通报批评 浙江证监局出具警示函[9] - 公司被实施退市风险警示（ST） 存在退市可能性[9][16] 高管背景与行为分析 - 张宝为中南大学博士生导师 具有冶金物理化学博士学位及化学工程博士后背景 2014年创立帕瓦股份[13] - 资金占用用途包括个人消费、投资及现金存储 未用于债务偿还[9][11] - 上市后大股东限售期约束股票变现 资金占用被视为曲线套现手段[16]