韩国政府2024年融合源技术投资计划 - 韩国科学技术信息通信部宣布2024年融合源技术开发项目实施计划 总投资额为2342亿韩元 [1] 投资涉及的五大技术领域 - 融合源技术领域 将继续支持融合技术项目 重点支持高商业化潜力项目的桥梁融合研发和全球融合研发 [1] - 高温超导领域 将启动新项目以增强其实用性 [1] - 超级计算机领域 将建设并运行第六台超级计算机 并确保软件源代码安全 [1] - 科技人工智能领域 将开发专门用于生物、材料和化学领域的人工智能模型 [1] - 人形机器人领域 将开发具有人类水平行为自主性的人形机器人 [1]

公司融资事件 - 超磁新能（上海）科技有限公司于近日完成了数亿元天使轮融资 [1] - 本轮融资由鼎峰科创领投，中科创星、北极光创投、耀途资本、广发信德、一典资本等多家知名机构跟投 [1] 公司业务与技术 - 公司是一家专注于高温超导强场磁体研制的高科技企业 [2] - 核心团队在高温超导磁体领域拥有深厚的技术积累和丰富的产业化经验 [2] - 公司致力于为可控核聚变提供关键核心部件，通过技术实现磁体场强突破，打造稳定、高效、紧凑的“磁笼” [2] - 公司汇聚了院士级支撑团队及全球顶尖企业、高校的技术和管理人才 [2] - 公司持有多项高温超导发明专利，持续强化技术领先地位 [2] 融资资金用途 - 本轮融资将主要用于技术研发和产品迭代 [3] - 公司将加大在高温超导磁体技术上的研发投入，以提升磁体性能和可靠性 [3] - 资金将用于加速产品迭代，优化生产工艺，降低成本，推动可控核聚变技术的商业化应用 [3] - 部分资金将用于市场拓展，加强与国内外科研机构和企业的合作，提升品牌影响力 [3] 投资方观点 - 投资方鼎峰科创看好公司在高温超导强场磁体领域的技术实力和市场潜力 [4] - 投资方认为公司核心团队技术背景深厚、产业化经验丰富，其技术在磁场强度、结构紧凑性和系统效率等方面具备显著优势 [4] - 投资方认可公司顶尖的人才团队、多项发明专利以及强大的技术创新能力和市场竞争力 [4] - 投资方相信公司将在可控核聚变领域发挥重要作用，推动能源行业变革 [4] 行业与生态观点 - 本轮融资是创投生态圈中的一次重要事件，体现了创投机构对前沿科技的敏锐洞察力 [5] - 当前政府出台了一系列支持创业投资的政策文件，鼓励科技创新和产业升级 [5] - 行业从业者对新技术高度关注并积极响应 [5] - 公司的技术实力和市场潜力值得肯定，其在可控核聚变领域的突破将为行业带来新的发展机遇 [6] - 公司的创业精神和在高温超导领域的领先地位值得肯定，其发展将为整个行业注入新的活力 [6]

公司战略与投资 - 公司基于在新能源材料及新型功能材料领域的产业化布局和战略发展需要，投资参股北京临界领域科技有限公司，旨在打造科技型平台企业并前瞻性布局高温超导行业上游关键原材料 [1] - 公司此次投资切入可控核聚变及高温超导材料核心领域，布局产品包括高性能铜基、镍基高温超导粉体和靶材以及铜基高温超导织构块体等 [1] - 本次投资金额为2700万元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为0.92%，资金来源为公司自有资金 [1] 投资进展 - 参股子公司北京临界领域科技有限公司已于2025年12月17日完成工商变更登记手续，并取得北京市市场监督管理局换发的新《营业执照》 [1]

公司战略与投资 - 公司基于在新能源材料及新型功能材料领域的产业化布局和战略发展需要，投资参股北京临界领域科技有限公司，旨在打造科技型平台企业并前瞻性布局高温超导行业上游关键原材料 [1] - 公司通过本次投资切入可控核聚变及高温超导材料核心领域，布局产品包括高性能铜基、镍基高温超导粉体和靶材、铜基高温超导织构块体等 [1] - 本次投资金额为2700万元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为0.92%，资金来源为公司自有资金 [1] 投资进展 - 参股子公司北京临界领域科技有限公司已于2025年12月17日完成工商变更登记手续，并取得了北京市市场监督管理局换发的《营业执照》 [1]

**联创光电2025年上半年业绩与业务进展分析** **一 公司整体财务表现** * 2025年上半年实现营业收入16.48亿元 同比增长6.51%[3] * 归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元 同比增长15.18%[3] * 产品综合毛利率为19.08% 较去年同期增长0.38个百分点[3] **二 激光业务突破性进展** * 子公司中久光电实现营业收入1.14亿元 同比大幅增长超260%[4][5] * 中久光电净利润达到1,762万元 同比大幅增长超400%[4][5] * 业绩增长得益于大功率激光器件及"光刃"系列整机产品的双重突破[2][5] * 完成"光刃"多型号性能迭代与方案攻坚 在软件算法、识别精度和组网技术等方面取得关键突破[5] * 依托国内顶尖科研机构和核心客户合作开发泵浦源、激光器等核心技术[5] **三 高温超导业务多元化发展** * 自2022年以来每年推出一款新的基于高温超导磁体的下游应用设备[6] * 2024年获得可控核聚变相关小型D字形磁体4,180万元测试订单[2][6] * 2025年与航天三院合作中标1,960万元大功率低温制冷系统与模型超导磁体研制服务项目[6] * 结合星火一号工程需求完成实体线圈及总体设计 正在开展关键工艺技术验证和迭代[6] **四 商业航天领域战略布局** * 计划投资成立资阳商业航天产业运营公司 持股30%[7][9] * 总投资额8,000万元 其中联创光电出资2,400万元[9] * 合资方包括瑞迈投资（持股15%）、航旅科技（持股40%）和航源智科（持股15%）[9] * 已完成30吨级别电磁发射用火箭试验模型和首阶段低速电磁发射试验[10] **五 电磁弹射技术优势与前景** * 电磁弹射技术可降低一级火箭制造成本30%以上[12] * 最高可实现2小时一次的高频次试验 相比传统火箭10-15天的发射周期大幅提升效率[12] * 可将火箭加速至超声速以上再点火起飞 大幅提升运载系数[12] * 资阳航天发射研究院已与星河动力、蓝箭和天兵朱雀系列等火箭厂商对接[14] * 星河动力计划在2028年实现谷神星二号电子弹射技术的首飞任务[14] **六 超导业务发展挑战与机遇** * 2025年上半年超导业务因新厂房搬迁及产线调整影响交付[17] * 传统光伏设备受宁夏客户厂房建设节奏影响 上半年交付体量未达预期[17] * 上游高温超导带材供给不足是核心制约因素 尤其是二代高温超导带材[21] * 星火一号项目未来3-5年对超导带材需求超过2万公里[21] * 国内头部代材企业已开始大规模扩产 公司积极与上游企业沟通确保供应[21] **七 重大合作项目进展** * 与宁夏旭英公司在光伏设备升级改造及硅部件长晶设备研发方面合作紧密[15] * 旭英公司对带有高温超导磁体的单晶炉设备需求巨大 获得当地政府及银行支持[15] * 核聚变项目"星火一号"计划2030年完成一期工程建设[4] * 一期工程投资规模110亿至130亿元[22] * 2032年至2033年进入二期工程稳态发电阶段[4][22] * 2025年4月项目地环评招标启动 环评资料和审批工作正在推进[22] **八 未来发展规划与商业模式** * 合资公司商业模式包含三大业务：电磁发射场建设技术装备、电子弹射发射系统及运营服务、火箭升级改造专用化产品[18] * 单个发射场投资额达百亿级别以上 高温超导部分价值量占比约15%[19] * 未来1-2年需完成长距离测试平台项目搭建 投资规模约小几十亿[20] * 高温超导磁体占整个项目投资成本的15%左右[18] * 公司计划重点突破激光反制和高温超导两大产业布局[13]

市场情绪与资金流向 - 投资者做多情绪高涨 资金从高股息银行保险公路及黄金等避险资产流出 转向有色金属科技如覆铜板板块 [1] - 美股标普500和纳斯达克指数创历史新高 市场对后市持乐观预期 [1][3] - A股主板风险警示股涨跌幅拟从5%调整为10% 与主板其他股票一致 可能增强ST板块流动性但降低投机性 [6] 政策与宏观事件影响 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔 称将选择愿意降息的人接替 强化市场降息预期 [1][4] - 美参议院程序性投票通过特朗普力推的"大而美"法案 未来10年或使美国联邦政府债务增加约3.8万亿美元 [4] - 降息预期及"大而美"法案刺激下 美元指数可能继续下跌 利好与美元负相关的有色金属板块 [4] 行业与板块机会 - 覆铜板板块受益于AI和数据中心需求拉动 高温超导技术实现商业化 [6] - 上海超导科创板IPO获受理 计划募资12亿元 为全球唯二实现年产千公里级第二代高温超导带材的生产商 2024年营收达2.4亿元 归母净利润7294.74万元 [6] - 上证指数突破3400点关键压力位后回调 可能为"牛回头"信号 若企稳后上攻或开启主升浪 [4] 赛事与市场活动 - 掘金大赛第64期进行中 模拟资金50万元 周赛奖励结构：第1名688元 第2-4名188元/人 第5-10名88元/人 其余正收益选手均分500元 [1][7] - 月度积分王奖励：第1名888元 第2-4名288元/人 第5-10名188元/人 第11-30名68元/人 第31-100名18元/人 [7][8] - 参赛福利包括免费获取"火线快评"市场分析 加入交流群与高手互动 查看优秀选手持仓等 [2][9]

核心观点 - 各行业呈现不同发展态势，固定收益领域需关注美债投资者行为和利率趋势；能源转型中高温超导产业进入加速期；互联网电商 618 增长稳健；公用事业/环保各细分领域业绩有分化；金工构建利率择时体系有优势；电力设备与新能源看好新技术与盈利修复主线 [2][4][5][6][7][8] 固定收益 - 6 月 FOMC 会议联邦基金利率目标区间维持在 4.25 - 4.5%，连续四次不变，声明中不确定性表述有变化 [2] - 从需求角度分析美债投资者结构特征、行为逻辑，展望 2025 年下半年美债需求变化，不同投资者购债动机和模式有差异 [7] 能源转型 - 6 月 18 日上海超导披露科创板上市招股书，2023、24 年营收分别为 0.83、2.40 亿元，同比增长 133%、187%，2024 年归母净利润 0.73 亿元同比扭亏为盈，看好高温超导产业未来发展 [2] 互联网 - 预计 2025 年 618 电商大促季行业增长稳健，得益于活动周期拉长、国补行动和即时零售场景投入，后续电商平台将围绕商户经营和用户粘性竞争 [4] 公用事业/环保 - 5 月全国火电发电量由降转增，2Q25 煤价同环比下降，主要火电公司业绩或分化；4/5 月水电发电量同比下滑；核电机组稳健运行；1 - 4 月绿电运营商电量同比提升；4 月天然气表观消费量同比下滑 [5] 金工 - 今年以来利率单边下行趋势减缓，构建利率择时体系，策略有风险控制能力，整合常用技术指标形成标准化流程，构造多周期复合趋势指标，回测表现良好 [6] 电力设备与新能源 - 新能源车看好电池、结构件、铁锂环节和固态电池新技术；风电国内外需求高景气；光伏短期经营承压；储能中美需求有支撑；工控关注新兴赛道机会 [8] 评级变动 - 领展房产基首次评级为买入，目标价 50.59 元 [9] - 惠泰医疗首次评级为买入，目标价 519.50 元 [9] - 周大福评级由增持调为买入，目标价 16.00 元 [9]

公司合作与投资 - 盈谷股份控股子公司宁夏超导与银川育成投资签订《合作协议书》，育成投资将通过投资取得宁夏超导部分股权，成为其战略股东之一 [1] - 育成投资为银川经济技术开发区授权的国有资本投资运营主体，聚焦高新技术产业投资，拟以现金增资方式分批投资入股宁夏超导，总投资金额不超过1.5亿元 [1] - 宁夏超导由盈谷股份、新疆翌新嘉达能源、江西联创超导技术及自然人股东联合投资设立，成立于2024年12月 [2] 资金用途与产业规划 - 宁夏超导所得资金将主要用于高温超导等新技术的研发及创新、市场拓展及品牌建设、生产设备升级及产能提升 [2] - 宁夏超导计划在银川经济技术开发区建设高温超导硅单晶生长设备制造及高品质硅晶体生产基地，建成后将形成世界一流的高温超导磁控硅单晶生长装备高端制造和硅单晶生产能力 [2] 合作意义与未来展望 - 银川国资注资宁夏超导彰显政府对高新技术产业的关注与支持，是政企携手共谋高质量发展的实践典范 [2] - 育成投资通过投资宁夏超导布局高新技术产业，分享高温超导产业快速发展红利，推动区域经济发展 [2] - 育成投资的加入将增强宁夏超导资金实力和市场竞争力，助力其在高温超导领域取得显著突破，加速科技成果转化和应用 [3] - 盈谷股份未来将依托宁夏超导平台加大高温超导领域研发投入和市场拓展力度，提升自主创新能力，突破关键核心技术 [3] - 盈谷股份将加强与银川市政府的合作，共同推动高温超导产业健康有序发展，为地方经济繁荣和社会进步作贡献 [3]