公司融资动态 - 公司完成注册直接发行 共出售107,692,307股A类普通股 每股面值0.0001美元 发行价格为每股0.065美元[1] - 预融资权证购买价格为每股0.0649美元（即发行价减去0.0001美元行权价）[1] - 本次发行预计总收益约700万美元（扣除配售代理费用前）[2] 发行相关方 - Craft Capital Management LLC担任独家配售代理[2] - Ortoli Rosenstadt LLP担任公司法律顾问 Sichenzia Ross Ference Carmel LLP担任配售代理法律顾问[2] 法律文件依据 - 本次发行依据公司2024年5月16日生效的F-3表格货架注册声明（SEC文件号333-278347）[3] - 发行通过招股说明书补充文件及随附招股说明书进行 相关文件可在SEC网站获取[4] 公司业务概况 - 主营电源解决方案产品的研发制造及批发零售 产品组合包括正弦波逆变器、离网逆变器、汽油发电机、电池智能充电器等[6] - 产品主要应用于农工业车辆、房车、电器及户外生活用品领域[6] - 致力于成为移动生活及户外场景的顶级电源解决方案品牌[6] 投资者联系方式 - 公司地址位于中国浙江省温州市滨海工业园4号大道528号 投资者关系邮箱investor@erayakpower.com[10]

文章核心观点 公司宣布与机构投资者达成证券购买协议，进行注册直接发行，预计募资约700万美元 [1][2] 发行情况 - 公司与机构投资者达成证券购买协议，将出售1.07692307亿股A类普通股或预融资认股权证，每股购买价0.065美元 [1] - 本次发行预计总收益约700万美元，交易预计8月1日左右完成，需满足惯例成交条件 [2] - 注册直接发行依据公司此前提交并获美国证券交易委员会生效的F - 3表格上架注册声明进行 [3] - 发行仅通过招股说明书补充文件和随附招股说明书进行，招股说明书补充文件将在成交前提交给美国证券交易委员会 [4] - 可从Craft Capital Management获取招股说明书补充文件和随附招股说明书 [5] 公司介绍 - 公司专注于电力解决方案产品的制造、研发及批发零售，产品包括正弦波和离网逆变器等，用于农业和工业车辆等领域，目标是成为领先电力解决方案品牌 [6] 投资者关系 - 公司位于中国浙江省温州市滨海工业园区第四大道528号，邮箱为investor@erayakpower.com [8]

Key Takeaways Southern Company beat Q1 estimates with $1.23 EPS and $7.8B revenues on higher sales and lower costs.SO's Q2 EPS estimate is down 5.1% in a week, signaling a 14.7% drop year over year.Strong Southeast demand boosts SO's long-term load, while rising costs may pressure Q2 earnings.The Southern Company (SO) is set to release second-quarter results on July 31. The current Zacks Consensus Estimate for the to-be-reported quarter is a profit of 93 cents per share on revenues of $6.7 billion.Let’s del ...

文章核心观点 公司宣布完成向机构投资者的定向增发，预计筹集约300万美元资金 [1][2] 公司定向增发情况 - 公司向机构投资者出售30,612,246股A类普通股，每股购买价0.098美元 [1] - 预融资认股权证的购买价为每股0.098美元减去行使价0.0001美元 [1] - 定向增发毛收入预计约300万美元，未扣除配售代理费和其他费用 [2] - 此次发行由Craft Capital Management LLC担任唯一配售代理 [2] - 公司通过“货架”注册声明（Form F - 3）进行发行，该声明于2024年5月16日获美国证券交易委员会生效 [3] - 发行仅通过招股说明书补充文件和随附招股说明书进行，相关文件可在SEC网站获取 [4] 公司介绍 - 公司专注于电力解决方案产品的制造、研发、批发和零售 [6] - 产品包括正弦波和离网逆变器、发电机、电池和智能充电器等 [6] - 产品主要用于农业和工业车辆、休闲车、电器和户外用品 [6] - 公司目标是成为领先的电力解决方案品牌，服务移动生活和户外生活 [6] 投资者关系 - 公司位于中国浙江省温州市滨海工业园区第四大道528号 [10] - 投资者联系邮箱为investor@erayakpower.com [10]

公司融资动态 - 公司与特定机构投资者达成证券购买协议，以每股0 098美元的价格定向增发30,612,246股A类普通股（或等值预融资权证），总筹资额约300万美元 [1][2] - 交易预计于2025年7月28日左右完成，需满足常规交割条件，Craft Capital Management担任独家配售代理 [2] - 本次发行依据公司此前提交的F-3表格货架注册声明（文件号333-278347），该声明已于2024年5月16日获SEC批准生效 [3] 发行文件信息 - 发行仅通过补充招股说明书及随附招股书进行，补充文件将在交割前提交SEC并成为有效注册声明的一部分 [4] - 相关文件可从Craft Capital Management获取，地址为纽约州花园城橡树街377号，或通过邮箱info@craftcm.com联系 [5] 公司业务概况 - 公司专注于电源解决方案产品的研发、制造及批发零售，产品组合包括正弦波/离网逆变器、发电机、电池/智能充电器及定制产品 [6] - 产品主要应用于农工业车辆、房车、电器及户外生活场景，目标成为移动生活和户外领域的顶级电源解决方案品牌 [6]

公司服务器电源进展 - 公司所有产品均需经过平台预研、立项、研发、测试、验证、量产等一系列流程 [1] - 由于保密协议限制，无法详细透露各阶段的具体进展 [1] - 公司目前在高功率服务器电源领域处于较为有利的位置 [1] 产品研发与市场应对 - 公司能够紧跟精尖客户的最新技术与产品需求，进行产品研发和沟通 [1] - 公司在电源产品领域不断拓展和完善产品结构，以应对不同市场需求 [1]

国际品牌通讯电源企业分析 美国ARTESYN（雅特生） - 全球领先电源公司 总部位于佛罗里达州 纳斯达克上市代码ATSN 研发机构覆盖北美/欧洲/亚洲 [1] - 核心产品LCC系列：LCC600系列支持600W单路输出（12V/28V/36V/48V） 工作温度-40℃至+85℃ 符合MIL-STD-461F EMI标准 [1] - LCC250系列提供250W单路输出 IP64防护等级 支持差分远端补偿和逻辑电平控制 [1] 瑞士ABB - 全球500强企业 由瑞典ASEA与瑞士BBC Brown Boveri于1988年合并成立 业务覆盖100+国家 [2] - CP-S系列产品：CP600S/CP800S/CP1000S输出功率600W~1500W 效率≥93% 支持N+1冗余并联 [2] - 宽温设计适应-40℃~+70℃ 输入电压兼容85-305VAC/120-430VDC 应用于5G基站/铁路通信 [2] 中国台湾台达 - 全球工业电源领导者 1971年成立 核心业务为电源管理与散热解决方案 [3] - DPS系列：DPS-500/600系列输出500W-600W DPS-2000/3000系列输出2kW-3kW 效率≥96% [3] - 模块化电源MPS-30A/50A系列单模块3kW-5kW 支持并联扩展至100kW 功率密度达50W/inch³ [3] 美国Bel Power - 成立于1949年 总部位于加州圣克拉拉 专注AC-DC/DC-DC电源转换产品 [4][5] - TET系列：TET3000-48-3输出3kW TET6000-24-5输出6kW 效率≥92% 工作温度-40℃~+85℃ [5] - 为印度铁路光纤网络/孟买地铁提供电源解决方案 产品应用于5G基站/航空航天领域 [4][5] 日本村田制作所 - 1944年成立 全球电子元器件制造商 产品涵盖陶瓷电容器/滤波器/射频元件等 [6] - MYR系列微型DC-DC转换器：MYR0505SZ输出1W 隔离电压1500VDC 封装尺寸10.2×9.8×4.5mm [6] - UE系列中功率模块：UE12-48S05输出12W 效率≥92% 适配48V通信电源母线 [6] 国内品牌通讯电源企业分析 华为 - 全球ICT解决方案供应商 通讯电源产品应用于5G基站/数据中心/光伏储能 [7] - R4850G2输出3kW（48VDC）效率≥96% R4875G1输出4.5kW 支持N+1冗余 [7] - PowerCube 5000户外电源柜输出5kW IP55防护等级 支持6柜并联至30kW [7] 中电华星 - 2001年成立 拥有40+项专利 通过ISO9001/国军标/IRIS认证 [8][9] - CAE系列：CAE350-220S48L输出352.8W 效率82%~88% 工作温度-25℃~+70℃ [9] - CPD系列：CPD-1000-24输出1.5kW 效率≥93% 支持Modbus-RTU协议监控 [9] 捷蒽迪 - 2020年成立 由烽火通信和云涌电子（688060）共同投资 专注数字电源领域 [10] - 覆盖5G通信/数据中心/汽车电子/新能源场景 获国家高新技术企业认证 [10] 核达中远通 - 1999年成立 隶属广东核电集团 产品通过UL/TUV/CE/CCC认证 [11] - FCP500-48输出500W 效率≥93% FCP1000-24输出1kW 防护等级IP55 [11] - HVDC3000-380数据中心电源输出3kW 效率≥97% 支持N+1并联 [11] 麦格米特 - 深圳上市公司（002851） 业务涵盖电源产品/工业自动化/新能源 [12] - DRS系列：DRS-3000-24输出3kW 效率≥96% 功率密度25W/inch³ [12] - 全球布局研发中心 在德国设研究院 泰国/印度建海外工厂 [12]

经营业绩 - 2024年公司营收37.98亿元同比增长32.32%创历史新高主要得益于数据中心电源业务高速增长和高功率服务器电源收入显著提升[2] - 2024年毛利率21.36%同比增加1.64个百分点下半年毛利率21.66%同比增加1.68个百分点环比增加0.71个百分点[2] - 2024年归母净利润2.68亿元同比增长36.92%扣非后归母净利润2.56亿元同比增长272.97%[3] - 2025年一季度营收8.88亿元同比增长27.65%归母净利润4957.07万元同比增长59.06%扣非后归母净利润4616.57万元同比增长53.96%[3] 业务进展 - 电源适配器业务2024年营收16.73亿元同比增长4.96%毛利率18.26%同比下降1.84个百分点[4] - 数据中心电源业务2024年营收14.59亿元同比增长79.95%其中高功率服务器电源营收7.80亿元同比增长536.88%占该业务收入53.48%[4] - 其他电源业务2024年营收6.49亿元同比增长48.71%毛利率20.30%同比增加2.30个百分点[5] 数据中心电源业务 - 产品覆盖800W以下至5500W全功率段包括3200W钛金M-CRPS服务器电源和3300W-5500W钛金GPU服务器电源等[6] - 已为浪潮信息富士康联想中兴新华三等国内知名服务器厂商供货并与头部互联网企业保持紧密合作[8] 海外拓展与产能布局 - 海外业务正在积极拓展已在中国台湾和美国设立业务拓展团队推进导入服务器厂商和头部云厂商[9] - 全球产能布局包括深圳东莞赣州苏州越南墨西哥等生产基地可根据客户需求增加产能[10] 未来发展规划 - 数据中心电源业务将配合头部客户推进全国产化服务器电源项目实现100%国产化器件方案落地[11] - 电源适配器业务将横向扩充产品品类开拓智能家居无人机等新应用场景纵向提升现有大客户份额[12] 股权激励目标 - 2024-2026年营业收入增长率触发值分别为28%52%72%目标值分别为35%65%90%[14] - 归母净利润增长率触发值分别为48%104%200%目标值分别为60%130%250%[14] 机构预测 - 2025年净利润预测区间2.93亿-3.55亿元2026年预测区间4.20亿-4.69亿元[16] - 90天内6家机构给出评级3家买入3家增持目标均价126.53元[15]

公司概况 - 中恒电气成立于1996年，专注高频开关电源系统研发、生产、销售和服务29年，主营业务为电力电子制造和电力数字化两大板块 [2] - 电源系统业务为公司营收主线，未来将受益于智算中心算力提升 [2] 通信电源业务 - 全球算力规模从2020年至2023年提升至1369EFLOPS，CAGR达46.5%，中国智能算力2025年占比预计达35% [3] - 2024-2030年全国数据中心用电量年均增速约20%，显著高于全社会用电量增速 [3] - HVDC技术相比传统UPS供电系统在能效、可靠性等方面优势显著，公司为HVDC绿色供电技术方案先行者 [3] - 截至2024年底中国5G基站总数达425.1万个，较2020年77.1万个的CAGR为53.24% [3] - 5G单站功耗是4G的2.5-3.5倍，空载功耗接近4G基站3倍，公司为通信运营商提供全系列供电产品及解决方案 [4] 电力电源操作系统业务 - 2024年中国新增风电、光伏装机容量合计3.58亿千瓦，占全球总规模40%，公司2015年已布局能源互联网产业 [5] - 2024年中国新能源汽车新注册量同比增51.49%，渗透率超40%，充电桩需求协同增长，公司为国内最早从事充电桩研发的企业之一 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年公司总营收分别为28.47/38.91/47.96亿元，同比+45.1%/+36.7%/+23.3% [5] - 预计同期归母净利润分别为1.57/2.13/2.76亿元，同比+43.2%/+36.0%/+29.5% [5] - 90天内3家机构给出买入评级，目标均价18.69元 [7]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 时间是2025年05月30日15:00 - 16:00，地点是价值在线网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括董事兼总经理等多人 [2] 海外业务情况 - 2024年度海外业务占营业收入比例为15.29% [2] - 公司将海外市场开拓作为未来重要战略，积极拓展潜在海外市场 [2] 电源产品布局 - 已着手布局服务器电源产品，在深圳南山设立研究院研发 [2] - 360W到3200W系列标准化服务器电源产品已研发完成，部分实现小批量交付 [3] - 深汕基地为服务器电源生产提供产业基础条件 [3] - 相关电源产品有望成为公司业绩新增长点 [3] 未来战略规划 - 公司已形成通信电源、新能源电源、工控电源及其他电源四大领域 [3] - 未来秉持“以通信电源为核心，以新能源电源业务及工控电源为重点，以特种电源为突破，积极培育其他类型电源产品”的发展方向 [3] - 通过聚焦主业、拓展新兴业务、优化经营策略、加大研发投入、合规治理等推动可持续发展 [3]