国家监督抽查总体情况 - 市场监管总局近期对老人鞋等16种产品开展国家监督抽查 共抽查产品1234批次[1] - 抽查覆盖线上14家平台374家销售单位 涉及399批次产品 同时覆盖线下19个省份205家销售单位 涉及225批次产品 以及24个省份610家生产单位 涉及610批次产品[1] - 本次抽查共发现190批次不合格产品 其中4批次为电源适配器违法违规产品 186批次为检验不合格产品[1] 不合格产品品类分布 - 光伏并网逆变器发现3批次不合格[1] - 机动车冷却液发现9批次不合格[1] - 燃气采暖热水炉发现1批次不合格[1] - 工业及商业用途可燃气体探测器发现1批次不合格[1] - 电源适配器发现13批次检验不合格[1] - 老视成镜发现49批次不合格[1] - 老人鞋发现9批次不合格[1] - 过滤式消防自救呼吸器发现1批次不合格[1] - 泵发现21批次不合格[1] - 合成树脂乳液内墙涂料发现8批次不合格[1] - 陶瓷片密封水嘴发现36批次不合格[1] - 陶瓷砖发现5批次不合格[1] - 冷轧带肋钢筋发现8批次不合格[1] - 预应力混凝土用钢绞线发现1批次不合格[1] - 胶合板发现13批次不合格[1] - 细木工板发现8批次不合格[1] 跟踪抽查结果 - 对上次抽查不合格的91家生产单位进行跟踪抽查 发现其中24家生产单位的产品仍不合格[2] 老视成镜产品抽查详情 - 在天猫、京东、抖音、拼多多等9家平台89家销售单位抽查89批次老视成镜产品 涉及9个省份82家生产单位[2] - 发现49批次产品不合格 其中1批次为假冒产品[2] - 不合格项目包括：7批次产品光学中心单侧水平偏差不合格、7批次产品光学中心垂直互差不合格、5批次产品光学中心水平偏差不合格（均为安全项目）以及43批次产品标志不合格[2] 老人鞋产品抽查详情 - 共抽查老人鞋68批次产品 其中在抖音、京东、快手、拼多多等8家平台47家销售单位抽查48批次 在7个省份18家销售单位抽查20批次[2] - 发现9批次产品不合格 其中1批次为假冒产品[2] - 不合格项目包括：4批次产品安全项目邻苯二甲酸酯不合格、4批次产品外底耐磨性能不合格、1批次产品底墙与帮面剥离强度不合格[2] 陶瓷片密封水嘴抽查详情 - 共抽查陶瓷片密封水嘴130批次产品 发现36批次不合格[3] - 不合格项目具体分布为：17批次产品表面耐腐蚀性能不合格、16批次产品抗使用负载不合格、15批次产品螺纹不合格、3批次产品抗安装负载不合格、2批次产品装配不合格、1批次产品流量不合格、1批次产品流量均匀性不合格、1批次产品水嘴水效等级不合格[3] 监管后续措施 - 对监督抽查发现的不合格产品 各有关省级市场监管部门已依法采取下架、查封、扣押等措施 严禁出厂销售[3] - 对不合格产品生产销售单位 明确整改要求 严格落实整改措施[3] - 对连续两次抽查不合格的生产单位 依法严肃处理[3] - 对违法违规行为立案查处 涉嫌犯罪的 及时移送司法机关[3]

市场监管总局产品质量监督抽查概况 - 市场监管总局近期组织对老人鞋等16种产品开展国家监督抽查 共抽查产品1234批次[1] - 抽查覆盖线上14家平台374家销售单位以及线下19个省份205家销售单位和24个省份610家生产单位[1] - 本次抽查共发现190批次不合格产品 其中4批次为违法违规产品 186批次为检验不合格产品[1] 各品类产品抽查不合格情况 - 光伏并网逆变器发现3批次不合格[1] - 机动车冷却液发现9批次不合格[1] - 燃气采暖热水炉发现1批次不合格[1] - 工业及商业用途可燃气体探测器发现1批次不合格[1] - 电源适配器发现13批次检验不合格 另有4批次为违法违规产品[1] - 老视成镜发现49批次不合格[1] - 老人鞋发现9批次不合格[1] - 过滤式消防自救呼吸器发现1批次不合格[1] - 泵发现21批次不合格[1] - 合成树脂乳液内墙涂料发现8批次不合格[1] - 陶瓷片密封水嘴发现36批次不合格[1] - 陶瓷砖发现5批次不合格[1] - 冷轧带肋钢筋发现8批次不合格[1] - 预应力混凝土用钢绞线发现1批次不合格[1] - 胶合板发现13批次不合格[1] - 细木工板发现8批次不合格[1] 对上次抽查不合格生产单位的跟踪情况 - 对上次抽查不合格的91家生产单位进行跟踪抽查 发现其中24家生产单位的产品仍不合格[2] 老视成镜产品抽查详情 - 在天猫、京东、抖音、拼多多等9家平台89家销售单位抽查89批次老视成镜 涉及9个省份82家生产单位[2] - 发现49批次产品不合格 其中1批次为假冒产品[2] - 不合格项目包括：7批次光学中心单侧水平偏差不合格 7批次光学中心垂直互差不合格 5批次光学中心水平偏差不合格 以上均为安全项目 另有43批次产品标志不合格[2] 老人鞋产品抽查详情 - 共抽查68批次老人鞋产品 其中在8家平台47家销售单位抽查48批次 在7个省份18家销售单位抽查20批次[2] - 发现9批次产品不合格 其中1批次为假冒产品[2] - 不合格项目包括：4批次安全项目邻苯二甲酸酯不合格 4批次外底耐磨性能不合格 1批次底墙与帮面剥离强度不合格[2] 陶瓷片密封水嘴产品抽查详情 - 共抽查130批次陶瓷片密封水嘴产品 发现36批次不合格[3] - 不合格项目包括：17批次表面耐腐蚀性能不合格 16批次抗使用负载不合格 15批次螺纹不合格 3批次抗安装负载不合格 2批次装配不合格 1批次流量不合格 1批次流量均匀性不合格 1批次水嘴水效等级不合格[3] 市场监管部门后续处理措施 - 对监督抽查发现的不合格产品 有关省级市场监管部门已依法采取下架、查封、扣押等措施 严禁出厂销售[3] - 对不合格产品生产销售单位 明确整改要求 严格落实整改措施[3] - 对连续两次抽查不合格的 依法严肃处理[3] - 对违法违规行为立案查处 涉嫌犯罪的 及时移送司法机关[3]

市场监管总局产品质量国家监督抽查概况 - 市场监管总局近期对光伏并网逆变器等**16种产品**开展国家监督抽查，共抽查产品**1234批次**[1] - 抽查覆盖线上与线下渠道，在**14家电商平台**的**374家销售单位**抽查**399批次**产品，在**19个省份**的**205家销售单位**抽查**225批次**产品，在**24个省份**的**610家生产单位**抽查**610批次**产品[1] 抽查不合格情况分析 - 本次抽查共发现**190批次**不合格产品，总体不合格批次数量较大[1] - 不合格产品分为两类：**违法违规产品4批次**（均为电源适配器）和**检验不合格产品186批次**[1] - **检验不合格产品**涉及**15种**具体品类，其中**老视成镜**不合格**49批次**、**陶瓷片密封水嘴**不合格**36批次**、**泵**不合格**21批次**、**胶合板**不合格**13批次**、**电源适配器**不合格**13批次**、**老人鞋**不合格**9批次**、**机动车冷却液**不合格**9批次**、**合成树脂乳液内墙涂料**不合格**8批次**、**细木工板**不合格**8批次**、**冷轧带肋钢筋**不合格**8批次**、**陶瓷砖**不合格**5批次**、**光伏并网逆变器**不合格**3批次**、**燃气采暖热水炉**不合格**1批次**、**工业及商业用途可燃气体探测器**不合格**1批次**、**过滤式消防自救呼吸器**不合格**1批次**、**预应力混凝土用钢绞线**不合格**1批次**[1] 对生产单位的跟踪抽查结果 - 本次跟踪抽查了上次抽查不合格的**91家生产单位**[2] - 其中**24家生产单位**的产品在本次抽查中仍不合格，表明部分生产单位质量问题存在持续性[2]

日本PSC与PSE合规制度核心区别 - 核心观点：PSC与PSE是日本两套完全不同的强制性安全合规制度，分别由不同法律管理，针对不同产品类别，标识要求与合规机制也存在差异 [1] 法律依据与监管目的 - PSC的法律依据是《消费品安全法》，主管部门是日本经济产业省，目的是确保各类消费品不会对消费者安全造成危害，重点在于消费产品的整体安全风险控制 [5] - PSE的法律依据是《电气用品安全法》，主管部门同样是日本经济产业省，目的是专门规范电气设备及材料的安全与电磁兼容要求，防止触电、火灾等事故，属于电气安全法规体系 [5] 适用产品范围 - PSC适用于广泛的消费品类别，包括《消费品安全法》规定的“特定产品/特别特定产品”，可能涵盖非电气的日用产品、儿童用品、头盔、压力锅等，重点是与日常生活安全相关的危险源 [5] - PSE仅针对《电气用品安全法》范围内的电气产品，例如电源适配器、延长线、插座、电动工具、电加热器、家用电器等，涵盖457种电气产品类别 [5] 强制性标识形式 - PSC标识用于表示产品符合消费品安全法要求，包括菱形PSC标志（用于特殊指定产品）和圆形PSC标志（用于指定产品）[4][6] - PSE强制性安全标志仅用于电气产品，包括菱形PSE标志（用于高风险指定电气用品）和圆形PSE标志（用于中低风险非指定电气用品）[6] 合规机制差异 - 对于PSC，更高风险的“特殊指定产品”需通过第三方合格评定并贴菱形标志，中等风险的“指定产品”可进行自我声明但仍需贴圆形标志 [6] - 对于PSE，高风险“指定电气用品”必须由经济产业省指定机构认证并贴菱形标志，中低风险“非指定电气用品”可由制造商或进口商自我声明后贴圆形标志 [6] 实际应用与产品案例 - 一个电动玩具可能同时涉及PSC（因其是消费品，存在物理风险）和PSE（因其含有电气部分），需根据具体归类判断是否需要两种标志 [7][8] - 一个不含电气部分的普通头盔或压力锅，通常只需进行PSC评价与标识 [8] - 一个USB电源适配器则主要需要进行PSE合规与标识 [8]

公司股价与交易表现 - 2月2日，公司股价下跌5.01%，报收33.16元/股，成交额1.01亿元，换手率4.66%，总市值32.24亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市显盈科技股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2011年7月4日，于2021年9月22日上市 [1] - 公司主营业务为各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：信号转换拓展类产品占54.66%，模具及精密结构件占28.75%，电源适配器占15.50%，其他占1.09% [1] 主要流通股东动态 - 大成基金旗下的大成中证360互联网+指数A（002236）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金在第三季度增持公司股份3.86万股，截至当时持有51.29万股，占流通股比例为0.8% [2] - 以2月2日股价下跌计算，该基金当日浮亏约89.76万元 [2] 相关基金信息 - 大成中证360互联网+指数A（002236）成立于2016年2月3日，最新规模为7.54亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为9.09%，同类排名1481/5580；近一年收益率为51.29%，同类排名1213/4286；成立以来收益率为260.8% [2] - 该基金的基金经理为夏高，累计任职时间11年62天，现任基金资产总规模21.42亿元，任职期间最佳基金回报为260.8% [3]

涉及的行业与公司 * 行业：开关电源行业，具体细分领域包括数据中心服务器电源、电源适配器、其他消费电子及工业电源[3] * 公司：欧陆通[1] 核心经营业绩与财务目标 * **2025年第三季度业绩**：营收达12.67亿元，创单季度新高，净利润为8,795万元，同比增长25%[3] * **2025年全年目标**：营收目标41.27亿至44.80亿元，利润目标2.7亿至3.04亿元[2][4] * **2026年全年目标**：营收目标46.69亿至51.59亿元，利润目标3.97亿至4.63亿元[2][4] * **2026年业绩挑战**：实现4.6亿元利润具有挑战性，若仅达到51.6亿元收入则无法实现该利润目标[22] 各业务板块发展情况 * **数据中心电源业务**： * 2025年第三季度收入占总收入47%[2] * 2025年前三季度收入10.56亿元，同比增长102%[5] * 2025年全年收入16亿元，同比增长超60%[3] * 高功率产品（≥2000瓦）需求强劲，占比达66%[2][5] * 整体毛利率约为24%，高功率产品毛利率更优，达28%[2][5] * 主要配套国内八卡GPU服务器，2024-2025年以配套H20为主[7][8] * 需求和盈利情况相对稳定，是公司业绩增长的主要驱动力[22] * **电源适配器业务**： * 2025年第三季度收入占总收入38%[2] * 2025年全年收入12.97亿元，同比增长约6%[3] * 前三季度毛利率约16%-17%，同比略有下降，主因下游消费电子市场情绪较弱[5] * 2026年增长预期不高，且可能对公司业绩构成压力[7][17][22] * **其他电源业务**： * 2025年第三季度收入占总收入14%[2] * 2025年全年收入4.72亿元，同比增长2%[3] * 总体毛利率约18%[5] * 2026年增长预期不高[7] 市场与客户结构 * **内外销比例**：约为6:4[2][3] * **内销**：主要集中在数据中心电源业务[3] * **外销**：集中在消费类电子产品相关板块[3] * **海外客户要求**：对高功率服务器电源有更严格的要求，包括细节管控、原材料使用等，导入流程相较国内客户更长[10] * **海外产能诉求**：海外客户普遍希望供应商多国产能布局以降低风险[16] 研发与技术布局 * **现有能力**：已具备量产3千瓦至5千瓦级别服务器电源的能力[2][6] * **高功率研发**：计划开发更高功率（8千瓦以上）的PSU产品[2][6] * **高压平台布局**：正在开发面向800伏平台或400伏高压直流平台的产品，并已具备设计与量产能力[2][10] * **技术方向**：布局支持800伏和正负400伏转换的DCDC变换解决方案，并逐步转向PowerShell和Sidecar解决方案[6] * **HVDC进展**：国内头部客户（如阿里巴巴）推进较快，公司已有成熟PSU可以供应，目前最高量产PSU功率为5.5千瓦[11] 生产与产能布局 * **国内基地**：深圳、东莞、赣州和苏州四个生产基地[6] * **海外基地**：越南和墨西哥两个生产基地[3][6] * **产能扩充**：计划在苏州基地扩充产能，新增约10亿元数据中心电源产能[2][4] * **越南基地**：自2019年设立，主要生产电源适配器和电动工具充电器，未来计划增加数据中心电源相关产线[13] * **墨西哥基地**：租赁厂房，主要为少数客户进行加工，整体规划较小[13][14] 定价、成本与风险管理 * **定价策略**：灵活，根据客户需求、订单量级和材料采购成本决定，采用成本加成模式[3][8][12] * **高功率产品价格趋势**：3千瓦产品单价从2023年至2025年有所下降，但订单数量大幅增加，毛利率基本维持在28-30%之间[3][9] * **毛利率压力**：2026年面临美元贬值、原材料上涨及下游销售不景气带来的压力，公司正进行产品结构调整及降本措施[3][17] * **原材料应对**：若原材料价格持续上涨，公司会持续与下游客户进行价格谈判[24] * **外汇风险管理**：通过金融工具锁定部分汇率，但效果有限，更多采用“赚外币花外币”方式平衡，但大部分采购仍以人民币结算[18][19] * **出口关税**：越南35%，墨西哥30%，国内目前约为20%至25%[15] 竞争策略与市场展望 * **竞争策略**：紧抓客户需求，在GPU升级迭代背景下进行前沿技术开发与产品供应，应对HVDC带来的新要求进行技术迭代[20] * **市场地位**：在国内数据中心服务器电源市场处于非常领先的位置[20] * **海外市场目标**：重点从境内市场拓展到境外市场，希望在境外市场取得一定市占率，目标可能需五年时间实现[20] * **市占率目标**：内部未设定具体的全球服务器电源市占率目标[21] 运营与订单情况 * **订单交付周期**：三类业务（电源适配器、数据中心服务器电源及其他电源）的交货周期均为1至2个月，从2024年到2025年基本保持一致[23] * **订单预测**：订单周期较短，需按季度根据客户需求和下游景气度进行评估[7] * **价格预判难度**：由于项目供货周期不同，很难准确预判每个季度产品价格变化[25]

公司股价与交易数据 - 1月29日，公司股价下跌4.20%，成交额为1.70亿元 [1] - 当日融资买入1240.25万元，融资偿还2132.49万元，融资净卖出892.24万元 [1] - 截至1月29日，融资融券余额合计1.46亿元，其中融资余额1.45亿元，占流通市值的4.26%，融资余额处于近一年70%分位的高位水平 [1] - 融券余量为9400股，融券余额32.99万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 公司股东与股本结构 - 截至1月9日，公司股东户数为1.16万户，较上期增加6.42% [2] - 人均流通股为5499股，较上期减少6.03% [2] - 截至2025年9月30日，大成中证360互联网+指数A（002236）为第六大流通股东，持股51.29万股，较上期增加3.86万股 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入5.50亿元，同比减少11.64% [2] - 同期归母净利润为-110.38万元，同比减少119.64% [2] 公司业务与分红概况 - 公司主营业务为信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：信号转换拓展类产品54.66%，模具及精密结构件28.75%，电源适配器15.50%，其他1.09% [1] - 公司自A股上市后累计派现7447.59万元，近三年累计派现2045.59万元 [3]

公司股价与市场表现 - 1月26日，公司股价下跌5.09%，收报35.45元/股，成交额1.29亿元，换手率5.53%，总市值34.47亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳市显盈科技股份有限公司，位于广东省深圳市宝安区，成立于2011年7月4日，于2021年9月22日上市 [1] - 公司主营业务为各类信号转换器、信号转换线、信号拓展坞等信号适配器和电源适配器产品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：信号转换拓展类产品54.66%，模具及精密结构件28.75%，电源适配器15.50%，其他1.09% [1] 主要流通股东动态 - 大成基金旗下的大成中证360互联网+指数A（002236）位列公司十大流通股东 [2] - 该基金于三季度增持公司股份3.86万股，截至三季度末持有51.29万股，占流通股比例为0.8% [2] - 根据测算，1月26日该基金持有公司股份浮亏约97.45万元 [2] 相关基金信息 - 大成中证360互联网+指数A（002236）成立于2016年2月3日，最新规模为7.54亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为10.66%，同类排名1655/5580；近一年收益率为54.91%，同类排名1276/4271；成立以来收益率为265.98% [2] - 该基金基金经理为夏高，累计任职时间11年55天，现任基金资产总规模21.42亿元，其任职期间最佳基金回报为258.47%，最差基金回报为-71.74% [2]

公司股价与交易数据 - 1月16日，铭普光磁股价上涨0.92%，成交额为1.95亿元 [1] - 当日融资买入1702.41万元，融资偿还2622.64万元，融资净买入为-920.23万元 [1] - 截至1月16日，公司融资融券余额合计2.84亿元，其中融资余额2.84亿元，占流通市值的5.50%，融资余额超过近一年60%分位水平 [1] - 融券方面，1月16日无融券交易，融券余量1.26万股，融券余额27.69万元，超过近一年90%分位水平 [1] 公司基本业务信息 - 公司全称为东莞铭普光磁股份有限公司，位于广东省东莞市，成立于2008年6月25日，于2017年9月29日上市 [1] - 公司主营业务为光磁通信元器件产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：磁性元器件58.20%，光通信产品19.16%，电源适配器12.23%，通信供电系统设备7.55%，其他2.84% [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4.80万户，较上期减少26.59% [2] - 截至同期，人均流通股为3698股，较上期增加36.23% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第四大流通股东，持股204.73万股，为新进股东 [3] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.13亿元，同比减少1.31% [2] - 同期，公司归母净利润为-1.50亿元，同比减少7.27% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派现4548.02万元 [3] - 近三年，公司累计派现698.02万元 [3]

财务业绩 (2025年前三季度) - 营业收入33.87亿元，同比增长27.16%；第三季度营收12.67亿元，创单季度历史新高，同比增长19%，环比增长2.81% [2] - 毛利率20.47%，同比下降0.80个百分点；第三季度毛利率20.76%，同比下降1.02个百分点，环比下降0.41个百分点 [2][3] - 归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%；净利率6.54%，同比增加0.66个百分点 [3] - 剔除股权激励及可转债费用影响后，经营性净利润2.57亿元，同比增长57.63%；经营性净利润率7.58%，同比增加1.46个百分点 [3] 费用情况 (2025年前三季度) - 费用总额4.09亿元，同比增长22.98%；费用率12.06%，同比下降0.41个百分点 [4] - 研发费用2.11亿元，同比增长38.31%；研发费用率6.22%，同比增加0.50个百分点；第三季度研发费用7,885.04万元，同比增长59.12% [4][5] - 销售费用7,727.04万元，同比增长8.88%；管理费用1.15亿元，同比增长4.95%；财务费用528.68万元，同比大幅增加631.55% [4] 数据中心电源业务 - 产品线覆盖800W以下、800-2,000W、2,000W以上全功率段，包括网安、通信、通用型及高功率服务器电源 [6] - 已推出3,200W钛金M-CRPS、1,300W-3,600W钛金CRPS、3,300W-5,500W钛金/超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷电源及机架式电源解决方案 [6] - 高功率服务器电源产品处于国内领军水平，已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器厂商出货 [7] - 未来聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、液冷兼容设计、独立电源柜、高压直流输入等技术方向 [7][8] 未来发展规划与目标 - 电源适配器业务：在千亿级开关电源市场中横向拓展品类，纵向深耕客户份额，提升经营效率与抗风险能力 [9] - 海外业务拓展：已在中国台湾、美国设立团队，正推进导入海外服务器厂商及头部云厂商等客户 [10] - 可转债募投项目：包括新总部及研发实验室升级建设、年产数据中心电源145万台、补充流动资金 [11] - 股权激励营收目标：以2021-2023年营收均值为基数，2024-2026年营收增长率触发值分别为28%、52%、72%，目标值分别为35%、65%、90% [13] - 股权激励净利润目标：剔除激励费用影响，2024-2026年归母净利润增长率触发值分别为48%、104%、200%，目标值分别为60%、130%、250% [13] 公司近期事项 - 控股股东计划减持：拟于2026年1月21日至4月20日期间，以大宗交易方式减持不超过210万股，占公司总股本比例不超过1.91% [14] - 股权激励归属进展：2024年限制性股票激励计划第一个归属期条件已成就，涉及188名激励对象，拟归属股票94.80万股 [15][16]