公司H股上市计划 - 公司董事会审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的议案，将于8月25日召开临时股东大会表决 [1] - 发行H股旨在推进全球化战略，提升国际品牌形象和综合竞争力 [1] - 发行窗口将在股东会决议有效期内（24个月或延长）择机完成，具体时间取决于经营情况、资本市场状况及监管进展 [1] - 发行方式为香港公开发售和国际配售，H股发行规模不超过总股本的15%（超额配售权行使前），并授予承销商15%超额配售权 [2] - 募集资金将用于研发投入、战略性投资并购、偿还银行贷款及补充营运资金 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是中国数字创意软件领域全球化程度最高、产品线最完善的企业之一，业务覆盖200多个国家和地区，全球累计用户超15亿 [2] - 公司推出万兴天幕音视频多媒体大模型等AIGC底座，旗下拥有万兴喵影、万兴播爆、万兴脑图、万兴图示等明星产品，被视为"中国版Adobe" [2] - 公司在音视频垂类AI技术和创新性AI功能方面取得积累与突破，实现全产品线AI化与新产品孵化 [3] AIGC产品进展与市场数据 - 公司基于万兴天幕大模型2.0推出Web端创作平台万兴天幕创作广场及移动端AIGC应用万兴天幕AI App，构建多端大模型原生应用矩阵 [3] - 万兴天幕2.0基模Pangu-T2V在SuperCLUE7月榜单中居国内Top4，综合能力跻身行业"一流梯队" [3] - 万兴天幕AI App首月AI视频生成单条成本低至0.25元，已上线苹果APP Store及多个安卓商店 [3] - 万兴天幕AI App及创作广场提供AI视频、图片、音频等一站式音视频创作功能 [4] - 截至2024年底，中国短视频创作者账号达16.2亿，日均短视频产出超1.3亿条，内容从"全民消费"转向"全民共创" [4]

公司动态 - 万兴科技携手深圳广电发布由万兴天幕音视频多媒体大模型2 0驱动生成的深圳渔业非遗AI宣传片《AI耀鹏城 渔灯舞星河》 [1] - 短片以国家级非物质文化遗产"深圳沙头角鱼灯舞"为核心 展现深圳45年变迁 打造AI视频赋能文创标杆案例 [1] - 公司同步发起"绘梦成灯·点亮非遗"万兴天幕AI非遗挑战赛 邀请创作者运用AI工具创作鱼灯主题作品 [1] - 短片深度运用万兴天幕2 0的图生视频 首尾帧生视频 视频续写等能力 提升创作效率和艺术表现力 [1] 产品与技术 - 万兴科技聚焦音视频智能创作 加码AI大模型及产品创新 构建AI数字创意软件及大模型原生应用矩阵 [2] - 公司已正式发布万兴天幕2 0 并依托该平台推出两款全新大模型原生应用产品 [2] - 推出首款AI Agent产品万兴超媒Agent 打造全链路音视频AI智能体 实现从分镜规划到作品发布的全流程创作 [2]

核心观点 - AI创意设计领域热度提升，万兴科技作为国内领先的数字创意软件提供商，其AI布局和市场潜力被低估 [2][3][4] - 万兴科技在AI协作、视频创意、绘图创意、文档创意和AI创新产品等多个领域实现显著增长，商业化价值不断释放 [4][5][6][7] - 万兴天幕音视频多媒体大模型2.0发布，性能提升显著，进一步巩固公司在数字创意软件领域的领先地位 [8] - 一级市场REITs项目进展顺利，二级市场REITs指数表现优于其他指数，市场活跃度提升 [11][12] 万兴科技/软件开发 AI协作布局 - Figma上市后市值达563亿美元，推升AI设计协作赛道热度，万兴科技参股子公司博思云创（持股14.9%）深度布局AI协同赛道，推出Pixso、boardmix博思白板等产品，具备Figma等工具的国产化替代能力 [3][4] - 万兴科技推出在线协作白板产品万兴画板和墨刀原型设计与协作工具，进一步强化AI协作能力 [4] 业务增长 - 2024年公司营收14.40亿元，AI原生应用收入约6700万元，同比翻倍增长 [5] - 视频创意：总付费用户同比增长超20%，Filmora移动端MAU增长90%，2025Q1收入同比增长超100% [5] - 绘图创意：总续费销售额同比增长超50%，海外付费转化率提升约2pct [5] - 文档创意：万兴PDF强化三端一体定位，新增AI知识卡片等多功能 [5] - AI创新产品：万兴播爆收入同比增长约2倍，SelfyzAI收入同比增长约4倍 [6][7] 技术升级 - 万兴天幕音视频多媒体大模型2.0发布，性能对比1.0平均提升90%，在音视频生成等领域业界领先 [8] - 万兴天幕2.0支持视频生成、图片生成、音频生成等多样化创作需求，覆盖全球200多个国家和地区，累计用户超15亿 [8] - 万兴天幕2.0基模华为盘古大模型Pangu-T2V在国内文生视频大模型榜单中排名第四 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为16.72/19.99/24.48亿元，归母净利润分别为0.90/1.48/2.40亿元 [9] 资产配置报告 一级市场REITs - 2025年公募REITs市场已发行14单产品，较2024年同期减少1单，7月为发行集中月份 [11] - 当前2单REITs处于已问询状态，1单已受理，4单交易所已反馈意见，2单管理人已反馈意见，2单已通过审核 [11] - 中航天虹消费封闭式基础设施证券投资基金审核状态更新为"已受理" [11] 二级市场REITs - 中证REITs全收益指数周涨1.25%，优于中债-新综合财富总值指数（0.15%）、中证转债指数（-1.37%）、沪深300指数（-1.75%）和红利指数（-2.67%） [12] - 全市场公募REITs总市值2130.91亿元，较前一周增加83.45亿元，日均换手率0.76%，较前一周增加0.04pct [12] - 产权类REITs周涨2.48%，优于特许经营权类的0.91%，消费基础设施板块以4.61%涨幅领涨 [12] - 华夏首创奥特莱斯REIT以6.86%周涨幅领跑，工银蒙能清洁能源REIT（6.75%）、华夏华润商业REIT（5.77%）紧随其后 [12] - 保障性租赁住房板块换手率0.84%领先，园区基础设施类REITs成交量1.60亿份居首 [12] - 产权类REITs现金分派率均值3.78%，特许经营权类7.69%，交通基础设施现金分派率9.32%领先 [12] - 中债REITs估值收益率（IRR）产权类3.98%高于特许经营权类3.84%，仓储物流4.99%为最高 [12]

华为新品发布与鸿蒙生态 - 华为正式发布全面搭载鸿蒙操作系统5的旗舰平板HUAWEI MatePad Pro12.2英寸 [2] - 万兴科技旗下绘图创意软件万兴脑图作为首个深度适配鸿蒙平板的专业思维导图软件登陆新品 [2] - 万兴脑图鸿蒙版具备AI一键生成思维导图、AI思维导图转PPT等功能，还原桌面级体验 [2] - 该产品验证了鸿蒙平板承载复杂专业应用的能力，其分布式架构为行业树立跨端协同新范式 [2] 万兴科技鸿蒙生态布局 - 公司持续加速鸿蒙生态布局，旗下万兴喵影、万兴脑图、万兴图示等产品已率先完成鸿蒙系统适配 [3] - 万兴科技与华为终端有限公司签订全面合作协议，共建HarmonyOS生态 [3] - 万兴脑图鸿蒙版作为首款完成鸿蒙电脑适配的思维导图应用亮相华为鸿蒙电脑技术与生态沟通会 [3] 技术创新与人才战略 - 万兴科技发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0 [3] - 公司开启2026届校招，优秀应届毕业生首年年薪可达100万元 [3] - 2026届实习生日薪可达1000元，持续吸引精英人才 [3]

公司动态 - 万兴科技加速AI Agent布局 携旗下首个AI Agent产品万兴超媒Agent亮相AI产品榜两周年大会并开启限量公测 [1] - 万兴超媒Agent依托万兴天幕音视频多媒体大模型2.0打造 专为全球音视频创作者设计 具备全流程创作能力 [1] - 公司副总裁张铮表示AI Agent领域已迎来产品落地爆发期 视频创作领域将实现更高程度的智能化与自动化转型 [1] - 公司启动2026届校园招聘及实习生招聘 采用"平台+创业者"组织模式 推进内部创业合伙人计划 [3] 行业趋势 - AI Agent成为2025年AI领域核心热词 预计2030年全球市场规模达471亿美元 复合年增长率44.8% [2] - AI视频生成市场正在崛起 2025年将成为创作全民化与产业智能化的关键转折点 [2] - 音视频跨界生成将成为行业常态 头部效应未显现 行业格局仍处动态变化中 [2] - 市场需求呈现多样化特点 提供多样化AIGC解决方案是大势所趋 [2]

公司战略与布局 - 公司举办投资者交流活动，39名投资者参与，管理层分享AIGC时代战略布局与创新实践[1] - 公司提出从PGC、UGC到AIGC的演进，强调AI技术将降低创作门槛，推动创意平权时代到来[3] - 公司与华为云达成战略合作，发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，性能较1.0平均提升90%[3] - 万兴天幕2.0在专业级运镜设计、多层次音效生成等场景形成差异化优势，并构建分层产品矩阵[3] - 公司通过移动端、云端切入场景，拓宽边界并构建规模化用户池，同时深度集成AI能力构建Agent创意工作流[5] 产品与技术 - 万兴天幕2.0面向专业创作者的创作广场开放公测，面向开发者的创作引擎开放API接口[3] - 移动端万兴天幕AI APP即将上线，实现从C端个人创作者到B端企业用户的全面覆盖[3] - 公司旗下拥有万兴喵影、万兴脑图、万兴图示等明星产品，被视为"中国版Adobe"[6] 全球化与市场 - 公司在北美、日韩设立分公司，吸纳多语种人才，深耕多语言市场并开拓非英语市场[5] - 业务覆盖200多个国家和地区，全球累计用户超15亿[6] - 2024年加大移动端、云端AI应用推广，带动社媒曝光与粉丝增长，强化全球品牌影响力[5] 人才与招聘 - 公司启动2026届校园招聘，优秀毕业生首年年薪可高达100万元，覆盖产品、研发等岗位[6] - 实习生招聘计划日薪可高达1000元，实习期间开放转正通道[6] 财务与运营 - 公司主营业务为线上软件销售，地缘政治风险影响有限[5] - 未来将加强费控管理，提升经营效率，并加大全球业务布局及本地化运营[5]