上银基金营销新策略 - 上银基金近期在上海市商城外墙和公交车投放巨幅广告，主打基金经理陈博的个人形象，并配以“投基金，选陈博，基金界的新潮买手”的标语 [3] - 公司同时在官方小红书账号发起抽奖活动，邀请用户转发带有基金经理头像的海报或照片并带上指定话题，以抽取手机支架、笔记本等礼品 [8] - 用户讨论多集中在如何“薅羊毛”和打卡拍照，有用户质疑广告太硬，并调侃其使用粉圈套路，关于基金产品业绩和投资风格的讨论寥寥无几 [10][13] 基金经理陈博及其产品表现 - 基金经理陈博目前管理六只基金产品，截至10月29日，仅上银未来生活灵活配置混合一只产品年内收益率36.36%跑赢沪深300指数的20.66%，其余产品均告落后 [15][16] - 陈博管理的多只产品规模低于5000万元人民币，面临清盘风险，例如上银国企红利混合发起式A规模为0.20亿，上银价值增长3个月持有期混合A规模为0.16亿 [18][20] - 尽管营销中将其定义为“新潮买手”，但其管理规模最大的上银鑫达灵活配置混合A（规模6.09亿）三季度重仓股多为传统行业个股，投资风格偏向大盘价值，与“新潮”标签存在差异 [20][22][23] 行业背景与公司战略 - 上银基金将基金经理个人IP置于营销核心的做法，与监管层强调的“摒弃明星基金经理依赖症”、完善“平台型、团队制”投研体系的方向有所背离 [24] - 截至三季度末，上银基金管理总规模为2515亿元，但其权益类产品规模占比不足2%，发力权益业务是公司需要突破的难题 [24]

市场环境与投资范式转变 - 2025年10月以来全球资本市场进入高波动环境，避险情绪推动国际金价屡破历史高位，中国股市高位科技板块大幅回调，而防御性消费、红利板块则逆市走强[2] - 中国投资市场底层范式已改变，当前处于“低利率+大转型”时期，经济发展需同时兼顾稳定总量的“压舱石”和通过科技文化突破带来的增量[3] - 未来权益市场可能出现风格切换，A股季报披露和季节效应将主导短期强势风格切换[2] 杠铃策略与资产配置 - 基金经理提出杠铃策略，一端配置红利主题产品作为防御，另一端配置科技风格产品以捕捉成长机会[3] - 风险偏好上行时可买入科技型基金如上银未来生活灵活配置（代码007393），转向保守时可选择红利型基金如上银国企红利混合[3] - 该策略基于低息环境降低融资成本推动成长企业，同时高股息企业凭借稳定现金流和股息率优势吸引配置资金[3] 选股标准与行业观点 - 选择公司时重点关注干净的资产负债表、ROE水平以及业绩的较高增速水平，以形成显著阿尔法[4] - 在成长科技端，看好电影、传媒、游戏等文娱产业，受益于物质消费向精神消费转型及AIGC技术赋能带来的质量提升与成本下降[4] - 在价值红利端，需避开“高股息陷阱”，选取具备真正护城河的龙头企业（如保险、银行、电信）及传统行业中能创造边际新增量的企业（如PPP模式支持的环保、垃圾焚烧）[4] 基金产品表现与投研支持 - 上银未来生活灵活配置混合A近一年净值增长率为49.69%，超越同期业绩比较基准的17.95%[6][7] - 该基金近3年、近2年收益率均排在同类前10%（近3年排名：101/1718，近2年排名：126/1823），5年期收益率排名在同类前20%（249/1488）[6] - 基金公司通过“投委引领、专委深化、小组攻坚”的一体化投研平台，由宏观策略、行业研究等六大专业小组提供支撑，特别是人工智能、半导体、银行、公共事业等行研团队[5] 后市展望与投资理念 - 以A股为代表的中国风险资产正迎来系统性重估，四季度阿尔法主要来源可能是行业轮动带来的高切低机会，并伴随估值中枢在震荡中提升[7] - 新一代基金经理不应固守单一赛道，超额收益将结构性分散于不同产业链，需懂得不同类别资产投资以应对范式变化，多元化资产布局非常必要[6]

市场表现与行业趋势 - 自去年9月24日以来的一年内，A股市场科技主线行情推动北证50指数、科创50指数、创业板指均实现大幅上涨 [1] - 31个申万一级行业指数全部上涨，其中通信、电子行业涨幅领先，计算机、机械设备、传媒等行业紧随其后 [1] - 游戏被视为AI技术落地的重要载体，未来有望成长为几千亿元甚至万亿元规模的市场 [1] 投资策略与框架 - 采用杠铃策略组合配置，一端以高成长科技资产为“矛”，捕捉半导体、传媒、计算机、通信等TMT板块机会；另一端以高股息红利资产为“盾”，提供稳定器 [2] - 在低利率和宽松货币政策环境下，高股息红利资产配置吸引力提升，同时有助于科技股估值提升 [2] - 投资理念是动态的，科技的新潮看空间增速和趋势，红利的新潮看现金流和分红提升潜力 [2] 选股标准与财务质量 - 选股坚持三大核心准则：资产负债表干净、高ROE、低估值 [3] - 设定两条选股底线：有持续较高的ROE，反映为股东创造超额回报的能力；以及干净的资产负债表，没有过多有息负债和商誉 [3] - 公司需依靠自身“造血”能力回报股东，而非将股东视为融资对象 [3] 基金产品业绩与持仓 - 上银未来生活灵活配置混合A近一年净值增长率为86.97%，超越同期业绩比较基准收益率28.71个百分点 [4] - 截至8月末，该基金近三年同类业绩排名前6%（97/1696），并获得三年期、五年期五星评级 [4] - 基金持仓灵活顺应科技板块轮动，2024年中报电子为第一大重仓行业，至2024年末传媒跃升为第一大重仓行业，与电子、计算机构成核心配置 [4] 后市关注方向 - 科技成长赛道关注游戏、电子半导体、AI眼镜等消费电子新载体和旅游等精神消费领域 [4][5] - 红利资产可聚焦高股息低估值的央国企，如银行、高速公路、环保等行业，目前具备较好布局时间点 [4][5]

公司业绩与规模 - 截至2025年6月末，公司总资产管理规模攀升至2727亿元，公募资产管理规模达2506亿元，同比增长13% [2] - 非货管理规模稳健增长至1763亿元，同比增长10%，成立以来累计服务投资者超645万人，旗下公募基金产品累计为投资者创造利润420亿元 [2] - 公司旗下拥有公募基金产品59只，私募资产管理计划29只，产品谱系全面覆盖固定收益、主动权益、指数量化、FOF以及海外投资等主流业务领域 [7] 权益投资表现 - 公司股票投资能力荣获国泰海通证券五年期、三年期双五星评级，权益类基金近两年绝对收益分类评分排名行业第6（6/160），近五年排名前14%（18/137） [3] - 上银未来生活灵活配置混合A近一年净值增长率为34.65%，同期业绩比较基准收益率为10.89%，近两年同类业绩排名前4%（68/1819） [4] - 上银医疗健康混合A截至7月末近一年净值增长率达57.49%，近一年业绩同类排名前8%（276/3738），近三年超额收益同类排名前5%（122/2477） [4] - 上银新兴价值成长混合A成立以来净值增长率高达236.82%，近五年同类业绩排名前23%（326/1471） [4] 固收投资表现 - 固收类基金近两年绝对收益分类评分排名行业第10（10/163），近一年排名前7%（11/170），纯债类基金近两年绝对收益排名第10（10/139），近三年排名前9%（11/133） [5] - 公募固收产品历史始终保持"零踩雷"记录 [5] - 上银政策性金融债券A在近一年、近两年、近三年、近五年超额收益同类排名中均位居前1%（分别为16/2686、4/2105、4/1742、6/1250） [6] - 上银慧添利债券近7年超额收益同类排名前4%（20/607） [6] 产品布局与战略 - 权益板块分为价值系列和成长系列，价值系列专注高股息资产等结构性机遇，成长系列前瞻布局硬科技、数字经济、医疗健康等战略新兴领域 [9] - 固收板块构建基础收益层、收益增强层和多元策略层三层产品体系，以满足不同风险偏好需求 [10] - 公司紧密围绕"新质生产力"与"高质量发展"目标加速布局主题产品线，包括上银先进制造混合发起式、上银中证半导体产业指数发起式等 [10] - 截至2025年上半年，公司累计获批QDII额度1.7亿美元，今年6月再度获批0.5亿美元额度 [11] 投研团队实力 - 公司拥有56人专业投研团队，占公司总人数近40%，硕士及以上学历占比90%，核心投资人员平均从业年限12年 [12] - 投研体系构建"投委引领、专委深化、小组攻坚"的一体化中心，并设立宏观策略、行研、信评等六大专业小组 [12] - 2025年上半年，投研团队成功捕捉科技创新、政策受益领域及优质红利资产三大主线，驱动产品业绩表现 [13] 投资者服务与社会责任 - 公司创新打造投教IP"涨了鸭"，并通过官网专栏及新媒体矩阵构建覆盖全域的陪伴生态，助力投资者长期理性投资 [15] - 公司连续多年开展"上银情·砚山梦"爱心助学、儿童节义拍等公益活动，践行社会责任 [15]

公司业绩与规模增长 - 截至2025年6月末，公司总资产管理规模达2727亿元，公募资产管理规模2506亿元，同比增长13%，非货管理规模1763亿元，同比增长10% [2] - 累计服务投资者超645万人，旗下公募基金产品累计为投资者创造利润420亿元 [2] - 权益类基金近两年绝对收益分类评分排名行业第6（6/160），近五年排名前14%（18/137）；固收类基金近两年绝对收益分类评分排名行业第10（10/163），近一年排名前7%（11/170） [2][4] 产品业绩表现 - 上银未来生活灵活配置混合A近一年净值增长率34.65%，同期业绩基准10.89%，近两年同类排名前4%（68/1819） [3] - 上银新兴价值成长混合A成立以来净值增长率236.82%，近五年同类排名前23%（326/1471） [3] - 上银医疗健康混合A近一年净值增长率57.49%，近一年同类排名前8%（276/3738），近三年超额收益排名前5%（122/2477） [3] - 上银政策性金融债券A近五年超额收益排名前1%（6/1250），近三年排名前1%（4/1742） [5] - 上银慧添利债券近七年超额收益排名前4%（20/607） [5] 产品布局与战略 - 旗下拥有公募基金产品59只，私募资产管理计划29只，覆盖固定收益、主动权益、指数量化、FOF及海外投资等领域 [7] - 权益板块分"价值系列"（聚焦高股息资产、产业升级）和"成长系列"（布局硬科技、数字经济、医疗健康） [8] - 固收板块分三层：基础收益层（货币、中短债）、收益增强层（固收+策略）、多元策略层（可转债、债券指数） [9] - 2025年加速布局"新质生产力"主题产品线，包括高端制造、半导体指数、创业板50指数等 [9] - 累计获批QDII额度1.7亿美元，2025年6月新增0.5亿美元额度 [10] 投研体系与团队 - 投研团队56人，占公司总人数近40%，硕士及以上学历占比90%，核心投资人员平均从业年限12年 [11] - 设立宏观策略、行研、信评、转债、FOF、量化六大专业小组，采用"投委引领、专委深化、小组攻坚"协同模式 [11] - 2025年上半年成功捕捉科技创新、政策受益领域及优质红利资产三大投资主线 [12] 投资者服务与社会责任 - 打造投教IP"涨了鸭"，通过官网专栏及新媒体矩阵输出投教内容 [13] - 开展"上银情·砚山梦"爱心助学、儿童节义拍、捐植造林等社会责任项目 [13]

基金经理实盘操作现象 - 多位公募基金经理在天天基金平台公开实盘操作，自有资金投入规模从数万元至百万元级不等，当前多数账户处于盈利状态 [1] - 鑫元基金刘俊文成立"防守反击赢"组合，100%配置其管理的鑫元价值精选混合，6月6日加仓30万元，截至7月4日组合市值达112.69万元 [2] - 上银基金陈博设立"左手红利右手科技"组合，70%配置上银未来生活灵活配置混合A、30%配置上银鑫达灵活配置A，截至7月4日组合收益率7.04%，总资产15.82万元 [2] - 永赢基金任桀设立100%配置永赢科技智选混合发起C的组合，截至7月4日收益率达55.08%，总资产20.36万元 [2] 实盘操作规模与业绩 - 国金基金姚加红以380万元实盘规模位居平台首位，聚焦国金量化多因子股票A及国金量化多策略灵活配置混合A，累计盈利超83万元 [4] - 国泰基金梁杏实盘组合覆盖9只ETF联接基金，总金额121.76万元，累计盈利超20万元 [4] - 德邦基金雷涛实盘集中于半导体主题基金，总金额151.26万元，累计盈利近30万元 [4] 行业影响与动机 - 基金经理实盘操作时效性和互动性优于传统公告披露，天天基金新功能吸引更多参与 [3] - 透明化操作可消除信息壁垒，增强投资者信任感，传递长期投资理念 [6] - 部分基金公司通过"定投+实盘分享"与持有人深度绑定，表达对市场信心 [6] 平台与功能背景 - 天天基金新开设实盘功能推动近期"晒实盘"热潮 [3] - 自2023年起蚂蚁理财社区已有基金经理展示持仓，如国泰基金梁杏、德邦基金雷涛等持仓超百万元 [4]

基金经理"晒实盘"现象 - 近期多位公募基金经理在天天基金平台公布基金实盘操作，包括鑫元基金刘俊文、上银基金陈博、海富通基金纪君凯、永赢基金任桀等 [1] - 基金经理自有资金投入规模从数万元至百万元级不等，当前多数账户处于盈利状态 [1] - 行业人士认为这种行为有助于引导投资者建立长期投资观，在市场震荡期提供直观参考 [1] 具体基金经理实盘案例 - 鑫元基金刘俊文成立"防守反击赢"组合，100%配置其管理的鑫元价值精选混合，6月6日加仓30万元，截至7月4日组合市值达112.69万元 [3] - 上银基金陈博设立"左手红利右手科技"组合，70%配置上银未来生活灵活配置混合A，30%配置上银鑫达灵活配置A，截至7月4日收益率7.04%，总资产15.82万元 [3] - 永赢基金任桀设立100%配置永赢科技智选混合发起C的组合，截至7月4日收益率55.08%，总资产20.36万元 [3] 实盘规模与收益情况 - 国金基金姚加红以380万元实盘规模位居平台首位，聚焦国金量化多因子股票A和国金量化多策略灵活配置混合A，累计盈利超83万元 [6] - 国泰基金梁杏实盘总金额121.76万元，覆盖9只ETF联接基金，累计盈利超20万元 [6] - 德邦基金雷涛实盘总金额151.26万元，集中于半导体主题基金，累计盈利近30万元 [6] 行业影响与意义 - 基金经理公开实盘操作类似于"自购"，但在操作时效性和投资者互动性上更具优势 [4] - 天天基金新开设实盘功能吸引了基金经理参与 [4] - 透明化操作有助于消除信息壁垒，增强投资者信任感，体现长期投资思维 [8] - 部分基金公司通过"定投+实盘分享"方式与持有人深度绑定，表达对市场信心 [8]

基金经理实盘操作现象 - 近期多位公募基金经理在天天基金平台公开实盘操作，包括鑫元基金刘俊文、上银基金陈博、海富通基金纪君凯、永赢基金任桀等，自有资金投入规模从数万元至百万元不等，多数账户处于盈利状态 [1] - 基金经理刘俊文成立"防守反击赢"组合，100%配置其管理的鑫元价值精选混合，6月6日加仓30万元，截至7月4日组合市值达112.69万元 [3] - 基金经理陈博设立"左手红利右手科技"组合，70%仓位配置上银未来生活灵活配置混合A，30%配置上银鑫达灵活配置A，截至7月4日组合收益率7.04%，总资产15.82万元 [3] 实盘组合表现 - 永赢基金任桀设立100%配置永赢科技智选混合发起C的组合，截至7月4日收益率达55.08%，总资产20.36万元 [4] - 国泰基金梁杏实盘组合覆盖9只ETF联接基金，包括半导体芯片、上证综指等，截至7月4日总金额121.76万元，累计盈利超20万元 [5] - 德邦基金雷涛实盘集中于半导体主题基金，总金额151.26万元，累计盈利近30万元 [6] - 国金基金姚加红实盘规模380万元（平台首位），聚焦两只量化产品，累计盈利超83万元 [7] 行业影响与动机 - 基金经理实盘操作受持有期规定影响，天然倾向长期回报，透明化操作可减少投资者追涨杀跌行为 [1] - 天天基金新设实盘功能吸引基金经理参与，操作时效性和互动性优于传统公告披露 [4] - 行业认为实盘透明化能消除信息壁垒，增强投资者信任，持仓策略体现长期思维，是传递"长期投资"理念的有效载体 [9] - 部分基金公司通过"定投+实盘分享"与持有人深度绑定，表达对市场信心，提升投资者对长期逻辑的理解 [9]