量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率与连板率计算模型[17] **模型构建思路**：通过统计股票涨停的持续性来刻画市场短线炒作情绪和赚钱效应[17] **模型具体构建过程**： * **封板率**：计算最高价涨停且收盘也涨停的股票数量占所有最高价涨停股票数量的比例[17] $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ * **连板率**：计算连续两个交易日收盘均涨停的股票数量占前一个交易日收盘涨停股票数量的比例[17] $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 2. **模型名称**：大宗交易折价率计算模型[26] **模型构建思路**：通过计算大宗交易成交价与市价的偏离程度，反映大资金的交易情绪和偏好[26] **模型具体构建过程**：计算大宗交易总成交金额与按当日市价计算的成交份额总市值的比值减1[26] $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 3. **模型名称**：股指期货年化升贴水率计算模型[28] **模型构建思路**：通过计算股指期货价格与现货指数价格的年化基差，反映市场对未来预期、对冲成本及情绪[28] **模型具体构建过程**：计算基差（期货价格-现货价格）占现货价格的比例，再年化处理（乘以250除以合约剩余交易日数）[28] $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨跌停股票今日收益因子[14] **因子构建思路**：追踪昨日涨停或跌停股票在次日的表现，用于观察涨停/跌停股的动量或反转效应[14] **因子具体构建过程**：分别计算上市满3个月以上、且昨日收盘涨停（或跌停）的股票组合在今日的收盘收益率[14] 2. **因子名称**：两融交易活跃度因子[22] **因子构建思路**：通过融资融券余额及交易额占市场总量的比重，来度量杠杆资金的参与程度和市场活跃度[22] **因子具体构建过程**： * 计算两融余额占A股总流通市值的比重[22] * 计算两融交易额（融资买入额+融券卖出额）占市场总成交额的比例[22] 3. **因子名称**：ETF折溢价因子[23] **因子构建思路**：利用ETF场内交易价格与场外净值（IOPV）的差异，捕捉投资者的短期情绪或套利机会[23] **因子具体构建过程**：筛选日成交额超过100万元的境内股票型ETF，计算其（交易价格 / IOPV - 1）作为折溢价率[23] 4. **因子名称**：机构调研热度因子[30] **因子构建思路**：通过统计近期调研上市公司的机构数量，反映机构投资者对特定公司的关注度[30] **因子具体构建过程**：统计近7天内对上市公司进行调研或举行分析师会议的机构数量[30] 5. **因子名称**：龙虎榜机构资金流向因子[36] **因子构建思路**：通过龙虎榜披露的机构专用席位买卖数据，追踪机构资金对当日异动个股的净流入流出情况[36] **因子具体构建过程**：根据交易所公布的龙虎榜数据，汇总机构专用席位在每个上榜股票上的买入总额与卖出总额，计算净流入（买入-卖出）金额[36] 6. **因子名称**：龙虎榜陆股通资金流向因子[37] **因子构建思路**：通过龙虎榜披露的陆股通席位买卖数据，追踪北向资金对当日异动个股的净流入流出情况[37] **因子具体构建过程**：根据交易所公布的龙虎榜数据，汇总陆股通席位在每个上榜股票上的买入总额与卖出总额，计算净流入（买入-卖出）金额[37] 模型的回测效果 1. **封板率与连板率计算模型**，2026年1月20日封板率69%[17]，连板率15%[17] 2. **大宗交易折价率计算模型**，近半年平均折价率6.76%[26]，2026年1月19日折价率7.55%[26] 3. **股指期货年化升贴水率计算模型**，近一年中位数：上证50为0.70%[28]，沪深300为3.79%[28]，中证500为11.11%[28]，中证1000为13.61%[28]；2026年1月20日值：上证50年化升水率1.05%[28]，沪深300年化贴水率1.47%[28]，中证500年化升水率0.08%[28]，中证1000年化贴水率5.12%[28] 因子的回测效果 1. **昨日涨跌停股票今日收益因子**，2026年1月20日，昨日涨停股票今日收盘收益2.36%[14]，昨日跌停股票今日收盘收益-5.22%[14] 2. **两融交易活跃度因子**，截至2026年1月19日，两融余额占流通市值比重2.6%[22]，两融交易占市场成交额比重9.8%[22] 3. **ETF折溢价因子**，2026年1月19日，溢价较多：中证2000ETF基金溢价1.50%[23]；折价较多：游戏传媒ETF浦银折价1.59%[23] 4. **机构调研热度因子**，近一周内，帝科股份被97家机构调研[30] 5. **龙虎榜机构资金流向因子**，2026年1月20日，机构专用席位净流入前十股票包括湖南白银、通宇通讯等[36]；净流出前十股票包括三维通信、红相股份等[36] 6. **龙虎榜陆股通资金流向因子**，2026年1月20日，陆股通净流入前十股票包括通宇通讯、天通股份等[37]；净流出前十股票包括保变电气、康强电子等[37]

ETF市场开盘表现 - 中证2000ETF基金(159533)领涨8.81% [1] - 张江ETF(517850)上涨3.31% [1] - 沪深300ESGETF南方(560180)上涨2.49% [1] - 创业板人工智能ETF南方(159382)领跌2.85% [1] - 标普油气ETF(159518)下跌2.75% [1] - 标普油气ETF(513350)下跌2.63% [1]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计最高价涨停且收盘涨停的股票数与最高价涨停的股票数的比值，反映市场涨停股的封板情况[16] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日封板率[16] - 模型评价：封板率下降可能反映市场情绪转弱 2. **连板率模型** - 模型构建思路：通过统计连续两日收盘涨停的股票数与昨日收盘涨停的股票数的比值，反映涨停股的持续性[16] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日连板率[16] - 模型评价：连板率下降可能反映市场追涨意愿降低 3. **年化贴水率模型** - 模型构建思路：通过计算股指期货主力合约与现货指数的基差年化值，反映市场预期和套利成本[28] - 模型具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500和中证1000股指期货主力合约的年化贴水率[28] - 模型评价：贴水率分位数可反映当前市场情绪相对于历史水平的位置 量化因子与构建方式 1. **大宗交易折价率因子** - 因子构建思路：通过大宗交易成交价与市场价的偏离程度，反映大资金的投资偏好[26] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年大宗交易的日均折价率[26] - 因子评价：折价率扩大可能反映机构减持意愿增强 2. **ETF折溢价因子** - 因子构建思路：通过ETF场内交易价格与场外净值的偏离程度，反映投资者情绪[23] - 因子具体构建过程： 筛选日成交额超过100万的股票型ETF，计算(场内价格-场外净值)/场外净值[23] - 因子评价：溢价较多的ETF可能反映资金短期追捧 模型的回测效果 1. 封板率模型，当日封板率59%，较前日下降13%[16] 2. 连板率模型，当日连板率25%，较前日下降2%[16] 3. 年化贴水率模型，当日上证50年化升水率0.25%(61%分位)，沪深300年化贴水率3.17%(46%分位)，中证500年化贴水率11.41%(37%分位)，中证1000年化贴水率12.84%(44%分位)[28] 因子的回测效果 1. 大宗交易折价率因子，近半年平均折价率5.82%，当日折价率8.01%[26] 2. ETF折溢价因子，当日新能源车电池ETF溢价1.77%，中证2000ETF基金折价0.95%[23]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - 构建思路：通过统计涨停股票的封板情况来反映市场情绪强度[15] - 具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 筛选上市满3个月以上的股票，计算当日同时满足盘中最高价涨停和收盘涨停的股票占比[15] - 因子评价：高频情绪指标，对短期市场热度敏感 2. **因子名称：连板率因子** - 构建思路：衡量涨停股票的持续性[15] - 具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 跟踪前一日涨停股票在当日继续涨停的比例[15] - 因子评价：反映市场投机资金的活跃程度 3. **因子名称：股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期货与现货价差捕捉市场预期[26] - 具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约的年化贴水率[26] - 因子评价：机构对冲需求的晴雨表 4. **因子名称：大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大额交易折价反映机构交易意愿[24] - 具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计单日所有大宗交易成交价相对于市价的加权平均偏离[24] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：85%（近一个月新高）[15] - 环比变化：较前日提升29%[15] 2. **连板率因子** - 当日取值：33%[15] - 环比变化：较前日提升18%[15] 3. **股指期货贴水率因子** - 中证500贴水率：19.40%（近一年11%分位）[26] - 中证1000贴水率：15.77%（近一年35%分位）[26] 4. **大宗交易折价率因子** - 当日折价率：4.39%[24] - 半年均值：5.77%[24] 注：报告中未涉及量化模型的具体构建，主要聚焦市场监测类因子的计算[15][24][26]

根据提供的金融工程日报内容，该报告主要描述市场表现和资金流向等数据，未涉及量化模型或量化因子的构建与分析。以下是报告核心内容的分类整理： 市场表现 1. **宽基指数表现** 上证50指数上涨0.31%，沪深300指数上涨0.09%，中证500指数下跌0.66%，中证1000指数下跌0.80%，中证2000指数下跌0.91%[6] 2. **行业表现** 银行（+1.19%）、交通运输（+0.96%）、食品饮料（+0.76%）涨幅居前；计算机（-1.82%）、传媒（-1.80%）跌幅较大[7] 3. **概念主题表现** 白酒（+2.78%）、水利水电建设（+2.52%）领涨；蔚来汽车（-5.07%）、拼多多合作商（-3.85%）领跌[9] 市场情绪指标 1. **涨跌停统计** 收盘涨停51家，跌停21家；昨日涨停股今日平均收益0.66%，跌停股平均收益-3.11%[12] 2. **封板率与连板率** 封板率75%（较前日+16%），连板率23%（较前日+7%）[15] 资金流向 1. **两融数据** 两融余额18,209亿元（融资余额18,092亿元，融券余额117亿元），占流通市值2.3%[17][20] 2. **ETF折溢价** 中证2000ETF溢价1.38%，中小100ETF折价0.93%[22] 3. **大宗交易** 近半年日均折价率5.53%，当日折价率3.21%[24] 4. **股指期货贴水** 中证1000主力合约年化贴水率13.58%（近一年中位数12.10%）[26] 机构行为 1. **机构调研** 乐鑫科技被253家机构调研，南极光、北京利尔等次之[29] 2. **龙虎榜动向** 机构净流入：利民股份、赛升药业等；陆股通净流入：强力新材、楚天龙等[34][35] 注：报告未包含量化模型或因子构建相关内容，以上均为市场数据统计与描述性分析。

ETF市场表现 - 2000ETF增强(159553)领涨2 49% [1] - 中银上海金ETF(518890)上涨2 46% [1] - 有色金属ETF(159871)上涨1 88% [1] - 中证2000ETF基金(560220)领跌1 28% [1] - 5G50ETF(159811)下跌1 05% [1] - 大数据ETF(515400)下跌0 96% [1] 市场趋势 - 市场出现调整迹象 [1] - 宽基指数被推荐为抄底选择 [1]