核心观点 - 报告为一份市场日报，核心内容是对2026年5月12日A股市场表现的回顾，指出当日市场主要指数涨跌互现，整体呈现个股普跌、成交缩量的格局，并梳理了领涨与领跌的行业及概念板块[1][8] 市场回顾 指数表现 - 截至收盘，上证指数跌0.25%，收报4214.49点；深证成指跌0.47%，收报15824.92点；创业板指涨0.15%，收报3934.88点；科创50指数涨0.41%，收报1723.78点[1] - 全市场个股涨少跌多，上涨个股1375只，下跌个股4044只，收平个股88只[1] - 沪深两市全天成交额合计32427亿元，较上个交易日缩量2962亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业多数收跌，通信、公用事业涨幅靠前，分别上涨2.68%和0.74%[1] - 综合、农林牧渔、美容护理跌幅靠前，分别下跌3.04%、2.36%和2.08%[1][10] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括：半导体设备、特高压、水泥制造精选、覆铜板、火电、培育钻石、城中村改造、高速铜连接、半导体硅片、水电、半导体精选、光通信、电力股精选、HBM、半导体材料[2] - 回调的概念板块包括：稀土、工业气体、猪产业[11]

水升火平藏隐忧，风光沉落显曙光 ——电力行业2025年及2026一季报业绩综述 分析师：严家源 SAC：S 0 1 6 0 5 2 5 1 1 0 0 0 4 证券研究报告 | 2026/5/7 投资要点 2 ➢ 火电：电量回升，煤价红利余温尚存。火电板块53家公司中，2025年有32家实现归母净利润同比增长、4家扭亏为盈，同比下降的有13家，另有1家由盈转 亏、3家持续亏损。2026Q1有26家实现归母净利润同比增长，4家扭亏为盈；同比下降的有20家，3家持续亏损。2026年初以来秦皇岛港煤价小幅回落， 2026Q1同比下降5元/吨，降幅0.7%，长协煤与现货煤价差缩小。2026年年度长协电价分化加剧：北方（例如河北河南）绝对价仍高于东南沿海（例如江浙 皖）。2026Q1单季度火电板块归母净利润为233.64亿元，同比下降1.3%；单季度毛利率、净利率分别为17.1%、10.1%，分别同比增长0.3、0.02个百分点。 ➢ 水电：来水不佳，释放蓄能保供。水电板块22家公司中，2025年有12家实现归母净利润同比增长，同比下降的有6家。2026Q1有14家实现归母净利润同比增 长、1家扭亏为盈，同比下降的有3 ...